أسهم النمو

في مجال التمويل ، يُعرف سهم النمو بأنه سهم شركة تُحقق تدفقات نقدية إيجابية كبيرة ومستدامة ، ومن المتوقع أن تنمو إيراداتها وأرباحها بوتيرة أسرع من متوسط ​​الشركات في نفس القطاع. ^{[ 1 ]} عادةً ما تمتلك شركة النمو ميزة تنافسية (منتج جديد، براءة اختراع رائدة، توسع دولي) تُمكنها من التغلب على منافسيها. وعادةً ما تُوزع أسهم النمو أرباحًا أقل ، حيث تُعيد الشركات استثمار معظم أرباحها المُحتجزة في مشاريع كثيفة رأس المال.

يحسب المحللون العائد على حقوق الملكية (ROE) بقسمة صافي دخل الشركة على متوسط ​​حقوق الملكية العادية . ولتصنيفها كأسهم نمو، يتوقع المحللون عمومًا أن تحقق الشركات عائدًا على حقوق الملكية بنسبة 15% أو أكثر. ^{[ 2 ]} يُعدّ نموذج CAN SLIM طريقة لتحديد أسهم النمو، وقد ابتكره ويليام أونيل، وسيط الأسهم وناشر صحيفة Investor's Business Daily . ^{[ 3 ]} في مجال التمويل الأكاديمي، يعتمد نموذج فاما-فرينش ثلاثي العوامل على نسب القيمة الدفترية إلى القيمة السوقية (نسب B/M) لتحديد أسهم النمو مقابل أسهم القيمة. ^{[ 4 ]} يقترح بعض المستشارين استثمار نصف المحفظة باستخدام نهج القيمة والنصف الآخر باستخدام نهج النمو. ^{[ 5 ]}

يختلف تعريف "سهم النمو" بين بعض المستثمرين المعروفين. فعلى سبيل المثال، لا يُميّز وارن بافيت بين الاستثمار القائم على القيمة والاستثمار القائم على النمو. في رسالته إلى المساهمين عام ١٩٩٢، ذكر أن العديد من المحللين يعتبرون الاستثمار القائم على النمو والاستثمار القائم على القيمة نقيضين، وهو ما وصفه بـ"التفكير الضبابي". ^{[ ٦ ]} علاوة على ذلك، يُحذّر بافيت المستثمرين من المبالغة في دفع ثمن أسهم النمو، مشيرًا إلى أن توقعات النمو غالبًا ما تكون متفائلة بشكل مفرط. وبدلًا من ذلك، يُعطي الأولوية للشركات التي تتمتع بميزة تنافسية مستدامة وعائد مرتفع على رأس المال ، بدلًا من التركيز فقط على نمو الإيرادات أو الأرباح. ^{[ ٧ ]}

يصنف بيتر لينش الأسهم إلى أربع فئات: "بطيئة النمو"، و"راسخة"، و"سريعة النمو"، و"تشهد تحولاً". ^{[ 8 ]} وهو معروف بتركيزه على ما يسميه "سريعة النمو"، في إشارة إلى الشركات التي تنمو بمعدلات 20% أو أكثر. ومع ذلك، وكما هو الحال مع وارن بافيت، يؤمن لينش أيضاً بعدم المبالغة في دفع ثمن الأسهم، مؤكداً على ضرورة أن يستغل المستثمرون خبرتهم في إيجاد شركات ذات إمكانات ربحية عالية لم تُقيّم بعد بأعلى من قيمتها الحقيقية. ^{[ 9 ]} ويوصي بالاستثمار في الشركات التي تساوي أو تقل نسبة السعر إلى الأرباح فيها عن معدلات نموها، ويقترح الاحتفاظ بهذه الاستثمارات لمدة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات. ^{[ 8 ]} ويُنسب إليه الفضل في نشر نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة للنمو (PEG) لتحليل أسهم النمو. ^{[ 10 ]}

غالباً ما تُقيّم أسهم النمو بناءً على الأرباح والإيرادات المستقبلية المتوقعة بدلاً من توزيعات الدخل الحالية. وتُعرّف شركة فيديليتي أسهم النمو بأنها الشركات التي يُتوقع أن تنمو أرباحها أو إيراداتها بوتيرة أسرع من متوسط ​​السوق. ^{[ 11 ]}

قد يؤدي هذا الاعتماد على التوقعات المستقبلية إلى جعل أسهم النمو أكثر حساسية للتغيرات في التقييم ومعنويات السوق. وتشير ناسداك إلى أن أسهم النمو غالباً ما تحمل مضاعفات تقييم أعلى من السوق بشكل عام، وتميل إلى أن تكون أكثر تقلباً من متوسط ​​السوق. ^{[ 12 ]}

• تصنيفات بديلة للمخزون:
  • مخزون قابل للتحويل
  • أسهم القيمة
• علاج النمو:
  • معدل النمو المستدام §  من منظور مالي
  • تقييم الأسهم §  معدل النمو
  • نمو الأرباح
  • نسبة البولي إيثيلين جلايكول
  • PVGO
  • التقييم باستخدام التدفقات النقدية المخصومة §  تحديد القيمة المستمرة
  • صيغة بنجامين جراهام

• كيفية العثور على أفضل أسهم النمو