السوق الأولي

السوق الأولي هو جزء من سوق رأس المال يُعنى بإصدار وبيع الأوراق المالية للمشترين مباشرةً من قِبل المُصدر ، حيث يتسلم المُصدر العائدات. ^{[ 1 ]} ويُقصد بالسوق الأولي سوق الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية، على عكس السوق الثانوي الذي تُباع وتُشترى فيه الأوراق المالية المُصدرة سابقًا. ويُعتبر السوق أوليًا إذا كانت عائدات البيع تذهب إلى مُصدر الأوراق المالية المباعة. ^{[ 2 ]} ويشتري المشترون أوراقًا مالية لم يسبق تداولها.

في السوق الأولية، تستطيع الشركات والحكومات ومؤسسات القطاع العام جمع الأموال من خلال إصدار السندات ، كما تستطيع الشركات جمع رأس المال من خلال بيع أسهم جديدة عبر طرح عام أولي (IPO). ويتم ذلك غالبًا عن طريق بنك استثماري أو ضامن اكتتاب أو اتحاد تمويلي من تجار الأوراق المالية. وتُسمى عملية بيع الأسهم الجديدة للمشترين بالاكتتاب . ويحصل التجار على عمولة تُضاف عادةً إلى سعر طرح الأوراق المالية، وإن كان من الممكن الاطلاع عليها في نشرة الإصدار . ^{[ 3 ]}

لا تُعدّ الاكتتابات العامة الأولية الطريقة الوحيدة لإصدار الأوراق المالية الجديدة. إذ يمكن للشركات المساهمة العامة إصدار أسهم جديدة فيما يُعرف بالإصدار الأولي للدين أو الأسهم، والذي يتضمن إصدار الشركة لديونها أو أسهمها الجديدة مباشرةً للمشترين مثل صناديق التقاعد ، أو للمستثمرين والمساهمين من القطاع الخاص. ^{[ 4 ] [ 5 ]}

بما أن الشركة تصدر الأوراق المالية مباشرةً إلى مشتريها، فإنها تتلقى الأموال وتصدر شهادات أوراق مالية جديدة لهم. ويلعب السوق الأولي دورًا محوريًا في تسهيل تكوين رأس المال في الاقتصاد. ويمكن إصدار الأوراق المالية في هذا السوق بالقيمة الاسمية ، أو بعلاوة إصدار، أو بالقيمة الاسمية .

تُتيح الأسواق الأولية أدوات مالية طويلة الأجل تُمكّن الشركات من جمع الأموال من سوق رأس المال. ^{[ 3 ]} ويُعرف هذا السوق أيضاً باسم سوق الإصدارات الجديدة (NIM). ^{[ 6 ]}

بمجرد إصدارها، يتم تداول الأوراق المالية عادةً في سوق ثانوية مثل سوق الأوراق المالية أو سوق السندات أو سوق المشتقات . ^{[ 3 ]}

تجمع الكيانات المؤسسية الأموال من السوق الأولية بثلاث طرق: ^{[ 6 ]}

1. الاكتتاب العام : تقوم بورصة الأوراق المالية بإدراج الأوراق المالية، وتقوم الشركة بجمع الأموال من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO).
2. إصدار حقوق الاكتتاب : يتم عرض المزيد من الأسهم على المساهمين الحاليين بسعر مخفض وعلى أساس تناسبي .
3. التخصيص التفضيلي : تقوم الشركة بإصدار أسهم بسعر قد يكون أو لا يكون مرتبطًا بسعر السوق الحالي لنفس الورقة المالية.

• السوق الثانوية
• السوق الثالث
• السوق الرابع