تقسيم عكسي للأسهم

في مجال التمويل، يُعرف تقسيم الأسهم العكسي أو التقسيم العكسي بأنه عملية يتم من خلالها دمج أسهم الشركة فعلياً لتشكيل عدد أقل من الأسهم ذات القيمة الأعلى نسبياً. ^{[ 1 ]}

يشير مصطلح "التجزئة العكسية للأسهم" إلى التجزئة الأكثر شيوعًا للأسهم ، حيث تُقسّم الأسهم فعليًا لتكوين عدد أكبر من الأسهم ذات القيمة الأقل نسبيًا. تُصدر الأسهم الجديدة عادةً بنسبة بسيطة، مثل سهم جديد واحد مقابل سهمين قديمين، أو ثلاثة أسهم مقابل أربعة، وهكذا. التجزئة العكسية هي عكس التجزئة العادية للأسهم.

عادةً، تضيف البورصة مؤقتًا حرف "D" إلى نهاية رمز التداول أثناء عملية تقسيم عكسي للأسهم. وفي بعض الأحيان، قد تُغيّر الشركة اسمها في الوقت نفسه. يُعرف هذا بتغيير الاسم وتوحيده (أي استخدام رمز تداول مختلف للأسهم الجديدة).

يُحيط بعملية تقسيم الأسهم العكسي وصمة اجتماعية ، إذ تُبرز انخفاض قيمة الأسهم، لذا فهي ليست شائعة وقد تتطلب موافقة المساهمين أو مجلس الإدارة. على سبيل المثال، لدى العديد من المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المشتركة قواعد تمنع شراء الأسهم التي يقل سعرها عن حد أدنى معين، كخمسة دولارات أمريكية مثلاً، وهو الحد الذي تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) السهم دونه سهماً رخيصاً . ومن الأسباب الشائعة لتقسيم الأسهم العكسي تلبية الحد الأدنى لسعر السهم في البورصة. ^{[ 2 ]}

قد يُستخدم تقسيم الأسهم العكسي لتقليل عدد المساهمين. ^{[ 3 ]} إذا قامت شركة ما بتقسيم عكسي للأسهم، حيث يتم إصدار سهم جديد واحد مقابل كل 100 سهم قديم، فإن أي مستثمر يمتلك أقل من 100 سهم سيحصل ببساطة على دفعة نقدية. إذا انخفض عدد المساهمين، فقد تُصنّف الشركة ضمن فئة تنظيمية مختلفة وتخضع لقانون مختلف - على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، يعتمد خضوع الشركة لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) جزئيًا على عدد المساهمين.

من حين لآخر، تُصدر الشركات تقسيمًا عكسيًا للأسهم بالتزامن مع تقسيم أمامي، ما يُشكل تقسيمًا عكسيًا/أماميًا. ^{[ 4 ]} تجدر الإشارة إلى أنه في التقسيم العكسي/الأمامي، تُحذف أسهم المساهم القديمة، حيث يحصل على عدد من الأسهم الجديدة بما يتناسب مع حيازته الأصلية. في المقابل، في التقسيم البسيط للأسهم ، تبقى الأسهم الأصلية متداولة في البورصة، حيث يحصل المساهمون على أسهم إضافية بناءً على حيازاتهم الحالية. في كل من تقسيم الأسهم والتقسيم العكسي، يُعدّل سعر السهم بما يتناسب مع الزيادة في عدد الأسهم للحفاظ على قيمة متساوية. ^{[ 1 ]}

كمثال على كيفية عمل تقسيم الأسهم العكسي، خضع صندوق ProShares Ultrashort Silver ( المدرج في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز : ZSL )، وهو صندوق متداول عكسي في البورصة يتتبع مؤشر بلومبيرغ الفرعي للفضة، لعملية تقسيم عكسي بنسبة 1-10 في 15 أبريل 2010، حيث تم تجميع كل 10 أسهم في سهم واحد؛ ونتيجة لذلك، تضاعف سعر الإغلاق 10 مرات، فأغلق السهم عند 36.45 دولارًا أمريكيًا بدلًا من 3.645 دولارًا أمريكيًا. وفي 25 فبراير 2011، خضع صندوق ZSL لعملية تقسيم عكسي بنسبة 1-4 (حيث أصبح كل 4 أسهم سهمًا واحدًا، مما ضاعف سعر الإغلاق 4 مرات، ليصل إلى 31.83 دولارًا أمريكيًا). نتيجةً لهذين الإجراءين، أصبح سهم واحد من أسهم ZSL بتاريخ 26 فبراير 2011 يُعادل 40 سهمًا قبل 15 أبريل 2010. وكانت عمليات تقسيم الأسهم هذه ضرورية للحفاظ على سعر سهم الصندوق، الذي انخفضت قيمته بنسبة 90.2% من 15 أبريل 2010 إلى 21 أبريل 2011، وبأكثر من 98% منذ 3 ديسمبر 2008. ولو لم تتم عمليات تقسيم الأسهم العكسية، لكان سعر إغلاق سهم ZSL في 21 أبريل 2011 هو 0.3685 دولارًا أمريكيًا، بدلًا من 14.74 دولارًا أمريكيًا، أو 0.3685 × 40. ^{[ 5 ] [ 6 ]} 

• أمثلة على تقسيم الأسهم وتقسيمها العكسي للمساهمين (من أرشيف الإنترنت )