B3 (بورصة الأوراق المالية)

B3 SA – Brasil, Bolsa, Balcão (بالإنجليزية، B3 – Brazil Stock Exchange and Over-the-Counter Market )، المعروفة سابقًا باسم BM&FBOVESPA ، هي بورصة تقع في ساو باولو ، البرازيل ، وهي ثاني أقدم بورصة في البلاد.

يعود تاريخ شكلها الحالي إلى 8 مايو 2008، عندما اندمجت بورصة ساو باولو (Bovespa) وبورصة السلع والعقود الآجلة البرازيلية (BM&F)، لتُشكّلا بورصة BM&FBOVESPA. [ ^{3 ] وفي} 30 مارس 2017، اندمجت BM&FBOVESPA مع CETIP، لتُشكّل بورصة B3 . ولها مكاتب أيضًا في ريو ^دي جانيرو وشنغهاي ولندن . ^{[ 4} ]

المؤشر المرجعي لبورصة B3 هو مؤشر Índice Bovespa ، المعروف اختصارًا باسم Ibovespa . بلغ عدد الشركات المتداولة في بورصة Bovespa 475 شركة حتى أكتوبر 2022. ^{[ 1 ] [ 5 ]} وفي 7 يونيو 2021، سجل مؤشر Ibovespa أعلى مستوى إغلاق له في السوق، متجاوزًا 130,776 نقطة. ^{[ 6 ]}

تأسست بورصة ساو باولو (Bolsa de Valor e s de São Paulo) في 23 أغسطس 1890 على يد إميليو رانجيل بيستانا، ولها تاريخ طويل في تقديم الخدمات لسوق الأوراق المالية والاقتصاد البرازيلي. وحتى منتصف الستينيات، كانت بورصة ساو باولو (Bovespa) وغيرها من أسواق الأوراق المالية البرازيلية شركات مملوكة للدولة، مرتبطة بوزارة المالية في الولايات التي تتبع لها، وكان الوسطاء يُعيّنون من قبل الحكومة.

بعد إصلاحات النظام المالي الوطني وسوق الأوراق المالية التي نُفذت في عامي 1965 و1966، اكتسبت أسواق الأوراق المالية البرازيلية دورًا مؤسسيًا أكبر. وفي عام 2007، تحولت البورصة من شركة تعاونية إلى شركة ربحية. ^{[ 7 ]}

تخضع بورصة ساو باولو (Bovespa) للرقابة الذاتية، وتخضع لإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (CVM) . ومنذ ستينيات القرن الماضي، شهدت البورصة تطوراً مستمراً بفضل التكنولوجيا ، لا سيما إدخال الأنظمة الحاسوبية والهواتف المحمولة والإنترنت. وفي عام 1972، كانت Bovespa أول بورصة برازيلية تُفعّل نظاماً آلياً لنشر المعلومات عبر الإنترنت وفي الوقت الفعلي، من خلال شبكة واسعة من أجهزة الحاسوب.

في أواخر سبعينيات القرن الماضي، أدخلت بورصة ساو باولو للأوراق المالية (Bovespa) نظام التداول عبر الهاتف في البرازيل ، وهو "Sistema Privado de Operações por Telefone" أو "SPOT" (نظام التداول عبر الهاتف الخاص). وفي الوقت نفسه، طورت Bovespa نظامًا لحفظ الأصول القابلة للاستبدال وخدمات عبر الإنترنت لشركات الوساطة.

في عام 1990، كانت المفاوضات تتم عبر نظام التداول الإلكتروني ( CATS) بالتزامن مع نظام "Pregão Viva Voz" التقليدي ( المزايدة العلنية ). أما الآن، فإن بورصة BM&FBOVESPA هي بورصة إلكترونية بالكامل.

في عام 1997، تم تطبيق نظام جديد للتداول الإلكتروني بنجاح، يُعرف باسم "ميغا بولسا". يُوسّع نظام "ميغا بولسا" نطاق معالجة المعلومات، ويُمكّن البورصة من زيادة حجم أنشطتها الإجمالية.

بهدف زيادة إمكانية وصول عامة الناس إلى أسواق الأسهم، أطلقت بورصة ساو باولو (Bovespa) في عام 1999 نظام "الوسيط المنزلي"، وهو نظام تداول عبر الإنترنت يتيح للمستثمرين الأفراد تداول الأسهم. ويتيح هذا النظام للمستخدمين تنفيذ أوامر البيع والشراء عبر الإنترنت.

في عام 2000، أنشأت بورصة ساو باولو (Bovespa) ثلاثة قطاعات إدراج جديدة، هي: السوق الجديدة (Novo Mercado)، والمستوى الثاني، والمستوى الأول من معايير حوكمة الشركات، مما أتاح للشركات الانضمام طواعيةً إلى التزامات أكثر صرامةً في مجالات الإفصاح والحوكمة والامتثال. وقد شهدت قطاعات الإدراج الجديدة ركودًا نسبيًا حتى عام 2004، حين بدأ عدد متزايد من الشركات المساهمة العامة حديثًا بالإدراج في السوق الجديدة (Novo Mercado) وقطاعات أخرى كجزء من جهود جمع رأس المال. وخلال الفترة من 2004 إلى 2010، كانت الغالبية العظمى من عمليات الإدراج الجديدة في بورصة ساو باولو من نصيب شركات السوق الجديدة (Novo Mercado) والمستوى الثاني والمستوى الأول. وتعتمد هذه القطاعات على اتفاقية تعاقدية بين الشركة المدرجة ومساهمها المسيطر وإدارتها للالتزام بلوائح محددة. إضافةً إلى ذلك، يتعين على الشركات المدرجة اللجوء إلى التحكيم كوسيلة لحل النزاعات. ويبدو أن مجموعة الحمايات التي يوفرها الإدراج في السوق الجديدة (Novo Mercado) تُعتبر، من وجهة نظر المشاركين في السوق، عاملًا يزيد من جاذبية الشركات. لقد تفوق مؤشر سوق الأسهم للشركات المدرجة في نوفو ميركادو (IGC) باستمرار على مؤشر Ibovespa الأوسع نطاقًا منذ إطلاقه.

يُعزى النجاح الأخير لأسواق رأس المال البرازيلية إلى حد كبير إلى المصداقية التي أكسبتها لوائح السوق الجديدة (Novo Mercado). ففي عام 2007، لم يتجاوز عدد الاكتتابات العامة الأولية سوى أسواق الأسهم في الولايات المتحدة والصين. كما شجع توفر آلية "الخروج من السوق" على نمو قطاع الأسهم الخاصة، وسوق الخدمات المصرفية الاستثمارية البرازيلية، وازدهار قطاع إدارة الأصول. ومن الفوائد الجانبية الأخرى لازدهار سوق الأسهم، إمكانية الحصول على تمويل الأسهم للتوسع الدولي للشركات البرازيلية. ^{[ 8 ]} وقد استخدمت الشركات البرازيلية متعددة الجنسيات عائدات الاكتتابات العامة لتمويل عدد متزايد من عمليات الاستحواذ الدولية. فقد استحوذت شركات مثل فالي، وإمبراير، وجيرداو، وبرازيل فودز، ومارفريج أليمنتوس، وجيه بي إس على شركات خارج البرازيل باستخدام عائدات الاكتتابات العامة. ^{[ 9 ]} كما دفعت التقييمات الجذابة للشركات التابعة البرازيلية الشركات الدولية إلى إدراج شركاتها التابعة البرازيلية في البورصة، كما حدث مع بنك سانتاندير برازيل. ^{[ 10 ]}

في 8 مايو 2008، أعلنت شركة Bovespa Holding عن اندماج بورصة ساو باولو (Bovespa) وبورصة السلع والعقود الآجلة البرازيلية (BM&F)، مما أدى إلى إنشاء ثاني أكبر بورصة في العالم. ^{[ 11 ]}

نتيجةً لتبادل الأسهم الذي جرى في أوائل عام 2008، تمتلك مجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME Group) حصة 5% في بورصة BM&FBovespa، وبالمقابل، تمتلك BM&FBovespa حصة 5% في مجموعة بورصة شيكاغو التجارية. وقد أدى هذا الاتفاق أيضاً إلى إنشاء نظام لتوجيه أوامر التداول بين البورصتين. ^{[ 12 ]}

في 18 يونيو 2012، أصبح بنك BM&FBovespa عضواً مؤسساً في مبادرة الأمم المتحدة للبورصات المستدامة عشية مؤتمر الأمم المتحدة للتنمية المستدامة (ريو+20). ^{[ 13 ]}

في 16 يونيو 2017، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات البرازيلية على تغيير اسم الشركة BM&FBOVESPA SA – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros إلى B3 SA – Brasil, Bolsa, Balcão، والذي يجب استخدامه في جميع المراسلات الرسمية والإشارات إلى الشركة.

تمت الموافقة على اندماج شركة Cetip SA – Mercados Organizados في شركة B3 SA – Brasil, Bolsa, Balcão في كل من اجتماع المساهمين غير العادي الذي عقد في 14 يونيو 2017، ومن قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات البرازيلية (CVM)، وأن يتم تنفيذ هذا الإجراء في 3 يوليو 2017. ^{[ 14 ]}

تُعقد جلسة ما قبل افتتاح السوق من الساعة 9:45 صباحًا إلى 10:00 صباحًا، وجلسة التداول العادية من الساعة 10:00 صباحًا إلى 5:30 مساءً، وجلسة ما بعد افتتاح السوق من الساعة 6:00 مساءً إلى 7:30 مساءً خلال أيام الأسبوع والعطلات الرسمية التي تُعلنها البورصة مسبقًا. ^{[ 15 ]}

في سوق النقد، تتكون رموز التداول من أربعة أحرف ورقم ولاحقة في بعض الحالات. تشير الأحرف إلى الشركة المدرجة، بينما يكشف الرقم عن نوع السهم، كما يلي: ^{[ 16 ]}

ابتداءً من الرمز 11 ، قد تُمثل الرموز العديد من الحالات، وأكثرها شيوعًا الوحدات (مثل UNT، وهي شهادة تجمع بين أسهم مختلفة. على سبيل المثال، SULA11 هي وحدة تتكون من سهم عادي واحد وسهمين ممتازين صادرين عن شركة Sul América SA)، وصناديق المؤشرات المتداولة ، وصناديق الاستثمار العقاري (المعروفة اختصارًا بـ FII أو REIT )، وإيصالات الإيداع البرازيلية (BDRs). ومع ذلك، قد تنص هذه الرموز على شروط أخرى، مثل حقوق الاكتتاب في السندات ، أو حالات خاصة، وما إلى ذلك.

لا تحمل الأسهم الممتازة "المصنفة" (أ، ب، ج، د، وما فوق) معنىً ضمنيًا، أي أن كل مُصدر قد يمنح حقوقًا وقيودًا مختلفة لفئة معينة. وهذا يعني أنه من الضروري دراسة خصائص كل فئة على حدة، إذ لا يمكن مقارنتها مباشرةً بين الشركات.

يشير الحرف B بعد رمز السهم إلى أن السهم يتم تداوله في سوق خارج البورصة (OTC).

إليكم بعض الأمثلة:

• VALE5 = أسهم شركة Vale PNA
• CSNA3 = أسهم Companhia Siderúrgica Nacional العادية
• CTNM4 = Companhia de Tecidos Norte de Minas – أسهم Coteminas المفضلة
• ABCB2 = حقوق الاكتتاب في الأسهم الممتازة لبنك ABC البرازيلي
• ETER9 = إيصالات الأسهم العادية لشركة Eternit SA
• SANB11 = وحدات بانكو سانتاندر برازيل
• FAMB11B = Fundo de Investimento Imobiliário Ed. ألميرانتي باروسو، OTC
• MILA11 = iShares MidLarge Cap ETF
• AVON11B = منتجات أفون، Inc. BDRs، OTC

يتم الإشارة إلى شروط حقوق الامتياز في الاسم التجاري للأسهم كلاحقة تتكون من الحرف E (للدلالة على شرط الامتياز) وحرف أو مجموعة من الأحرف حسب الإجراءات المؤسسية المعنية:

قد تحمل الأسماء التجارية رموزًا أخرى تبعًا لحوكمة الشركات. لدى بورصة BM&FBOVESPA أربعة قطاعات إدراج مميزة للشركات التي توافق على تطبيق قواعد مؤسسية طوعية في كل قطاع: ^{[ 17 ]}

تتكون الأسماء التجارية للأسهم من اسم المُصدر أو اسم العلامة التجارية أو اختصارها (حيث يقتصر على 12 حرفًا)، ونوع السهم، ومستوى حوكمة الشركات عند الاقتضاء، وإشارة حقوق الاكتتاب عند الاقتضاء.

فيما يلي بعض الأمثلة (يرجى ملاحظة أن بعض الأسهم المدرجة هنا، مثل حقوق الاكتتاب، لم تعد موجودة بسبب طبيعتها المحدودة. وينطبق الشيء نفسه على مؤشر حقوق الاكتتاب لنفس السبب):

تقوم بورصة BOVESPA بحساب ونشر العديد من المؤشرات: ^{[ 18 ]}

• إنديس بوفيسبا (مؤشر بوفيسبا)
• قائمة الشركات المتداولة في بورصة ساو باولو (Bovespa).
• اقتصاد ساو باولو
• سي سي بي غلوبال
• رابطة إيداع الأوراق المالية المركزية للأمريكتين

• الصفحة الرئيسية الرسمية لـ B3 (باللغة الإنجليزية)
• نبذة عن بي إم آند إف بي أو فيسبا
• قائمة بجميع الشركات المدرجة في B3

23°32′47″ جنوبًا 46°38′03″ غربًا / 23.54639° جنوبًا 46.63417° غربًا / -23.54639; -46.63417