صندوق تكساس للتكنولوجيا الناشئة

صندوق تكساس للتقنيات الناشئة (يُختصر غالبًا إلى TETF أو ETF ) هو صندوق استثماري في مجال التكنولوجيا، أُنشئ بموجب تشريع عام 2005 بناءً على طلب الحاكم ريك بيري، بهدف منح تكساس ميزة تنافسية فريدة في مجال البحث والتطوير والتسويق للتقنيات الناشئة . وقد أطلق التشريع التمكيني (مشروع قانون تكساس رقم 1765 الصادر عن المجلس التشريعي التاسع والسبعين) الصندوق برأس مال قدره 200 مليون دولار أمريكي للمساهمة في خلق فرص عمل وتنمية اقتصاد تكساس . ^{[ 1 ]} وقد أدت التعديلات التشريعية التي أُدخلت خلال دورتي 2007 و2009 إلى زيادة إجمالي الأموال المُدارة إلى ما يقارب 500 مليون دولار أمريكي.

حتى أكتوبر 2010، قدم البرنامج ما مجموعه 173 مليون دولار إلى 120 شركة بالإضافة إلى 161 مليون دولار للمؤسسات التعليمية. ^{[ 2 ]}

وقع الحاكم جريج أبوت قانونًا ينهي صندوق تكساس للتكنولوجيا الناشئة في 4 يونيو 2015. ^{[ 3 ]}

معدل العائد الداخلي (IRR) لصندوق المؤشرات المتداولة منخفض للغاية، ويُقارن بمعدل العائد على الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية. ولذلك، أُثيرت تساؤلات حول معدل العائد المطلوب لهذا الصندوق وأدائه مقارنةً بالمؤشر المرجعي.

بموجب القاعدة 501 من اللائحة D الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فإن TETF لا تندرج تحت أي من التعريفات الثمانية للمستثمر المعتمد، مما يؤثر على مشاركة TETF في العروض اللاحقة.

دعت هيئة تحرير صحيفة دالاس مورنينغ نيوز ، في مقال نُشر في أكتوبر 2010، إلى إصلاح جذري لآلية عمل الصندوق. وذكرت الهيئة: "إن طريقة توزيع تكساس للأموال... تُثير تساؤلات جدية حول دور التبرعات السياسية في إدارة الصندوق، ما يستدعي من الحاكم ومجلس تكساس التشريعي إعادة النظر فيه". ورغم أن الهيئة اعتبرته "برنامجًا قيّمًا"، إلا أنها أشارت إلى أن "ولايات أخرى حاولت إبعاد السياسيين عن عملية الاختيار والتمويل... وتكساس بحاجة إلى أن تحذو حذوها". ^{[ 2 ]}

ردًا على الانتقادات، صرّح الحاكم بيري بأنه "من النادر جدًا" أن يعلم بوجود صلات بين مؤيديه السياسيين والشركات التي تتلقى تمويلًا. ^{[ 2 ]} ومن هذه الحالات النادرة شركة كونفرجن لعلوم الحياة، التي تُعرف الآن باسم جينبريكس. كان الرئيس التنفيذي، ديفيد نانس، من المتبرعين، وحصلت شركته على منحة من صندوق الاستثمار المتداول بقيمة 4.5 مليون دولار.

يؤمن العديد من المشاركين في عملية صندوق المؤشرات المتداولة إيمانًا راسخًا بأن تداعيات وانتقادات الصحافة، ولا سيما صحيفة دالاس مورنينغ نيوز ، "غير دقيقة وتتجاهل مئات الأفراد في جميع أنحاء الولاية الذين يكرسون وقتهم وطاقاتهم وجهودهم طواعيةً لهذه العملية لضمان أن تدفع تكساس حدود التكنولوجيا نحو الأمام، مما سيؤدي إلى طفرات علمية واقتصاد أقوى". ^{[ 11 ]} وعلى الرغم من انتقادات الصحافة، فإن غالبية استثمارات صندوق المؤشرات المتداولة البالغ عددها 140 استثمارًا منذ عام 2005 لا تزال قائمة حتى فبراير 2013. ^{[ 12 ]}

معظم الوظائف التي وفرها الصندوق كانت خارج تكساس، وقد غادرت عدة شركات الولاية. وبحسب معايير المحاسبة الحكومية، فقد خسر الصندوق 25 مليون دولار حتى الآن. إلا أن تقييماً منفصلاً للصندوق أمام المشرعين أظهر ارتفاعاً ملحوظاً في قيمته. ^{[ 13 ]}

ينص قانون حكومة تكساس 490.102 (أ) (1) على تخصيص 50% من الاعتمادات التشريعية لصندوق تكساس للأبحاث (ETF) لجوائز حوافز الأنشطة التجارية، مع منح مجلس الأمناء صلاحية تعديل تخصيص الأموال المخصصة تشريعياً لجوائز حوافز الأنشطة التجارية، وجوائز مطابقة جوائز البحث، وجوائز اكتساب التفوق البحثي، وذلك في كل دورة تشريعية مدتها سنتان. ويشير بعض النقاد إلى الجوائز الكبيرة التي مُنحت لجامعة تكساس إيه آند إم لجوائز مطابقة جوائز البحث بموجب هذا القانون.

ينص قانون حكومة تكساس رقم 490.153 (ب) على حد أقصى قدره 2% لتمويل المراكز الإقليمية للابتكار والتسويق. وبعد مراجعة التقرير السنوي لصندوق تنمية تكنولوجيا المعلومات لعام 2013 المقدم إلى المجلس التشريعي لولاية تكساس، تبين أن الصندوق قد تجاوز المبلغ المسموح به للمنح المقدمة للمراكز الإقليمية للابتكار والتسويق بأكثر من 4.5 مليون دولار أمريكي حتى 31 أغسطس 2013.

مثال على الحساب: خصصت الهيئة التشريعية لولاية تكساس 50 مليون دولار أمريكي لصندوق الاستثمار المتداول (ETF) خلال السنتين الماليتين 2014 و2015. وبالتالي، يتوفر مبلغ 500,000 دولار أمريكي لتمويل مستثمري رأس المال المتجدد (RCICs) خلال السنتين الماليتين 2014/2015 (50 مليون دولار × 50% × 2%). مع ذلك، قد يكون صندوق الاستثمار المتداول قد تجاوز هذا الحد بالفعل بمنح تمويل لخمسة مستثمرين أو أكثر. وقد أُعلن عن هذه المنح في تقارير صحفية ومن قبل المستثمرين أنفسهم، ولكن لم يُعلن عنها رسميًا من قبل مدير صندوق الاستثمار المتداول كما أوصى بذلك مدقق حسابات الولاية.

لطالما أحاطت مخاوف الشفافية بالصندوق منذ إنشائه. ومع ذلك، استمر المجلس التشريعي للولاية في تمويل صندوق الاستثمار المتداول، حتى مع إعراب بعض المشرعين عن مخاوفهم بشأن الأداء الحقيقي للصندوق في مجالات خلق فرص العمل وعائدات أموال دافعي الضرائب في تكساس.

لم يكن تقرير مدقق حسابات ولاية تكساس لعام 2011 كاملاً، حيث أن منهجية خلق الوظائف وتقييمها لا تزال غامضة حتى يومنا هذا.

• رأس المال الاستثماري
• اقتصاد تكساس
• صندوق تكساس للمشاريع
• برنامج يوزما - برنامج إسرائيلي لإطلاق قطاع رأس المال الاستثماري في التسعينيات

https://www.eventbrite.com/e/seattle-investment-advisor-seminar-tickets-25497699305

• صندوق تكساس للتكنولوجيا الناشئة
• ولاية تكساس، التنمية الاقتصادية