عرض مناقصة

📅 آخر تحديث: ١ أغسطس ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ١ أغسطس ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

في مجال تمويل الشركات ، يُعدّ عرض الاستحواذ نوعًا من عروض الاستحواذ العلنية . وهو عبارة عن عرض أو دعوة عامة (تُعلن عادةً في إعلان صحفي) من قِبل مشترٍ محتمل إلى جميع مساهمي شركة مساهمة عامة (الشركة المستهدفة) لتقديم أسهمهم للبيع بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة، شريطة تقديم حد أدنى وحد أقصى لعدد الأسهم. في عرض الاستحواذ، يتواصل مقدم العرض مع المساهمين مباشرةً؛ وقد يكون مجلس إدارة الشركة قد وافق على عرض الاستحواذ أو رفضه.

لحثّ مساهمي الشركة المستهدفة على البيع، عادةً ما يكون سعر عرض المُستحوذ أعلى من سعر السوق الحالي لأسهم الشركة المستهدفة. على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم الشركة المستهدفة 10 دولارات، فقد يعرض المُستحوذ 11.50 دولارًا للسهم الواحد على المساهمين بشرط موافقة 51% منهم. ويمكن تقديم النقد أو الأوراق المالية لمساهمي الشركة المستهدفة، مع العلم أن عرض الشراء الذي تُقدّم فيه الأوراق المالية كعوض يُشار إليه عمومًا باسم " عرض تبادل ".

القانون الحاكم

الولايات المتحدة

عام

في الولايات المتحدة ، تخضع عروض الشراء لقانون ويليامز . كما تنظم لائحة هيئة الأوراق المالية والبورصات رقم 14E عروض الشراء، وتغطي مسائل مثل:

  1. الحد الأدنى للمدة الزمنية التي يجب أن يظل فيها عرض الشراء مفتوحًا
  2. إجراءات تعديل عرض المناقصة بعد إصداره
  3. التداول بناءً على معلومات داخلية في سياق عروض الاستحواذ
  4. ما إذا كان بإمكان فئة من المساهمين الحصول على معاملة تفضيلية على فئة أخرى

الإفصاحات المطلوبة

في الولايات المتحدة، وبموجب قانون ويليامز ، المُدوّن في المادتين 13(د) و14(د)(1) من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 ، يتعين على مقدم العرض تقديم الجدول TO إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عند بدء عرض الشراء. ومن بين الأمور التي يجب الإفصاح عنها في الجدول TO ما يلي: (1) ملخص للشروط يوضح بنود عرض الشراء الأساسية بلغة واضحة؛ (2) هوية مقدم العرض وخلفيته؛ (3) تاريخ مقدم العرض مع الشركة المستهدفة. إضافةً إلى ذلك، يجب على المشتري المحتمل تقديم الجدول 13D في غضون 10 أيام من الاستحواذ على أكثر من 5% من أسهم شركة أخرى.

التبعات الضريبية

إن إتمام عرض الشراء الذي ينتج عنه دفع مبلغ للمساهم هو حدث خاضع للضريبة يؤدي إلى مكاسب أو خسائر رأسمالية ، والتي قد تكون طويلة الأجل أو قصيرة الأجل اعتمادًا على فترة احتفاظ المساهم.

انظر أيضاً

مراجع