ارتفاع وانخفاض قيمة العملة

انخفاض قيمة العملة هو فقدان قيمة عملة دولة ما مقابل عملة أجنبية مرجعية واحدة أو أكثر، وعادةً ما يحدث ذلك في نظام سعر صرف عائم لا تُحدد فيه قيمة رسمية للعملة. أما ارتفاع قيمة العملة، في السياق نفسه، فهو زيادة في قيمتها. وتنعكس التغيرات قصيرة الأجل في قيمة العملة على تغيرات سعر الصرف . ^{[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ]}

لا توجد قيمة مثلى للعملة. ^{[ 5 ]} القيم المرتفعة والمنخفضة لها مزايا وعيوب، إلى جانب تبعات توزيعية على مختلف الفئات. ^{[ 6 ] [ 5 ]}

في نظام سعر الصرف العائم، ترتفع قيمة العملة (أو تنخفض) إذا زاد الطلب عليها (أو قلّ) عن العرض. على المدى القصير، قد يحدث هذا بشكل غير متوقع لأسباب عديدة، منها ميزان التجارة ، والمضاربة ، أو عوامل أخرى في سوق رأس المال الدولي . على سبيل المثال، يؤدي ارتفاع مشتريات السلع الأجنبية من قبل سكان البلد الأم إلى زيادة الطلب على العملات الأجنبية اللازمة لدفع ثمن تلك السلع، مما يتسبب في انخفاض قيمة العملة المحلية. وعلى العكس، إذا تدفقت العملات الأجنبية إلى بلد ما، فإن ذلك يخلق طلبًا على العملة المحلية، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمتها. فعلى سبيل المثال، ابتداءً من مايو 2022، وبسبب الحرب في روسيا والتعبئة العسكرية الجزئية، انتقل العديد من الروس للعيش في أرمينيا. ولأن الروس جلبوا معهم كميات كبيرة من العملات الأجنبية، وخاصة الدولار، فقد أدى ذلك إلى فائض في عرض الدولار، وبالتالي بدأ سعره في الانخفاض، مما أدى إلى انخفاض قيمته. على النقيض من ذلك، كان هناك طلب كبير على الدرام الأرميني، العملة المحلية، حيث اضطر السياح الروس إلى استبدال دولاراتهم بالدرام لشراء المنتجات من الأسواق المحلية. ولذلك، ارتفعت قيمة الدرام الأرميني مقابل الدولار. ولا يزال ارتفاع قيمة الدرام الأرميني مستمراً، وتبقى التوقعات بتضخم العملات الأجنبية مرتفعة بسبب التدفق المستمر للزوار والسياح الدوليين. ^{[ 7 ]}

من الأسباب الأخرى لارتفاع (أو انخفاض) قيمة العملة تحركات الأموال المضاربة، انطلاقاً من الاعتقاد بأن قيمة العملة أقل (أو أعلى) من قيمتها الحقيقية، وتوقعاً لحدوث "تصحيح". وقد تؤدي هذه التحركات بحد ذاتها إلى تغيير قيمة العملة.

من المرجح أن يكون سبب الاتجاه طويل الأجل لارتفاع (أو انخفاض) قيمة العملة هو انخفاض (أو ارتفاع) معدل التضخم في البلد الأم في المتوسط ​​مقارنة بمعدل التضخم في البلدان الأخرى، وذلك وفقًا لمبدأ تعادل القوة الشرائية على المدى الطويل . ^{[ 3 ]}

عندما ترتفع قيمة عملة بلد ما مقابل العملات الأجنبية، تصبح السلع الأجنبية أرخص في السوق المحلية، مما يؤدي إلى ضغط نزولي عام على الأسعار المحلية. في المقابل، ترتفع أسعار السلع المحلية التي يدفعها الأجانب، مما يقلل الطلب الأجنبي على المنتجات المحلية.

يؤدي انخفاض قيمة العملة المحلية إلى آثار معاكسة. فانخفاض قيمة العملة يميل إلى زيادة الميزان التجاري للبلاد (الصادرات مطروحًا منها الواردات) من خلال تحسين القدرة التنافسية للسلع المحلية في الأسواق الخارجية، بينما يجعل السلع الأجنبية أقل قدرة على المنافسة في السوق المحلية بسبب ارتفاع أسعارها.

في معاملات الأصول الدولية، قد يؤدي تغير قيمة العملة إلى ربح أو خسارة في صرف العملات الأجنبية . فارتفاع قيمة العملة المحلية يزيد من قيمة حيازات الأصول الأجنبية المقومة بتلك العملة، بينما يكون له تأثير سلبي على أدوات الدين . ^{[ 3 ]}

يستخدم المتداولون التقويم الاقتصادي للتنبؤ بارتفاع قيمة العملة وانخفاضها . يتضمن هذا التقويم بيانات اقتصادية تحدد نقاط القوة والضعف في الاقتصاد. وبالتالي، إذا علم المتداول فقط أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلد الذي يتداول عملته قد انخفض مقارنةً بالتوقعات، فإنه يتوقع انخفاض قيمة العملة المحلية. ^{[ 8 ]}

كما تُستخدم هذه المصطلحات عند الحديث عن السياسة النقدية للبنك المركزي . البنك المركزي هو الجهة الوحيدة المسؤولة عن إصدار النقود. وبالتالي، فإن سياسته تؤثر على العملة المحلية: فإذا رفع البنك المركزي سعر الفائدة ، أو أدلى بتصريحات متفائلة بشأن اقتصاد البلاد، ترتفع قيمة العملة المحلية. أما إذا خفض البنك سعر الفائدة أو أشار إلى وجود مشاكل في الاقتصاد، فإن قيمة العملة المحلية تنخفض. ^{[ 9 ]}

تُؤدي التغييرات في قيمة عملة أي بلد إلى آثار توزيعية داخل البلد وبين البلدان. ​​ونتيجةً لذلك، فإن انخفاض قيمة العملة وارتفاعها له تبعات سياسية. ^{[ 6 ]} يُفيد ارتفاع قيمة العملة المستهلكين، إذ يُخفض أسعار السلع الأجنبية، ولكنه يُضر بالمنتجين المحليين الذين يواجهون منافسة أكبر من المنتجين الأجانب. أما انخفاض قيمة العملة فيُؤدي إلى عكس ذلك. ^{[ 5 ]} بعد ذلك، تُمارس جماعات المصالح الخاصة ضغوطًا لزيادة قيمة العملة أو خفضها. ^{[ 5 ]} وتُعاقب الحكومات عمومًا على خفض قيمة عملاتها. ^{[ 10 ]}

إذا اعتمدت دولة ما على العديد من السلع المستوردة، فإن انخفاض قيمة عملتها قد يؤدي إلى انخفاض مستويات المعيشة، وإضعاف النمو الاقتصادي، وزيادة التضخم. ^{[ 5 ]} ومع ذلك، يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة العملة أيضًا إلى تعزيز المنتجين المحليين وزيادة الناتج الإجمالي، مما يجعله خيارًا سياسيًا شائعًا لتيسير الانتعاش الاقتصادي. ^{[ 5 ]}