صافي تدفق رأس المال إلى الخارج

صافي تدفق رأس المال إلى الخارج ( NCO ) هو صافي تدفق الأموال التي تستثمرها دولة ما في الخارج خلال فترة زمنية محددة (عادةً سنة). يشير صافي تدفق رأس المال إلى الخارج الإيجابي إلى أن الدولة تستثمر في الخارج أكثر مما يستثمره العالم فيها. يُعد صافي تدفق رأس المال إلى الخارج أحد طريقتين رئيسيتين لوصف طبيعة التفاعل المالي والاقتصادي لدولة ما مع بقية أنحاء العالم (والأخرى هي الميزان التجاري ).

يرتبط صافي النقد الأجنبي (NCO) بسوق الأموال القابلة للإقراض وسوق الصرف الأجنبي الدولي . ويمكن تلخيص هذه العلاقة عادةً برسم منحنى صافي النقد الأجنبي، حيث يُمثل المحور السيني كمية عملة الدولة (أ) بينما يُمثل المحور الصادي سعر الفائدة الحقيقي المحلي لتلك الدولة . ويأخذ منحنى صافي النقد الأجنبي ميلًا سالبًا لأن ارتفاع سعر الفائدة محليًا يُشجع المدخرين على زيادة مدخراتهم في الداخل وتقليلها في الخارج.

يمثل NCO أيضًا كمية عملة الدولة (أ) المتاحة في سوق الصرف الأجنبي ، وبالتالي يمكن اعتباره نصف العرض الذي يحدد سعر الصرف الحقيقي ، بينما يمثل نصف الطلب الطلب على عملة الدولة (أ) في سوق الصرف الأجنبي. وكما هو موضح في الرسم البياني، يمثل NCO منحنى العرض عديم المرونة تمامًا لهذا السوق. لذا، فإن التغيرات في الطلب على عملة الدولة (أ) (مثل التغير الناتج عن زيادة الطلب الأجنبي على المنتجات المصنعة في الدولة (أ)) لا تؤدي إلا إلى تغيرات في سعر الصرف، وليس في صافي كمية عملة الدولة (أ) المتاحة للتبادل.

وفقًا لمعادلة محاسبية، فإن صافي رأس المال المنفق في الدولة (أ) يساوي دائمًا صافي صادراتها ، لأن قيمة صافي الصادرات تساوي مقدار رأس المال المنفق في الخارج (أي التدفقات الخارجة) مقابل السلع المستوردة إلى الدولة (أ). كما أنها تساوي صافي قيمة عملة الدولة (أ) المتداولة في سوق الصرف الأجنبي خلال تلك الفترة. وتُقابل قيمة الصادرات (الموز، والآيس كريم، والملابس) المنتجة في الدولة (أ) دائمًا قيمة المدفوعات المتبادلة لبعض الأصول (النقد، والأسهم، والعقارات) التي يدفعها المشترون في دول أخرى للمنتجين في الدولة (أ). وتساوي هذه القيمة أيضًا إجمالي قيمة عملة الدولة (أ) المتداولة في سوق الصرف الأجنبي خلال ذلك العام، لأن المشترين في الدول الأخرى يستبدلون أصولهم (مثل العملات الأجنبية) لتحويلها إلى ما يعادلها بعملة الدولة (أ)، ويستخدمون هذا المبلغ لدفع ثمن منتجات التصدير من الدولة (أ).

• مانكيو، ن. غريغوري . مبادئ الاقتصاد ، الطبعة الثالثة. تومسون ساوث ويسترن، 2004. ISBN 0-324-26938-2