التضخم في الهند

يُعدّ التضخم موضوعًا أساسيًا في تحديد السياسة النقدية المناسبة . هناك نسبتان مثيرتان للجدل لتحقيق تضخم فعّال : هل ينبغي أن يتراوح بين 1 و3%، وهو معدل التضخم السائد في الاقتصادات الصناعية، أم بين 6 و7%؟ عند تحديد معدل التضخم، تبرز بعض المشكلات المتعلقة بقياسه. فقد يؤدي التحيز في القياس غالبًا إلى حساب معدل تضخم أعلى من المعدل الفعلي. ثانيًا، تبرز مشكلة أخرى عند محاولة رصد التحسينات في جودة المنتجات، مما يؤثر على مؤشر الأسعار. كما يؤثر تفضيل المستهلكين للسلع الأرخص على سلة الاستهلاك من حيث التكلفة، إذ يستغرق زيادة الإنفاق على هذه السلع وقتًا أطول ليظهر تأثيره في قياس التضخم. وقد رصدت لجنة بوسكين زيادة في التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 1.1% سنويًا. وتشير اللجنة إلى أن الدراسات الشاملة حول التضخم في الدول المتقدمة قليلة نسبيًا.

غالبًا ما يُسهم التيسير الكمي الذي تقوم به البنوك المركزية، وما يتبعه من زيادة في المعروض النقدي في الاقتصاد، في رفع أو تهدئة الأهداف التضخمية. ^{[ 3 ]} ثمة ترابطٌ وثيق بين انخفاض معدل التضخم وارتفاع المعروض النقدي. فعندما يكون معدل التضخم منخفضًا، فإن ارتفاع قيمة المعروض النقدي يستدعي تشديد السيولة ورفع سعر الفائدة لتحقيق طلب كلي معتدل وتجنب أي مشاكل محتملة. علاوة على ذلك، في حالة انخفاض الإنتاج، فإن تشديد السياسة النقدية سيؤثر على الإنتاج بشكلٍ أشدّ. ومن المعروف أن صدمات العرض تلعب دورًا محوريًا في السياسة النقدية. فقد أدى المحصول الوفير في عامي 1998-1999، مع وفرة في إنتاج القمح وقصب السكر والبقوليات، إلى وفرة مبكرة في العرض، مما دفع أسعارها إلى الارتفاع عن مستويات العام السابق. كما ساهمت زيادة المنافسة من الواردات منذ عام 1991، مع تطبيق تحرير التجارة، بشكلٍ كبير في تقليل المنافسة في قطاع التصنيع، لا سيما مع انخفاض أسعار المواد الخام الزراعية وصناعة النسيج. وقد ساهمت هذه التقنيات، التي تركز على خفض التكاليف، في خفض معدل التضخم في كثير من الأحيان. لقد اتسمت دورات النمو الطبيعية المصحوبة بضغوط الأسعار الدولية في عدة مناسبات بعدم اليقين المحلي.

يحدث التضخم في الهند عمومًا نتيجةً لتجارة السلع العالمية والجهود المتعددة التي يبذلها بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لخفض قيمة الروبية مقابل الدولار . وقد تم ذلك عقب تفجيرات بوخران عام 1998. ^{[ 4 ]} ويُعتبر هذا السبب الجذري لأزمة التضخم، وليس التضخم المحلي. ووفقًا لبعض الخبراء، فإن سياسة بنك الاحتياطي الهندي المتمثلة في استيعاب جميع الدولارات الواردة إلى الاقتصاد الهندي تُسهم في ارتفاع قيمة الروبية. ^{[ 5 ]} فعندما انخفضت قيمة الدولار الأمريكي بنسبة 30%، ضخّ بنك الاحتياطي الهندي كميات هائلة من الدولارات في الاقتصاد، مما زاد من سيولته؛ الأمر الذي أدى بدوره إلى تفاقم التضخم في السلع غير المتداولة. ويُظهر موقف بنك الاحتياطي الهندي بوضوح دعمه للصادرات من خلال ضعف سعر صرف الدولار. ويرى النقاد أن هذه السياسات تُعدّ من السياسات التضخمية الخطيرة التي يتبعها البنك المركزي للبلاد. ^{[ 6 ]} علاوة على ذلك، وبسبب استيراد المنتجات الرخيصة إلى البلاد والتي يتم تصنيعها بتقنيات عالية التقنية وكثيفة رأس المال، فإن المواد الخام المحلية في السوق العالمية إما ترتفع أسعارها أو تجبر على البيع بسعر أرخص، وبالتالي تكبد خسائر فادحة.

يحدث هذا عندما يتجاوز الطلب الكلي في الاقتصاد العرض الكلي. ويمكن وصفه أيضًا بأنه حالة يتنافس فيها الكثير من المال مع القليل من السلع. فعلى سبيل المثال، تمتلك دولة ما قدرة إنتاجية تبلغ 5500 وحدة فقط من سلعة ما، بينما يبلغ الطلب الفعلي فيها 7000 وحدة. ونتيجة لذلك، وبسبب ندرة العرض، ترتفع أسعار تلك السلعة. وقد لوحظ هذا بشكل عام في الهند، في سياق المجتمع الزراعي ، حيث تؤدي حالات الجفاف والفيضانات، أو عدم كفاية وسائل تخزين الحبوب، إلى انخفاض الإنتاج أو تلفه، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع مع ثبات الطلب.

يُعدّ التضخم الناتج عن جانب العرض عاملاً رئيسياً في ارتفاع التضخم في الهند. فنقص المنتجات الزراعية أو تلفها أثناء النقل يُؤدي إلى ندرة تُسبب ضغوطاً تضخمية عالية. وبالمثل، تُؤدي تكلفة العمالة المرتفعة في نهاية المطاف إلى زيادة تكلفة الإنتاج، وبالتالي ارتفاع سعر السلعة. كما أن مشاكل الطاقة المتعلقة بتكلفة الإنتاج غالباً ما تزيد من قيمة الناتج النهائي. وتُشكّل هذه العوامل المُحرّكة للعرض أداةً ماليةً أساسيةً للتنظيم والاعتدال. علاوةً على ذلك، غالباً ما تُؤثر الآثار العالمية لارتفاع الأسعار على التضخم من جانب العرض في الاقتصاد.

يُجمع الخبراء على أن السبب الرئيسي وراء ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك في الهند، والذي يُعدّ تضخماً في قطاع التجزئة، يعود إلى قيود جانب العرض؛ حيث لا يزال سعر الفائدة الأداة الوحيدة التي يمتلكها بنك الاحتياطي الهندي . ^{[ 7 ]} كما أن ارتفاع معدل التضخم يُقيّد بيئة التصنيع في الهند. ^{[ 8 ]}

تتميز الاقتصادات النامية، كالهند ، عمومًا بسوق مالية أقل تطورًا، مما يُضعف العلاقة بين أسعار الفائدة والطلب الكلي. وهذا ما يُفسر فجوة السيولة الحقيقية، التي يُمكن اعتبارها عاملًا مُحتملًا لارتفاع الأسعار والتضخم في الهند . وتشهد الهند فجوة في كلٍ من الناتج وفجوة السيولة الحقيقية. إذ ينمو المعروض النقدي بسرعة، بينما يستغرق عرض السلع وقتًا أطول، مما يُؤدي إلى زيادة التضخم. وبالمثل، يُعدّ الاحتكار مشكلةً رئيسيةً في الهند، حيث ارتفعت أسعار البصل بشكلٍ كبير. وهناك العديد من العوامل الأخرى المُؤثرة على أسعار الذهب والفضة . ^{[ 9 ]}

يُعدّ تحديد سعر الصرف عنصرًا هامًا في الضغوط التضخمية التي تنشأ في الهند. ويؤثر النهج الاقتصادي الليبرالي في الهند على الأسواق المحلية. فمع ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة، يتأثر الاقتصاد الهندي ، حيث تُستورد السلع بأسعار أعلى، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. ولذلك، يُعتبر سعر الصرف الاسمي ومعدل تضخم الواردات مؤشرين على القدرة التنافسية والتحديات التي تواجه الاقتصاد. ^{[ 10 ]}

بلغ معدل التضخم السنوي في الهند 6.95% في عام 2023. تاريخياً، من عام 1960 حتى عام 2023، بلغ متوسط ​​معدل التضخم السنوي في الهند 7.37%، ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 28.60% في عام 1974، وأدنى مستوى له عند -7.63% في عام 1976.

بلغ معدل التضخم في السلع الأولية 9.8% عام 2012. ويتوزع هذا المعدل كالتالي: 7.3% للمواد الغذائية، و9.6% للمنتجات الزراعية غير الغذائية، و26.6% لمنتجات التعدين. أما معدل التضخم في الوقود والطاقة فبلغ 14.0%. وأخيرًا، بلغ معدل التضخم في السلع المصنعة 7.3% عام 2012. ^{[ 11 ]}

فيما يلي مقارنة بين معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي، ومتوسط ​​تضخم أسعار المستهلك، وتضخم التكاليف (لتقديم الإقرارات الضريبية)، ومؤشرات تضخم أسعار الذهب والفضة والمساكن في الهند (مُجمّعة من صندوق النقد الدولي، والمجلس المركزي للضرائب المباشرة، وبنك الاحتياطي الهندي، ومصادر متعددة). معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي هو مؤشر مُركّب لسلاسل زمنية، تم إنشاؤه بشكل مستقل من قِبل أنجوس ماديسون والدوائر الحكومية (منذ عام 1950). يُفيد مؤشر الأسعار في قياس دخل وأرباح البائعين، بينما يُفيد مؤشر التكاليف في قياس نفقات وخسائر المشترين، في حين يُساعد مؤشر الذهب في قياس الثروة. وقد ظل مؤشر الذهب شائع الاستخدام لثلاثة قرون. ^{[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ]}