تأثير فيشر

في علم الاقتصاد ، يُعرف تأثير فيشر بأنه ميل أسعار الفائدة الاسمية إلى التغير تبعًا لمعدل التضخم . وقد سُمي هذا التأثير نسبةً إلى الاقتصادي إيرفينغ فيشر ، الذي لاحظ هذه العلاقة وشرحها لأول مرة. اقترح فيشر أن سعر الفائدة الحقيقي مستقل عن المقاييس النقدية (وهي فرضية فيشر )، وبالتالي، فإن سعر الفائدة الاسمي سيتكيف مع أي تغيرات في التضخم المتوقع . ^{[ 1 ]}

سعر الفائدة الاسمي هو سعر الفائدة المحاسبي ، أي النسبة المئوية التي ينمو بها مبلغ الدولار (أو أي عملة أخرى) المستحق على المقترض للمقرض بمرور الوقت، بينما سعر الفائدة الحقيقي هو النسبة المئوية التي تنمو بها القوة الشرائية الحقيقية للقرض بمرور الوقت. بعبارة أخرى، سعر الفائدة الحقيقي هو سعر الفائدة الاسمي بعد تعديله وفقًا لتأثير التضخم على القوة الشرائية للقرض القائم.

العلاقة بين أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية، والتضخم، تُعطى تقريبًا بواسطة معادلة فيشر :

${\displaystyle r=i-\pi ^{e}}$

تنص المعادلة على أن معدل الفائدة الحقيقي (${\displaystyle r}$يساوي معدل الفائدة الاسمي (${\displaystyle i}$) مطروحًا منه معدل التضخم المتوقع (${\displaystyle \pi ^{e}}$).

المعادلة تقريبية، إلا أن الفرق بينها وبين القيمة الصحيحة ضئيل طالما كان سعر الفائدة ومعدل التضخم منخفضين. ويزداد هذا الفرق بشكل كبير إذا كان سعر الفائدة الاسمي أو معدل التضخم مرتفعًا. ويمكن التعبير عن المعادلة الدقيقة باستخدام الفائدة المركبة الدورية كما يلي:

${\displaystyle 1+i=(1+r)\times (1+\pi ^{e})}$

إذا كان المعدل الحقيقي${\displaystyle r}$بافتراض ثبات المعدل الاسمي${\displaystyle i}$يجب التغيير نقطة بنقطة عندما${\displaystyle \pi ^{e}}$يرتفع أو ينخفض. وبالتالي، تنص ظاهرة فيشر على أنه سيكون هناك تعديل بنسبة واحد إلى واحد لسعر الفائدة الاسمي لمعدل التضخم المتوقع.

إن دلالة المعدل الحقيقي الثابت المفترض هي أن الأحداث النقدية مثل إجراءات السياسة النقدية لن يكون لها أي تأثير على الاقتصاد الحقيقي - على سبيل المثال، لن يكون لها أي تأثير على الإنفاق الحقيقي من قبل المستهلكين على السلع المعمرة ومن قبل الشركات على الآلات والمعدات .

تؤكد بعض النماذج المخالفة، على سبيل المثال، أن ارتفاع التضخم المتوقع من شأنه أن يزيد الإنفاق الحقيقي الجاري تبعًا لأي سعر فائدة اسمي، وبالتالي يزيد الدخل، مما يحد من ارتفاع سعر الفائدة الاسمي اللازم لإعادة توازن الطلب على النقود مع عرضها في أي وقت. في هذا السيناريو، فإن ارتفاع التضخم المتوقع${\displaystyle \pi ^{e}}$وينتج عن ذلك ارتفاع طفيف فقط في سعر الفائدة الاسمي${\displaystyle i}$وبالتالي انخفاض في سعر الفائدة الحقيقي${\displaystyle r}$وقد قيل أيضاً إن فرضية فيشر قد تنهار في أوقات التيسير الكمي وإعادة رسملة القطاع المالي. ^{[ 2 ]}

يتنبأ تأثير فيشر الدولي بانحراف سعر الصرف الدولي بناءً على أسعار الفائدة الاسمية الوطنية المعنية . ^{[ 3 ]} ومفهوم ذو صلة هو تعادل فيشر . ^{[ 4 ]}

• السياسة النقدية
• وظيفة رد فعل السياسة النقدية
• قاعدة تايلور
• قاعدة ماكالوم
• قاعدة فريدمان للنسبة المئوية k