أسهم إضافية

الأسهم المجانية هي أسهم توزعها الشركة على مساهميها الحاليين كأسهم مدفوعة بالكامل مجاناً. ^{[ 1 ]}

• لرسملة جزء من الأرباح المحتجزة للشركة
• لتحويل حساب علاوة إصدار أسهمها ، أو
• توزيع أسهم الخزينة .

يُشار إلى إصدار أسهم المكافأة باسم إصدار أسهم المكافأة.

تُمنح الأسهم المجانية عادةً بناءً على عدد الأسهم التي يمتلكها المساهمون بالفعل. ^{[ 2 ]} وتتبع هذه العملية المنطق الرياضي لزيادة رأس المال من أموال الشركة (بالألمانية: Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln ). ^{[ 3 ]}

• نسبة المكافأة (${\displaystyle a}$):

تُعبّر النسبة عن طريق${\displaystyle a={\text{الأسهم القديمة}}:{\text{الأسهم الجديدة}}}$.

مثال: إذا أصدرت شركة لديها 300,000 سهم قائم 100,000 سهم إضافي، فإن النسبة هي 3:1 . ^{[ 4 ]}

• التأثير على سعر السهم (TERP):

نظرًا لعدم دخول أي رأس مال جديد إلى الشركة، ينخفض ​​سعر السهم في السوق بشكل متناسب. ويتم حساب السعر النظري للسهم بعد خصم حقوق الاكتتاب (TERP)، أو سعر ميشكور ، عن طريق قسمة سعر السوق القديم (${\displaystyle K_{a}}$) بنسبة معدلة. ^{[ 5 ]}

${\displaystyle {\text{TERP}}={\frac {a\cdot K_{a}}{a+n}}}$

أين${\displaystyle n}$يمثل عدد أسهم المكافأة لكل حق مملوك. إذا${\displaystyle K_{a}=200\%}$والنسبة هي 3:1:

${\displaystyle {\text{TERP}}={\frac {3\cdot 200}{3+1}}=150\%}$.

عندما تعلن شركة ما عن إصدار أسهم مجانية، فإنها تعلن أيضاً عن تاريخ إغلاق سجل المساهمين، وهو التاريخ الذي من المفترض أن توقف فيه الشركة مؤقتاً عمليات نقل الأسهم الجديدة. وهذا يضمن تخصيص الأسهم المجانية للمستفيدين الحقيقيين المسجلين في سجل المساهمين في تاريخ الاستحقاق. ^{[ 6 ]}

بحسب النظام الأساسي للشركة، قد تكون فئات معينة فقط من الأسهم مؤهلة للحصول على أسهم مجانية، أو قد تكون هذه الفئات مؤهلة للحصول على أسهم مجانية على حساب فئات أخرى. تُوزع الأسهم المجانية بنسبة ثابتة على المساهمين. ^{[ 7 ]}

أحيانًا، تُغيّر الشركة عدد الأسهم المُصدرة عن طريق رسملة احتياطياتها. بعبارة أخرى، يُمكنها تحويل حقوق المساهمين، إذ سيحتفظ كل فرد بنفس النسبة من الأسهم القائمة كما في السابق. على سبيل المثال، يسمح القانون الإنجليزي، بموجب المادة 610 من قانون الشركات لعام 2006، باستخدام حساب علاوة إصدار الأسهم لدفع قيمة أسهم المكافأة المدفوعة بالكامل. ^{[ 8 ]}

لأن إصدار الأسهم المجانية لا يُمثل حدثًا اقتصاديًا، فلا يتم تبادل أي ثروة عند الإصدار. ببساطة، يحصل المساهمون الحاليون على أسهم جديدة مجانًا، وبنسبة تتناسب مع حصصهم السابقة في الشركة. لذا، يُشبه إصدار الأسهم المجانية إلى حد كبير تجزئة الأسهم . والفرق العملي الوحيد هو أن إصدار الأسهم المجانية يُحدث تغييرًا في هيكل حقوق المساهمين في الشركة عن طريق تحويل الأموال من الأرباح المحتجزة أو الاحتياطيات إلى رأس المال المُصدر . ^{[ 9 ]} وثمة فرق آخر بين إصدار الأسهم المجانية وتجزئة الأسهم، وهو أنه بينما تُقسّم تجزئة الأسهم عادةً رأس المال المُصرح به للشركة ، فإن توزيع الأسهم المجانية يُغير فقط رأس المال المُصدر (أو حتى عدد الأسهم القائمة فقط ). ^{[ 10 ]}

لا تخضع أسهم المنحة عادةً للضريبة كأرباح موزعة عند استلامها، حتى لو تم تحميلها على الأرباح المحتجزة . ^{[ 11 ]} من الناحية القانونية، يُعزى ذلك إلى أن أسهم المنحة تُعتبر بمثابة "إعادة تنظيم" لحسابات رأس مال الشركة، وليست توزيعًا لثروة جديدة على المساهم. ^{[ 12 ]} مع ذلك، تترتب على بيع هذه الأسهم لاحقًا آثار ضريبية كبيرة على مكاسب رأس المال.

• أساس التكلفة (تخصيص التكلفة الصفرية): في العديد من الأنظمة القانونية، يُعتبر أساس تكلفة أسهم المكافأة صفراً. وبالتالي، يتم توزيع إجمالي الاستثمار الأصلي على عدد أكبر من الأسهم، مما يقلل متوسط ​​التكلفة للسهم الواحد. ^{[ 13 ]}
• فترة الاحتفاظ: لأغراض ضريبية، يُعتبر تاريخ الحصول على أسهم المكافأة عادةً هو نفسه تاريخ الحصول على الأسهم الأصلية (الأسهم الأم). ^{[ 14 ]}
• الاستثناءات الخاضعة للضريبة: إذا كان للمساهم خيار استلام مبلغ نقدي بدلاً من أسهم مجانية (أرباح أسهم مجانية)، فقد تُعامل هذه الأرباح كأرباح خاضعة للضريبة تساوي القيمة السوقية للأسهم. ^{[ 15 ]}