مراجعة أساسية لكتاب التداول

المراجعة الأساسية لمحفظة التداول ( FRTB ) هي مجموعة من المقترحات التي قدمتها لجنة بازل للرقابة المصرفية بشأن متطلبات رأس المال الجديدة المتعلقة بمخاطر السوق للبنوك. ^{[ 1 ] [ 2 ]}

يُعدّ هذا الإصلاح، الذي يُمثّل جزءًا من اتفاقية بازل 3 ، إحدى المبادرات المُتخذة لتعزيز النظام المالي ، مع الإشارة إلى أن المقترحات السابقة ( بازل 2 ) لم تمنع الأزمة المالية لعام 2008. [ ^{3 ] [ 4 ] وقد} نُشر لأول مرة كوثيقة استشارية في أكتوبر 2013. ^{[ 5 ]} وبعد تلقّي ملاحظات على الوثيقة الاستشارية، نُشر اقتراح أولي في يناير 2016، ^{[ 6 ]} والذي نُقّح في يناير 2019. ^{[ 7 ]}

تتناول مراجعات FRTB أوجه القصور المتعلقة بالنهج المعياري الحالي ^{[ 8 ]} ونهج النماذج الداخلية ^{[ 9 ]} ، وتعيد على وجه الخصوص النظر في ما يلي:

• الحدود الفاصلة بين " دفتر التداول " و" دفتر البنوك ": ^{[ 10 ]} أي الأصول المخصصة للتداول النشط؛ على عكس الأصول المتوقع الاحتفاظ بها حتى تاريخ استحقاقها ، وعادة ما تكون قروض العملاء وودائعهم من عملاء التجزئة والشركات؛ ^{[ 11 ]} وهذا مهم لأن "الغالبية العظمى من الخسائر كانت من دفاتر التداول خلال أزمة 2008" ^{[ 1 ]}
• استخدام العجز المتوقع بدلاً من القيمة المعرضة للخطر كمقياس للمخاطر في ظل الضغوط؛ مما يضمن أن البنوك تستوعب أحداث المخاطر القصوى
• خطر عدم سيولة السوق

يضع إطار عمل FRTB معيارًا أعلى للبنوك لاستخدام نماذجها الداخلية الخاصة لحساب رأس المال، بدلاً من النهج المعياري. ^{[ 2 ]} ولكي يتأهل قسم ما لاستخدام النماذج الداخلية، يجب أن يجتاز نموذجه اختبارين: اختبار إسناد الربح والخسارة ^{[ 12 ]} واختبار رجعي . ^{[ 2 ]}

أما بالنسبة لأطر بازل الأخرى، فإن النهج المعياري قابل للتطبيق مباشرة، ولكنه يتطلب رأس مال أكبر؛ في حين أن نهج النماذج الداخلية، على النقيض من ذلك، يتطلب رأس مال أقل، لكن عملية النمذجة فيه أكثر تعقيدًا. وبشكل أكثر تحديدًا، تتضمن الحسابات التحسينات المذكورة أعلاه، كما يلي.

• بموجب النهج المعياري ^{[ 13 ]} ، يُمثل الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال ^{[ 14 ]} مجموع ثلاثة عناصر: (أ) رأس المال القائم على الحساسيات، لسبع فئات من المخاطر، والذي يعكس المخاطر الخطية من خلال عوامل مخاطر دلتا وفيغا (للخيارات)، والمخاطر غير الخطية من خلال الانحناء . ويتم هنا حساب رسوم رأس المال لثلاثة سيناريوهات ارتباط، بضرب الحساسيات في أوزان مخاطر الإشراف، ثم تطبيق قواعد لكل صفقة على حدة، ثم التجميع الكلي، مع استخدام القيمة الأكبر في النهاية. (ب) رسوم مخاطر التخلف عن السداد، والتي تشمل أي مخاطر انتقالية إلى التخلف عن السداد . (ج) إضافة مخاطر متبقية، تُضاف لمخاطر السوق الأخرى غير المشمولة، مثل مخاطر الفجوة والمخاطر السلوكية.

• وفقًا لمنهج النماذج الداخلية ، ^{[ 15 ]} يستخدم الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال ^{[ 16 ]} العجز المتوقع (أي بدلاً من القيمة المعرضة للخطر) عند النسبة المئوية 97.5%، مع "آفاق سيولة" متباينة لخمس فئات من الأدوات (المعيار 10 أيام سابقة)؛ ويتم معايرة الخسارة المتوقعة وفقًا لفترة السنة الواحدة التي شهدت أشد ضغط منذ عام 2005. بالنسبة لعوامل المخاطر غير القابلة للنمذجة، أي تلك التي لا تتوفر بيانات مناسبة عنها، تُستخدم سيناريوهات الضغط كبديل. تُحسب متطلبات رأس المال على مستوى مكاتب التداول وتُجمع لمحفظة التداول بأكملها. ويُضاف إلى ذلك رسوم مخاطر التخلف عن السداد .

• يوانيس أكيزيديس، لامبروس كاليڤاس (2018). نمذجة بازل 3: التنفيذ والتأثير والآثار . بالغراف ماكميلان . ISBN 978-3319704241
• سانجاي شارما، جون بيكويث (2018). إطار تقييم المخاطر: المفاهيم والآثار والتطبيق . دار نشر ريسك بوكس . رقم ISBN 9781782723240