تحليل البيانات المالية

تحليل البيانات المالية (أو ببساطة التحليل المالي ) هو عملية مراجعة وتحليل البيانات المالية للشركة بهدف اتخاذ قرارات اقتصادية أفضل لتحقيق دخل مستقبلي. تشمل هذه البيانات قائمة الدخل ، والميزانية العمومية ، وقائمة التدفقات النقدية ، والإيضاحات المرفقة بالحسابات، وقائمة التغيرات في حقوق الملكية (إن وجدت). يُعد تحليل البيانات المالية أسلوبًا أو عملية تتضمن تقنيات محددة لتقييم المخاطر، والأداء، والقيمة، والوضع المالي، والتوقعات المستقبلية للمؤسسة. ^{[ 1 ]}

يستخدم هذا النظام من قبل جهات معنية متنوعة، مثل مستثمري الائتمان والأسهم، والحكومة، والجمهور، وصناع القرار داخل المؤسسة. ولكل من هذه الجهات مصالح مختلفة، وتستخدم أساليب متنوعة لتلبية احتياجاتها. فعلى سبيل المثال، يهتم مستثمرو الأسهم بقدرة المؤسسة على تحقيق الأرباح على المدى الطويل، وربما باستدامة ونمو توزيعات الأرباح. أما الدائنون، فيرغبون في ضمان سداد الفوائد وأصل الدين على سندات المؤسسة (مثل السندات) في مواعيد استحقاقها.

تشمل الأساليب الشائعة لتحليل البيانات المالية التحليل الأفقي والرأسي واستخدام النسب المالية . ويمكن استخدام المعلومات التاريخية، بالإضافة إلى سلسلة من الافتراضات والتعديلات على المعلومات المالية، للتنبؤ بالأداء المستقبلي. ويُمنح لقب محلل مالي معتمد للمحللين الماليين المحترفين.

نشر بنجامين غراهام وديفيد دود كتابهما المؤثر "تحليل الأوراق المالية" لأول مرة عام 1934. ^{[ 2 ] [ 3 ]} وتتمثل إحدى الفرضيات الأساسية للكتاب في أن آلية تسعير السوق للأوراق المالية، كالأسهم والسندات، تعتمد على عمليات تحليلية خاطئة وغير منطقية يقوم بها العديد من المشاركين في السوق. وينتج عن ذلك أن سعر السوق للأوراق المالية لا يتطابق إلا نادرًا مع قيمتها الجوهرية التي يميل السعر إلى التذبذب حولها. ^{[ 4 ]} ويُعدّ المستثمر وارن بافيت من أبرز المؤيدين لفلسفة غراهام ودود.

يُشار إلى منهج غراهام ودود بالتحليل الأساسي ، ويتضمن: 1) التحليل الاقتصادي؛ 2) تحليل القطاع؛ 3) تحليل الشركة. ويُعدّ الأخير المجال الرئيسي لتحليل البيانات المالية. وبناءً على هذه التحليلات الثلاثة، تُحدد القيمة الجوهرية للأوراق المالية . ^{[ 4 ]}

يقارن التحليل الأفقي المعلومات المالية عبر الزمن، عادةً من فصول أو سنوات سابقة. ويُجرى هذا التحليل بمقارنة البيانات المالية من بيان سابق، مثل بيان الدخل. عند مقارنة هذه المعلومات السابقة، يُراد البحث عن اختلافات مثل ارتفاع أو انخفاض الأرباح. ^{[ 5 ]}

التحليل الرأسي هو تحليل نسبي للبيانات المالية. يُدرج كل بند في البيانات المالية كنسبة مئوية من بند آخر. على سبيل المثال، في قائمة الدخل، يُدرج كل بند كنسبة مئوية من إجمالي المبيعات. تُعرف هذه التقنية أيضًا باسم التوحيد ^{[ 6 ]} أو القياس المشترك ^{[ 5 ] .}

تُعدّ النسب المالية أدوات فعّالة للغاية لإجراء تحليل سريع للبيانات المالية. وتشمل هذه النسب أربع فئات رئيسية: نسب السيولة، ونسب الربحية، ونسب النشاط، ونسب الرافعة المالية. ويتم تحليل هذه النسب عادةً على مدى فترة زمنية محددة، ومقارنةً بالمنافسين في القطاع نفسه.

• تُستخدم نسب السيولة لتحديد مدى سرعة قدرة الشركة على تحويل أصولها إلى نقد في حال واجهت صعوبات مالية أو إفلاسًا. وهي في جوهرها مقياس لقدرة الشركة على الاستمرار في العمل. من بين نسب السيولة الشائعة نسبة التداول ومؤشر السيولة. نسبة التداول هي الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة، وتقيس مقدار السيولة المتاحة لسداد الالتزامات. أما مؤشر السيولة، فيُظهر مدى سرعة قدرة الشركة على تحويل أصولها إلى نقد، ويُحسب وفقًا للمعادلة التالية: (حسابات القبض × أيام التصفية) + (المخزون × أيام التصفية) / (حسابات القبض + المخزون).
• نسب الربحية هي نسب توضح مدى ربحية الشركة. من أشهر نسب الربحية نقطة التعادل ونسبة الربح الإجمالي. تحسب نقطة التعادل مقدار النقد الذي يجب أن تحققه الشركة لتغطية تكاليف بدء التشغيل. أما نسبة الربح الإجمالي فهي تساوي الربح الإجمالي مقسومًا على الإيرادات، وتعطي هذه النسبة لمحة سريعة عن الإيرادات المتوقعة.
• تهدف نسب النشاط إلى إظهار مدى كفاءة الإدارة في إدارة موارد الشركة. ومن نسب النشاط الشائعة معدل دوران حسابات الدفع ومعدل دوران حسابات القبض. توضح هذه النسب المدة التي تستغرقها الشركة لسداد حسابات الدفع والمدة التي تستغرقها لتحصيل المدفوعات، على التوالي.
• تُظهر نسب الرافعة المالية مدى اعتماد الشركة على ديونها لتمويل عملياتها. ومن أكثر نسب الرافعة المالية شيوعًا في تحليل البيانات المالية نسبة الدين إلى حقوق الملكية. تُبين هذه النسبة مدى استعداد الإدارة لاستخدام الدين لتمويل العمليات. ويتم حسابها كالتالي: (الديون طويلة الأجل + الديون قصيرة الأجل + الإيجارات) / حقوق الملكية. ^{[ 7 ]}

يستخدم تحليل دوبونت العديد من النسب المالية التي عند ضربها معًا تساوي العائد على حقوق الملكية، وهو مقياس لمقدار الدخل الذي تحققه الشركة مقسومًا على مقدار الأموال المستثمرة (حقوق الملكية).

يمكن أيضًا استخدام نموذج خصم الأرباح (DDM) لتقييم سعر سهم الشركة بناءً على نظرية مفادها أن قيمة السهم تساوي مجموع جميع مدفوعات الأرباح المستقبلية، بعد خصمها إلى قيمتها الحالية. ^{[ 8 ]} بعبارة أخرى، يُستخدم هذا النموذج لتقييم الأسهم بناءً على صافي القيمة الحالية للأرباح المستقبلية .

تُجرى تحليلات البيانات المالية عادةً في برامج الجداول الإلكترونية - أو برامج المحاسبة المتخصصة - ويتم تلخيصها في مجموعة متنوعة من التنسيقات.

إعادة صياغة الأرباح هي عملية تعديل وإعادة إصدار بيان أرباح سبق إصداره، مع تحديد الغرض. ^{[ 9 ]}

يحتاج المستثمرون إلى فهم قدرة الشركة على تحقيق الربح. ويُشكّل هذا، إلى جانب معدل نمو أرباحها نسبةً إلى رأس المال المُستثمر ونسب مالية أخرى، جزءًا هامًا من تحليلهم لقيمة الشركة. وقد يُعدّل المحللون البيانات المالية ("يُعيدون صياغتها") من خلال تعديل الافتراضات الأساسية للمساعدة في هذه الحسابات. على سبيل المثال، يمكن إعادة صياغة عقود الإيجار التشغيلية (التي تُعامل كمعاملة إيجار) كعقود إيجار تمويلية (تُشير إلى الملكية)، مما يُضيف أصولًا والتزامات إلى الميزانية العمومية. ويؤثر هذا على نسب البيانات المالية. ^{[ 10 ]}

تُعرف عملية إعادة الصياغة أيضاً باسم توحيد الحسابات. ^{[ 11 ]}

عادةً ما يمتلك المحللون الماليون شهادات في المالية والمحاسبة على مستوى البكالوريوس أو الدراسات العليا. ويمكن الحصول على شهادة المحلل المالي المعتمد (CFA) من خلال سلسلة من الاختبارات الصعبة. وبعد اجتياز الاختبار المكون من ثلاثة أجزاء، يُعتبر الحاصلون على شهادة CFA خبراء في مجالات مثل أساسيات الاستثمار، وتقييم الأصول، وإدارة المحافظ الاستثمارية، وتخطيط الثروات.

في نوفمبر 2023، أجرت شركة Patronus AI، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، بحثًا قارنت فيه أداء نماذج GPT-4 وGPT-4-Turbo و Claude 2 و LLaMA-2 على نسختين من اختبار مكون من 150 سؤالًا حول المعلومات الواردة في البيانات المالية (مثل نماذج 10-K و10- Q و8- K وتقارير الأرباح ونصوص مكالمات الأرباح ) التي تقدمها الشركات المساهمة العامة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . تطلبت إحدى نسختي الاختبار من نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية استخدام نظام استرجاع للعثور على ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات المحدد للإجابة على الأسئلة؛ بينما أعطت النسخة الأخرى النماذج ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات المحدد للإجابة على السؤال (أي ضمن نافذة سياقية طويلة). في نسخة نظام الاسترجاع، فشل كل من GPT-4-Turbo وLLaMA-2 في تقديم إجابات صحيحة لـ 81% من الأسئلة، بينما في نسخة نافذة السياق الطويلة، فشل كل من GPT-4-Turbo وClaude-2 في تقديم إجابات صحيحة لـ 21% و24% من الأسئلة على التوالي. ^{[ 12 ] [ 13 ]}

• تقييم الأعمال
• التدقيق المالي
• بيان مالي
• تحليل دوبونت
• تحليل البيانات

• إنفستوبيديا
• دليل المبتدئين للبيانات المالية من موقع SEC.gov