Investment Canada Act

The Investment Canada Act (ICA; French: Loi sur Investissement Canada, LIC)^[1] is a Canadian federal law governing foreign direct investment in Canada. The ICA was one of the first acts of Brian Mulroney's newly elected Progressive Conservative government, receiving royal assent on 20 June 1985. It has been amended at various times, including recently through Bill C-34, An Act to amend the Investment Canada Act, which received Royal Assent in 2024.^[1][2] Pertinent regulations include the Investment Canada Regulations, SOR/85-611^[3] and the National Security Review of Investments Regulations, SOR/2009-271.^[4]

The ICA allows the government to review foreign investments of any size for national security risks, including minority investments and greenfield investments.^[5][6] The ICA also allows the government to review foreign acquisitions of control above a certain dollar threshold to determine whether it is of "net benefit" to Canada.^[7] The ICA is largely administered by Innovation, Science and Economic Development Canada (ISED). The Minister of Industry, in consultation with the Minister of Public Safety, is responsible for conducting national security reviews and coordinating with investigative bodies.^[8] For investments related to cultural industries, the Department of Canadian Heritage is responsible for the act's administration.^[9]

The dollar threshold for net benefit review is updated yearly based on Canada's Gross Domestic Product, and varies depending on whether the investment is a private sector Trade Agreement investment, private sector World Trade Organization (WTO) investment, state-owned-enterprise WTO investment, and non-WTO investment or investment in the cultural sector. As of 2026, the thresholds are as follow:^[10]

• Private sector Trade Agreement investments is $2.179 billion in enterprise for direct acquisitions of control;
• Private sector WTO investments is $1.452 billion in enterprise value for direct acquisitions of control;
• State-owned enterprise WTO investments is $578 million in asset value for direct acquisitions of control; and
• تبلغ قيمة الأصول للاستثمارات غير التابعة لمنظمة التجارة العالمية والاستثمارات في الأعمال الثقافية 5 ملايين دولار للاستثمارات المباشرة، و50 مليون دولار للمعاملات غير المباشرة.

كان الهدف من القانون هو إظهار انفتاح كندا على الاستثمار الأجنبي، وتزامن ذلك مع تضييق نطاق صلاحيات وكالة مراجعة الاستثمار الأجنبي (FIRA)، التي أعيد تسميتها إلى "استثمار كندا" . وكانت حكومة بيير ترودو الليبرالية قد أنشأت وكالة FIRA للحد من تزايد ملكية الشركات الأمريكية للشركات الكندية. ^{[ 11 ]} انتقد القوميون الكنديون فعالية وكالة FIRA، مشيرين إلى أنها نادرًا ما استُخدمت عمليًا لمنع الاستثمار فعليًا. ^{[ 12 ]} وانتقد مجتمع الأعمال وحزب المحافظين التقدميين المعارض وكالة FIRA لنشاطها، قائلين إنها كبّلت الاستثمار من الاقتصاد العالمي الناشئ . ^{[ 13 ]}

يجب إخطار جميع عمليات الاستحواذ على شركات كندية من قبل غير الكنديين (المادة 11-12 من قانون الاستثمار الكندي)، ولكن لا تخضع للمراجعة إلا تلك التي تتجاوز عتبة 5 ملايين دولار (أو 50 مليون دولار للاستثمارات غير المباشرة، مثل الأسهم) (المادة 14 من قانون الاستثمار الكندي). وإذا كان المستثمر عضواً في منظمة التجارة العالمية، فقد كانت العتبة 320 مليون دولار في عام 2012.

يُخوّل القانون مدير الاستثمارات، الذي يشغل أيضاً منصب نائب وزير الصناعة، ^{[ 14 ] [ 15 ]} صلاحية اتخاذ القرارات وتقديم تقارير عنها. ^{[ 16 ]} وتتعدد عتبات التقييمات التي يُفعّل عندها قانون الاستثمار الأجنبي، وفقاً للتشريع، وتعتمد على ما إذا كان المستثمرون أعضاءً في منظمة التجارة العالمية أم لا . ^{[ 17 ]}

مع أن قانون الاستثمار الكندي يمنح هيئة الاستثمار الكندية صلاحية تقييد الاستثمار، إلا أن مهمتها تقتصر على "مراجعة الاستثمارات الكبيرة... بطريقة تشجع الاستثمار والنمو الاقتصادي وفرص العمل" ما لم تُلحق الاستثمارات المقترحة ضرراً صريحاً بالأمن القومي. ^{[ 18 ] [ 19 ]} ووفقاً لخبير اقتصاديات العمل جيم ستانفورد ، لم تستخدم حكومة مولروني هذا القانون قط لردع أي استثمار أجنبي، وكذلك لم تفعل حكومتا كريتيان ومارتن الليبراليتان اللتان خلفتاها . ^{[ 20 ]}

ارتفع الاستثمار الأجنبي في كندا بشكل كبير في أعقاب قانون الهجرة والجنسية، من حوالي 100 مليار دولار في عام 1985 إلى أكثر من 550 مليار دولار في عام 2006. ^{[ 21 ] [ 22 ]}

تم تفعيل قانون المنافسة الدولية لأول مرة عام 2008 عندما منعت حكومة ستيفن هاربر المحافظة بيع قسم الفضاء التابع لشركة ماكدونالد، ديتويلر وشركاه ، وهي شركة تكنولوجيا مقرها منطقة فانكوفر ، إلى شركة أليانت تيك سيستمز الأمريكية . ^{[ 23 ]} وحتى نوفمبر 2010، راجعت الحكومة الفيدرالية 1637 عملية استحواذ منذ عام 1985 ورفضت واحدة فقط، وهي عملية استحواذ شركة ماكدونالد، ديتويلر وشركاه . ^{[ 24 ]}

في 3 نوفمبر 2010، فرض وزير الصناعة آنذاك ، توني كليمنت، شروطًا للموافقة على الاستحواذ العدائي لشركة بوتاسكورب، التي تبلغ قيمتها أكثر من 38 مليار دولار، من قبل مجموعة بي إتش بي بيليتون الأسترالية للتعدين . ^{[ 24 ] [ 25 ]} وفي 15 نوفمبر 2010، سحبت بي إتش بي بيليتون عرضها، معلنةً أن الشروط كانت مرهقة للغاية. ^{[ 26 ]}

رغم أن القانون لم يُستخدم رسميًا لمنع عروض الاستحواذ والاستثمارات، إلا أن وجوده وغموض صلاحياته يمكّن الدبلوماسيين والممثلين المنتخبين والموظفين الحكوميين من ثني المستثمرين بشكل غير رسمي، ويخلق شعورًا بمخاطر الحكومة لدى محللي الاستثمار الأجنبي. يصعب قياس حجم هذا التأثير، ولم يُدرس على نطاق واسع.

يعتقد النقاد القوميون أن القانون ضيق للغاية، وأنه من الناحية السياسية، ينبغي أن يفرض قيوداً أشد على الاستثمار الأجنبي.

يشير النقاد إلى أن حصة كندا من الاستثمار الأجنبي المباشر العالمي انخفضت بشكل ملحوظ بعد عام 1985. ^{[ 27 ]} ويعود جزء من ذلك إلى الزيادات الكبيرة في تلقي الاقتصادات الناشئة للاستثمار الأجنبي المباشر، إلا أن حصة كندا انخفضت حتى بين الدول المتقدمة، ^{[ 28 ]} وفي أواخر العقد الأول من الألفية الثانية، أصبحت كندا مستثمراً صافياً في العالم. ^{[ 21 ] [ 29 ]}

يلاحظ بعض النقاد أن استخدام حكومة هاربر لقانون الاستثمار الكندي بدا غير متوقع، مما أدى إلى تأثير سلبي على الاستثمار الأجنبي في الشركات الكندية. هذا التأثير الخفي، إن وُجد، قد يُقلل من قيمة الأسهم والشركات الكندية من خلال ثني المستثمرين المحتملين عن التفكير في كندا كسوق أو وجهة استثمارية. ^{[ 30 ]} واستجابةً لهذا النقد، أعلنت حكومة هاربر في 15 نوفمبر/تشرين الثاني 2010 عن نيتها وضع مبادئ توجيهية واضحة لاستخدامها لقانون الاستثمار الكندي. ^{[ 31 ]}