لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

📅 آخر تحديث: ٢٢ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٢ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 31 صور
الموسوعة الحرة

لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
ختم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
المقر الرئيسي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في واشنطن العاصمة
نظرة عامة على الوكالة
تم تشكيلها6 يونيو 1934 ؛ منذ 90 عامًا ( 1934-06-06 )
الاختصاص القضائيالحكومة الفيدرالية للولايات المتحدة
المقر الرئيسيواشنطن العاصمة، الولايات المتحدة الأمريكية
موظفين4,807 (2022)
المدير التنفيذي للوكالة
موقع إلكترونيwww.sec.gov
الحواشي
[1]
القانون الإداري للولايات المتحدة
عام
الإطار القانوني
التنسيق التنظيمي
المراجعة القضائية لإجراءات الوكالة
فصل السلطات
المجالات المنظمة (والوكالات)
Related topics
  • v
  • t
  • e

لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ( SEC ) هي وكالة مستقلة تابعة للحكومة الفيدرالية الأمريكية ، تم إنشاؤها في أعقاب انهيار وول ستريت عام 1929. [2] [3] [4] والغرض الأساسي منها هو إنفاذ القوانين ضد التلاعب بالسوق . [5] [6] : 2 

تم إنشاء هيئة الأوراق المالية والبورصات بموجب القسم 4 من قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934 (المدون الآن باسم 15 USC  § 78d ويشار إليه عادةً باسم قانون البورصة أو قانون 1934)، وتنفذ هيئة الأوراق المالية والبورصات قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، وقانون سندات الثقة لعام 1939 ، وقانون شركة الاستثمار لعام 1940 ، وقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 ، وقانون ساربينز أوكسلي لعام 2002 ، من بين قوانين أخرى. [7]

ملخص

لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات مهمة مكونة من ثلاثة أجزاء: حماية المستثمرين؛ والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة وفعالة؛ وتسهيل تكوين رأس المال. [8]

لتحقيق تفويضها، تفرض هيئة الأوراق المالية والبورصات المتطلب القانوني الذي يقتضي من الشركات العامة والكيانات الخاضعة للتنظيم الأخرى تقديم تقارير ربع سنوية وسنوية ، فضلاً عن إفصاحات دورية أخرى. بالإضافة إلى التقارير المالية السنوية ، يجب على المسؤولين التنفيذيين للشركة تقديم تقرير سردي، يسمى " مناقشة الإدارة والتحليل " (MD&A)، والذي يحدد السنة السابقة من العمليات ويشرح أداء الشركة في تلك الفترة الزمنية. عادةً ما يتناول MD&A العام المقبل، ويحدد الأهداف المستقبلية والنهج المتبعة في المشاريع الجديدة.

إن التقارير الفصلية ونصف السنوية من الشركات العامة تشكل أهمية بالغة بالنسبة للمستثمرين لاتخاذ قرارات سليمة عند الاستثمار في أسواق رأس المال. وعلى النقيض من العمل المصرفي ، فإن الاستثمار في أسواق رأس المال لا تضمنه الحكومة الفيدرالية. ولابد من الموازنة بين احتمالات تحقيق مكاسب كبيرة واحتمالات تكبد خسائر كبيرة. إن الإفصاح الإلزامي عن المعلومات المالية وغيرها من المعلومات حول الجهة المصدرة والأوراق المالية نفسها يمنح الأفراد والمؤسسات الكبيرة نفس الحقائق الأساسية حول الشركات العامة التي يستثمرون فيها، وبالتالي زيادة التدقيق العام مع الحد من التداول الداخلي والاحتيال .

في محاولة لتسوية المنافسة بين جميع المستثمرين، تحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات بقاعدة بيانات على الإنترنت تسمى EDGAR (نظام جمع البيانات وتحليلها واسترجاعها إلكترونيًا) حيث يمكن للمستثمرين الوصول إلى المعلومات المقدمة إلى الهيئة، مثل التقارير. كما يقبل نفس النظام عبر الإنترنت النصائح والشكاوى من المستثمرين لمساعدة هيئة الأوراق المالية والبورصات في تعقب المخالفين لقوانين الأوراق المالية، فضلاً عن تقديم منشورات حول مواضيع تتعلق بالاستثمار للتثقيف العام. وتحافظ هيئة الأوراق المالية والبورصات على سياسة صارمة بالامتناع عن التعليق على وجود أو حالة أي تحقيق جارٍ.

تاريخ

خلفية

قبل سن قوانين الأوراق المالية الفيدرالية وإنشاء لجنة الأوراق المالية والبورصات، كانت تجارة الأوراق المالية تحكمها ما يسمى بقوانين السماء الزرقاء . وقد تم سن هذه القوانين وتنفيذها على مستوى الولاية ونظمت عرض وبيع الأوراق المالية لحماية الجمهور من الاحتيال. وعلى الرغم من أن الأحكام المحددة لهذه القوانين تختلف بين الولايات، إلا أنها جميعًا تتطلب تسجيل جميع عروض ومبيعات الأوراق المالية، وكذلك كل سمسار أسهم وشركة وساطة أمريكية. [9] ومع ذلك، كانت قوانين السماء الزرقاء تعتبر غير فعالة بشكل عام. على سبيل المثال، في وقت مبكر من عام 1915، أخبرت جمعية المصرفيين الاستثماريين أعضاءها أنه يمكنهم التحايل على قوانين السماء الزرقاء من خلال تقديم عروض الأوراق المالية عبر حدود الولاية عبر البريد. [10]

التأسيس

تأسست سلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934؛ ويعتبر كلا القانونين جزءًا من برنامج الصفقة الجديدة للرئيس فرانكلين ديلانو روزفلت .

بعد جلسات الاستماع التي عقدتها لجنة بيكورا بشأن الانتهاكات والاحتيالات في أسواق الأوراق المالية، أقر الكونجرس قانون الأوراق المالية لعام 1933 ( 15 USC  § 77a)، والذي ينظم على المستوى الفيدرالي الإصدارات الأصلية للأوراق المالية عبر حدود الولايات، وذلك في المقام الأول من خلال مطالبة الشركات المصدرة بتسجيل التوزيعات قبل البيع حتى يتمكن المستثمرون من الوصول إلى المعلومات المالية الأساسية واتخاذ قرارات مستنيرة. [11] في السنة الأولى من سن القانون، كان تنفيذ القانون يقع على عاتق لجنة التجارة الفيدرالية.

ينظم قانون بورصة الأوراق المالية اللاحق لعام 1934 ( 15 USC  § 78d) الأسواق الثانوية للأوراق المالية. ينظم قانون عام 1934 التداول الثانوي بين الأفراد والشركات التي غالبًا ما لا ترتبط بالمصدرين الأصليين للأوراق المالية. تشمل الكيانات الخاضعة لسلطة لجنة الأوراق المالية والبورصات بورصات الأوراق المالية ذات قاعات التداول المادية مثل بورصة نيويورك للأوراق المالية والمنظمات ذاتية التنظيم ومجلس وضع قواعد الأوراق المالية البلدية وناسداك وأنظمة التداول البديلة وأي أشخاص آخرين يشاركون في معاملات لحسابات الآخرين. نقل القسم 4 من قانون عام 1934 سلطة إنفاذ لجنة التجارة الفيدرالية بموجب قانون عام 1933 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة التي تم إنشاؤها حديثًا وكلف اللجنة الجديدة بإنفاذ كلا القانونين. [12]

جوزيف ب. كينيدي الأب ، الرئيس الافتتاحي لهيئة الأوراق المالية والبورصات

في عام 1934، عيّن روزفلت صديقه جوزيف ب. كينيدي ، وهو ملياردير عصامي وممول وزعيم بين الجالية الأيرلندية الأمريكية، رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصات. واختار روزفلت كينيدي جزئيًا بناءً على خبرته في وول ستريت. [13] وكان اثنان من المفوضين الخمسة الآخرين هما جيمس م. لانديس وفرديناند بيكورا . أضاف كينيدي عددًا من المحامين الشباب الأذكياء إلى طاقم لجنة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك ويليام أو. دوغلاس وأبي فورتاس ، وكلاهما أصبحا فيما بعد قاضيين في المحكمة العليا. [14]

وقد حدد فريق كينيدي أربع مهام للجنة الجديدة: (1) استعادة ثقة المستثمرين في سوق الأوراق المالية، التي انهارت عمليًا؛ (2) استعادة نزاهة أسواق الأوراق المالية من خلال ملاحقة الممارسات الاحتيالية وغير السليمة التي تستهدف المستثمرين والقضاء عليها؛ (3) وضع حد للتداول الداخلي الذي تبلغ قيمته ملايين الدولارات من قبل كبار المسؤولين في الشركات الكبرى؛ و(4) إنشاء نظام معقد وعالمي لتسجيل الأوراق المالية المباعة في أمريكا، مع مجموعة واضحة من المواعيد النهائية والقواعد والمبادئ التوجيهية. وقد نجحت لجنة الأوراق المالية والبورصات؛ وطمأن كينيدي مجتمع الأعمال الأمريكي بأنه لن يتم خداعهم وخداعهم واستغلالهم من قبل وول ستريت. وأصبح مشجعًا للمستثمرين العاديين للعودة إلى السوق وتمكين الاقتصاد من النمو مرة أخرى. [14]

ومن بين مفوضي ورؤساء لجنة الأوراق المالية والبورصات اللاحقين ويليام أو. دوغلاس ، وجيروم فرانك ، وويليام جيه. كيسي .

منذ عام 1994، أصبح من الممكن الوصول إلى معظم بيانات التسجيل (والمواد المرتبطة بها) المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات من خلال نظام هيئة الأوراق المالية والبورصات عبر الإنترنت، EDGAR. [11]

في عام 2019، قدمت الجمعية التاريخية لهيئة الأوراق المالية والبورصة معرضًا عبر الإنترنت لتوضيح التغييرات في هيكل سوق الأوراق المالية الأمريكية منذ ثلاثينيات القرن العشرين. يتميز المعرض عبر الإنترنت بتاريخ سردي مدعوم بعشرات الوثائق والأوراق والمقابلات والصور ومقاطع الفيديو. [3]

قائمة الكراسي

لا. لَوحَة اسم حالة الإقامة مدة الولاية تم تعيينه من قبل
بداية الفصل الدراسي نهاية الفصل الدراسي الوقت في المكتب
1 جوزيف ب. كينيدي الأب جوزيف ب. كينيدي الأب ماساتشوستس 30 يونيو 1934 23 سبتمبر 1935 1 سنة و 85 يوم روزفلت
2 جيمس م. لانديس جيمس م. لانديس ماساتشوستس 23 سبتمبر 1935 15 سبتمبر 1937 1 سنة و 357 يوم روزفلت
3 وليام أو. دوغلاس وليام أو. دوغلاس كونيتيكت 17 أغسطس 1937 15 أبريل 1939 1 سنة و 241 يوم روزفلت
4 جيروم فرانك جيروم فرانك إلينوي 18 مايو 1939 9 أبريل 1941 1 سنة و 326 يوم روزفلت
5 إدوارد سي. إيتشر إدوارد سي. إيتشر ايوا 9 أبريل 1941 20 يناير 1942 286 يوما روزفلت
6 جانسون بورسيل جانسون بورسيل 20 يناير 1942 30 يونيو 1946 4 سنوات و 161 يوم روزفلت
7 جيمس ج. كافري 23 يوليو 1946 31 ديسمبر 1947 1 سنة و 161 يوم ترومان
8 إدموند م. هانراهان نيويورك 18 مايو 1948 3 نوفمبر 1949 1 سنة و 169 يوم ترومان
9 هاري أ. ماكدونالد 4 نوفمبر 1949 25 فبراير 1952 2 سنة و 113 يوم ترومان
10 دونالد سي كوك ميشيغان 26 فبراير 1952 17 يونيو 1953 1 سنة و 111 يوم ترومان
11 رالف هـ. ديملر بنسلفانيا 27 يونيو 1953 25 مايو 1955 1 سنة و 332 يوم ايزنهاور
12 ج. سينكلير ارمسترونج نيويورك 25 مايو 1955 27 يونيو 1957 2 سنة و 33 يوم ايزنهاور
13 إدوارد ن. جادسبي ماساتشوستس 20 أغسطس 1957 26 مارس 1961 3 سنوات و 218 يوم ايزنهاور
14 وليام ل. كاري 27 مارس 1961 20 أغسطس 1964 3 سنوات و 146 يوم كينيدي
15 مانويل ف. كوهين 20 أغسطس 1964 22 فبراير 1969 4 سنوات و 186 يوم جونسون
16 هامر بودج هامر هـ. بودج أيداهو 22 فبراير 1969 2 يناير 1971 1 سنة و 314 يوم نيكسون
17 وليام ج. كيسي وليام ج. كيسي نيويورك 14 أبريل 1971 2 فبراير 1973 1 سنة و 294 يوم نيكسون
18 ج. برادفورد كوك نبراسكا 3 مارس 1973 16 مايو 1973 74 يوما نيكسون
19 راي جاريت جونيور إلينوي 6 أغسطس 1973 28 أكتوبر 1975 2 سنة و 83 يوم نيكسون
20 رودريك م. هيلز كاليفورنيا 28 أكتوبر 1975 10 أبريل 1977 1 سنة و 164 يوم فورد
21 هارولد م. ويليامز كاليفورنيا 18 أبريل 1977 1 مارس 1981 3 سنوات و 317 يوم كارتر
22 جون إس آر شاد 6 مايو 1981 18 يونيو 1987 6 سنوات و 43 يوم ريغان
23 ديفيد ستورتيفانت رودر إلينوي 7 أغسطس 1987 30 سبتمبر 1989 2 سنة و 54 يوم ريغان
24 ريتشارد سي بريدين نيويورك 11 أكتوبر 1989 7 مايو 1993 3 سنوات و 208 يوم بوش الأب
- ماري شابيرو ماري شابيرو (بالتمثيل) نيويورك 7 مايو 1993 27 يوليو 1993 81 يوما كلينتون
25 آرثر ليفيت آرثر ليفيت نيويورك 27 يوليو 1993 9 فبراير 2001 7 سنوات و 227 يوم كلينتون
26 هارفي بيت نيويورك 3 أغسطس 2001 18 فبراير 2003 1 سنة و 199 يوم بوش الابن
27 وليام إتش دونالدسون وليام إتش دونالدسون نيويورك 18 فبراير 2003 30 يونيو 2005 2 سنة و 132 يوم بوش الابن
28 كريستوفر كوكس كريستوفر كوكس كاليفورنيا 3 أغسطس 2005 20 يناير 2009 3 سنوات و 170 يوم بوش الابن
29 ماري شابيرو ماري شابيرو نيويورك 27 يناير 2009 14 ديسمبر 2012 3 سنوات و 322 يوم اوباما
30 إليسي ب. والتر إليسي ب. والتر نيويورك 14 ديسمبر 2012 10 أبريل 2013 117 يوما اوباما
31 ماري جو وايت ماري جو وايت نيويورك 10 أبريل 2013 20 يناير 2017 3 سنوات و 285 يوم اوباما
- مايكل بيوار مايكل بيوار (بالنيابة) واشنطن العاصمة 20 يناير 2017 4 مايو 2017 104 يوما ترامب
32 جاي كلايتون (محامي) جاي كلايتون بنسلفانيا 4 مايو 2017 23 ديسمبر 2020 3 سنوات و 233 يوم ترامب
- إيلاد رويسمان إيلاد رويسمان (بالنيابة) واشنطن العاصمة 24 ديسمبر 2020 20 يناير 2021 27 يوما ترامب
- اليسون لي أليسون لي (بالتمثيل) واشنطن العاصمة 20 يناير 2021 17 أبريل 2021 87 يوما بايدن
33 غاري جينسلر غاري جينسلر ميريلاند 17 أبريل 2021 شاغل المنصب 3 سنوات و 197 يوم بايدن

الهيكل التنظيمي

أعضاء اللجنة

تتكون اللجنة من خمسة مفوضين يتم تعيينهم من قبل رئيس الولايات المتحدة. ولا يجوز أن ينتمي أكثر من ثلاثة مفوضين إلى نفس الحزب السياسي. وتستمر مدة خدمتهم خمس سنوات، وتتم على فترات متباعدة بحيث تنتهي مدة خدمة أحد المفوضين في الخامس من يونيو من كل عام. ويجوز أن تستمر الخدمة لمدة تصل إلى ثمانية عشر شهرًا إضافية بعد انتهاء مدة خدمته.

كما يعين الرئيس أحد المفوضين رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصات، وهو أعلى مسؤول تنفيذي في اللجنة. ومع ذلك، لا يمتلك الرئيس سلطة إقالة المفوضين المعينين، وهو حكم تم وضعه لضمان استقلال لجنة الأوراق المالية والبورصات. نشأت هذه القضية أثناء الأزمة المالية 2007-2008 وحملة جون ماكين الرئاسية لعام 2008 .

المفوضون الحاليون

أعضاء مجلس الإدارة الحاليين اعتبارًا من 24 سبتمبر 2024: [15]

موضع اسم حزب تولى منصبه انتهت المدة
كرسي غاري جينسلر ديمقراطي 17 أبريل 2021 5 يونيو 2026
عضو هيستر بيرس جمهوري 11 يناير 2018 5 يونيو 2025
عضو كارولين أ. كرينشو ديمقراطي 17 أغسطس 2020 5 يونيو 2024
عضو مارك أويدا جمهوري 30 يونيو 2022 5 يونيو 2028
عضو خايمي ليزاراغا ديمقراطي 18 يوليو 2022 5 يونيو 2027

الترشيحات

رشح الرئيس بايدن الأشخاص التاليين لشغل مقعد في اللجنة. وهم ينتظرون تأكيد مجلس الشيوخ. [16]

اسم حزب تنتهي المدة استبدال
كارولين أ. كرينشو ديمقراطي 5 يونيو 2029 إعادة التعيين

الأقسام

المقر الرئيسي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في واشنطن العاصمة ، بالقرب من محطة واشنطن يونيون

داخل هيئة الأوراق المالية والبورصات، هناك ستة أقسام، والتي يقع مقرها الرئيسي في واشنطن العاصمة

أقسام هيئة الأوراق المالية والبورصات هي: [4]

  • تمويل الشركات
  • التداول والأسواق
  • إدارة الاستثمار
  • التنفيذ
  • التحليل الاقتصادي وتحليل المخاطر
  • الامتحانات

قسم تمويل الشركات هو القسم الذي يشرف على الإفصاح الذي تقدمه الشركات العامة ، فضلاً عن تسجيل المعاملات، مثل عمليات الاندماج، التي تقوم بها الشركات. كما يتولى القسم مسؤولية تشغيل EDGAR.

يشرف قسم التداول والأسواق على المنظمات ذاتية التنظيم (SRO) مثل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ومجلس وضع قواعد الأوراق المالية البلدية (MSRB) وجميع شركات السمسرة والتجار وبيوت الاستثمار . كما يفسر هذا القسم التغييرات المقترحة على اللوائح ويراقب عمليات الصناعة. في الممارسة العملية، تفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات معظم سلطاتها في التنفيذ ووضع القواعد إلى FINRA. في الواقع، يجب على جميع شركات التداول غير الخاضعة للتنظيم من قبل منظمات ذاتية التنظيم أخرى التسجيل كعضو في FINRA. يجب على الأفراد الذين يتاجرون في الأوراق المالية اجتياز الاختبارات التي تديرها FINRA ليصبحوا ممثلين مسجلين . [17]

تشرف إدارة الاستثمار على شركات الاستثمار المسجلة، والتي تشمل صناديق الاستثمار المشتركة ، وكذلك مستشاري الاستثمار المسجلين . تخضع هذه الكيانات لتنظيم مكثف بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية المختلفة. [18] تدير إدارة الاستثمار قوانين الأوراق المالية الفيدرالية المختلفة، وخاصة قانون شركة الاستثمار لعام 1940 وقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940. تشمل مسؤوليات هذا القسم: [19]

  • مساعدة اللجنة في تفسير القوانين واللوائح للجمهور وموظفي التفتيش والتنفيذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات؛
  • الرد على طلبات عدم اتخاذ أي إجراء وطلبات الإعفاء من الإعفاء؛
  • مراجعة ملفات شركات الاستثمار ومستشاري الاستثمار؛
  • مساعدة اللجنة في مسائل التنفيذ التي تتعلق بشركات الاستثمار والمستشارين؛ و
  • تقديم المشورة للجنة بشأن تكييف قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات مع الظروف الجديدة.

يحقق قسم التنفيذ في انتهاكات قوانين ولوائح الأوراق المالية لرفع دعاوى قانونية ضد المخالفين المزعومين. وهو أكبر قسم من حيث عدد الموظفين والميزانية، وقد زادت موارده بأكثر من 50٪ منذ الأزمة المالية 2007-2008 . [20] يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات رفع دعوى مدنية في محكمة مقاطعة الولايات المتحدة ، أو إجراء إداري ينظر فيه قاضي قانون إداري مستقل (ALJ). لا تتمتع هيئة الأوراق المالية والبورصات بسلطة جنائية ولكنها قد تحيل الأمور إلى المدعين العامين في الولايات والحكومة الفيدرالية.

تم إنشاء قسم التحليل الاقتصادي والمخاطر في سبتمبر 2009 لدمج الاقتصاد المالي وتحليلات البيانات الدقيقة في المهمة الأساسية لهيئة الأوراق المالية والبورصات. يشارك القسم في جميع أنشطة هيئة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك صنع السياسات ووضع القواعد وإنفاذها والفحص. وباعتباره "خزانة الأفكار" للهيئة، يعتمد قسم التحليل الاقتصادي والمخاطر على مجموعة متنوعة من التخصصات الأكاديمية والنهج الكمية وغير الكمية ومعرفة مؤسسات وممارسات السوق لمساعدة الهيئة على التعامل مع المسائل المعقدة في ضوء جديد. كما يساعد قسم التحليل الاقتصادي والمخاطر في جهود الهيئة لتحديد المخاطر والاتجاهات وتحليلها والاستجابة لها، بما في ذلك تلك المرتبطة بالمنتجات والاستراتيجيات المالية الجديدة. ومن خلال نطاق وطبيعة أنشطته، يخدم قسم التحليل الاقتصادي والمخاطر الوظيفة الحاسمة المتمثلة في تعزيز الجهود التعاونية في جميع أنحاء الهيئة وكسر الصوامع التي قد تحد من تأثير الخبرة المؤسسية للهيئة. تتضمن أنشطة القسم تقديم تحليلات اقتصادية وإحصائية مفصلة وعالية الجودة، وخبرة محددة في موضوعات محددة للمفوضية والأقسام/المكاتب الأخرى وتطوير أدوات وتحليلات تحليلية مخصصة للكشف بشكل استباقي عن مخاطر السوق التي تشير إلى انتهاكات محتملة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. باستخدام البيانات، يقوم موظفو DERA بإنشاء برامج تحليلية مصممة للكشف عن الأنماط التي تحدد المخاطر، مما يمكن أقسام ومكاتب المفوضية من نشر الموارد النادرة التي تستهدف سوء السلوك المحتمل. كما يضم DERA كبير خبراء الاقتصاد في المفوضية. [21]

يتولى قسم الامتحانات تنفيذ برنامج الامتحانات الوطنية التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات. وتتمثل مهمة القسم في حماية المستثمرين وضمان سلامة السوق ودعم تكوين رأس المال المسؤول من خلال استراتيجيات تركز على المخاطر والتي: (1) تعمل على تحسين الامتثال؛ (2) منع الاحتيال؛ (3) مراقبة المخاطر؛ و(4) إعلام السياسات. وتستخدم هيئة الأوراق المالية والبورصات نتائج امتحانات القسم لإعلام مبادرات وضع القواعد وتحديد المخاطر ومراقبتها وتحسين ممارسات الصناعة وملاحقة سوء السلوك.

المكاتب الإقليمية

يوجد 11 مكتبًا إقليميًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة، والتي يتم إدراجها أدناه جنبًا إلى جنب مع اسم المدير الإقليمي المعني. [22]

  • أتلانتا – نيكيا هاكوورث جونز
  • بوسطن - سيلفستر أ. فونتس
  • شيكاغو – دانييل جريجوس
  • دنفر – جيسون بيرت
  • فورت وورث – إريك ر. فيرنر
  • لوس أنجلوس – كاثرين زولادز، جي سيندي إيسون
  • ميامي – إريك آي. بوستيلو
  • مدينة نيويورك – أنطونيا م. تطبيقات
  • فيلادلفيا – نيكولاس ب. جريبو
  • سولت ليك سيتي – تريسي إس. كومبس
  • سان فرانسيسكو – مونيك وينكلر

ومن بين مكاتب هيئة الأوراق المالية والبورصات:

الاتصالات

رسائل التعليق

تُصدر شعبة تمويل الشركات التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات خطابات التعليقات ردًا على ملف عام تقدمه إحدى الشركات. [29] تحتوي هذه الرسالة، التي كانت خاصة في البداية، على قائمة مفصلة بالطلبات المقدمة من هيئة الأوراق المالية والبورصات. يطلب كل تعليق في الرسالة من مقدم الطلب تقديم معلومات إضافية أو تعديل الملف المقدم أو تغيير الطريقة التي يكشف بها في الملفات المستقبلية. يجب على مقدم الطلب الرد على كل بند في خطاب التعليق. قد ترد هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد ذلك بتعليقات متابعة. [30] يتم نشر هذه المراسلات لاحقًا.

في أكتوبر 2001، كتبت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى شركة CA، Inc. ، والتي تناولت 15 بندًا، معظمها يتعلق بمحاسبة CA، بما في ذلك 5 بنود تتعلق بالاعتراف بالإيرادات . [31] وقد اعترف الرئيس التنفيذي لشركة CA، الذي وجهت إليه الرسالة، بالذنب في الاحتيال في CA في عام 2004. [31]

في يونيو/حزيران 2004، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنها ستنشر جميع خطابات التعليقات علناً، وذلك لتمكين المستثمرين من الوصول إلى المعلومات الواردة فيها. وقد أشار تحليل للملفات التنظيمية المقدمة في مايو/أيار 2006 على مدى الأشهر الاثني عشر السابقة، إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تحقق ما قالت إنها ستفعله. وقد وجد التحليل أن 212 شركة أبلغت عن تلقي خطابات تعليقات من هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولكن 21 خطاباً فقط من هذه الشركات تم نشرها على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات على شبكة الإنترنت. وفي عام 2006، صرح جون دبليو وايت، رئيس قسم تمويل الشركات، لصحيفة نيويورك تايمز : "لقد حللنا الآن العقبات التي كانت تحول دون نشر المعلومات... ونتوقع عدداً كبيراً من المنشورات الجديدة في الأشهر المقبلة". [31]

رسائل عدم اتخاذ أي إجراء

خطابات عدم اتخاذ إجراء هي خطابات صادرة عن موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات تشير إلى أن الموظفين لن يوصوا الهيئة باتخاذ إجراءات إنفاذ ضد شخص أو شركة إذا انخرطت تلك الكيانات في إجراء معين. يتم إرسال هذه الخطابات استجابة للطلبات المقدمة عندما لا يكون الوضع القانوني لنشاط ما واضحًا. يتم نشر هذه الخطابات علنًا وتزيد من المعرفة حول ما هو مسموح به وما هو غير مسموح به على وجه التحديد. وهي تمثل تفسيرات الموظفين لقوانين الأوراق المالية، وعلى الرغم من أنها مقنعة، إلا أنها غير ملزمة للمحاكم.

ومن بين هذه الاستخدامات، من عام 1975 إلى عام 2007، كانت منظمة التصنيف الإحصائي المعترف بها وطنيا (NRSRO)، وهي وكالة تصنيف ائتماني تصدر تصنيفات ائتمانية تسمح لجنة الأوراق المالية والبورصات للشركات المالية الأخرى باستخدامها لأغراض تنظيمية معينة.

أداء معالجة قانون حرية المعلومات

في أحدث تحليل أجراه مركز الحكومة الفعّالة لخمس عشرة وكالة فيدرالية تتلقى أكبر عدد من طلبات الحصول على المعلومات بموجب قانون حرية المعلومات (FOIA) والذي نُشر في عام 2015 (باستخدام بيانات عامي 2012 و2013، أحدث الأعوام المتاحة)، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات من بين أقل خمس هيئات أداءً، وحصلت على درجة D- بتسجيلها 61 نقطة من أصل 100 نقطة ممكنة، أي أنها لم تحصل على درجة مرضية بشكل عام. وقد تدهورت من درجة D- في عام 2013. [32]

العمليات

قائمة الإجراءات التنفيذية الرئيسية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (2009-2012)

اتخذت إدارة التنفيذ التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات عدداً من الإجراءات الرئيسية في الفترة ما بين 2009 و2012.

الإجراءات التنظيمية في أزمة الائتمان

أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات في 17 سبتمبر 2008 عن قواعد جديدة صارمة لحظر جميع أشكال " البيع على المكشوف العاري " كإجراء للحد من التقلبات في الأسواق المضطربة. [33] [34]

حققت هيئة الأوراق المالية والبورصات في قضايا تتعلق بأفراد يحاولون التلاعب بالسوق من خلال نشر شائعات كاذبة حول مؤسسات مالية معينة. كما حققت الهيئة في مخالفات التداول وممارسات البيع على المكشوف المسيئة . كما طُلب من مديري صناديق التحوط ووسطاء البورصة والمستثمرين المؤسسيين الكشف تحت القسم عن معلومات معينة تتعلق بمواقفهم في مقايضات التخلف عن سداد الائتمان . كما تفاوضت الهيئة على أكبر تسويات في تاريخ هيئة الأوراق المالية والبورصات (حوالي 51 مليار دولار في المجموع) نيابة عن المستثمرين الذين اشتروا أوراقًا مالية بأسعار مزاد من ست مؤسسات مالية مختلفة.

الفشل التنظيمي

لقد تعرضت هيئة الأوراق المالية والبورصات لانتقادات "بسبب كونها "مترددة وخائفة" للغاية في مواجهة المخالفات في وول ستريت "، وبسبب "أدائها السيئ بشكل خاص في محاسبة المسؤولين التنفيذيين". [35] [36] [37]

لقد اعترف كريستوفر كوكس ، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق، بالفشل المتكرر للهيئة فيما يتعلق باحتيال برنارد مادوف . [38] فبدءًا من التحقيق الذي أجري في عام 1992 في صندوق مغذي لمادوف لم يستثمر إلا مع مادوف، والذي وعد وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات بعوائد "مستقرة بشكل غريب"، لم تحقق هيئة الأوراق المالية والبورصات في المؤشرات التي تشير إلى وجود خطأ ما في شركة الاستثمار التابعة لمادوف. [39] وقد اتُهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتجاهل العديد من العلامات الحمراء وتجاهل النصائح المتعلقة باحتيال مادوف المزعوم. [40]

ونتيجة لذلك، قال كوكس إن التحقيق سوف ينشأ في "جميع اتصالات الموظفين وعلاقاتهم مع عائلة مادوف والشركة، وتأثيرها، إن وجد، على القرارات التي يتخذها الموظفون فيما يتعلق بالشركة". [41] كان مساعد مدير مكتب تحقيقات الامتثال في هيئة الأوراق المالية والبورصات إريك سوانسون قد التقى بابنة أخت مادوف، شانا مادوف ، عندما كان سوانسون يجري فحصًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات حول ما إذا كان برنارد مادوف يدير مخطط بونزي لأنها كانت محامية الامتثال للشركة. تم إغلاق التحقيق، وترك سوانسون هيئة الأوراق المالية والبورصات لاحقًا، وتزوج من شانا مادوف. [42]

يعتقد حوالي 45 بالمائة من المستثمرين المؤسسيين أن الرقابة الأفضل من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات كان من الممكن أن تمنع احتيال مادوف. [43] اشتكى هاري ماركوبولوس إلى مكتب لجنة الأوراق المالية والبورصات في بوسطن في عام 2000، قائلاً لموظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه يجب عليهم التحقيق في مادوف لأنه من المستحيل قانونًا تحقيق الأرباح التي ادعى مادوف استخدامها باستخدام استراتيجيات الاستثمار التي قال إنه استخدمها. [44]

في يونيو 2010، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بتسوية دعوى إنهاء خدمة غير قانونية مع محامي إنفاذ القانون السابق في لجنة الأوراق المالية والبورصات غاري جيه أجوير ، الذي تم إنهاء خدمته في سبتمبر 2005 بعد محاولته استدعاء شخصية وول ستريت جون جيه ماك في قضية تداول من الداخل تتعلق بصندوق التحوط بيكوت كابيتال مانجمنت ؛ [45] كانت ماري جو وايت ، التي شغلت لاحقًا منصب رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات، في ذلك الوقت تمثل مورجان ستانلي وكانت متورطة في هذه القضية. [46] وبينما تم إسقاط قضية المطلعين في ذلك الوقت، قبل شهر من تسوية لجنة الأوراق المالية والبورصات مع أجوير، قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات اتهامات ضد بيكوت. [45] أصدر مجلس الشيوخ تقريرًا في أغسطس 2007 يوضح القضية ويدعو إلى إصلاح لجنة الأوراق المالية والبورصات. [47]

في 26 سبتمبر 2016، أرسل السيناتور الديمقراطي مارك وارنر خطابًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، يطلب منهم تقييم ما إذا كان نظام الإفصاح الحالي كافياً، مشيرًا إلى العدد المنخفض من إفصاحات الشركات حتى الآن. [48] [49] [50]

إخفاقات مكتب المفتش العام

في عام 2009، أرسل مشروع الرقابة الحكومية ، وهي مجموعة مراقبة حكومية، خطابًا إلى الكونجرس ينتقد لجنة الأوراق المالية والبورصات لفشلها في تنفيذ أكثر من نصف التوصيات المقدمة إليها من قبل المفتش العام. [51] وفقًا لـ POGO، في العامين السابقين، لم تتخذ لجنة الأوراق المالية والبورصات أي إجراء بشأن 27 من أصل 52 إصلاحًا موصى به في تقارير المفتش العام، ولا تزال لديها حالة "معلقة" بشأن 197 من 312 توصية مقدمة في تقارير التدقيق. تضمنت بعض التوصيات فرض إجراءات تأديبية على موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الذين يتلقون هدايا غير لائقة أو خدمات أخرى من الشركات المالية، والتحقيق في أسباب الفشل في اكتشاف مخطط بونزي مادوف والإبلاغ عنها. [52]

في مقالة كتبها مات تايبي في مجلة رولينج ستون عام 2011 ، تم إجراء مقابلات مع موظفين سابقين في هيئة الأوراق المالية والبورصات، وعلقوا سلبًا على مكتب المفتش العام التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات. كان الذهاب إلى مكتب المفتش العام "معروفًا بأنه قاتل للمهنة". [53]

بسبب المخاوف التي أثارها ديفيد ب. ويبر ، كبير المحققين السابقين في هيئة الأوراق المالية والبورصات، فيما يتعلق بسلوك المفتش العام لهيئة الأوراق المالية والبورصات إتش ديفيد كوتز ، تم جلب المفتش العام ديفيد سي ويليامز من هيئة البريد الأمريكية لإجراء مراجعة خارجية مستقلة لسلوك كوتز غير اللائق المزعوم في عام 2012. [54] خلص ويليامز في تقريره المكون من 66 صفحة إلى أن كوتز انتهك قواعد الأخلاقيات من خلال الإشراف على التحقيقات التي شملت أشخاصًا كان لديه تضارب في المصالح معهم بسبب "العلاقات الشخصية". [54] [55] شكك التقرير في عمل كوتز في تحقيق مادوف، من بين أمور أخرى، لأن كوتز كان "صديقًا جيدًا جدًا" لماركوبولوس. [55] [56] [57] [58] وخلص إلى أنه في حين أنه من غير الواضح متى أصبح كوتز وماركوبولوس صديقين، فإن ذلك كان لينتهك قواعد الأخلاقيات الأمريكية إذا بدأت علاقتهما قبل أو أثناء تحقيق كوتز في مادوف. [55] كما وجد التقرير أن كوتز نفسه "يبدو أنه يعاني من تضارب في المصالح" ولا ينبغي له أن يفتح تحقيق ستاندفورد، لأنه كان صديقًا لمحامية تمثل ضحايا الاحتيال. [56]

إتلاف الوثائق

وفقًا لموظف هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق والمبلغ عن المخالفات دارسي فلين، والذي أفاد به أيضًا تايبي، قامت الهيئة بشكل روتيني بتدمير آلاف الوثائق المتعلقة بالتحقيقات الأولية في الجرائم المزعومة التي ارتكبها دويتشه بنك وجولدمان ساكس وليمان براذرز وساك كابيتال وشركات مالية أخرى متورطة في الركود الكبير والتي كان من المفترض أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتنظيمها. تضمنت الوثائق تلك المتعلقة بـ " المسائل قيد التحقيق "، أو MUI، وهو الاسم الذي أطلقته هيئة الأوراق المالية والبورصات على المراحل الأولى من عملية التحقيق. بدأ تقليد التدمير في وقت مبكر من تسعينيات القرن العشرين. تسبب نشاط هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا في نهاية المطاف في صراع مع إدارة الأرشيف والسجلات الوطنية عندما كشفه لهم فلين في عام 2010. كما وصف فلين اجتماعًا في هيئة الأوراق المالية والبورصات ناقش فيه كبار الموظفين رفض الاعتراف بوقوع التدمير، لأنه ربما كان غير قانوني . [53]

وقد لاحظ السيناتور الجمهوري عن ولاية أيوا تشارلز جراسلي ، من بين آخرين، دعوة فلين للحماية باعتباره مُبلغًا عن مخالفات، وقصة إجراءات التعامل مع الوثائق التي تتبعها الوكالة. وأصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات بيانًا دافعت فيه عن إجراءاتها. ونقلت الإذاعة الوطنية العامة عن أستاذ كلية الحقوق بجامعة دنفر ستورم جاي براون قوله: "رأيي الأولي في هذا الأمر هو أنه عاصفة في فنجان"، كما قال جاكوب فرينكل ، محامي الأوراق المالية في منطقة واشنطن العاصمة، في الواقع: "لا يوجد ادعاء بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات ألقت وثائق حساسة من البنوك التي حصلت عليها بموجب استدعاء في قضايا بارزة يهتم بها المستثمرون والمشرعون". واختتمت الإذاعة الوطنية العامة تقريرها:

يتلخص النقاش في هذا: ماذا يعني السجل التحقيقي بالنسبة للكونجرس؟ والمحاكم؟ بموجب القانون، يجب الاحتفاظ بهذه السجلات التحقيقية لمدة 25 عامًا. لكن المسؤولين الفيدراليين يقولون إن أي قاضٍ لم يحكم بأن الأوراق المتعلقة بتحقيقات لجنة الأوراق المالية والبورصات في مراحلها المبكرة هي سجلات تحقيقية. يقول المفتش العام للجنة الأوراق المالية والبورصات إنه يجري تحقيقًا شاملاً في الادعاءات. [كوتز] يقول لـ NPR إنه سيصدر تقريرًا بحلول نهاية سبتمبر. [59]

لجنة الأوراق المالية والبورصات والعملات المشفرة

في 5 يونيو 2023، قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا 13 تهمة ضد كيانات باينانس ومؤسس باينانس تشانغ بينج تشاو . [60] [61] في اليوم التالي، وجهت لجنة الأوراق المالية والبورصات اتهامات إلى كوين بيس "بالعمل كبورصة أوراق مالية غير مسجلة، ووسيط، ووكالة مقاصة". [62] [63]

إن أحد الخلافات الرئيسية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وصناعة العملات المشفرة يستند إلى تعريف ما هو الأمان في الواقع. في هذا الوقت، تعتمد هيئة الأوراق المالية والبورصات على قضية أمام المحكمة العليا الأمريكية تعود إلى عام 1946 والتي تعاملت مع المستثمرين في بساتين البرتقال في فلوريدا المملوكة لشركة WJ Howey. في القضية، قضت المحكمة بأن "استثمار الأموال في مشروع مشترك مع تحقيق أرباح تأتي فقط من جهود الآخرين"، مما يجعلها أمانًا يسمى عقد استثمار. [64] وبالتالي، فإن قيمة الأصول الرقمية وأنظمة blockchain المرتبطة بها وأرباح المستثمرين تعتمد على "جهود الآخرين".


لجنة الأوراق المالية والبورصات ومخاطر الأمن السيبراني

في 26 يوليو 2023، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصات قاعدة إدارة مخاطر الأمن السيبراني والاستراتيجية والحوكمة والإفصاح عن الحوادث والتي تم تصميمها لتشجيع الشركات العامة على إدارة مخاطر الأمن السيبراني بشفافية وفعالية.

برنامج المبلغين عن المخالفات

تدير لجنة الأوراق المالية والبورصات برنامج مكافآت للمبلغين عن المخالفات، والذي يكافئ الأفراد الذين يبلغون عن انتهاكات قوانين الأوراق المالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. [65] [66] بدأ البرنامج في عام 2011 مع إقرار قانون دود فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك ويسمح للمبلغين عن المخالفات بالحصول على 10-30٪ من العقوبات التي جمعتها لجنة الأوراق المالية والبورصات والوكالات الأخرى نتيجة لمعلومات المبلغ عن المخالفات. [67] [68] [69] اعتبارًا من عام 2021، استردت لجنة الأوراق المالية والبورصات 4.8 مليار دولار في التعويضات النقدية نتيجة للمعلومات التي تم الحصول عليها من خلال برنامج المبلغين عن المخالفات ودفعت أكثر من مليار دولار للمبلغين عن المخالفات. [66] [70] كجزء من البرنامج، تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات تقريرًا إلى الكونجرس كل عام ويتوفر تقرير عام 2021 عبر الإنترنت. [71]

العلاقة مع الوكالات الأخرى

بالإضافة إلى العمل مع العديد من المنظمات التنظيمية الذاتية مثل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، ومؤسسة حماية مستثمري الأوراق المالية (SIPC)، ومجلس وضع القواعد التنظيمية للأوراق المالية البلدية (MSRB)، تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا مع الوكالات الفيدرالية، والهيئات التنظيمية للأوراق المالية في الولايات، ووكالات الأوراق المالية الدولية ووكالات إنفاذ القانون. [72]

في عام 1988، أنشأ الأمر التنفيذي رقم 12631 مجموعة العمل الرئاسية المعنية بالأسواق المالية . ويرأس مجموعة العمل وزير الخزانة ، وتضم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ورئيس لجنة تداول السلع الآجلة . ويتمثل هدف مجموعة العمل في تعزيز نزاهة الأسواق المالية وكفاءتها ونظامها وقدرتها التنافسية مع الحفاظ على ثقة المستثمرين. [73]

كان قانون الأوراق المالية لعام 1933 يُدار في الأصل من قبل لجنة التجارة الفيدرالية . نقل قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934 هذه المسؤولية من لجنة التجارة الفيدرالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. كما أعطى قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934 لجنة الأوراق المالية والبورصات سلطة تنظيم طلب الوكالات، على الرغم من أن بعض القواعد التي اقترحتها لجنة الأوراق المالية والبورصات منذ ذلك الحين (مثل الوكالة الشاملة) كانت مثيرة للجدل. [74] : 4  [75] : 2  تتمثل المهمة الرئيسية للجنة التجارة الفيدرالية في تعزيز حماية المستهلك والقضاء على ممارسات الأعمال المناهضة للمنافسة . تنظم لجنة التجارة الفيدرالية ممارسات الأعمال العامة، بينما تركز لجنة الأوراق المالية والبورصات على أسواق الأوراق المالية.

تأسست اللجنة الاقتصادية الوطنية المؤقتة بموجب قرار مشترك صادر عن الكونجرس رقم 52 Stat. 705 في 16 يونيو 1938. وكانت مسؤولة عن تقديم التقارير إلى الكونجرس بشأن إساءة استخدام سلطة الاحتكار. تم إلغاء تمويل اللجنة في عام 1941، لكن سجلاتها لا تزال مختومة بأمر من لجنة الأوراق المالية والبورصات. [76]

تم تأسيس مجلس وضع القواعد التنظيمية للأوراق المالية البلدية (MSRB) في عام 1975 من قبل الكونجرس لتطوير القواعد الخاصة بالشركات المشاركة في الاكتتاب وتداول الأوراق المالية البلدية . يتم مراقبة MSRB من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، ولكن MSRB ليس لديها السلطة لتطبيق قواعدها.

تأسست لجنة استشارات إدارة الأصول (AMAC) [77] رسميًا في 1 نوفمبر 2019، لتزويد لجنة الأوراق المالية والبورصات بـ "وجهات نظر متنوعة حول إدارة الأصول والمشورة والتوصيات ذات الصلة". قد تشمل الموضوعات التي قد تتناولها اللجنة الاتجاهات والتطورات التي تؤثر على المستثمرين والمشاركين في السوق، وتأثيرات العولمة، والتغيرات في دور مقدمي التكنولوجيا والخدمات. تتألف اللجنة من خبراء خارجيين، بما في ذلك الأفراد الذين يمثلون وجهات نظر المستثمرين الأفراد والمؤسساتيين، والصناديق الصغيرة والكبيرة، والوسطاء، وغيرهم من المشاركين في السوق. [78]

في حين يتم فرض معظم انتهاكات قوانين الأوراق المالية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات والمنظمات التنظيمية الذاتية المختلفة التي تراقبها، يمكن لمنظمي الأوراق المالية في الولايات أيضًا فرض قوانين الأوراق المالية على مستوى الولاية. [9] قد تطلب الولايات تسجيل الأوراق المالية في الولاية قبل بيعها هناك. عالج قانون تحسين أسواق الأوراق المالية الوطنية لعام 1996 (NSMIA) هذا النظام المزدوج للتنظيم الفيدرالي-الولائي من خلال تعديل القسم 18 من قانون عام 1933 لإعفاء الأوراق المالية المتداولة على المستوى الوطني من التسجيل في الولاية، وبالتالي استباق قانون الولاية في هذا المجال. ومع ذلك، يحافظ قانون تحسين أسواق الأوراق المالية الوطنية على سلطة الولايات في مكافحة الاحتيال على جميع الأوراق المالية المتداولة في الولاية. [79]

وتعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا مع وكالات إنفاذ القانون الفيدرالية والولائية لتنفيذ إجراءات ضد الجهات التي يُزعم أنها تنتهك قوانين الأوراق المالية.

تعد هيئة الأوراق المالية والبورصات عضوًا في المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO)، وتستخدم مذكرة التفاهم المتعددة الأطراف للمنظمة بالإضافة إلى الاتفاقيات الثنائية المباشرة مع هيئات الأوراق المالية في البلدان الأخرى للتعامل مع سوء السلوك عبر الحدود في أسواق الأوراق المالية.

انظر أيضا

الاستمارات

مراجع

  1. ^ مبررات ميزانية الكونجرس للسنة المالية 2023 (PDF) . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. 2022. ص. 16.
  2. ^ فان لو، روري (1 أغسطس 2018). "المراقبون التنظيميون: مراقبة الشركات في عصر الامتثال". منحة أعضاء هيئة التدريس . 119 (2): 369.
  3. ^ "History Associates Details the Evolution of Securities Market Structure in New Online Exhibit". History Associates . تم الاسترجاع في 28 أبريل 2019 .
  4. ^ ab [1] لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية
  5. ^ SEC (10 يونيو 2013). "ما نقوم به". SEC.gov . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . تم الاسترجاع في 24 مارس 2017 .
  6. ^ هيرست، سكوت (1 يوليو 2018). "حالة طلب المستثمرين". ورقة مناقشة برنامج كلية الحقوق بجامعة هارفارد حول حوكمة الشركات . 2017-2013.
  7. ^ "لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) - نظرة عامة وتاريخ وإعداد". معهد التمويل المؤسسي . تم الاسترجاع في 16 أبريل 2021 .
  8. ^ "دور لجنة الأوراق المالية والبورصات". Investor.gov .
  9. ^ ab "Blue Sky rules". Seclaw.com. 7 يوليو 2007. مؤرشف من الأصل في 9 ديسمبر 2017. تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  10. ^ سيليجمان، جويل (2003). تحول وول ستريت . أسبن. ص 45، 51-52.
  11. ^ "قانون الأوراق المالية لعام 1933" (PDF) . تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  12. ^ "قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934" (PDF) . تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  13. ^ ديفيد ناسو، البطريرك: الحياة الرائعة والأوقات المضطربة لجوزيف ب. كينيدي (2012)، ص 204-237.
  14. ^ أب ناساو، البطريرك، ص 226-228
  15. ^ "مفوضو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية". SEC.gov . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . تم الاسترجاع في 24 سبتمبر 2024 .
  16. ^ "البحث السريع عن هيئة الأوراق المالية والبورصة". Congress.gov . مكتبة الكونجرس . تم الاسترجاع في 24 سبتمبر 2024 .
  17. ^ "الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية". Finra.com . تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  18. ^ ليمكي ولينس، تنظيم مستشاري الاستثمار (تومسون ويست، طبعة 2013)؛ ليمكي ولينس وسميث، تنظيم شركات الاستثمار (ماثيو بيندر، طبعة 2013).
  19. ^ "كيف تحمي لجنة الأوراق المالية والبورصات المستثمرين، وتحافظ على سلامة السوق، وتسهل تكوين رأس المال (لجنة الأوراق المالية والبورصات)". Sec.gov . تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  20. ^ Klimczak, Karol Marek; Sison, Alejo José G.; Prats, Maria; Torres, Maximilian B. (6 مايو 2021). "كيف نردع سوء السلوك المالي إذا كانت الجريمة مربحة؟". مجلة أخلاقيات العمل . 179. Springer Science and Business Media LLC: 205–222. doi : 10.1007/s10551-021-04817-0 . ISSN  0167-4544.
  21. ^ "التحليل الاقتصادي وتحليل المخاطر". SEC.gov . تم الاسترجاع في 10 نوفمبر 2023 .
  22. ^ "المكاتب الإقليمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية". هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . تم الاسترجاع في 7 يوليو 2023 .
  23. ^ شرودر، بيتر (29 يناير 2013). "SEC names new inspector general – The Hill's On The Money". The Hill . تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  24. ^ "تعيين جون رايمر مفتشًا عامًا مؤقتًا". SEC.gov .
  25. ^ جرين، جينا (27 يوليو 2011). "The Conversation Stopper: SEC Inspector General H. David Kotz". Corporate Counsel . ALM Media Properties, LLC . تم الاسترجاع في 21 مايو 2021 .
  26. ^ "مكتب المبلغين عن المخالفات في هيئة الأوراق المالية والبورصات". Sec.gov . تم الاسترجاع في 5 ديسمبر 2013 . المجال العامتتضمن هذه المقالة نصًا من هذا المصدر، والذي ينتمي إلى المجال العام .
  27. ^ "اللائحة 21F: حوافز وحماية المبلغين عن مخالفات الأوراق المالية" (PDF) . هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية . تم الاسترجاع في 21 مايو 2021 .
  28. ^ "التقرير السنوي عن برنامج دود-فرانك للإبلاغ عن المخالفات للسنة المالية 2012" (PDF) . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . نوفمبر/تشرين الثاني 2012. المجال العامتتضمن هذه المقالة نصًا من هذا المصدر، والذي ينتمي إلى المجال العام .
  29. ^ "إجابات سريعة: رسائل التعليقات". SEC.gov . تم الاسترجاع في 16 أكتوبر 2015 .
  30. ^ "عملية مراجعة الملفات". SEC.gov . تم الاسترجاع في 16 أكتوبر 2015 .
  31. ^ abc Gretchen Morgenson (28 مايو 2008). "أصمّ آذانه بسبب صمت لجنة الأوراق المالية والبورصات، فقام برفع دعوى قضائية". نيويورك تايمز .
  32. ^ Making the Grade: Access to Information Scorecard 2015 Archived August 11, 2019, at the Wayback Machine March 2015, 80 pages, Center for Effective Government , recoveryd 21 March 2016
  33. ^ لورين تارا لاكابرا (17 سبتمبر 2008). "حظر السراويل العارية يلقى استقبالاً بارداً". الشارع . مؤرشف من الأصل في 20 سبتمبر 2008. تم الاسترجاع في 18 سبتمبر 2008 .
  34. ^ إليس، ديفيد (17 سبتمبر/أيلول 2008). "الجهة التنظيمية تصدر قراراً جديداً يحظر البيع على المكشوف "العاري" على جميع الشركات العامة". شبكة سي إن إن . تم الاسترجاع في 26 مايو/أيار 2010 .
  35. ^ جيسون بريسلو (مخرج) (8 أبريل 2014). "هل تخشى هيئة الأوراق المالية والبورصات وول ستريت؟ يقول أحد المطلعين في الوكالة نعم". فرونت لاين (مسلسل تلفزيوني أمريكي) . بي بي إس . تم الاسترجاع في 14 ديسمبر 2014 .
  36. ^ شميت، روبرت (8 أبريل 2014). "محامي جولدمان ساكس يقول إن الوكالة خجولة للغاية بشأن أفعال وول ستريت الخاطئة". بلومبرج . تم الاسترجاع في 14 ديسمبر 2014 .
  37. ^ Kidney, Jim (2014). "Retirement Remarks" (PDF) . SEC Union, NTEU Chapter 293. مؤرشف من الأصل (PDF) في 12 سبتمبر 2014. تم الاسترجاع في 20 نوفمبر 2014 .
  38. ^ تشونج، جوانا (17 ديسمبر 2008). "فاينانشال تايمز: رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات يعترف بالفشل في قضية مادوف" . Ft.com. مؤرشف من الأصل في 10 ديسمبر 2022. تم الاسترجاع في 1 مارس 2013 .
  39. ^ موير، ليز (23 ديسمبر 2008). "هل كان بإمكان لجنة الأوراق المالية والبورصات أن توقف عملية احتيال مادوف في عام 1992؟". فوربس . مؤرشف من الأصل في 1 فبراير 2009. تم الاسترجاع في 24 ديسمبر 2008 .
  40. ^ ويل، جوناثان. "مادوف يكشف عن معايير مزدوجة لمخططات بونزي". بلومبرج نيوز . مجلة غريتر فورت واين للأعمال الأسبوعية . تم الاسترجاع في 26 ديسمبر 2008 .[ رابط معطل ]
  41. ^ سيرتشوك، ديفيد (22 ديسمبر 2008). "الحب ومادوف ولجنة الأوراق المالية والبورصات". فوربس . مؤرشف من الأصل في 2 يناير 2013. تم الاسترجاع في 24 ديسمبر 2008 .
  42. ^ لاباتون، ستيفن (19 ديسمبر/كانون الأول 2008). "لاعب غير متوقع يتورط في دوامة مادوف". نيويورك تايمز .
  43. ^ "قلة الثقة في الهيئات التنظيمية ووكالات التصنيف الائتماني، مع تباطؤ الطلب من جانب الشركات ذات المسؤولية المحدودة على البدائل، وفقًا لدراسة استقصائية". مؤرشف من الأصل في 8 يوليو 2011. تم الاسترجاع في 17 مارس 2009 .
  44. ^ ماركوبولوس، هـ (2010). لا أحد سيستمع: قصة إثارة مالية حقيقية . جون وايلي وأولاده . ص 55-60. رقم ISBN 978-0-470-55373-2.
  45. ^ ab Blaylock D. (يونيو 2010). SEC Settles with Aguirre Archived January 11, 2012, at the Wayback Machine . مشروع المساءلة الحكومية.
  46. ^ اختيار ماري جو وايت لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات يضع فوكس في مسؤولية بيت الدجاجة. رولينج ستون .
  47. ^ لجنة المالية، لجنة القضاء. طرد محامي لجنة الأوراق المالية والبورصات والتحقيق في شركة بيكوت كابيتال مانجمنت. مكتب الطباعة الحكومي الأمريكي.
  48. ^ "20160926 رسالة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن خرق ياهو" . تم الاسترجاع في 13 ديسمبر 2016 .
  49. ^ فولز، داستن. "قد يصبح اختراق ياهو اختبارًا لقواعد الكشف عن خرق البيانات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات". رويترز . تم الاسترجاع في 13 ديسمبر 2016 .
  50. ^ "السيناتور وارنر يدعو لجنة الأوراق المالية والبورصات للتحقيق في الكشف عن خرق ياهو". 26 سبتمبر 2016. تم الاسترجاع في 13 ديسمبر 2016 .
  51. ^ جونسون، فاون. (17 ديسمبر 2009) "مجموعة تزعم أن استجابة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضعيفة للمراقب الداخلي". ناسداك.
  52. ^ برايان، دانييل. (16 ديسمبر/كانون الأول 2009) "رسالة مشروع الرقابة الحكومية إلى رئيسة هيئة الأوراق المالية والبورصات ماري شابيرو بشأن فشل هيئة الأوراق المالية والبورصات في التصرف بناءً على مئات التوصيات الصادرة عن المفتش العام" محفوظ في 4 أغسطس/آب 2010 على موقع واي باك مشين . موقع مشروع الرقابة الحكومية.
  53. ^ هل تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بالتغطية على جرائم وول ستريت؟ أرشيف 22 أغسطس 2017، على موقع واي باك مشين ، مات تايبي، 17 أغسطس 2011
  54. ^ ab Schmidt, Robert (25 يناير 2013). "SEC Said to Back Hire of US Capitol Police Inspector General". بلومبرج . تم الاسترجاع في 10 فبراير 2013 .
  55. ^ abc Schmidt, Robert; Joshua Gallu (26 أكتوبر 2012). "مراقب لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق Kotz ينتهك قواعد الأخلاقيات، مراجعة تجد ذلك". بلومبرج . تم الاسترجاع في 10 فبراير 2013 .
  56. ^ ab Robert Schmidt and Joshua Gallu (October 6, 2012). "Former SEC Watchdog Kotz Violated Ethics Rules, Review Finds". Business Week . مؤرشف من الأصل في 2 مايو 2013 . تم الاسترجاع في 12 فبراير 2013 .
  57. ^ سارة ن. لينش (15 نوفمبر 2012). "دعوى قضائية ضد ديفيد ويبر: محقق سابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات متهم برغبته في حمل سلاح في العمل، ويطالب بتعويض بقيمة 20 مليون دولار". هافينغتون بوست . تم الاسترجاع في 10 فبراير 2013 .
  58. ^ "ديفيد كوتز، المفتش العام السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات، ربما كان لديه تضارب في المصالح". هافينغتون بوست . 5 أكتوبر 2012. تم الاسترجاع في 10 فبراير 2013 .
  59. ^ جونسون، كاري، "وثائق لجنة الأوراق المالية والبورصات دمرت، موظف يخبر الكونجرس"، الإذاعة الوطنية العامة (نسخة منقحة وصوتية)، 18 أغسطس/آب 2011. تم استرجاعه في 18 أغسطس/آب 2011.
  60. ^ وينشتاين، أوستن؛ فيرسبري، أليسون؛ بيود، ليديا (5 يونيو 2023). "SEC Sues Binance and CEO Zhao for Breaking US Securities Rules" . بلومبرج نيوز . مؤرشف من الأصل في 5 يونيو 2023. تم الاسترجاع في 5 أغسطس 2023 .
  61. ^ جولدشتاين، ماثيو؛ فليتر، إميلي؛ يافي بيلاني، ديفيد (5 يونيو 2023). "لجنة الأوراق المالية والبورصات تتهم باينانس بسوء التعامل مع الأموال والكذب على الجهات التنظيمية" . نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 5 أغسطس 2023. تم الاسترجاع في 5 أغسطس 2023 .
  62. ^ "SEC Charges Coinbase for Operating as an Unregistered Securities Exchange, Broker, and Clearing Agency". SEC.gov . 6 يونيو 2023 . تم الاسترجاع في 7 يوليو 2023 .
  63. ^ بونسيانو، جوناثان (6 يونيو 2023). "SEC Sues Coinbase—Alleges Crypto Trading Platform Operated As Unregistered Exchange Since 2019" . فوربس . مؤرشف من الأصل في 5 أبريل 2024 . تم الاسترجاع في 6 أغسطس 2023 .
  64. ^ جودوي، جودي (7 يونيو 2023). "ما الذي يجعل الأصول المشفرة أوراقًا مالية في الولايات المتحدة؟". رويترز . مؤرشف من الأصل في 8 يونيو 2023. تم الاسترجاع في 7 يوليو 2023 .
  65. ^ صن، منغ تشي (1 يونيو 2020). "نصائح لزيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مع تشجيع العمل من المنزل للمبلغين عن المخالفات". وول ستريت جورنال . ISSN  0099-9660 . تم الاسترجاع في 19 يناير 2022 .
  66. ^ "مبلغ عن المخالفات يحصل على أكبر جائزة على الإطلاق من الحكومة الأمريكية". بي بي سي نيوز . 22 سبتمبر 2014. تم الاسترجاع في 19 يناير 2022 .
  67. ^ "مكتب المبلغين عن المخالفات". SEC.gov . تم الاسترجاع في 19 يناير 2022 .
  68. ^ هينينج، بيتر جيه. (6 سبتمبر 2016). "المخبرون المطلعون: "تغيير قواعد اللعبة" بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصات" . نيويورك تايمز . ISSN  0362-4331 . تم الاسترجاع في 19 يناير 2022 .
  69. ^ زوكرمان، جيسون؛ ستوك، ماثيو (6 نوفمبر 2020). "قانون دود-فرانك لحماية المبلغين عن المخالفات في هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد التحول الرقمي". مجلة ناشيونال لو ريفيو . تم الاسترجاع في 19 يناير 2022 .
  70. ^ "SEC تصل إلى مليار دولار". JD Supra . 14 أكتوبر 2021. تم الاسترجاع في 19 يناير 2022 .
  71. ^ "تقرير برنامج المبلغين عن المخالفات السنوي لعام 2021 المقدم إلى الكونجرس" (PDF) . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . مؤرشف من الأصل (PDF) في 12 يونيو 2023.
  72. ^ "الهيكل التنظيمي". دليل أساسي للأوراق المالية صادر عن SIA . SIFMA. مؤرشف من الأصل في 31 ديسمبر 2006.
  73. ^ "مكتب سياسة السوق المالية". وزارة الخزانة الأمريكية . 9 مارس 2010. مؤرشف من الأصل في 3 ديسمبر 2010.
  74. ^ هيرست، سكوت (1 أبريل 2018). "الوكلاء العالميون". ورقة مناقشة برنامج كلية الحقوق بجامعة هارفارد حول حوكمة الشركات . 2016-2011. مؤرشف من الأصل في 27 أبريل 2023 - عبر Scholarly Commons في كلية الحقوق بجامعة بوسطن.
  75. ^ هيرست، سكوت (1 أكتوبر 2016). "قرارات المسؤولية الاجتماعية". ورقة مناقشة برنامج كلية الحقوق بجامعة هارفارد حول حوكمة الشركات . 2016–06. مؤرشف من الأصل في 29 يونيو 2023 - عبر Scholarly Commons في كلية الحقوق بجامعة بوسطن.
  76. ^ "سجلات اللجنة الاقتصادية الوطنية المؤقتة". الأرشيف الوطني . تم استرجاعه في 1 مارس 2013 .
  77. ^ "Spotlight on Asset Management Advisory Committee (AMAC)". SEC.gov . تم الاسترجاع في 25 مارس 2021 .
  78. ^ "SEC Announces the Formation of Asset Management Advisory Committee". SEC.gov . تم الاسترجاع في 25 مارس 2021 .المجال العامتتضمن هذه المقالة نصًا من هذا المصدر، والذي ينتمي إلى المجال العام .
  79. ^ "قانون تحسين أسواق الأوراق المالية الوطنية". AccreditedInvestors.net.
تحتوي ويكيميديا ​​كومنز على وسائط متعددة متعلقة بـ هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية .
  • الموقع الرسمي
  • لجنة الأوراق المالية والبورصات في السجل الفيدرالي
  • SEC على USAspending.gov
  • الجمعية التاريخية لهيئة الأوراق المالية والبورصة
  • رابطة خريجي هيئة الأوراق المالية والبورصة (ASECA)
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=U.S._Securities_and_Exchange_Commission&oldid=1254257125"
Original text
Rate this translation
Your feedback will be used to help improve Google Translate