الحدود الفعالة المعاد تشكيلها

تُعدّ الحدود الكفؤة المُعاد تشكيلها أسلوبًا في بناء المحافظ الاستثمارية ضمن نظرية المحفظة الحديثة، حيث يتم استخدام مجموعة من المحافظ ثم حساب متوسطها لإنشاء محفظة فعّالة. لا تُمثّل هذه المحفظة بالضرورة المحفظة المثلى، ولكنها محفظة أكثر توازنًا بين المخاطر ومعدل العائد. يُستخدم هذا الأسلوب عندما يواجه المستثمر أو المحلل مهمة تحديد فئات الأصول التي يجب الاستثمار فيها ، مثل الدخل الثابت المحلي، والأسهم المحلية ، والدخل الثابت الأجنبي، والأسهم الأجنبية، وتحديد النسبة المُثلى لكل فئة من إجمالي المحفظة. ^{[ 1 ]}

في عام 1959، وصف هاري ماركويتز لأول مرة طريقةً لبناء محفظة استثمارية ذات خصائص مثالية للمخاطر والعائد . وتعتمد طريقته لتحسين المحفظة على إيجاد المحفظة ذات الحد الأدنى من المخاطر مع عائد متوقع محدد. ^{[ 2 ]} ولأن محفظة ماركويتز، أو محفظة المتوسط ​​والتباين الفعالة، تُحسب من متوسط ​​العينة والتباين المشترك ، وهما قيمتان قد تختلفان عن متوسط ​​المجتمع والتباين المشترك ، فقد تُخصص المحفظة الاستثمارية الناتجة وزنًا زائدًا للأصول ذات خصائص مخاطر/عائد مُقدَّرة أفضل من خصائصها الحقيقية.

لمراعاة عدم اليقين في تقديرات العينة، يمكن للمحلل المالي إنشاء العديد من الحدود الكفؤة البديلة بناءً على نسخ مُعاد تجميعها من البيانات. ستؤدي كل مجموعة بيانات مُعاد تجميعها إلى مجموعة مختلفة من محافظ ماركويتز الكفؤة. يمكن بعد ذلك حساب متوسط ​​هذه الحدود الكفؤة للمحافظ لإنشاء حد كفؤ مُعاد تجميعه. ^{[ 3 ]}

سيُساعد التوازن الأمثل بين نفور المستثمر من المخاطرة والعائد المرجو المحلل المالي على اختيار محفظة استثمارية من مجموعة محافظ الكفاءة المُعاد تجميعها. ولأن هذه المحفظة تختلف عن محفظة ماركويتز الكفؤة، فإنها ستتمتع بخصائص مخاطر/عائد دون المستوى الأمثل فيما يتعلق بمتوسط ​​العينة والتباين المشترك، ولكنها ستتمتع بخصائص مثالية عند حساب متوسطها على القيم المحتملة العديدة للمتوسط ​​الحقيقي غير المعروف والتباين المشترك. ^{[ 4 ]} تخضع كفاءة إعادة التجميع لبراءة اختراع أمريكية رقم 6,003,018، وبراءة اختراع قيد الانتظار عالميًا. تمتلك شركة نيو فرونتير أدفايزرز، ذ.م.م، حقوق الترخيص الحصرية عالميًا.