ضريبة معادلة الفائدة

كانت ضريبة معادلة الفائدة إجراءً ضريبياً محلياً فرضه الرئيس الأمريكي جون إف. كينيدي في يوليو 1963. وكان الهدف منها تقليل ربحية المستثمرين الأمريكيين في الاستثمار بالخارج من خلال فرض ضريبة على شراء الأوراق المالية الأجنبية . وكان الهدف من هذه الضريبة هو تقليص عجز ميزان المدفوعات . وقد كان من المفترض في الأصل أن تكون ضريبة مؤقتة، إلا أنها استمرت حتى عام 1974. ^{[ 1 ]}

كان الهدف من الضريبة هو تقليص عجز ميزان المدفوعات في الولايات المتحدة. وقد تحقق ذلك نظرياً بجعل الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية أقل جاذبية. فبزيادة سعر الورقة المالية، سيشتري المستثمرون كمية أقل منها، مع ثبات العوامل الأخرى. ومع انخفاض عدد المستثمرين المحليين الذين يشترون الأوراق المالية الأجنبية، ستنخفض تدفقات رأس المال إلى الخارج، مما يقلل من عجز ميزان المدفوعات. معادلة ميزان المدفوعات هي:

${\displaystyle {\text{BOP}}={\text{الحساب الجاري}}+{\text{حساب رأس المال}}\pm {\text{بند الموازنة}}\,}$

معادلة حساب رأس المال هي:

${\displaystyle {\begin{aligned}{\mbox{حساب رأس المال}}&={\mbox{التغير في الملكية الأجنبية للأصول المحلية}}\\&-{\mbox{التغير في الملكية المحلية للأصول الأجنبية}}\\\end{aligned}}}$

لذا، عندما تنخفض تدفقات رأس المال إلى الخارج، يزداد حساب رأس المال. وعندما يزداد حساب رأس المال، يزداد ميزان المدفوعات.

دخل هذا الضريبة حيز التنفيذ على المشتريات التي تمت بعد 18 يوليو 1963. وكان من المقرر أن ينتهي العمل بها في 1 يناير 1966، ولكن تم تمديدها عدة مرات، وألغيت في النهاية في يناير 1974.

• بالنسبة للأسهم الأجنبية ، تبلغ الضريبة 15٪ من السعر ^{[ 2 ]}
• بالنسبة للالتزامات المتعلقة بالديون، يوجد نطاق ضمن الحدود التالية:

1. بالنسبة للالتزامات المالية التي يتبقى على استحقاقها من 3 إلى 3.5 سنوات ، تبلغ الضريبة 2.75% من سعر الشراء.
2. بالنسبة للالتزامات المالية التي يتبقى على استحقاقها 28.5 سنة، تبلغ الضريبة 15% من سعر الشراء

• التزامات الدين التي يتبقى على استحقاقها أقل من 3 سنوات
• الاستثمارات في البلدان النامية
• الاستثمارات التي تؤدي إلى امتلاك مواطن أمريكي 10% أو أكثر من أسهم التصويت في الشركة الأجنبية
• التزامات الدين التي صدرت لشخص أمريكي لتمكين تلك الشركة الأجنبية من شراء سلع منتجة في الولايات المتحدة
• الأوراق المالية الأجنبية التي من شأنها تهديد الاستقرار النقدي الدولي. سيحدد الرئيس ما إذا كانت أي أوراق مالية أجنبية مؤهلة لهذا الإعفاء. وكانت الأوراق المالية الصادرة في كندا هي الإعفاء الأولي الوحيد من الضريبة في عام 1963.
• التزامات الدين التي تحصل عليها البنوك التجارية لتقديم القروض (الودائع، وما إلى ذلك).
• شركات التأمين التي تستثمر في الأوراق المالية الأجنبية بأقساط التأمين التي يتم تحصيلها من الأجانب
• النقابات العمالية التي تستثمر في الأوراق المالية الأجنبية بأموال الاشتراكات التي يتم تحصيلها في الخارج من الأعضاء الأجانب
• تُعفى البنوك الاستثمارية التي تتولى الاكتتاب في الأوراق المالية الأجنبية من الضريبة عند شرائها وإعادة بيعها لهذه الأوراق المالية من الشركة.
• الشركات الأجنبية الخاضعة لسيطرة الولايات المتحدة (أكثر من 50% مملوكة لأشخاص أمريكيين ومسجلة في بورصات الأوراق المالية الأمريكية)

كان من المتوقع أن يدرّ هذا الضريبة 30 مليون دولار سنوياً.

بما أن الهدف الأصلي من ضريبة معادلة الفائدة كان تقليل عجز ميزان المدفوعات، فإن الأغلبية تعتبر الضريبة ناجحة.

• بين عامي 1961 و1964، بلغ متوسط ​​العجز 2.5 مليار دولار
• في الفترة من عام 1965 إلى عام 1966، بلغ متوسط ​​العجز 1.1 مليار دولار
• في عام 1967، بلغ العجز 3.5 مليار دولار
• في عام 1968، كان هناك فائض قدره 93 مليون دولار ^{[ 3 ]}

نظراً لتأثير عوامل عديدة على ميزان المدفوعات، فإن أثر الضريبة غير واضح. ومع ذلك، فقد لوحظ اتجاه إيجابي في السنوات التي تلت سنّها.

أدت ضريبة معادلة الفائدة إلى توقف شبه تام للنشاط الاستثماري الأمريكي في الأسواق الخارجية. ^{[ 4 ]} ومع ذلك، استجابت الأسواق المالية بمرور الوقت بالتهرب الضريبي على نطاق واسع، إلى جانب تطور سوق اليورو دولار .