الفضة كاستثمار

تتأثر أسعار الفضة بعوامل استثمارية وصناعية. وبالمقارنة مع الذهب، يُعد سوق الفضة أصغر حجماً، وقد يكون أكثر تقلباً. وخلال موجة الارتفاع التي شهدها عام 2025، أفادت رويترز بأن العوامل التي ذكرها المحللون شملت الطلب الاستثماري، ونقص العرض، وتوقعات الطلب في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والخلايا الشمسية، والمركبات الكهربائية، بالإضافة إلى عوامل الاقتصاد الكلي التي دعمت الذهب أيضاً، وتدفقات الملاذ الآمن، كعوامل ساهمت في تحركات أسعار الفضة. ^{[ 6 ]}

للفضة استخدامات صناعية واستثمارية. وقد حددت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية استخدامات الفضة في العديد من المجالات، بما في ذلك المنتجات الكهربائية والإلكترونية، والخلايا الكهروضوئية، والعملات المعدنية والميداليات، والمجوهرات والأواني الفضية، واللحام، والتصوير الفوتوغرافي، والبطاريات، والمحولات الحفازة، والمرايا، وتنقية المياه، وغيرها من التطبيقات. ^{[ 1 ]}

يتأثر إمداد المناجم أيضاً بحقيقة أن الفضة غالباً ما تُنتج كمنتج ثانوي أو منتج مصاحب بدلاً من كونها المنتج الرئيسي للمنجم. وقد أفادت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية بأن الفضة تُستخرج في المقام الأول كمنتج ثانوي من مناجم الرصاص والزنك والنحاس والذهب، وأن رواسب الخامات متعددة المعادن تُشكل أكثر من ثلثي موارد الفضة في الولايات المتحدة والعالم. ^{[ 1 ]}

تُسجَّل أسعار الفضة القياسية باستخدام عدة معايير سوقية، وقد تختلف الأسعار القياسية الاسمية تبعًا للمعيار المرجعي والسوق، وما إذا كان الرقم يشير إلى سعر التداول خلال اليوم أو سعر الإغلاق. يُعد سعر الفضة في بورصة لندن للمعادن الثمينة (LBMA) معيارًا مرجعيًا للفضة الفورية غير المخصصة المُسلَّمة في لندن، ويُحدَّد من خلال مزاد للفضة تُديره إدارة المعايير المرجعية لشركة ICE. ^{[ 7 ]} أما عقود الفضة الآجلة المتداولة في بورصة كومكس (COMEX) فهي عقود منفصلة تُتداول في البورصة؛ وتُشير مجموعة CME إلى أن عقد الفضة الآجل القياسي يُمثِّل 5000 أونصة تروي، ويُسعَّر بالدولار الأمريكي والسنت لكل أونصة تروي. ^{[ 8 ]}

يمكن حيازة الفضة المادية مباشرةً على شكل سبائك . في أسواق الجملة، تُوحّد السبائك. تنص جمعية سوق لندن للسبائك على أن سبائك الفضة ذات التسليم الجيد المستخدمة في سوق لندن تزن حوالي 1000 أونصة تروي، ويجب أن تستوفي متطلبات الوزن الصافي والنقاء والمظهر الخارجي. ^{[ 19 ]}

تُستخدم سبائك الفضة أيضًا لتسوية عقود المشتقات المتداولة في البورصة. تنص قواعد بورصة كومكس التابعة لمجموعة سي إم إي على تسليم 5000 أونصة تروي من الفضة، مع هامش خطأ في الوزن بنسبة 10% ونقاء لا يقل عن 999. تتكون الفضة المؤهلة للتسليم من خمس سبائك فضة مكررة، تزن كل منها حوالي 1000 أونصة تروي. ^{[ 20 ]}

العملات الفضية هي عملات قانونية تصدرها دور سك العملة الحكومية. وتعتمد قيمتها الاستثمارية عادةً على محتواها من الفضة وعلاوات السوق، وليس على قيمتها الاسمية. وتوضح دار سك العملة الأمريكية أن عملات النسر الأمريكي الفضية تحتوي على أونصة تروي واحدة من الفضة بنسبة 99.9%، وقيمتها الاسمية دولار واحد؛ كما توضح أن جميع عملات النسر الأمريكي عملة قانونية، وأن قيمتها الاسمية رمزية إلى حد كبير. ^{[ 21 ]}

تُصدر دور سك العملة الحكومية الأخرى عملات فضية مماثلة. وتُشير دار سك العملة الملكية الكندية إلى أن عملة ورقة القيقب الفضية الكندية تُصدر منذ عام 1988، وتُسكّ من أونصة تروي واحدة من الفضة الخالصة بنسبة 99.99%، وقيمتها الاسمية خمسة دولارات كندية. ^{[ 22 ]}

يمكن أيضاً شراء العملات الفضية المتداولة القديمة لقيمتها المعدنية. في الولايات المتحدة، استمر تداول العملات القديمة المصنوعة من الفضة بنسبة 90% بعد صدور قانون سك العملة لعام 1965، بينما تم استبدال العملات المعدنية الجديدة من فئة 10 سنتات و25 سنتاً بأخرى مصنوعة من مواد غير مطلية بالفضة، واحتوت العملات المعدنية الجديدة من فئة نصف دولار كينيدي على 40% من الفضة. ^{[ 23 ]}

العملات الفضية المستديرة هي قطع فضية على شكل عملات معدنية، تشبه العملات ولكنها ليست عملة قانونية. ويصف معهد الفضة العملات الرسمية بأنها عملات فضية تصدرها دار سك العملة الحكومية، بينما الميداليات أو العملات المستديرة هي قطع فضية مستديرة تشبه العملات ولكنها لا تُعتبر عملة قانونية. ^{[ 24 ]}

توفر منتجات تداول الفضة في البورصة إمكانية التعرض لأسعار الفضة دون الحاجة إلى تخزين السبائك الفضية فعليًا. وتختلف هياكل هذه المنتجات. ففي الولايات المتحدة، تنص هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) على أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تستثمر في السلع أو العملات أو الأدوات المالية القائمة على السلع أو العملات، مثل العقود الآجلة، غير مسجلة بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940 ، وأن هيكل هذه الصناديق قد يؤثر على التكاليف والمخاطر والآثار الضريبية وحماية المستثمرين. ^{[ 25 ]}

يمكن أيضاً الاحتفاظ بالفضة من خلال شهادات أو حسابات تخزين بدلاً من استلامها فعلياً على شكل سبائك أو عملات. ويصف معهد الفضة الشهادات أو حسابات التخزين بأنها ترتيبات يتم بموجبها حفظ الفضة في مكان آمن، ويمكن للمستثمر استلامها خلال أيام قليلة إذا رغب في ذلك. ^{[ 24 ]}

يمكن فتح حسابات السبائك على أساس مخصص أو غير مخصص. تنص جمعية سوق لندن للسبائك على أنه في الحساب المخصص، يمتلك العميل سند ملكية أو حق ملكية سبائك محددة محفوظة نيابةً عنه ومُدرجة في قائمة الوزن. أما في الحساب غير المخصص، فلا يمتلك العميل سبائك محددة، بل له حق عام في كمية من المعدن؛ وتصف جمعية سوق لندن للسبائك هذا النوع بأنه مشابه لحساب العملات المصرفية. ^{[ 26 ]}

توفر عقود الفضة الآجلة المتداولة في البورصة تعرضًا مشتقًا لأسعار الفضة. تنص قواعد بورصة كومكس التابعة لمجموعة سي إم إي على أن عقد الفضة الآجل القياسي هو لتسليم 5000 أونصة تروي من الفضة في المستقبل، مع هامش خطأ في الوزن بنسبة 10% ونقاء لا يقل عن 999. ^{[ 20 ]} وتوضح لجنة تداول السلع الآجلة أن العقود الآجلة تمنح الحق في شراء أو بيع أصل في وقت لاحق، ولا تنقل ملكية الأصل نفسه، وهي محددة المدة. ^{[ 27 ]}

عقود الفروقات (CFDs) والمراهنات المالية على فروق الأسعار هي منتجات مالية منفصلة ذات رافعة مالية تُقدم في بعض الدول. في المملكة المتحدة، تُدرج هيئة السلوك المالي عقود الفروقات ذات الرافعة المالية والمراهنات المالية على فروق الأسعار ضمن قواعدها المتعلقة بالاستثمارات المضاربة المقيدة، وتُلزم المستثمرين الأفراد بتقديم تحذيرات بشأن المخاطر، تُشير إلى أن عقود الفروقات أدوات معقدة تنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. ^{[ 28 ]}

تُعتبر أسهم شركات تعدين الفضة استثمارات في رأس المال وليست ملكية مباشرة لسبائك الفضة. ويُعرّف موقع Investor.gov، التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، سهم الشركة بأنه حصة ملكية في شركة وحصة نسبية في أصولها وأرباحها. ^{[ 29 ]}

قد يختلف أداء أسهم شركات تعدين الفضة عن أداء سبائك الفضة، نظراً لاحتمالية تعرض شركات التعدين لمعادن أخرى وعوامل تشغيلية خاصة بكل شركة. وتشير هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية إلى أن الفضة تُستخرج بشكل أساسي كمنتج ثانوي من مناجم الرصاص والزنك والنحاس والذهب، وأن رواسب الخامات متعددة المعادن تُشكل أكثر من ثلثي موارد الفضة في الولايات المتحدة والعالم. ^{[ 1 ]}