منحنى أمامي
المنحنى الآجل هو رسم بياني للوظائف في مجال التمويل يحدد الأسعار التي يمكن بها إبرام عقد للتسليم أو الدفع في المستقبل اليوم. على سبيل المثال، منحنى العقود الآجلة هو الأسعار التي يتم رسمها كدالة لكمية الوقت بين الآن وتاريخ انتهاء صلاحية العقد الآجل (حيث يكون سعر السوق الفوري هو السعر في الوقت صفر). يمثل المنحنى الآجل هيكلًا زمنيًا للأسعار. [1]
سعر الفائدة الآجل
سعر الفائدة الآجل هو نوع من أسعار الفائدة المحددة لقرض سيتم سداده في تاريخ مستقبلي محدد. وكما هو الحال مع أسعار الفائدة الحالية، تتضمن أسعار الفائدة الآجلة هيكلًا زمنيًا يوضح أسعار الفائدة الآجلة المختلفة المقدمة للقروض ذات آجال الاستحقاق المختلفة. ووفقًا لفرضية التوقعات غير المتحيزة، تتنبأ أسعار الفائدة الآجلة بأسعار الفائدة الفورية في وقت تقديم القرض بالفعل، لكن العديد من المحللين يشككون في صحة هذا، لأنه يتجاهل المخاطر الزمنية. [2]
هذا الرقم جزء من صناعة الإقراض والائتمان ويرتبط أيضًا بنظرية التوقعات التي تنص على أنه يمكن استخدام أسعار الفائدة الآجلة كتنبؤات لأسعار الفائدة المستقبلية. المستثمرون الذين يتوقعون أسعار فائدة قصيرة الأجل أعلى هم أكثر ميلاً لشراء السندات المستحقة في الأمد القريب. إذا كانوا سيضعون أموالهم في دين طويل الأجل فقد لا يتمكنون من تحقيق قدر كبير من الفائدة.
يمكن لمحللي التمويل الرجوع إلى رسم بياني لقيم أسعار الفائدة المستقبلية على مدى فترات زمنية مختلفة، ومنحنى الأسعار المستقبلية، لتقييم القيمة الزمنية للمال .
منحنى السعر المستقبلي
يعكس منحنى السعر الآجل ( PFC القصير ) تخصصات سوق السلع الأساسية مثل:
- يعد نقل السلع أمرًا مكلفًا ويستغرق وقتًا طويلاً.
- إن تخزين السلع أمر مكلف - فغالبًا ما يكون تخزين الطاقة باهظ التكلفة للغاية.
- تظهر العديد من السلع موسمية قوية ، على سبيل المثال هناك طلب أكبر على الغاز الطبيعي (للتدفئة) في الشتاء مقارنة بالصيف.
ومن أجل تقييم وإدارة ربحية منتجات الطاقة بشكل عادل، فمن الضروري التقاط ديناميكيات الأسعار الموسمية في هيكل منحنى مستقبلي.
إن مدة عقد العقود الآجلة محدودة بحكم التعريف، ويتعين على المستثمرين تغيير عقدهم أثناء مدة العقد. وتساعد منحنيات الأسعار الآجلة في تحديد متى يتم ذلك، وهناك سيناريوهان محتملان: [3]
- إذا كان سعر الفائدة على السلع الأساسية في ارتفاع، أي أن العقود الآجلة للسلع الأساسية ستكون أكثر تكلفة من الوقت الحالي، فإن هذا يسمى الكونتانجو . وسوف يتحمل المستثمر تكاليف إضافية حيث يتعين عليه بيع العقود الآجلة بسعر أقل من السعر الذي يتعين عليه استثماره في العقود الآجلة الجديدة.
- إذا كان مؤشر PFC في اتجاه هابط، فهذا ما يسمى بالتراجع ، وسيقوم المستثمرون بكسب المال عن طريق استبدال ( تدوير ) عقودهم الآجلة القديمة بعقود جديدة.
منحنى السعر المستقبلي للساعة
منحنى السعر الآجل بالساعة (HPFC) هو إنشاء منحنى آجل بدقة تتجاوز الدقة المعروفة للسوق وبالتالي فهو قادر على التقاط موسمية أسعار الكهرباء الفورية. يمكن أن يعتمد إنشاء منحنى السعر الآجل بالساعة على الجمع بين نهجين. النهج الإحصائي يدرس كيف تحركت أسعار الكهرباء الفورية في الماضي. يقترح نموذج أساسي أن السعر يتم تحديده بحتة من خلال العرض والطلب (على التوالي، أسعار الوقود على منحنى ترتيب الجدارة، والحمل). [4]
مراجع
- ^ فون شفينتوفسكي، هانز بيتر؛ بيرلينغهوف، بريتا، محرران. (2010). Handbuch Energiehandel (باللغة الألمانية) (2 ed.). برلين: دار إريك شميدت. ص. 751. ردمك 978-3503154388.
- ^ "كلنا معًا الآن: المنحنى المستقبلي ليس توقعات".
- ^ "هل هناك منحنيات أمامية؟". finanzen.net (باللغة الألمانية). كارلسروه، ألمانيا: أكسل سبرينغر . تم الاسترجاع في 13 يناير 2016 .
- ^ هيلدمان، ماركوس؛ جيروين كورنيل؛ فلوريان هيرزوج؛ ديجان ستوكيك؛ جوران أندرسون. "الحساب القوي وتقدير المعلمات لمنحنى السعر المستقبلي للساعة".
{{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها|journal=( مساعدة )
قراءة إضافية
- فلويد، جون إي. (المحرر): أسعار الفائدة وأسعار الصرف والسياسة النقدية العالمية ، سبرينغر؛ الطبعة الأولى (17 ديسمبر 2009). ISBN 978-3-642-10279-0 .
- سعر الفائدة الآجل في القاموس الحر
- فرضية التوقعات غير المتحيزة في القاموس الحر
