تتبع المخزون

أسهم التتبع (المعروفة أيضًا بأسهم الأحرف والأسهم المستهدفة ) ^{[ 1 ]} هي طرح أسهم متخصص تصدره شركة بناءً على عمليات وحدة أعمال محددة ضمن المؤسسة الأم (مثل شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة متنوعة الأنشطة). وبالتالي، يتم تداول أسهم التتبع بسعر مرتبط بعمليات القسم المحدد من الشركة الذي يتم "تتبعه". عادةً ما تكون أسهم التتبع محدودة، أو لا تمنح حقوق تصويت. ^{[ 1 ]} غالبًا ما تُصدر أسهم التتبع لفصل قسم سريع النمو (ولكنه غير مربح في البداية) عن شركته الأم، مع احتفاظ الشركة الأم ومساهميها بالسيطرة على عمليات الشركة التابعة.

يُصدر سهم التتبع من أسهم التصويت العادية للشركة، كفئة خاصة من الأسهم مرتبطة تحديدًا بالأداء المالي لأي قسم أعمال محدد، بما في ذلك شركة تابعة أو خط إنتاج أو منطقة جغرافية. وتقتصر فوائد المساهمين على أرباح ذلك القسم، وليس على الأداء العام للشركة الأم. تحتفظ الشركة الأم بميزانية عمومية موحدة ومجلس إدارة واحد، لكنها تُصدر قوائم دخل منفصلة لأسهمها العادية ولسهم التتبع. قد تشمل أسباب إصدار سهم التتبع جذب رأس المال لعمليات الاندماج والاستحواذ غير التقليدية ، أو زيادة خيارات الأسهم لكبار المديرين التنفيذيين. ^{[ 2 ]}

خلال فقاعة الإنترنت ، صنّفت بعض الشركات التي سبقت الفقاعة عملياتها على الإنترنت كأقسام ذات نمو مرتفع، ما سيفيدها من إصدار أسهم تتبع. ولعلّ أبرز مثال على ذلك شركة والت ديزني ، التي أصدرت أسهم تتبع لموقع go.com . وفي الوقت نفسه تقريبًا الذي انتهت فيه الفقاعة، ألغت ديزني أسهم التتبع. كما أصدرت شركتا AT&T (AWE) وسبرينت (PCS) أسهم تتبع لعملياتهما في مجال الهواتف المحمولة، إلا أن أيًا من هذه الأسهم لم يعد متداولًا .

كانت شركة أبليرا الشركة الخلف لما كان يُعرف سابقًا بقسم علوم الحياة في شركة بيركن إلمر . لم تكن أبليرا شركة مساهمة عامة، بل كانت تتألف من مجموعتين رئيسيتين مدرجتين في البورصة، تتبعان أسهم قطاع صناعة البروتينات. هاتان المجموعتان، اللتان تشكلتا عام 1999، هما: مجموعة أبليرا كورب- أبلايد بيوسيستمز المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ومجموعة أبليرا كورب- سيليرا كوربوريشن جينوميكس. ^{[ 3 ]} تقاسمت الكيانان الوظائف المؤسسية والملكية الفكرية، كما قامتا بتغيير منتجاتهما تبعًا لتغير استراتيجياتهما المنفصلة. على سبيل المثال، في عام 2002، نُقلت عمليات تسويق وبيع قاعدة بيانات الجينوم البشري التي طورتها سيليرا إلى أبلايد بيوسيستمز، التي امتلكت هيكل مبيعات أكثر ملاءمة لتحقيق الربح من قاعدة البيانات. سمح هذا لسيليرا بالتركيز على مبادرات صيدلانية جديدة. لم يكن للكيانين مجلسا إدارة منفصلان، لذا كان على مجلس إدارة أبليرا الموازنة بين مصالح المساهمين المنفصلين. ^{[ 4 ]} في عام 2008، فصلت شركة أبليرا شركة سيليرا لتصبح شركة مستقلة، وبعد ذلك غيرت أبليرا اسمها إلى أبلايد بيوسيستمز. ثم اكتمل اندماج أبلايد بيوسيستمز مع إنفيتوجين في عام 2008، مما أدى إلى إنشاء شركة لايف تكنولوجيز . ^{[ 5 ]} استحوذت شركة كويست دياجنوستيكس على سيليرا في عام 2011، ^{[ 6 ]} واستحوذت شركة ثيرمو فيشر ساينتيفيك على لايف تكنولوجيز في عام 2014.

من بين أمثلة أخرى، أصدرت شركة كوانتوم في عام 1999 أسهم تتبع في شركتين تابعتين لها: مجموعة أنظمة التخزين وتقنية دفتر الحسابات الموزعة (DSS) ومجموعة محركات الأقراص الصلبة (HDD). وبعد ذلك بعامين، في عام 2001، باعت كوانتوم قسم محركات الأقراص الصلبة لشركة ماكستور واستردت أسهم التتبع الخاصة بمحركات الأقراص الصلبة.

كانت مجموعة كيوريت ريتيل ( ناسداك : QRTEA و QRTEB بعد تغيير رمزها في 18 مارس 2018 من QVCA وQVCB) تمتلك أسهمًا تتبعية لشركات ليبرتي إنترتينمنت (المعروفة سابقًا باسم LMDIA وLMDIB في ناسداك)، وليبرتي كابيتال (المعروفة سابقًا باسم LCAPA وLCAPB في ناسداك)، وليبرتي ستارز (المعروفة سابقًا باسم LSTZA وLSTZB في ناسداك)، وليبرتي فنتشرز (LVG) (المعروفة سابقًا باسم LVNTA وLVNTB في ناسداك) في أوقات مختلفة منذ طرحها للاكتتاب العام. مع ذلك، في 23 سبتمبر 2011، قامت ليبرتي إنتراكتيف (المعروفة سابقًا باسم LINTA وLINTB في ناسداك) بفصل ليبرتي ميديا ​​(ليبرتي) لتصبح شركة مستقلة. وبالتالي، لم تكن أي من الشركات الأمريكية الكبرى تمتلك أسهمًا تتبعية حتى 9 أغسطس 2012، عندما أصدرت ليبرتي إنتراكتيف أسهمًا تتبعية لنفسها (LINTA/B) ولشركة LVG (LVNTA/B). تم استرداد أسهم التتبع الخاصة بشركة LVG بالكامل وإلغاؤها بعد أن قامت مجموعة QVC بفصل GCI Liberty في 9 مارس 2018. ^{[ 7 ]} 

بعد انفصالها عن شركة كيوريت، أصدرت شركة ليبرتي ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمزين FWONA و FWONK وفي سوق OTCQB تحت الرمز FWONB بعد تغيير رموزها في 23 يناير 2017 من LMCA وLMCB وLMCK) أسهمًا تتبعية لمجموعة ليبرتي لايف (LLG) ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمزين LLYVA و LLYVK وفي سوق OTCQB تحت الرمز LLYVB )، ومجموعة ليبرتي سيريوس إكس إم (LSG) - التي كانت تُعرف سابقًا باسم LSXMA وLSXMB وLSXMK في بورصة ناسداك، وشركة أتلانتا بريفز هولدينغز (ABH) (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمزين BATRA و BATRK وفي سوق OTCQB تحت الرمز BATRB ) في أوقات مختلفة منذ طرحها للاكتتاب العام. وفي أبريل 2016، أعادت ليبرتي تصنيف أسهمها العادية إلى أسهم تتبعية خاصة بها (LMCA/B/K)، ومجموعة ليبرتي بريفز (LBG) (BATRA/B/K)، ومجموعة LSG (LSXMA/B/K). في 18 يوليو 2023، فصلت ليبرتي مجموعة LBG تحت الرمز ABH بنفس الرموز، ليتبقى فقط ليبرتي فورمولا ون (LF1) وLSG. وفي 4 أغسطس 2023، أضافت ليبرتي أسهم LLG التتبعية (LLYVA/B/K). ^{[ 8 ]} وفي 9 سبتمبر 2024، دمجت ليبرتي LSG مع شركة SiriusXM Holdings Inc. (SXHI) التي كانت آنذاك شركة تابعة، لتشكيل شركة SXHI مستقلة جديدة، والتي استمرت في استخدام الرمز SIRI في بورصة ناسداك بعد يوم واحد. وفي 15 ديسمبر 2025، فصلت ليبرتي LLG تحت الرمز Liberty Live Holdings بنفس الرموز، وبذلك لم يتبق أي شركات أمريكية كبرى تمتلك أسهمًا تتبعية. وخلال هذه العملية، أعادت LF1 تصنيف أسهمها لتصبح ضمن أسهم مجموعة فورمولا ون.      

• شركة مدرجة في بورصتين
• شريحة

• التركيز: تتبع الأسهم
• تُفضّل الشركات تتبّع الأسهم، لكن المستثمرين قد ينحرفون عن المسار الصحيح.
• أسهم التتبع تخوض غمار عالم الاتصالات