وظيفة رد فعل السياسة النقدية

تصف دالة استجابة السياسة النقدية كيفية قيام البنك المركزي بتعديل أدوات سياسته النقدية بشكل منهجي استجابةً للتغيرات في الظروف الاقتصادية. وتوفر هذه الدالة إطاراً لفهم كيفية اتخاذ البنوك المركزية لقراراتها السياسية بناءً على المؤشرات الاقتصادية القابلة للملاحظة.

تُعد قاعدة تايلور ، التي طورها الاقتصادي جون تايلور في عام 1993، أكثر دوال رد الفعل تأثيراً. توفر القاعدة صيغة منهجية لتحديد سعر الفائدة الاسمي بناءً على أربعة متغيرات رئيسية: انحراف معدل التضخم الحالي عن هدف البنك المركزي؛ ومعدل التضخم الحالي نفسه؛ وسعر الفائدة الحقيقي التوازني ؛ وفجوة الناتج ، التي تُقاس كنسبة مئوية للفرق بين الناتج المحلي الإجمالي الفعلي والناتج المحتمل .

اقترح بن برنانكي وروبرت هـ . فرانك صيغة بديلة لدالة رد فعل السياسة النقدية. ^{[ 1 ]} يصف إصدارهم المبسط علاقة إيجابية بين سعر الفائدة الحقيقي ومعدل التضخم ، حيث تستجيب البنوك المركزية لارتفاع التضخم عن طريق زيادة أسعار الفائدة الحقيقية:

r = r* + g(π – π*)

أين

r = معدل الفائدة الحقيقي المستهدف الحالي

r* = الهدف طويل الأجل لسعر الفائدة الحقيقي

g = الحد الثابت (أو ميل دالة MPRF)

π = معدل التضخم الفعلي

π* = الهدف طويل الأجل لمعدل التضخم

توفر هذه العلاقة الخطية إطارًا أكثر وضوحًا مقارنة بقاعدة تايلور متعددة المتغيرات، على الرغم من أنها تشمل عددًا أقل من العوامل الاقتصادية.