توقف التداول

يحدث تعليق التداول في الولايات المتحدة عندما توقف بورصة الأوراق المالية تداول سهم معين لفترة زمنية محددة. ويستمر هذا التعليق، الذي قد يتكرر عدة مرات يوميًا لكل سهم إذا رأت هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ذلك، عادةً لمدة ساعة واحدة، ولكنه ليس مقيدًا بذلك. ويمكن أن يحدث تعليق التداول في أي وقت من اليوم. ويتعين على الشركة المدرجة الاتصال بالبورصة التي تُدرج أسهمها فيها قبل 10 دقائق من أي أخبار جوهرية ستصدرها، لكي توقف البورصة تداول السهم قبل نشر الخبر. وتُخصص الدقائق الخمس الأولى من التعليق لـ"انتظار الأخبار" قبل إصدار أي معلومات قد تؤثر بشكل كبير على السهم، وتُعرف هذه الفترة أيضًا باسم "نافذة الخمس دقائق". ^{[ 1 ]}

عادةً ما يتم تعليق التداول عندما تعتزم شركة مدرجة في البورصة إصدار أخبار هامة عنها. يتيح تعليق التداول على السهم المتأثر للمستثمرين الوقت الكافي لمراجعة الأخبار وتقييم تأثيرها. كما قد يتم تعليق التداول في حالة أخرى، وهي عندما تكون البورصة غير متأكدة من "ما إذا كان السهم لا يزال يستوفي معايير الإدراج في السوق". ^{[ 1 ]}

لاحظ أن هناك أيضًا "فترات توقف التداول"، والتي يتم تعريفها، وفقًا لـ NASDAQ ، على النحو التالي: "إذا كانت الورقة المالية خاضعة لفترة توقف التداول، فسيحتوي حقل سعر عتبة التوقف على سعر العتبة المرجعي الذي ينحرف بنسبة 10٪ عن الطباعة الموجودة على الشريط الموحد والتي تكون آخر عملية بيع مؤهلة مقارنة بكل طباعة في تلك الورقة المالية على أساس متجدد لمدة خمس (5) دقائق".

كلا السببين المذكورين أعلاه هما إيقافان تنظيميان للتداول، ويتم تطبيقهما في العديد من البورصات الرئيسية (على سبيل المثال، بورصة نيويورك الأمريكية ، وناسداك، وبورصة نيويورك ). عندما تُفعّل بورصة أمريكية إيقافًا تنظيميًا لتداول ورقة مالية، فإن البورصات الأمريكية الأخرى التي تتداول هذه الورقة المالية ستلتزم بهذا الإيقاف. ^{[ 1 ]}

تستخدم بورصة ناسداك وغيرها من البورصات حاليًا 11 رمزًا لتحديد أسباب إيقاف التداول على ورقة مالية بمزيد من التفصيل. ^{[ 2 ]} بينما يستخدم سوق التداول خارج البورصة (OTCBB) حاليًا 5 رموز. ^{[ 3 ]}

يحدث تعليق التداول "غير التنظيمي" في حال وجود "اختلال كبير في توازن الطلبات بين المشترين والبائعين في ورقة مالية". (لا تطبق بورصة ناسداك تعليق التداول غير التنظيمي). قبل استئناف التداول، يجب على خبراء السوق تحديد نطاق سعري مناسب لتداول الورقة المالية. على عكس عمليات التعليق التنظيمية، لا توقف البورصات الأمريكية الأخرى تداول الأوراق المالية المتأثرة بتعليق غير تنظيمي بشكل دائم. ^{[ 1 ]}

تعرض بورصة ناسداك أو إم إكس (المالكة لسوق ناسداك للأوراق المالية) عمليات إيقاف التداول الحالية في بورصات ناسداك ونيويورك وأمريكان، بالإضافة إلى سجل متجدد لمدة 21 يومًا. ^{[ 4 ]} وتحتفظ بورصة أو تي سي بي بي بقائمة إيقاف التداول الخاصة بها وسجل متجدد لمدة 6 أشهر. ^{[ 3 ]}

يحدث تعليق التداول عندما توقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تداول ورقة مالية محددة بسبب "شكوك جدية... حول أصول الشركة أو عملياتها أو معلوماتها المالية الأخرى". تجدر الإشارة إلى أنه في هذه الحالة، هيئة الأوراق المالية والبورصات هي التي توقف تداول الورقة المالية ، وليس البورصة . ^{[ 5 ]} وتحتفظ الهيئة على موقعها الإلكتروني بقائمة بتعليقات التداول التي تعود إلى عام 1995. ^{[ 6 ]}

تؤدي قيود التداول إلى إيقاف التداول في البورصة بأكملها عندما يشهد السوق انخفاضًا (أو عدة انخفاضات) في القيمة.

• انهيار سوق الأسهم