مفارقة جيبسون

مفارقة جيبسون هي ملاحظة وجود ارتباط إيجابي بين سعر الفائدة والمستوى العام للأسعار في ظل معيار الذهب ^{[ 1 ]} . ^{[ 2 ]} سُميت هذه المفارقة نسبةً إلى الاقتصادي البريطاني ألفريد هربرت جيبسون الذي أشار إلى هذا الارتباط في مقال نُشر عام 1923 في مجلة المصرفيين . وكان توماس توك قد أشار إلى هذا الارتباط سابقًا . ^{[ 3 ]}

استُخدم هذا المصطلح لأول مرة من قِبل جون ماينارد كينز في كتابه "رسالة في النقود " عام 1930. ^{[ 4 ]} كان يُعتقد أنه مفارقة لأن معظم المنظرين الاقتصاديين توقعوا أن تكون العلاقة عكسية. وقد علّق كينز قائلاً إن العلاقة الملحوظة كانت "إحدى أكثر الحقائق التجريبية رسوخًا في مجال الاقتصاد الكمي برمته".

تتنبأ نظرية كمية النقود بأن تباطؤ نمو المعروض النقدي يؤدي إلى تباطؤ ارتفاع الأسعار. إضافةً إلى ذلك، يعني تباطؤ نمو المعروض النقدي تباطؤ نمو الأموال المتاحة للإقراض ، وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة. إذا صحّت هاتان الفرضيتان، فمن المفترض أن يؤدي تباطؤ نمو المعروض النقدي إلى انخفاض الأسعار وارتفاع أسعار الفائدة. مع ذلك، لاحظ جيبسون أن انخفاض الأسعار كان مصحوبًا بانخفاض في أسعار الفائدة، وليس ارتفاعها. هذه هي المفارقة التي تحتاج إلى تفسير. على سبيل المثال، خلال فترة الكساد الاقتصادي بين عامي 1873 و1896 ، انخفضت الأسعار بشكل ملحوظ بينما ظلت أسعار الفائدة منخفضة. يقول الخبير الاقتصادي إس. بي. سول إن ألفريد مارشال فسّر هذه المفارقة بالقول إن عوامل أخرى ربما كانت مؤثرة، مثل مكاسب السلام وتحسن النظام المصرفي والمالي الدولي.

كان الاقتصاديون يعتقدون عمومًا أن أسعار الفائدة مرتبطة بمعدل التضخم، إلا أن نتائج كينز تناقض هذا الرأي. فخلال فترة معيار الذهب ، خلص إلى أن أسعار الفائدة مرتبطة بالمستوى العام للأسعار، وليس بمعدل تغيرها. بل إنه رأى أن أسعار الفائدة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمؤشر أسعار الجملة أكثر من ارتباطها بمعدل التضخم. ^{[ 5 ]}

مع تأسيس الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة عام 1914، تلاشت العلاقة بين أسعار الفائدة ومستوى الأسعار العام. وقد دفع هذا معظم المعلقين، بمن فيهم بارسكي وسامرز ، إلى استنتاج أن هذه العلاقة كانت ظاهرة مرتبطة بمعيار الذهب، وأن هذا يمكن ملاحظته في العلاقة العكسية بين أسعار الذهب الحقيقية وأسعار الفائدة الحقيقية.

وقد جادل آخرون بأن هذه ليست ظاهرة خاصة بمعيار الذهب بشكل صارم، واستمرت في الارتباط بين أسعار السلع الحقيقية وعائد الأرباح على الأسهم. ^{[ 6 ]}

• بلاوغ، مارك (1997). النظرية الاقتصادية في ضوء الماضي . كامبريدج، نيويورك: مطبعة جامعة كامبريدج. ISBN 0-521-57701-2.
• كينز، جون ماينارد (1930). رسالة في المال . ماكميلان . ISBN 0-404-15000-4.{{cite book}}عدم توافق رقم ISBN / التاريخ ( مساعدة )
• سول، إس بي (1969). أسطورة الكساد الكبير 1873-1896 . ماكميلان .
• روبرت ب. بارسكي، لورانس هـ. سامرز (1988). "مفارقة جيبسون ومعيار الذهب" (ملف PDF) . مجلة الاقتصاد السياسي . 96 (3): 528-550 . doi : 10.1086/261550 . S2CID 154989596 . 
• http://www.investopedia.com/terms/g/gibsonsparadox.asp