شركة نورثرن ستيتس باور

في 3 مايو 1995، قدمت كل من شركة نورثرن ستيتس باور (NSP) وشركة ويسكونسن إنرجي ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز : WEC ) نموذج 8-K إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC) للاندماج في صفقة متكافئة لتأسيس شركة برايمرجي (Primergy Corporation) ، وهي شركة قابضة مسجلة للمرافق العامة، لتكون الشركة الأم الجديدة لكل من NSP والشركات التابعة التشغيلية لشركة WEC. وكانت الشركة ستحتل المرتبة العاشرة بين أكبر شركات المرافق الكهربائية والغازية المملوكة للمستثمرين في الولايات المتحدة، استنادًا إلى القيمة السوقية آنذاك التي بلغت حوالي 6 مليارات دولار أمريكي، وإيرادات مجمعة في عام 1994 بلغت 4.2 مليار دولار أمريكي، وإجمالي أصول تجاوز 10 مليارات دولار أمريكي. وكان من المقرر أن يمتلك مساهمو NSP 1.626 سهمًا من أسهم برايمرجي مقابل كل سهم يمتلكونه من أسهم NSP، بينما كان من المقرر أن يحصل مساهمو WEC على سهم واحد مقابل كل سهم من أسهم برايمرجي. ^{[ 3 ] [ 4 ]} 

في ذلك الوقت، كان ريتشارد أ. عبدو يشغل منصب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة ويسكونسن للطاقة. وشغل جيمس ج. هوارد المناصب نفسها في شركة نورثرن ستيتس باور. ومع تأسيس شركة برايمرجي الجديدة، أصبح هوارد رئيسًا لمجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، بينما شغل عبدو منصب نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي للعمليات . وبعد ذلك، ومع اقتراب موعد تقاعد هوارد في يوليو 2000، خلفه عبدو في رئاسة مجلس إدارة برايمرجي. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

كان من المقرر دمج شركتي المرافق التابعتين لشركة ويسكونسن للطاقة آنذاك، وهما شركة ويسكونسن للطاقة الكهربائية (WEPCO) وشركة ويسكونسن للغاز الطبيعي (WNG)، تحت اسم شركة فرعية جديدة هي شركة ويسكونسن للطاقة. وبموجب هذا الاسم، ستواصل ويسكونسن للطاقة وشركة نورثرن ستيتس باور العمل كشركتين تابعتين رئيسيتين لشركة برايمرجي. كما ستندمج شركة نورثرن ستيتس باور - ويسكونسن في شركة ويسكونسن للطاقة. وسيظل مقر الشركتين منفصلاً في موقعيهما الحاليين في ولايتيهما - ميلووكي لشركة ويسكونسن للطاقة ومينيابوليس لشركة نورثرن ستيتس باور. وكان من المقرر أن يكون مقر الشركة المندمجة في مينيابوليس (مع بقاء نورثرن ستيتس باور اسميًا)، ولكن سيتم تأسيسها في ولاية ويسكونسن. وكان من المقرر أن يتألف مجلس إدارة برايمرجي من ستة أعضاء من كل شركة بالتساوي. وكان من المتوقع إتمام صفقة الاندماج في الربع الأخير من عام 1996. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

بحلول عام 1997، حصلت الهيئات التنظيمية الحكومية في ميشيغان وداكوتا الشمالية على الموافقات، لكن لم تحصل عليها الهيئات في مينيسوتا وويسكونسن. وكانت الموافقات من هيئة الأوراق المالية والبورصات ووزارة العدل الأمريكية لا تزال معلقة. ^{[ 5 ]}

في 16 مايو 1997، أعلن الرئيسان التنفيذيان أن مجلسي إدارة الشركتين قد صوّتا في ذلك اليوم على إنهاء خطة الاندماج. وأوضح هوارد أن المشكلة تكمن في تغيير الهيئات التنظيمية لسياساتها المتعلقة بالاندماج أثناء دراستها لطلبات الشركتين. وألقى هوارد باللوم على لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية ، التي أصدرت قرارًا في وقت سابق من الأسبوع بإعادة القضية إلى الشركتين، بسبب استمرار المفاوضات بينهما. وصرح هوارد قائلاً: " لا يبدو أن لهذه العملية نهاية في الأفق ". وقال عبدو إن قرار إنهاء الاندماج أخذ في الاعتبار أنه بعد عامين من الانتظار، فإن أي تأخير إضافي محتمل لمدة ستة أشهر على الأقل سيقلل بشكل كبير من فوائد صفقة برايمرجي. ^{[ 5 ]}

تسبب التأخير في تأخير عملية الاندماج خمسة أشهر عن الموعد المحدد، وخفض أرباح الشركتين بمقدار 58 مليون دولار أمريكي حتى ذلك الحين، وهي تكاليف لم تُحمّل على المستهلكين. ومما زاد الطين بلة، اتساع الفجوة بين أداء الشركتين بحلول أوائل عام 1997. فقد انخفض سهم شركة ويسكونسن إنرجي بنحو 13% منذ أوائل عام 1995، تاريخ الإعلان عن الصفقة، نتيجة لمشاكل أخرى مستمرة داخل الشركة، بما في ذلك مشاكل محطة بوينت بيتش النووية لتوليد الطاقة في مقاطعة مانيتووك بولاية ويسكونسن . في المقابل، ارتفع سهم شركة نورثرن ستيتس باور بنسبة 6%. واعتُبرت هذه القضية مؤشراً هاماً في قطاع المرافق، إذ وضعت حداً للوتيرة السريعة لعمليات الاندماج والاستحواذ التي كانت سائدة حتى ذلك الحين. ^{[ 6 ]}

ومع ذلك، في عام 1998، وبعد فشل عملية اندماج Primergy، اندمجت NSP مع New Century Energies of Denver ، المالكة لشركة Public Service Company of Colorado وشركة Southwestern Public Service ، لتشكيل Xcel Energy .