الأفقية

تُعدّ نظرية الأفقية منهجًا رائدًا في نظرية خلق النقود ، وضعها باسل مور ، وتنص على أن احتياطيات البنوك الخاصة لا تُدار من قِبل البنوك المركزية . بل تُوفّر هذه الاحتياطيات عند الطلب بسعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي. وهذا يُقلب العلاقة السائدة في الكتب الدراسية حول مُضاعِف النقود بين الودائع والقروض، حيث يُفترض أن القروض تُؤدي إلى الودائع التي بدورها تُؤدي إلى الاحتياطيات.

أثرت النزعة الأفقية على منظري الدوائر النقدية لتطوير منهج النقود الداخلية ، الذي كان ناشئًا بالفعل في الفكر الأكاديمي ما بعد الكينزي . وينص هذا المنهج على أن تزايد طلب عملاء البنوك على القروض يؤدي إلى قيام البنوك بمنح المزيد من القروض وخلق المزيد من الودائع، بغض النظر عن حجم الاحتياطيات المتاحة لديها. وبالتالي، يمكن اعتبار النقود الائتمانية التي تُنشئها البنوك الخاصة بمثابة استغلال لتلك الاحتياطيات دون التقيد بنسبة رافعة مالية محددة ، أي استغلال أفقي.

• مور، باسل (1988). أصحاب النظرة الأفقية وأصحاب النظرة الرأسية: الاقتصاد الكلي للنقود الائتمانية ، مطبعة جامعة كامبريدج. ISBN 0-521-35079-4
• بالي، توماس (2013). "الأفقيون، والعموديون، والبنيويون: إعادة تقييم نظرية النقود الداخلية" (ملف PDF) . تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 مارس 2015 .