خام برنت

يُعدّ خام برنت التصنيف التجاري لأنواع النفط - النفط الخام الحلو والنفط الخام الخفيف - التي استُخرجت لأول مرة من حقل برنت النفطي في بحر الشمال عام 1976. ويُشير مصطلح خام برنت أيضًا إلى مجمع برنت النفطي في بحر الشمال، شمال غرب أوروبا . وفي مجال التمويل، يُستخدم مصطلح خام برنت بشكل عام للإشارة إلى عقد آجل لخام برنت يُشترى ويُباع في بورصة إنتركونتيننتال (ICE). ^{[ 1 ]}

في عام 2021، ومع انتهاء إنتاج النفط في حقل برنت، قامت بورصة إنتركونتيننتال بتوسيع تصنيف خام برنت ليشمل مزيجًا من النفط من حقل فورتيز النفطي الذي أضيف في عام 2002، وحقل أوسبيرج النفطي الذي أضيف في عام 2002، وحقل إيكوفيسك النفطي الذي أضيف في عام 2007، وحقل ترول النفطي الذي أضيف في عام 2018 (المعروف باسم عرض أسعار BFOET)، ^{[ 2 ]} والنفط من ميدلاند، تكساس، الذي أضيف في عام 2023. ^{[ 3 ]}

يُعرف خام برنت أيضًا باسم مزيج برنت ، وخام برنت لندن ، وبترول برنت ، وهو المعيار المرجعي الذي يُصنف بموجبه نوع البترول إلى بترول خفيف لانخفاض كثافته، وبترول حلو لانخفاض محتواه من الكبريت. يُحدد مزيج برنت أسعار ما يقارب 80% من تجارة البترول العالمية، وخاصةً أنواع البترول في حوض الأطلسي، والتي تُعد، إلى جانب خام غرب تكساس الوسيط، أحد المعيارين التجاريين الرئيسيين لتحديد أسعار البترول. ^{[ 4 ] [ 5 ]}

في مجال التمويل، يشير مصطلح خام برنت إلى أسعار العقود الآجلة للنفط المتداولة في بورصة إنتركونتيننتال:

• العقود الآجلة الشهرية لخام برنت
• عقود برنت الآجلة الشهرية للنفط الخام
• عقود الفروقات الأسبوعية لخام برنت
• أسعار برنت قصيرة الأجل المؤرخة
• Brent-Forties-Oseberg-Ekofisk-Troll_WTI (BFOETI)، أو Dated Brent، أو السوق الفورية لـ Brent
• مزيج النفط الخام من حقول برنت
• مؤشر برنت ICE

يُسهّل مجمع برنت عمليات بيع وشراء خام برنت، ويجمع بيانات أسعار المعاملات (العقود الآجلة، وعقود الفروقات، وعقود برنت المؤرخة)، ويحدد أسعارًا مرجعية لمعاملات النفط الأخرى (أسعار برنت المؤرخة، وأسعار برنت المؤرخة، وأسعار التداول الآجل، وأسعار تداول العقود الآجلة)، ^{[ 6 ]} وينقل مخاطر الخسارة لهذه المعاملات (عن طريق التحوّط في أسواق العقود الآجلة وأسواق العقود الآجلة). ^{[ 7 ]}

بدأ تداول العقود الآجلة الشهرية لخام برنت في عام 1983 كعقود "مفتوحة"، أي عقود تحدد شهر التسليم دون تاريخه. وخلال الفترة من 1983 إلى 1985، كانت هذه العقود تغطي 500 ألف برميل من خام برنت المخلوط، ثم رُفعت إلى 600 ألف برميل بعد عام 1985. وكانت الصفقات تُبرم ثنائياً بين طرفين عبر الهاتف وتُؤكد عبر التلكس . وكان يتم الدفع بعد 30 يوماً من تسليم النفط. ونظراً لأن الصفقات كانت ثنائية وليست مركزية المقاصة كالمفاوضات الآجلة، فقد سعى أطراف الصفقة إلى الحصول على ضمانات مالية، مثل خطابات الاعتماد، لتقليل مخاطر الائتمان لدى الطرف المقابل . وكانت العقود الآجلة لمدة شهر وشهرين متاحة في عام 1983، ولمدة ثلاثة أشهر في عام 1984، ولمدة أربعة أشهر في عام 1985، بينما تتوفر اليوم عقود لمدة أربعة أشهر على الأقل. ^{[ 19 ] [ 20 ]}

كان على بائعي عقود برنت الآجلة في البداية إخطار المشترين قبل 15 يومًا على الأقل من نيتهم ​​التسليم. ^{[ 21 ]} ومؤخرًا، تم تمديد فترة الإخطار إلى ما بين 10 أيام وشهر كامل. وقد أدى ذلك إلى تغيير الشهر الأول في عقد برنت الآجل. فعلى سبيل المثال، في 4 مايو، يكون عقد الشهر الأول (المعروف أيضًا باسم M1) هو عقد يوليو، وعقد الشهر الثاني (M2) هو عقد أغسطس، وعقد الشهر الثالث (M3) هو عقد سبتمبر. ^{[ 22 ]}

يشتري المنتجون والمصافي النفط ويبيعونه في السوق لأغراض التجارة بالجملة والتحوط والضرائب. كان على المنتجين الذين لا يمتلكون عمليات تكرير متكاملة، والعكس صحيح بالنسبة للمصافي التي لا تنتج النفط، بيع النفط، وكان بإمكانهم التحوط من مخاطر تقلبات أسعار النفط من خلال العقود الآجلة. أما منتجو النفط المتكاملون (الذين يمتلكون عمليات تكرير) فكانت لديهم نفس الدوافع، ولكن كان لديهم حافز إضافي لخفض الضرائب. إذ كان منتجو النفط المتكاملون يواجهون ضرائب عند نقل النفط داخليًا من الإنتاج إلى عمليات التكرير. ^{[ 23 ]} وقد تراجعت هذه الممارسة مع تطبيق لوائح أكثر صرامة في عام 1987. ^{[ 24 ]}

تُحتسب هذه الضرائب بناءً على سعر مرجعي حددته شركة النفط الوطنية البرازيلية (BNOC) في الأصل ، ثم حُسبت لاحقًا كمتوسط ​​سعري فوري لمدة 30 يومًا قبل أي صفقة نفطية. كانت أسعار السوق الآجلة في كثير من الأحيان أقل من هذه الأسعار المرجعية، وكان بإمكان منتجي النفط المتكاملين خفض التزاماتهم الضريبية بشكل مربح عن طريق بيع النفط في السوق الآجلة من عمليات الإنتاج الخاصة بهم، وشراء النفط من جهات أخرى غير ذات صلة لعمليات التكرير الخاصة بهم في السوق نفسها. ^{[ 25 ]} وقد تراجعت هذه الممارسة مع تطبيق لوائح أكثر صرامة في عام 1987. ^{[ 26 ]}

أصبح المضاربون وسطاءً ثنائيين بين المنتجين والمصافي، وسيطرت الصفقات المضاربية على سوق العقود الآجلة. ونظرًا لعدم وجود آلية مركزية لتسوية هذه العقود، كان على المضاربين الذين اشتروا عقود برنت الآجلة آنذاك، والذين لا يرغبون في استلام النفط فعليًا، البحث عن أطراف أخرى لاستلامه، مما أدى إلى تشكيل سلاسل طويلة من المضاربين بين المنتجين والمصافي لكل شحنة نفط يتم تداولها. ^{[ 27 ]} كما ساهم منتجو النفط المتكاملون في طمس الحدود بين النشاط التجاري والمضاربي، إذ أصبح بإمكانهم إعادة توجيه شحنات النفط الفعلية، واختيار العقود الآجلة التي يسلمونها والعقود التي يمررونها إلى مضاربين أو منتجين آخرين. ^{[ 28 ]}

أصبحت أسعار عقود برنت الآجلة للشهر الأول تُستخدم كأسعار مرجعية للمعاملات الفورية، لكنها أصبحت عرضة لتقلبات المضاربة. وقد زاد تطوير سوق عقود برنت المؤرخة وعقود برنت الآجلة للفروقات من هذه الهشاشة، وتحول المشاركون في السوق تدريجياً إلى استخدام برنت المؤرخ كسعر مرجعي للمعاملات الفورية بحلول عام 1988. ^{[ 29 ] [ 30 ]}

عقود الفروقات على خام برنت هي عبارة عن مقايضة أسبوعية بين سعر برنت المحدد بتاريخ العقد وعقد برنت الآجل للشهر الثاني (M2). يتم تداولها على مدار خمسة أيام عمل أسبوعيًا بأحجام تتراوح بين 100 و100,000 عقد، ويتم ترحيل أحدث عقد فروقات إلى عقد الأسبوع التالي يوم الخميس. ^{[ 31 ] [ 32 ]} نشأ سوق عقود الفروقات في عام 1988 استجابةً لمخاطر الأساس بين أسعار عقود برنت الآجلة وأسعار برنت الفورية/المحددة بتاريخ العقد. ^{[ 33 ]}

على عكس العقود الآجلة المفتوحة، تحدد عقود خام برنت "المؤرخة" - والمعروفة بعقود برنت المؤرخة - تاريخ تسليم الخام في الشهر الحالي في السوق الفورية. ^{[ 34 ] [ 35 ]} لا تُعلن معاملات السوق الفورية عادةً، لذا يحلل المشاركون في السوق أسعار برنت المؤرخة باستخدام تقييمات وكالات الإبلاغ عن الأسعار (PRAs)، التي تجمع بيانات المعاملات الخاصة وتُجمّعها. ومن أهم وكالات الإبلاغ عن الأسعار في سوق برنت: بلاتس ، وأرجوس ، وآي سي آي إس. تهيمن بلاتس على سعر برنت المؤرخ المُقيّم، وتنشر أرجوس سعر خام بحر الشمال المؤرخ المُقيّم من قبل بورصة برنت الأوروبية (BFOET)، بينما تُقدّم آي سي آي إس بيانات التسوية النهائية لمؤشر برنت في بورصة إنتركونتيننتال (ICE Brent Index) (الذي يُسوّي في نهاية المطاف عقود برنت الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال) منذ عام 2015. ^{[ 36 ] [ 37 ]}

مع ذلك، في أوائل التسعينيات، بدأت أسواق خام برنت وBFOET الفورية في تسعير المعاملات باستخدام أسعار برنت المؤرخة المقدرة كأسعار مرجعية، مما أدى إلى حلقة تغذية راجعة أدت إلى تخفيف معلومات العرض والطلب الأساسية الواردة في سعر برنت المؤرخ المقدر، وخلق حوافز للمضاربة. ^{[ 38 ]}

تغلبت بلاتس وغيرها من هيئات تقييم الأسعار على هذه المشكلة من خلال تحديد سعر خام برنت بتاريخ محدد بناءً على معاملات السوق الفورية المباشرة، بالإضافة إلى "سعر برنت بتاريخ محدد في بحر الشمال" المُحدد باستخدام منحنى سعر برنت الآجل للشهر الأول، والذي يتم إنشاؤه من خلال جمع سعر عقد برنت للشهر الأول مع أسعار عقود برنت الأسبوعية ذات الصلة (عقود الفروقات). أصبحت أسعار برنت المؤرخة هذه أقل عرضة للمضاربات، حيث سيجد المتعاملون في السوق الذين يحاولون احتكار السوق الفورية أن بإمكان المشاركين الآخرين البيع في سوق العقود الآجلة للشهر الأول أو بأسعار مرتبطة بسعر سوق العقود الآجلة للشهر الأول. كما سيجد المتعاملون الذين يحاولون احتكار سوق العقود الآجلة للشهر الأول أنهم سيخسرون ما ربحوه في سوق العقود الآجلة في السوق الفورية، حيث سينتقل تأثير السعر الذي أحدثوه في عقد الشهر الأول إلى أسعار برنت المؤرخة. ^{[ 38 ] [ 39 ]}

تُعدّ بلاتس أسعار التقييم خلال "فترات" تقييم الأسعار، أو أوقات محددة من تداول السوق، عادةً قرب نهاية التداول ليوم معين. يهيمن على التداول خلال هذه الفترات مجموعة من المشاركين الرئيسيين في السوق، كما هو موضح في الجدول أدناه. ^{[ 38 ]}

كان يُستخرج خام برنت في الأصل من حقل برنت النفطي . ويأتي اسم "برنت" من سياسة التسمية التي اتبعتها شركة شل للاستكشاف والإنتاج في المملكة المتحدة، والتي كانت تعمل نيابةً عن إكسون موبيل ورويال داتش شل ، حيث أطلقت في الأصل أسماء الطيور على جميع حقولها (في هذه الحالة، إوزة برنت ). ^{[ 40 ] [ 41 ] [ 42 ] [ 43 ]} ولكنه أيضًا اختصار عكسي أو رمز تذكيري لطبقات التكوين في حقل النفط: بروم، ورانوش، وإتيف، ونيس، وتاربرت. ^{[ 44 ]}

عادةً ما يتم تسعير إنتاج النفط من أوروبا وأفريقيا والشرق الأوسط المتجه غربًا نسبةً إلى هذا النفط، أي أنه يشكل معيارًا مرجعيًا. ومن التصنيفات الأخرى المعروفة (والتي تُسمى أيضًا بالمراجع أو المعايير المرجعية ) سلة أوبك المرجعية ، وخام دبي ، وخام عُمان ، وخام شنغهاي، ونفط الأورال ، وخام غرب تكساس الوسيط .

صفات

يُعدّ مزيج برنت نفطًا خامًا خفيفًا ، وإن لم يكن بخفة خام غرب تكساس الوسيط. يحتوي على ما يقارب 0.37% من الكبريت ، مما يصنفه ضمن النفط الخام الحلو ، ولكنه ليس بحلاوة خام غرب تكساس الوسيط. يُناسب برنت إنتاج البنزين والمشتقات المتوسطة ، ويُكرّر عادةً في شمال غرب أوروبا.

تبلغ كثافة خام برنت حوالي835  كجم/م ³ ، وهو ما يعادل كثافة نوعية تبلغ 0.835 أو كثافة API تبلغ 38.06.

مؤشر برنت ^{[ 45 ]} هو سعر التسوية النقدية لعقود برنت الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) بناءً على مؤشر برنت الآجل في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) عند تاريخ الاستحقاق.

يمثل المؤشر متوسط ​​سعر التداول في سوق خام برنت بلند، وخام فورتيز، وخام أوسبيرغ، وخام إيكوفيسك (BFOE) لمدة 25 يومًا في شهر التسليم ذي الصلة، وفقًا لما ورد في تقارير وسائل الإعلام المتخصصة في هذا القطاع. ويقتصر هذا المؤشر على عمليات التداول والتقييمات المنشورة لحجم الشحنة ( 600,000 برميل (95,000 متر ^مكعب ) ). 

يتم حساب المؤشر كمتوسط ​​للعناصر التالية:

1. متوسط ​​مرجح لصفقات الشحن في الشهر الأول في سوق BFOE لمدة 25 يومًا.
2. متوسط ​​مرجح لصفقات الشحن في الشهر الثاني في سوق BFOE لمدة 25 يومًا زائد أو ناقص متوسطًا مباشرًا لصفقات الفارق بين الشهرين الأول والثاني.
3. متوسط ​​مباشر للتقييمات المحددة المنشورة في التقارير الإعلامية.

• قائمة منتجات النفط الخام
• بتروبورز
• بترو يورو

• تعريف
• أنواع النفط الخام ، إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، وزارة الطاقة الأمريكية