ديون الأسر

📅 آخر تحديث: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 13 صور
الموسوعة الحرة
ديون الأسر في بريطانيا العظمى 2008-2010

يُعرَّف دين الأسرة بأنه مجموع ديون جميع أفراد الأسرة، بما في ذلك ديون المستهلكين وقروض الرهن العقاري . تاريخيًا، يتزامن الارتفاع الكبير في مستوى هذا الدين مع العديد من الأزمات الاقتصادية الحادة، وكان أحد أسباب الأزمة الأمريكية وأزمة منطقة اليورو اللاحقة . وقد جادل العديد من الاقتصاديين بأن خفض هذا الدين ضروري للتعافي الاقتصادي في الولايات المتحدة وبعض دول منطقة اليورو. [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ]

ملخص

يمكن تعريف ديون الأسر بعدة طرق، بناءً على أنواع الديون المشمولة. تشمل أنواع الديون الشائعة قروض الرهن العقاري، وقروض تمويل المنازل، وقروض السيارات، وقروض الطلاب، وبطاقات الائتمان. كما يمكن قياس ديون الأسر على مستوى الاقتصاد ككل، لتحديد مدى مديونية الأسر مقارنةً بمؤشرات الدخل المختلفة (مثل الدخل قبل الضريبة والدخل المتاح للإنفاق) أو مقارنةً بحجم الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي).

يمكن قياس عبء الدين أيضًا من حيث مقدار الفائدة التي يولدها مقارنةً بدخل المقترض. على سبيل المثال، يقيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي " نسبة خدمة الدين للأسر " (DSR)، وهي تقدير لنسبة مدفوعات الدين إلى الدخل الشخصي المتاح . تتكون مدفوعات الدين من المدفوعات المطلوبة المقدرة على قروض الرهن العقاري والديون الاستهلاكية القائمة. كما يقيس الاحتياطي الفيدرالي "نسبة الالتزامات المالية" (FOR)، والتي تُضاف إليها مدفوعات تأجير السيارات، ومدفوعات إيجار العقارات المؤجرة، وتأمين أصحاب المنازل، ومدفوعات ضريبة الأملاك. تُحسب نسب الالتزامات المالية لأصحاب المنازل والمستأجرين بتطبيق حصصهم من المدفوعات والدخل، المستمدة من مسح تمويل المستهلكين ومسح السكان الحالي، على بسط ومقام نسبة الالتزامات المالية. تشمل نسبة الالتزامات المالية لأصحاب المنازل الذين يدفعون قروض الرهن العقاري، وتأمين أصحاب المنازل، وضرائب الأملاك، بينما تشمل نسبة الالتزامات المالية لأصحاب المنازل الذين يدفعون ديونًا استهلاكية مدفوعات الديون الاستهلاكية وإيجارات السيارات. [ 4 ]

منظور تاريخي

في القرن العشرين، ارتفع الإنفاق على السلع الاستهلاكية المعمرة بشكل ملحوظ. وارتفعت ديون الأسر مع ارتفاع مستويات المعيشة، وتزايد طلب المستهلكين على مجموعة متنوعة من السلع المعمرة . وشملت هذه السلع المعمرة الرئيسية مثل الإلكترونيات المتطورة والسيارات والأجهزة المنزلية، والتي كانت تُشترى بالتقسيط. وشجعت سهولة الحصول على الائتمان على التحول من الادخار إلى الإنفاق. واستمر هذا التوجه في العقد الثالث من القرن الحادي والعشرين، حيث أصبح استخدام بطاقات الائتمان أمراً شائعاً في الحياة اليومية.

شهدت الأسر في الدول المتقدمة زيادة ملحوظة في ديونها مقارنةً بدخلها المتاح وناتجها المحلي الإجمالي خلال الفترة من 1980 إلى 2007، وهو أحد العوامل العديدة التي أدت إلى أزمة الرهن العقاري الثانوي وأزمة منطقة اليورو . وتشير الأبحاث إلى أن ديون الأسر الأمريكية ارتفعت من 43% إلى 62% من الناتج المحلي الإجمالي خلال الفترة من 1982 إلى 2000. [ 5 ] وبالنظر إلى السنوات الأولى من القرن الحادي والعشرين، شهدت العديد من الدول الصناعية، باستثناء ألمانيا، ارتفاعًا كبيرًا في ديون الأسر مقارنةً بناتجها المحلي الإجمالي في الفترة ما بين 2007 و2008، حيث كانت الولايات المتحدة في طليعة هذه الزيادة حتى عام 2007؛ وبحلول عام 2017، لم تتجاوز النسبة الأمريكية سوى نسبة المملكة المتحدة. [ 6 ]

حققت الأسر الأمريكية تقدماً ملحوظاً في خفض مديونيتها بعد الأزمة، ويعود جزء كبير من ذلك إلى عمليات حبس الرهن العقاري وشطب ديون المؤسسات المالية. وبحسب بعض المؤشرات، بدأ المستهلكون في إضافة أنواع معينة من الديون مجدداً في عام 2012، ما يُعدّ مؤشراً على تحسن الاقتصاد، حيث يدعم هذا الاقتراض الاستهلاك. [ 7 ] مع ذلك، ووفقاً لتقرير من موقع "بيزنس إنسايدر" [ 8 ]، يبلغ متوسط ​​ديون الفرد الأمريكي حوالي 105,000 دولار، بينما تجاوز إجمالي ديون الأمريكيين 17.6 تريليون دولار، أي أكثر من ضعف ما أنفقته الحكومة الأمريكية في عام 2022.

التأثير الاقتصادي العالمي

أفاد صندوق النقد الدولي في أبريل 2012 بما يلي:

ارتفعت ديون الأسر بشكل حاد في السنوات التي سبقت الأزمة المالية العالمية . ففي الاقتصادات المتقدمة، وخلال السنوات الخمس التي سبقت عام 2007، ارتفعت نسبة ديون الأسر إلى دخلها بمعدل 39 نقطة مئوية، لتصل إلى 138%. وفي الدنمارك وأيسلندا وأيرلندا وهولندا والنرويج، بلغت الديون ذروتها عند أكثر من 200% من دخل الأسر. كما شهدت الاقتصادات الناشئة، مثل إستونيا والمجر ولاتفيا وليتوانيا، ارتفاعًا قياسيًا في ديون الأسر. ويعود ذلك في معظمه إلى تطبيق البنوك المركزية لفترة طويلة من أسعار الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع، مما أدى إلى زيادة مؤقتة في حجم الديون التي يمكن سدادها بدخل محدد. وقد غذّى هذا التوسع في الاقتراض طفرة استهلاكية، والتي، ويا ​​للمفارقة، رفعت الناتج المحلي الإجمالي في البلدان المعنية، لكنها لم تكن بمثابة "دفعة مستدامة للطلب الكلي"، بل مجرد تسريع مؤقت للاستهلاك، حيث لجأ الناس إلى الاقتراض لفترات تتراوح بين 30 و40 عامًا لتغطية نفقات السنة الحالية.

كانت النتيجة المتوقعة لهذه السياسة هي النمو البطيء الذي تشهده هذه الدول اليوم. في ذلك الوقت، أدى الازدهار المتزامن في أسعار المنازل وسوق الأسهم - حيث ارتفعت أسعار الأصول الممولة والمالية نتيجة لانخفاض أسعار الفائدة نفسها - إلى استقرار ديون الأسر مقارنةً بأصولها بشكل عام، مما أخفى تزايد تعرض الأسر للانخفاض الحاد اللاحق في أسعار الأصول. وكانت أسعار المنازل على وجه الخصوص عرضةً للتقلبات الحادة في أسعار الفائدة في البلدان التي تعتمد فيها معظم قروض الرهن العقاري على أسعار فائدة متغيرة، حيث أن القروض التي تتراوح مدتها بين 30 و40 عامًا حساسة للغاية لأسعار الفائدة، ويتم تمويل شراء المنازل بنسبة 80-95% من سعرها، ولا تتجاوز نسبة المنازل التي تتغير ملكيتها سنويًا 4-5%.

على الرغم من هذا الحجم المنخفض، فإن قواعد التقييم في معظم البلدان تحد من عدد مرات استخدام عملية بيع واحدة كمعيار للمقارنة من حيث المدة الزمنية فقط (12 شهرًا)، وليس من حيث عدد مرات استخدام عملية بيع معينة كمعيار للمقارنة. ونتيجة لذلك، أعقب ارتفاع الأسعار الناتج عن انخفاض أسعار الفائدة طفرة في عمليات إعادة التمويل النقدي، والتي كانت الوسيلة الرئيسية التي لجأت إليها الأسر في الدول المتقدمة للحصول على تمويل إضافي. أما من جانب العرض، فيتم تمويل شركات بناء المنازل أيضًا بأسعار فائدة قصيرة الأجل (في الولايات المتحدة، سعر الفائدة الأساسي). وقد انخفضت تكلفة رأس مالهم فعليًا إلى النصف بفضل تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، مما مكنهم من زيادة الإنتاج استجابةً لارتفاع الأسعار، حيث أدى هذا العرض الجديد إلى تفاقم انهيار الأسعار في نهاية المطاف.

كانت هذه الحادثة برمتها مستوحاة مباشرة من كتاب لودفيج فون ميزس "الفعل الإنساني"، الفصل 20، مع إضافة جديدة تتمثل في أن معظم الديون تراكمت على المستهلكين. عندما أجبر ارتفاع أسعار المستهلكين البنوك المركزية على السماح لأسعار الفائدة بالارتفاع مجددًا نحو أسعار السوق، انقطع الدعم الذي كان يدعم أسعار المنازل. انخفضت أسعار المنازل على الفور، مما أدى إلى الأزمة المالية لعام 2008. شهدت العديد من الأسر، التي قلصت مدخراتها إيمانًا منها بـ"تأثير الثروة"، تقلص ثروتها مقارنة بديونها، ومع انخفاض الدخل وارتفاع معدلات البطالة، خاصة في قطاع العقارات المزدهر سابقًا، أصبح من الصعب عليها سداد أقساط الرهن العقاري. أصبح "التخلف الاستراتيجي عن السداد" شائعًا، حيث تخلى أصحاب المنازل الذين يعانون من انخفاض كبير في قيمة منازلهم عن منازلهم وديونهم.

بحلول نهاية عام 2011، انخفضت أسعار المنازل الحقيقية عن ذروتها بنحو 41% في أيرلندا، و29% في أيسلندا، و23% في إسبانيا والولايات المتحدة، و21% في الدنمارك. وأصبحت حالات التخلف عن سداد القروض العقارية، والرهون العقارية المتعثرة (حيث يتجاوز رصيد القرض قيمة المنزل)، وحالات حبس الرهن، وبيع المنازل بأسعار زهيدة، ظاهرة متفشية في عدد من الاقتصادات. وقد بدأت بعض الدول في خفض مديونية الأسر عن طريق سداد الديون أو التخلف عن سدادها. وكان هذا الأمر أكثر وضوحًا في الولايات المتحدة، حيث يعكس نحو ثلثي انخفاض الديون حالات التخلف عن السداد.

تجدر الإشارة إلى أن ألمانيا، حيث تُحدد أسعار الفائدة على معظم قروض الرهن العقاري بعشر سنوات، وحيث لم ينخفض ​​معدل الفائدة على هذه القروض خلال العقد الأول من الألفية الثانية، لم تشهد أي فقاعة عقارية على الإطلاق. كذلك، في كندا، حيث تُعدّ معظم قروض الرهن العقاري ذات فائدة متغيرة ولكن لمدة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات، والتي شهدت انخفاضًا طفيفًا في أسعار الفائدة متوسطة الأجل، كانت الفقاعة العقارية أقل حدةً مقارنةً بالولايات المتحدة المجاورة. [ 2 ] [ 9 ]

إحصائيات

من بين دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، تمثل الرهون العقارية الحصة الأكبر من إجمالي ديون الأسر ، وتختلف نسبة حدوثها بين الدول، حيث تتراوح بين 60% و90% من إجمالي ديون الأسر. [ 10 ]

ديون الأسر لعام 2022 [ 11 ]
لا.دولةنسبة من الناتج المحلي الإجمالي
1 سويسرا128.3%
2أستراليا111.75%
3كوريا الجنوبية105.09%
4كندا102.39%
5هونغ كونغ95.75%
6هولندا94.85%
7نيوزيلندا94.45%
8السويد88.23%
9تايلاند86.9%
10الدنمارك86.22%

الولايات المتحدة

الجدول الزمني لإجمالي ديون الأسر الأمريكية. من الأعلى إلى الأسفل:
  آخر
  قروض الطلاب
  بطاقات الائتمان
  قروض السيارات
  خط ائتمان متجدد بضمان ملكية المنزل
  القرض العقاري
ديون الأسر في الولايات المتحدة ضمن أدنى 25% من حيث الثروة.

ارتفعت ديون الأسر الأمريكية (HH) (التي تم قياسها بواسطة متغير FRED "CMDEBT") [ 12 ] مقارنة بكل من الناتج المحلي الإجمالي والدخل المتاح خلال الفترة من 1980 إلى 2011.

  • ارتفعت ديون الأسر كنسبة مئوية من  الدخل المتاح من 68% في عام 1980 إلى ذروة بلغت 128% في عام 2007، قبل أن تنخفض إلى 112% بحلول عام 2011.
  • ارتفعت ديون الأسر كنسبة  مئوية من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي من 47٪ في عام 1980 إلى ذروة بلغت 94٪ في عام 2009، قبل أن تنخفض إلى 77٪ في عام 2012. [ 13 ]
  • ارتفع الدين الأسري الأمريكي من الصفر تقريبًا في الخمسينيات إلى 13.8 تريليون دولار في عام 2008، قبل أن ينخفض ​​إلى 12.9 تريليون دولار بحلول الربع الثاني من عام 2012. [ 14 ]

يشمل رصيد الائتمان الاستهلاكي القائم بطاقات الائتمان وقروض السيارات وقروض الطلاب وأنواع أخرى من ديون الأسر، ولكنه لا يشمل الرهون العقارية. وقد ارتفع من 14.0% من الناتج المحلي الإجمالي في يناير 1990 إلى 18.0% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول يناير 2009. ثم انخفض إلى أدنى مستوى له عند 16.4% من الناتج المحلي الإجمالي في يوليو 2010، وعاد للارتفاع إلى 17.5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول يناير 2013. [ 15 ]

في الولايات المتحدة

المساهمة في الأزمة المالية لعام 2008

أدى هذا الارتفاع في الديون بين عامي 1980 و2007 إلى زيادة الإنفاق الذي حفّز الاقتصاد، والذي يُمكن القول إنه أخفى معدل النمو الاقتصادي المستدام الحقيقي باستثناء هذه الزيادة في المديونية. ثم بدأ هذا العبء من الديون في إعاقة الاقتصاد، حيث سدد المستهلكون ديونهم (مما يقلل النشاط الاقتصادي) بدلاً من الإنفاق. [ 16 ]

كتب بول كروغمان في ديسمبر 2010: "يكمن جذر مشاكلنا الحالية في الديون التي تراكمت على الأسر الأمريكية خلال فقاعة الإسكان في عهد بوش. قبل عشرين عامًا، كان متوسط ​​ديون الأسرة الأمريكية 83% من دخلها؛ وبحلول عقد مضى، ارتفعت هذه النسبة إلى 92%؛ ولكن بحلول أواخر عام 2007، بلغت الديون 130% من الدخل. حدث كل هذا الاقتراض لأن البنوك تخلت عن أي فكرة عن الإقراض السليم، ولأن الجميع افترض أن أسعار المنازل لن تنخفض أبدًا. ثم انفجرت الفقاعة. ما نواجهه منذ ذلك الحين هو عملية مؤلمة لـ"تخفيض المديونية": فالأمريكيون المثقلون بالديون لا يستطيعون الإنفاق كما كانوا يفعلون سابقًا، بل إنهم مضطرون لسداد الديون التي تراكمت عليهم خلال سنوات الفقاعة. سيكون هذا مقبولًا لو كان هناك من يسد هذا النقص. لكن ما يحدث فعليًا هو أن بعض الناس ينفقون أقل بكثير بينما لا ينفق أحد أكثر - وهذا يترجم إلى اقتصاد راكد وبطالة مرتفعة. ما يجب على الحكومة فعله في هذا الوضع هو ينفق القطاع الحكومي المزيد بينما ينفق القطاع الخاص أقل، لدعم التوظيف ريثما يتم سداد تلك الديون. ويجب أن يكون هذا الإنفاق الحكومي مستدامًا: فنحن لا نتحدث عن دفعة مساعدات قصيرة الأجل، بل عن إنفاق يستمر لفترة كافية لتمكين الأسر من السيطرة على ديونها. لم تكن حزمة التحفيز الأصلية التي أقرها أوباما صغيرة جدًا فحسب، بل كانت أيضًا قصيرة الأجل للغاية، حيث تلاشى جزء كبير من أثرها الإيجابي بالفعل. [ 17 ]

في أبريل/نيسان 2009، ناقشت نائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جانيت يلين، الوضع قائلةً: "بمجرد أن ضربت أزمة الائتمان الهائلة هذه ، لم يمضِ وقت طويل حتى دخلنا في حالة ركود. وقد أدى الركود بدوره إلى تفاقم أزمة الائتمان مع انخفاض الطلب والتوظيف، وارتفاع خسائر الائتمان للمؤسسات المالية. في الواقع، لقد كنا نرزح تحت وطأة هذه الحلقة المفرغة السلبية لأكثر من عام. وانتشرت عملية تخفيض المديونية في الميزانية العمومية [سداد الديون] لتشمل جميع قطاعات الاقتصاد تقريبًا. ويُقلّص المستهلكون مشترياتهم، لا سيما السلع المعمرة، لزيادة مدخراتهم. وتُلغي الشركات استثماراتها المخطط لها وتُسرّح العمال للحفاظ على السيولة. كما تُقلّص المؤسسات المالية أصولها لتعزيز رأس المال وتحسين فرصها في تجاوز الأزمة الحالية. ومرة ​​أخرى، أدرك مينسكي هذه الديناميكية. وتحدث عن مفارقة تخفيض المديونية، حيث إن الاحتياطات التي قد تكون ذكية للأفراد والشركات - بل وضرورية لعودة الاقتصاد إلى وضعه الطبيعي - تُفاقم مع ذلك من معاناة الاقتصاد ككل." [ 18 ]

كانت السياسة التي اتبعها سلف السيدة يلين، السيد برنانكي، تتمثل في زيادة المعروض النقدي وخفض أسعار الفائدة بشكل مصطنع، مما أدى إلى تفاقم فقاعة الديون والأصول. أما سياسة السيد كروغمان فكانت ضمان اقتراض الأموال على مستوى الحكومة الفيدرالية، على أن يتم سدادها عبر الضرائب المفروضة على الأفراد الذين أقرّ بأنهم مثقلون بديونهم. ويمكن القول إن هذه السياسات لم تكن سوى عودة إلى السياسات التي أدت إلى تضخم فقاعة الديون في المقام الأول.

كتب الاقتصاديان عاطف ميان وأمير صوفي في عام 2014 ما يلي:

  • تاريخياً، تسبق فترات الركود الاقتصادي الحاد دائماً تقريباً زيادة حادة في ديون الأسر.
  • كانت أكبر انخفاضات الإنفاق الأسري في الولايات المتحدة في المناطق الجغرافية التي شهدت مزيجاً من ارتفاع ديون الأسر وانخفاضات أكبر في الأسعار.
  • عندما تنخفض أسعار المساكن، يتضرر أصحاب المنازل الأفقر (الذين يمثل منزلهم نسبة أكبر من صافي ثروتهم) مالياً بشدة ويقللون من استهلاكهم بشكل نسبي أكثر من الأسر الأكثر ثراءً.
  • سبقت الانخفاضات في الاستثمار السكني الركود الاقتصادي، وتلتها انخفاضات في الإنفاق الأسري، ثم في الاستثمار التجاري غير السكني مع تفاقم الركود. [ 3 ]

التأثيرات على النمو الاقتصادي

كتب عزرا كلاين في أغسطس 2011: "ما يُميّز الأزمات كهذه عن فترات الركود المعتادة هو ديون الأسر. فعندما انهارت الأسواق المالية، كانت ديون الأسر تُقارب 100% من الناتج المحلي الإجمالي. أما الآن، فقد انخفضت إلى 90%. في عام 1982، وهو آخر عام شهدنا فيه ركودًا كبيرًا، كانت نسبة ديون الأسر إلى الناتج المحلي الإجمالي حوالي 45%. هذا يعني أنه في هذه الأزمة، لا تستطيع الأسر المُثقلة بالديون الإنفاق، ما يعني أن الشركات لا تستطيع الإنفاق، ما يعني أنه ما لم تتدخل الحكومة بقوة أو حتى تتخلص الأسر من عبء ديونها، فلن نتمكن من التعافي. في ركود عام 1982، كانت الأسر قادرة على الإنفاق، ولذا عندما خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وجعل الإنفاق مُغريًا، تسارعنا في الخروج من الركود. تكمن فائدة تسمية هذا التراجع بـ"أزمة ديون الأسر" في أنها تُحدد لنا أين نُركّز جهودنا: إما أن نُساعد المستهلكين على سداد ديونهم بشكل أفضل، وهو ما يُمكن تحقيقه من خلال سياسات التحفيز التقليدية مثل تخفيض الضرائب." وبرامج التوظيف، أو تقليص ديونهم لتحسين قدرتهم على السداد، وهو ما يمكن تحقيقه من خلال إعفاء جزء من ديونهم عبر سياسات مثل تخفيض أصل قروض الرهن العقاري، أو تآكل قيمة ديونهم عبر زيادة التضخم. وقد استمعتُ إلى العديد من الاقتصاديين الذين طرحوا آراءً قيّمة حول تفضيل أحد النهجين على الآخر، ومن المصادفة أن السياستين تدعمان بعضهما البعض، لذا لسنا مضطرين للاختيار بينهما. بالطبع، لكل هذه الحلول عيوبها: فإذا غرقت الحكومة في المزيد من الديون لمساعدة الأسر الآن، فإنك تزيد من خطر أزمة الدين العام لاحقًا. لذلك، من الحكمة الجمع بين المزيد من التحفيز قصير الأجل وخفض كبير في العجز طويل الأجل. إذا أجبرت البنوك على تحمل الخسائر أو مواجهة التضخم الآن، فعليك أن تقلق بشأن قدرتها على مواصلة الإقراض بوتيرة تدعم التعافي خلال السنوات القليلة المقبلة. ولكن كما نرى، فإن عدم بذل ما يكفي ليس استراتيجية آمنة أيضًا. [ 19 ]

جادل الخبير الاقتصادي أمير صوفي، من جامعة شيكاغو، في يوليو/تموز 2011، بأن ارتفاع مستوى ديون الأسر يعيق الاقتصاد الأمريكي. فالأسر التي تركز على سداد ديونها الخاصة لا تستطيع الاستهلاك بالمستويات التاريخية. ويدعو إلى تخفيض قيمة الرهون العقارية وغيرها من الحلول المتعلقة بالديون لإنعاش الاقتصاد عندما تكون مستويات ديون الأسر مرتفعة بشكل استثنائي. [ 20 ] كما شهدت العديد من الدول الأوروبية مستويات عالية من ديون الأسر مقارنة بالمتوسطات التاريخية قبل أزمة الديون السيادية الأوروبية . وتؤكد الأبحاث الحديثة أيضًا أن الإفراط في الاقتراض الأسري قد ساهم في ضعف الاستهلاك. [ 21 ]

الآثار على التوظيف

كتبت رنا فوروهار في يوليو 2012: "تشير الأبحاث إلى أن غالبية فقدان الوظائف في الولايات المتحدة منذ الركود الكبير كان بسبب انخفاض الإنفاق الاستهلاكي نتيجة ديون الأسر، وهو انخفاض أدى إلى تسريح العمال في الشركات الأمريكية. ويُعدّ سداد الديون مقدمةً لزيادة الإنفاق وتحقيق نمو أكبر." [ 22 ]

الآثار على الانتعاش الاقتصادي

أوضح نيل إيروين الآثار الاقتصادية لارتفاع ديون المستهلكين القائمة (أي جميع أنواع ديون الأسر باستثناء الرهون العقارية) في يوليو 2013 قائلاً: "أصبح الأمريكيون يشعرون بثقة أكبر في الاقتصاد، وبالتالي أصبحوا أكثر استعدادًا للاقتراض. وفي الوقت نفسه، أصبح المقرضون أكثر ارتياحًا في منح القروض. ويمكن للإنفاق الذي يتيحه ارتفاع ديون المستهلكين أن يساعد في خلق حلقة إيجابية، حيث يؤدي ازدياد الطلب على السلع والخدمات إلى خلق المزيد من فرص العمل، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع الدخل. في الواقع، من المرجح أن يعوض ازدياد اقتراض الأسر (وما ينتج عنه من إنفاق) بعض الآثار السلبية الناجمة عن تخفيضات الإنفاق الفيدرالي وخفض العجز." [ 23 ]

رسوم بيانية لمتغيرات ديون الأسر الأمريكية

تخفيض ديون الأسر

قد يكون تخفيض ديون الأسر أمراً صعباً. وتشمل الطرق الرئيسية ما يلي:

  • سداد الديون تدريجياً من الدخل أو المدخرات المتراكمة، إن وجدت.
  • تخفيض قيمة الديون أو إعادة تمويلها عن طريق التفاوض أو الإفلاس أو الإنقاذ الحكومي
  • على الرغم من أن هذا النهج نظري في الغالب، إلا أنه إذا لم تتجاوز زيادات الأجور معدل التضخم.

سداد الديون من الدخل أو المدخرات

بما أن معظم الأسر متوسطة الدخل تستثمر الجزء الأكبر من ثروتها في منازلها، فإن سداد الديون من الدخل قد يستغرق عقدًا من الزمن أو أكثر عند انفجار فقاعة الإسكان، كما حدث في معظم دول العالم المتقدم في الفترة من 2007 إلى 2012. على سبيل المثال، تراكمت هذه الديون على مدى 30 عامًا (ذروة 1980-2007) في الولايات المتحدة، وكان جزء كبير من الزيادة مرتبطًا بالرهن العقاري.

إعادة هيكلة الديون أو شطبها

يمكن أحيانًا تخفيض الديون عن طريق التفاوض مع الدائنين أو من خلال إجراءات الإفلاس القانونية، والتي قد تؤدي إلى إسقاط أنواع معينة من الديون، مثل ديون بطاقات الائتمان. وقد يوافق بعض المقرضين على تخفيض قيمة الرهن العقاري (مما يقلل من التزامات مالك المنزل) بدلًا من تكبّد خسائر أكبر في حالة الحجز على العقار. [ 24 ] وقد دعا الخبير الاقتصادي جوزيف ستيغليتز إلى تطبيق إجراءات إفلاس سريعة لأصحاب المنازل، للسماح بتخفيض قيمة ديونهم. [ 25 ]

دعا الخبيران الاقتصاديان جوزيف ستيغليتز ومارك زاندي إلى إعادة تمويل الرهون العقارية أو تخفيض قيمتها بشكل كبير في أغسطس/آب 2012. وأوضحا أن أكثر من أربعة ملايين أمريكي فقدوا منازلهم منذ بدء انفجار فقاعة الإسكان في عام 2006. كما أن 3.5 مليون مالك منزل آخرين يواجهون إجراءات الحجز على منازلهم أو متأخرون عن سداد أقساطهم لدرجة أنهم سيواجهونها قريبًا. ويُعاني ما يقرب من 13.5 مليون مالك منزل من ديون تفوق قيمة منازلهم الحالية، مما يزيد من احتمالية فقدان ملايين آخرين لمنازلهم. وتُشكل ديون الأسر وعمليات الحجز على المنازل عائقًا كبيرًا أمام الاقتصاد. [ 26 ]

كتب الخبيران الاقتصاديان كينيث س. روجوف وكارمن م. راينهارت في أبريل 2013: "في الولايات المتحدة، ندعم تخفيض أصل قرض الرهن العقاري للمنازل التي تتجاوز قيمتها قيمة الرهن العقاري (حيث يكون مبلغ الرهن أعلى من قيمة المنزل). وقد كتبنا أيضًا عن حلول ممكنة تتضمن ارتفاعًا معتدلًا في معدل التضخم و"كبحًا ماليًا" - أي خفض أسعار الفائدة المعدلة وفقًا للتضخم، وهو ما يُعدّ بمثابة ضريبة على حاملي السندات. وقد ساهمت هذه الاستراتيجية في التخفيضات الكبيرة في الديون التي أعقبت الحرب العالمية الثانية. [ 27 ]

دعا البروفيسور لويجي زينغاليس (جامعة شيكاغو) إلى مبادلة ديون الرهن العقاري بالأسهم في يوليو 2009، حيث يتم تخفيض قيمة دين الرهن العقاري مقابل حصول البنك على حصة من أي زيادة مستقبلية في قيمة المنزل عند بيعه (مبادلة الدين بالأسهم). [ 28 ] كما دعا مدير الصندوق جون هوسمان إلى مبادلة الديون بالأسهم للأسر والبنوك خلال أبريل 2009. [ 29 ]

كتب الصحفي ستيفن كليمنز في يوليو 2012: "نتجت الأزمة الاقتصادية الكبرى في الفترة 2008-2009، والتي لا تزال تداعياتها مستمرة في الاقتصاد الأمريكي والعالمي، عن ارتفاع هائل في قروض المستهلكين - بنسبة 98% في غضون خمس سنوات فقط - ... وإجمالي قروض الشركات والمستهلكين في الولايات المتحدة هو تقريبًا نفس المستوى الذي كان عليه عند اندلاع هذه الأزمة". ودعا إلى إلغاء الديون أو إعادة هيكلتها للمساعدة في تحفيز الاقتصاد. [ 30 ] [ 31 ]

خلال فترة الكساد الكبير ، أنشأت الولايات المتحدة مؤسسة قروض أصحاب المنازل (HOLC)، التي استحوذت على مليون قرض عقاري متعثر وأعادت تمويلها بين عامي 1933 و1936. [ 32 ]

تضخم اقتصادي

إذا ارتفعت الأجور نتيجة التضخم، بينما بقيت الديون ثابتة، يصبح سدادها أسهل. وقد يدعو الاقتصاديون إلى زيادة التضخم للمساعدة في تخفيف عبء الديون في الاقتصادات ذات المديونية العالية. فعلى سبيل المثال، دعا الاقتصادي كينيث روجوف إلى كلٍ من تخفيض قيمة الرهون العقارية والتضخم خلال شهر أغسطس/آب 2011، قائلاً: "جادلتُ بأن الطريقة العملية الوحيدة لتقصير فترة خفض المديونية المؤلمة والنمو البطيء القادمة هي زيادة مستدامة في التضخم المعتدل، ولنقل بنسبة 4-6% لعدة سنوات. بالطبع، يُعد التضخم تحويلاً غير عادل وعشوائي للدخل من المدخرين إلى المدينين. ولكن في نهاية المطاف، يُعد هذا التحويل النهج الأكثر مباشرة لتحقيق انتعاش أسرع. وفي نهاية المطاف، سيحدث ذلك بطريقة أو بأخرى، كما تتعلم أوروبا ذلك بألم". كما اقترح أيضاً أن تحصل الحكومة على حصة ملكية في المنازل مقابل سداد الرهون العقارية. [ 33 ]

المديونية المفرطة للأسر

على الرغم من صعوبة تعريف المديونية المفرطة، إلا أن تعريفاتها تشترك في بعض العناصر الأساسية. أولها القدرة على سداد النفقات المرتبطة بالالتزامات المالية التعاقدية. فالمديونية المفرطة تعني عدم القدرة على سداد هذه النفقات المتكررة. ثانيًا، هذا العجز هيكلي، ويتمثل في البُعد الزمني، ما يعني أن التعريف يجب أن يشمل المشكلات المالية المستمرة والمتواصلة، وأن يستثني الحالات الطارئة الناتجة عن النسيان، على سبيل المثال. ثالثًا، يتعلق العنصر الأساسي بمستوى المعيشة، حيث يجب ألا تتمكن الأسرة من الوفاء بالتزاماتها التعاقدية دون خفض الحد الأدنى من نفقات مستوى معيشتها. رابعًا، يأتي نقص السيولة، حيث تعجز الأسرة عن معالجة الوضع باللجوء إلى الأصول (المالية وغير المالية) ومصادر التمويل الأخرى كالقروض. أخيرًا، تشمل جميع الالتزامات المالية التعاقدية، بما في ذلك أقساط الرهن العقاري وقروض المستهلكين، وفواتير الخدمات العامة والهاتف، بالإضافة إلى دفعات الإيجار (نفقات متكررة). [ 34 ]

تتعدد أسباب المديونية المفرطة. قد يكون السبب الرئيسي حدثًا حياتيًا محفوفًا بالمخاطر (مثل البطالة، أو انفصال العلاقات، أو مغادرة منزل الوالدين، أو فشل مشروع تجاري، أو المرض، أو إصلاحات منزلية غير متوقعة. يمكن أن تؤدي هذه الأحداث إلى صدمات في الدخل والإنفاق)، مما قد يحول المديونية إلى مديونية مفرطة في بعض الأحيان. وقد تتورط أسر أخرى، بوعي أو بدون وعي، في التزامات مالية مفرطة تدريجيًا. إذ تلجأ إلى أشكال الائتمان المتاحة، أحيانًا دون إدراك أنها قد لا تتمكن من السداد مستقبلًا. وقد يكون نقص مهارات الإدارة المالية والتسويق المكثف من قبل المقرضين من الأسباب الرئيسية لذلك. ومن الأسباب المحتملة الأخرى تزايد أنماط الاستهلاك. أما المجموعة الثالثة من الناس فهم الأقل حظًا. ويحتاجون إلى الحصول على الائتمان لتحقيق مستوى معيشي لائق، وغالبًا ما يخضعون لأسعار فائدة مرتفعة نسبيًا. تشمل العواقب المحتملة على الأسرة المثقلة بالديون الصعوبات المالية، والاكتئاب، وسوء الصحة، وانهيار العلاقات، والاستبعاد من الخدمات المالية الأساسية، والتوتر في العلاقات الاجتماعية، والتغيب عن العمل، وانعدام الالتزام التنظيمي، والشعور بانعدام الأمان. [ 35 ]

يمكن أن تكون الاستجابات لمشكلة مديونية الأسر المفرطة وقائية، وتخفيفية، وتأهيلية. تشمل التدابير الوقائية التثقيف المالي والتنظيم. ومن الأمثلة على الأخيرة "توجيه الاتحاد الأوروبي بشأن اتفاقيات الائتمان لخدمات استشارات ديون الأسر". ينص هذا التوجيه، على سبيل المثال، على ضرورة قيام المقرضين بتحديد أسعار الفائدة التي يغيرونها بطريقة موحدة (أسعار سنوية)، وضرورة توقيع عقود ورقية للديون التي تتجاوز مبالغ معينة، مما يحد من الاقتراض المتهور عبر الرسائل النصية القصيرة. تشمل التدابير التخفيفية خدمات استشارات الديون، التي تهدف إلى مساعدة الأسر على إعادة تنظيم أوضاعها المالية، وذلك بشكل رئيسي من خلال توفير المعلومات، وتخطيط الميزانية وموازنتها، والمساعدة في الترتيبات القانونية، والتفاوض مع الدائنين، وتقديم الدعم النفسي من خلال توفير شخص للتحدث إليه، وحتى من خلال تولي إدارة الشؤون المالية للأسرة بشكل فعلي وطوعي. تشمل التدابير التأهيلية إجراءات إفلاس المستهلك وتسوية الديون القانونية. وبينما تختلف الترتيبات الدقيقة اختلافًا كبيرًا بين الدول، فإن هذه الإجراءات تعمل بشكل عام على النحو التالي. خلال هذه الإجراءات، تقوم الأسرة المثقلة بالديون بتسليم جميع دخلها الذي يزيد عن حد أدنى معين إلى الدائنين/الدولة، ويتم إعفاؤها من ديونها بعد انقضاء هذه الفترة، والتي تختلف في مدتها من سنة واحدة في المملكة المتحدة إلى 5 سنوات في البرتغال و12 سنة في أيرلندا. [ 36 ]

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ نيويورك تايمز - بول كروغمان - احجب تلك الاستعارات - ديسمبر 2010
  2. 1 2 مقتطف من تقرير صندوق النقد الدولي - الفصل 3 - أبريل 2012
  3. 1 2 ميان، عاطف، وصوفي، أمير (2014). بيت الدين . جامعة شيكاغو. ISBN 978-0-226-08194-6.{{cite book}}: صيانة CS1: أسماء متعددة: قائمة المؤلفين ( رابط )
  4. ↑ نسبة خدمة الدين المنزلي والالتزامات المالية إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
  5. ↑ بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، الآثار المترتبة على الرفاهية نتيجة الانتقال إلى ديون الأسر المرتفعة ، نوفمبر 2006
  6. ↑ «بعد عشر سنوات من الركود الكبير، ظهرت تهديدات جديدة». التحليلات: رصد الاتجاهات في البيانات. مجلة فورتشن (مجلة ورقية). رسومات نيكولاس راب: 11. 1 أكتوبر 2018.{{cite journal}}صيانة CS1: أخرى ( رابط )
  7. ↑ صحيفة نيويورك تايمز - ارتفاع ديون الأسر قد يكون علامة على انتعاش اقتصادي قوي - آني لوري - أكتوبر 2012
  8. ↑ "متوسط ​​الدين الأمريكي في عام 2024: إحصاءات ديون الأسر" . بزنس إنسايدر .
  9. ↑ "ماكينزي - الديون وخفض المديونية: فقاعة الائتمان العالمية وتداعياتها الاقتصادية - تحديث يوليو 2011" . مؤرشف من الأصل بتاريخ 7 مارس 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 13 يوليو 2012 .
  10. ↑ كوميلي، مارتينو (2021). "أثر الرفاهية على ديون الأسر" . الطيف الاجتماعي . 41 (2): 154-176 . doi : 10.1080/02732173.2021.1875088 . hdl : 20.500.14018/13843 .
  11. ↑ "ديون الأسر والقروض وسندات الدين" . صندوق النقد الدولي .
  12. ↑ قاعدة بيانات فريد - متغير CMDEBT - تم استرجاعه في يوليو 2012
  13. ↑ FRED - ديون الأسر كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي - تم الاطلاع عليه في سبتمبر 2013
  14. ↑ "قاعدة بيانات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - فريد - تم استرجاعها في يوليو 2012" . مؤرشفة من الأصل في 12 فبراير 2012. تم استرجاعها في 12 يوليو 2012 .
  15. ↑ قاعدة بيانات الاحتياطي الفيدرالي - الائتمان الاستهلاكي كنسبة  مئوية من الناتج المحلي الإجمالي - تم استرجاعها في يوليو 2013
  16. ↑ بروجكت سينديكيت - جوزيف ستيغليتز - لعلاج الاقتصاد - أكتوبر 2011
  17. ↑ نيويورك تايمز - بول كروغمان - احجبوا تلك الاستعارات الاقتصادية - ديسمبر 2010
  18. ↑ "الاحتياطي الفيدرالي - جانيت يلين - انهيار مينسكي - أبريل 2009" . مؤرشف من الأصل بتاريخ 5 يناير 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 يوليو 2012 .
  19. ↑ صحيفة واشنطن بوست - عزرا كلاين - إنها ديون الأسر، يا غبي - أغسطس 2011
  20. ↑ بلومبيرغ - ديون الأسر هي السبب الرئيسي لضعف الاقتصاد الأمريكي - يوليو 2011
  21. ↑ مؤسسة بروكينغز، هل يُعيق عبء ديون الأسر الاستهلاك؟، ربيع 2012، مؤرشف في 31 أكتوبر 2012 على موقع Wayback Machine
  22. ↑ مجلة تايم - فوروهار - الخروج من حفرة الديون - يوليو 2012
  23. ↑ صحيفة واشنطن بوست - نيل إيروين - ديون المستهلكين تتزايد بشكل كبير - يوليو 2013
  24. ^ نيويورك تايمز-جو نوسيرا-نوفمبر 2011
  25. ↑ مشروع العدالة للبعض - جوزيف ستيغليتز - العدالة للبعض - نوفمبر 2010
  26. ↑ نيويورك تايمز - ستيغليتز وزاندي - الحل السكني الوحيد المتبقي - إعادة تمويل الرهن العقاري في ماساتشوستس - أغسطس 2012
  27. ↑ نيويورك تايمز - راينهارت وروغوف - الدين والنمو وجدل التقشف - أبريل 2013
  28. ↑ "حان وقت خطة رهن عقاري جديدة: مبادلة الديون بالأسهم - يوليو 2009" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 12 يوليو 2012 .{{cite web}}: CS1 maint: deprecated archiveal service ( link )
  29. ↑ نشرة صناديق هوسمان - جون هوسمان - أبريل 2009
  30. ↑ مجلة ذا أتلانتيك - فكرة النمو الاقتصادي: هل يُطالب مواطنو الولايات المتحدة بإلغاء ديونهم أو إعادة هيكلتها؟ - كليمونز - يوليو 2012
  31. ↑ ذا أتلانتيك - كليمونز وغامض - كيف نتنبأ بالأزمة المالية القادمة - يوليو 2012
  32. ↑ بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس - الاستجابة الفيدرالية لأزمة الرهن العقاري السكني: دروس من الكساد الكبير - يونيو 2008
  33. ↑ بروجكت سينديكيت - كينيث روجوف - الانكماش العظيم الثاني - أغسطس 2011
  34. ↑ المفوضية الأوروبية 2008 نحو تعريف أوروبي عملي مشترك للمديونية المفرطة
  35. ↑ يوروفاوند 2010 إدارة ديون الأسر: تقديم الخدمات الاجتماعية في الاتحاد الأوروبي
  36. ↑ يوروفاوند 2012 خدمات استشارات ديون الأسر في الاتحاد الأوروبي

للمزيد من القراءة