النقود الداخلية

النقود الداخلية هي عرض النقود في الاقتصاد الذي يتم تحديده داخليًا - أي نتيجة لتفاعلات المتغيرات الاقتصادية الأخرى، بدلاً من أن يتم تحديده خارجيًا (بشكل مستقل) من قبل سلطة خارجية مثل البنك المركزي .

الأساس النظري لهذا الموقف هو أن النقود تنشأ من خلال متطلبات الاقتصاد الحقيقي وأن احتياطيات النظام المصرفي تتوسع أو تتقلص حسب الحاجة لتلبية الطلب على القروض بأسعار الفائدة السائدة.

تُنفّذ البنوك المركزية سياستها النقدية بشكل أساسي من خلال التحكم في أسعار الفائدة قصيرة الأجل . ثم يتكيف المعروض النقدي مع التغيرات في الطلب على الاحتياطيات والائتمان الناتجة عن تغير سعر الفائدة. وينزاح منحنى العرض إلى اليمين عندما تُصدر المؤسسات المالية بدائل جديدة للنقود، استجابةً لفرص الربح المتاحة خلال الدورة الاقتصادية.

تعود نظريات النقود الداخلية إلى القرن التاسع عشر، مع أعمال كنوت ويكسل ، ^{[ 1 ]} ولاحقًا جوزيف شومبيتر . ^{[ 2 ]} تظهر نسخ مبكرة من هذه النظرية في كتاب آدم سميث " ثروة الأمم " الصادر عام 1776. ^{[ 3 ]}

مع وجود النقود الائتمانية، جادل ويكسل بأن هناك سعرين للفائدة سائدين: السعر "الطبيعي" وسعر "النقود". السعر الطبيعي هو العائد على رأس المال، أو معدل الربح الحقيقي، ويمكن اعتباره تقريبًا مكافئًا للإنتاجية الحدية لرأس المال الجديد. أما سعر النقود، فهو سعر الفائدة على القروض، وهو مفهوم مالي بحت. وبالتالي، يُنظر إلى الائتمان، عن حق، على أنه "نقود". توفر البنوك الائتمان من خلال إنشاء ودائع يمكن للمقترضين السحب منها. وبما أن الودائع تُشكل جزءًا من الأرصدة النقدية الحقيقية، فإن البنك، في جوهره، يستطيع "خلق" النقود.

يرى ويكسل أن خلق النقود داخليًا، وكيف يؤدي إلى تغييرات في السوق الحقيقية، يمثل في جوهره انهيارًا للثنائية الكلاسيكية بين القطاعين النقدي والحقيقي. فالنقود ليست "حجابًا"، بل يتفاعل معها المتعاملون، وهذا ليس ناتجًا عن وهم غير عقلاني بشأن النقود . ومع ذلك، يرى ويكسل أن نظرية الكمية لا تزال قائمة على المدى الطويل: فالنقود لا تزال محايدة على المدى الطويل. ^{[ 4 ]}

تستند هذه النظرية إلى ثلاثة ادعاءات رئيسية:

تُنشئ القروض ودائع : فبالنسبة للنظام المصرفي ككل، يُؤدي حصول مُقترض غير مصرفي على قرض مصرفي إلى إنشاء ودائع جديدة (ويؤدي سداد القرض المصرفي إلى استنزاف الودائع). لذا، فبينما قد لا تتساوى كمية القروض المصرفية مع الودائع في الاقتصاد، تُعدّ الوديعة النتيجة المنطقية للقرض - فلا تحتاج البنوك إلى زيادة الودائع قبل منح القرض.

في حين أن البنوك قد تكون مقيدة برأس المال، إلا أن البنك القادر على سداد ديونه في معظم البلدان لا يكون مقيدًا بالاحتياطيات أو التمويل: إذ يمكنه دائمًا الحصول على الاحتياطيات أو التمويل إما من سوق ما بين البنوك أو من البنك المركزي.

تسعى البنوك بشكل عقلاني إلى تحقيق أي فرص إقراض مربحة يمكنها تحديدها حتى المستوى المتوافق مع مستوى رأس مالها، مع التعامل مع متطلبات الاحتياطي وقضايا التمويل على أنها أمور يجب معالجتها لاحقًا - أو بالأحرى، على مستوى إجمالي.

لذا، فإن كمية النقد المتداول في الاقتصاد تتحدد داخلياً؛ بمعنى آخر، تتغير كمية الودائع لدى القطاع غير المصرفي صعوداً وهبوطاً وفقاً لتفضيلات هذا القطاع. ومن الجدير بالذكر أن النظرية تنص على أنه إذا زادت ودائع القطاع غير المصرفي بفعل صدمة خارجية ناتجة عن سياسات معينة (مثل التيسير الكمي )، فمن المتوقع أن يسعى هذا القطاع إلى التخلص من معظم أو كل فائض الودائع عن طريق سداد المدفوعات للبنوك (بما في ذلك سداد القروض المصرفية أو شراء الأوراق المالية ).

تُعدّ نظرية النقود الداخلية نظرية اقتصادية غير تقليدية ذات اتجاهات متعددة، ترتبط في معظمها بالمدرسة الكينزية الجديدة ، بالإضافة إلى بعض قطاعات المدرسة النمساوية . وقد تطورت فروع نظرية متعددة بشكل منفصل، وهي متوافقة إلى حد ما (مع التركيز على جوانب مختلفة من النقود)، مع بقائها متحدة في معارضتها لنظرية كينز الجديدة في خلق النقود .

• طُوِّرت نظرية الدائرة النقدية في فرنسا وإيطاليا، وتركز على خلق النقود الائتمانية من قِبَل البنوك. وقدّم أوغوستو غراتسياني شرحًا مفصلاً لنظرية الدائرة النقدية في كتابه "النظرية النقدية للإنتاج" . ^{[ 6 ]}
• طُوِّرَتْ نظريةُ الأفقية في أمريكا على يد الاقتصادي باسل مور ، الذي كان أيضًا من أبرز مؤيديها في سبعينيات وثمانينيات القرن العشرين. وتركز هذه النظرية على خلق النقود الائتمانية من قِبَل البنوك. وقد طوّر مور مفهوم النقود الداخلية تدريجيًا، ولم يتبنَّ مفهوم "العوامل النقدية" أو النقود الداخلية إلا في عام 1979، في كتابه "دليل إيشنر".
• قام غونار هاينسون وأوتو شتايغر في كتابهما "Eigentum, Zins und Geld" بتطوير نظرية تسمى "نظرية الملكية للنقود"، والتي تشرح أيضًا النقود من خلال العمليات الداخلية.

• نظام الحكم الشعبي
• الخدمات المصرفية ذات الاحتياطي الجزئي
• خلق النقود
• الفوائد الحقيقية

• ويكسل، كنوت (1898)، الفائدة والأسعار
• ليجونهافود، أكسل. صلة ويكسل: تنويع على موضوع. مؤرشف في 24 أغسطس 2021 في آلة Wayback . جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس . نوفمبر 1979.
• لافوا، مارك (2003)، "مقدمة في النقود الائتمانية الداخلية" (ملف PDF) ، في روشون، لويس فيليب؛ روسي، سيرجيو (محرران)، النظريات الحديثة للنقود: طبيعة النقود ودورها في الاقتصادات الرأسمالية ، دار إدوارد إلجار للنشر، الصفحات 506-543 ، رقم ISBN  1-84064-789-2
• غراتسياني، أوغوستو. النظرية النقدية للإنتاج . كامبريدج، 2003
• ويكسل وأصول النظرية النقدية الحديثة - لارس بالسون سيل