شركة نورثرن للأوراق المالية

كانت شركة Northern Securities Company عبارة عن صندوق استثماري أمريكي قصير العمر للسكك الحديدية تم تأسيسه في عام 1901 بواسطة EH Harriman و James J. Hill و JP Morgan وشركائهم. كانت الشركة تسيطر على شركة Northern Pacific Railway و Great Northern Railway و Chicago وBurlington وQuincy Railroad وخطوط أخرى مرتبطة. بلغ رأس مال الشركة 400 مليون دولار، وكان هيل رئيسًا لها.

تم رفع دعوى قضائية ضد الشركة في عام 1902 بموجب قانون شيرمان لمكافحة الاحتكار لعام 1890 من قبل وزارة العدل في عهد الرئيس ثيودور روزفلت ، وهي واحدة من أولى قضايا مكافحة الاحتكار المرفوعة ضد مصالح الشركات بدلاً من العمال. فازت الحكومة بقضيتها، وتم حل الشركة، بحيث تعمل شركات السكك الحديدية الثلاثة بشكل مستقل مرة أخرى. ^[1]

كان هيل رئيس شركة Great Northern Railway وكان هاريمان يسيطر على شركة Union Pacific Railroad ، وهما من أكبر شركات السكك الحديدية في الولايات المتحدة. سعى كلاهما إلى السيطرة على Burlington لربط طرقهما بمركز السكك الحديدية الحيوي في شيكاغو، إلينوي . تقدم هيل، الذي كان لديه أيضًا حصة أقلية في Northern Pacific Railway ، بعرض أفضل من هاريمان لشراء Burlington، بالموافقة على سعر 200 دولار للسهم الذي حدده رئيس شركة Burlington تشارلز إليوت بيركنز.

وقد استحوذت شركتا غريت نورثرن ونورذرن باسيفيك معًا على ما يقرب من 100% من أسهم بورلينجتون المتداولة. ولما كان هاريمان يعلم أن نورثرن باسيفيك تسيطر على ما يقرب من 49.3% من أسهم بورلينجتون، شن غارة على أسهم نورثرن باسيفيك. وكانت السيطرة على نورثرن باسيفيك تسمح له بتعيين مديرين في بورلينجتون، والتي يمكن إجبارها بعد ذلك على معاملة يونيون باسيفيك التابعة لهاريمان بشكل إيجابي في الأمور التجارية. وقد أدت غارة الأسهم التي شنها هاريمان في مايو 1901 إلى ظهور "ركن نورثرن باسيفيك". فقد باع المضاربون أسهمًا لا يملكونها، وكانوا الآن يائسين لشراء الأسهم بأي ثمن - ويقال إن بعض الأسهم بيعت بمبلغ 1000 دولار. واستولى هيل، بالتعاون مع جي بي مورجان، على السيطرة على أغلبية أسهم نورثرن باسيفيك على الرغم من أفضل جهود هاريمان.

وقد تردد صدى هذه التكهنات في سوق الأوراق المالية والبلاد ككل. واتفق الرجلان وداعموهما وشركاؤهما على تسوية خلافاتهم والقضاء على المنافسة المدمرة من خلال اتحاد احتكاري. وأسس هيل شركة نورثرن سيكيوريتيز للسيطرة على أسهم ممتلكاته الرئيسية في مجال السكك الحديدية. وتم تعيين بعض مديري هاريمين كممثلين لحيازاته من أسهم نورثرن باسيفيك.

انتشرت صرخة عامة ضد الشركة الجديدة في جميع أنحاء البلاد، واستعد المسؤولون على مستوى الولاية والحكومة الفيدرالية لرفع دعوى قضائية. في 19 فبراير 1902، أعلنت وزارة العدل الأمريكية عن خطط لرفع دعوى قضائية ضد الشركة. عندما اقترب منها جي بي مورجان لتسوية القضية على انفراد، رفض الرئيس روزفلت؛ وعلق لاحقًا، "لم يستطع السيد مورجان أن يمنع نفسه من اعتباري مشغلًا منافسًا كبيرًا ينوي إما تدمير جميع مصالحه أو يمكن إقناعه بالتوصل إلى اتفاق لعدم تدمير أي منها". على الرغم من أن روزفلت لا يزال يعتقد أن الثقة ليست دائمًا سيئة للمجتمع، إلا أنه لم يستطع تحمل الشعور بأنه يعامل كمشغل منافس آخر. استمرت الدعوى. ^[2]

فازت وزارة العدل بالدعوى وتم حل الشركة وفقًا لحكم المحكمة العليا لعام 1904 في قضية شركة نورثرن سيكيوريتيز ضد الولايات المتحدة ، والذي تقرر بأغلبية خمسة إلى أربعة. وأدينت الشركات بموجب قانون شيرمان لمكافحة الاحتكار . وفي السنوات السبع التالية، انتهت 44 قضية أخرى لمكافحة الاحتكار فيدرالية بأحكام مماثلة لقضية نورثرن سيكيوريتيز . وشملت هذه التفكيكات حيازات هاريمان الخاصة في شركتي يونيون باسيفيك وساوذرن باسيفيك للسكك الحديدية.

كانت قضية شركة نورثرن سيكيوريتيز واحدة من أقدم قضايا مكافحة الاحتكار ووفرت سوابق قانونية مهمة للعديد من القضايا اللاحقة، بما في ذلك القضية المرفوعة ضد دوري البيسبول الرئيسي .

في عام 1955، جددت شركتا نورثرن باسيفيك وغريت نورثرن محادثات الاندماج. وافقت المحكمة العليا على الاندماج، ونتيجة لذلك، اندمجت شركتا نورثرن باسيفيك وغريت نورثرن وشيكاغو بيرلينجتون وكوينسي وسكة حديد سبوكان وبورتلاند وسياتل في 2 مارس 1970 لتشكيل سكة حديد بيرلينجتون نورثرن .

• براون، ر. بليك، وبروس أ. كيمبال. "عندما استعار هولمز من لانجديل: الشكلية "القانونية للغاية" والسياسة العامة لشركة نورثرن سيكيوريتيز (1904)." المجلة الأمريكية للتاريخ القانوني (2001): 278-321. في JSTOR
• براينت، كيث إل. الابن، محرر. موسوعة تاريخ وسير الأعمال الأمريكية، السكك الحديدية في القرن العشرين. نيويورك: حقائق في الملف، 1990.
• فراي، روبرت ل.، محرر. موسوعة تاريخ الأعمال التجارية الأمريكية والسير الذاتية، السكك الحديدية في القرن التاسع عشر. نيويورك: حقائق في الملف، 1988.
• هاج، لاري. هاريمين ضد هيل: حرب السكك الحديدية الكبرى في وول ستريت (2013)
• هيدي، رالف دبليو، وآخرون. السكك الحديدية الشمالية العظيمة، تاريخ. (بوسطن: مطبعة كلية هارفارد للأعمال، 1988)
• كلاين، موري. حياة وأسطورة إي إتش هاريمين. (مطبعة جامعة نورث كارولينا، 2000) متاح على الإنترنت
• مارتن، ألبرو. جيمس جيه هيل وافتتاح الشمال الغربي. (دار نشر جامعة أكسفورد، 1976)
• ماير، بلثازار هنري (1906). نشرة جامعة ويسكونسن، العدد 142: تاريخ قضية الأوراق المالية الشمالية. ماديسون: جامعة ويسكونسن. (رابط آخر).
• براجر، روبن أ. "تأثيرات الاندماج الأفقي على المنافسة: حالة شركة نورثرن سيكيوريتيز". مجلة راند للاقتصاد (1992): 123-133.
• راندولف، كارمان ف. "الاعتبارات المتعلقة بشركة الدولة في العلاقات الفيدرالية والعلاقات بين الولايات. قضايا الأوراق المالية الشمالية". مجلة كولومبيا للقانون 3.3 (1903): 168-197. في JSTOR
• ستيجلر، جورج ج. "الاحتكار والقلة الاحتكارية عن طريق الاندماج". المراجعة الاقتصادية الأمريكية (1950): 23-34. في JSTOR
• ستراوس، جان. مورجان: الممول الأمريكي (1999) ص 418-434.

• قرار شركة نورثرن سيكيوريتيز [1] شركة نورثرن سيكيوريتيز ضد الولايات المتحدة في مجموعة المحكمة العليا بكلية الحقوق بجامعة كورنيل.