اتفاقية تحصيل الضرائب

اتفاقية تحصيل الضرائب ( TRA ) هي عقد قانوني توافق بموجبه شركة ما على تقاسم الفوائد الاقتصادية الناتجة عن وفورات ضريبية معينة مع طرف آخر. وقد تتعلق هذه الوفورات الضريبية بخصومات الاستهلاك ، وإطفاء الشهرة ، وخسائر التشغيل الصافية .

ظهرت أولى اتفاقيات إعادة الهيكلة (TRAs) في أوائل التسعينيات؛ ^{[ 1 ]} ومنذ ذلك الحين، ازداد استخدامها بشكل ملحوظ. قبل عام 2005، كانت تُستخدم اتفاقيات إعادة الهيكلة في أقل من 1% من الاكتتابات العامة الأولية ، ولكن بحلول عام 2018، ارتفع هذا الرقم إلى 8% من الاكتتابات العامة الأولية. ^{[ 2 ]} وقد أدى هذا النمو إلى ظهور منظومة من شركات المحاسبة والقانون الرائدة ذات الخبرة المتخصصة في اتفاقيات إعادة الهيكلة. ^{[ 3 ]}

أصبحت اتفاقيات إعادة الهيكلة الضريبية سمة شائعة في الاكتتابات العامة الأولية المنظمة على شكل اكتتابات Up-C . ^{[ 4 ]} صُممت اكتتابات Up-C لتوليد زيادات في أساس التكلفة تسمح للشركة بالاستفادة من خصومات ضريبية كبيرة. ^{[ 5 ]} عادةً ما تُصاغ اتفاقيات إعادة الهيكلة الضريبية بحيث تُلزم الشركة المُدرجة حديثًا بمشاركة 85% من المزايا الضريبية التي تحصل عليها من هذه الزيادات في أساس التكلفة مع مالكيها قبل الاكتتاب.

تتيح اتفاقيات نقل الملكية (TRAs) لحامليها في كثير من الأحيان نقل حقوقهم بموجب هذه الاتفاقيات إلى مستثمرين خارجيين، مما أدى إلى نمو سوق استثمارات اتفاقيات نقل الملكية الثانوية. ^{[ 6 ]} في الماضي، ربما لم يتمكن حاملو اتفاقيات نقل الملكية من تسييل أصولهم بسهولة بسبب نقص مزودي السيولة. ومع ذلك، فقد ظهر عدد من شركات الاستثمار، مثل بارالاكسيس كابيتال، ^{[ 7 ]} لتوفير السيولة لحاملي هذه الاتفاقيات.