دورة سوق الأسهم

دورات سوق الأسهم هي أنماط مقترحة يرى مؤيدوها أنها قد تكون موجودة في أسواق الأسهم . وقد طُرحت العديد من هذه الدورات، مثل ربط تغيرات سوق الأسهم بالقيادة السياسية، أو تقلبات أسعار السلع . بعض أنماط سوق الأسهم معترف بها عالميًا (مثل التناوب بين هيمنة الاستثمار القيمي أو أسهم النمو ). ومع ذلك، يشكك العديد من الأكاديميين والمستثمرين المحترفين في أي نظرية تدعي تحديد أو التنبؤ بدورات سوق الأسهم بدقة. وتجادل بعض المصادر بأن تسمية أي من هذه الأنماط بـ"دورة" تسمية خاطئة ، نظرًا لطبيعتها غير الدورية. ^{[ 1 ]} ويقول الاقتصاديون الذين يستخدمون فرضية كفاءة السوق إن أسعار الأصول تعكس جميع المعلومات المتاحة، مما يعني أنه من المستحيل التفوق على السوق بشكل منهجي من خلال الاستفادة من هذه الدورات. ^{[ 2 ]}

تتحدد تغيرات عوائد الأسهم بشكل أساسي بعوامل خارجية مثل السياسة النقدية الأمريكية، والاقتصاد، والتضخم، وأسعار الصرف، والظروف الاجتماعية والاقتصادية (مثل جائحة فيروس كورونا 2020-2021). ^{[ 3 ]} لا يؤثر رأس المال الفكري على أرباح أسهم الشركة الحالية، ولكنه يساهم في نمو عوائدها. ^{[ 4 ]}

اعتقد الخبير الاقتصادي ميلتون فريدمان أن تراجع النشاط التجاري، في معظمه، باستثناء الصدمات الكبيرة في العرض، هو ظاهرة نقدية في المقام الأول. ^{[ 5 ]} وعلى الرغم من دورات الأجل التي تُطبق غالبًا، فإن تقلبات النشاط الاقتصادي التجاري لا تُظهر دورية منتظمة أو قابلة للتنبؤ. ^{[ 6 ]}

وفقًا للنظرية التقليدية، يؤدي انخفاض السعر إلى انخفاض العرض وزيادة الطلب، بينما يؤدي ارتفاع السعر إلى عكس ذلك. ينطبق هذا على معظم الأصول، لكنه غالبًا ما ينعكس على الأسهم بسبب خطأ يقع فيه العديد من المستثمرين، وهو الشراء بأسعار مرتفعة بدافع التفاؤل المفرط والبيع بأسعار منخفضة بدافع الخوف أو الذعر نتيجة غريزة القطيع . في حال تسبب ارتفاع السعر في زيادة الطلب، أو انخفاضه في زيادة العرض، فإن ذلك يُخلّ بتوازن حلقة التغذية الراجعة السلبية المتوقعة ، وتصبح الأسعار غير مستقرة. ^{[ 7 ]} ويمكن ملاحظة ذلك في فقاعة أو انهيار سوقي. ^{[ 8 ]}

• مجلس المؤتمرات - ثقة المستهلك، مؤشر الوضع الراهن لمجلس المؤتمرات - تميل التحولات الكبيرة في مؤشر الوضع الراهن لمجلس المؤتمرات إلى أن تسبق التحولات المقابلة في معدل البطالة، لا سيما عند ذروة الدورة الاقتصادية (أي عند الدخول في فترات ركود). كما تميل الارتفاعات الكبيرة في المؤشر إلى التنبؤ بذروات دورية في معدل البطالة، والتي غالبًا ما تحدث بعد انتهاء فترة الركود بفترة طويلة. ومن الميزات المفيدة الأخرى للمؤشر، والتي يمكن استخلاصها من الرسوم البيانية، قدرته على الإشارة إلى الانخفاضات المستمرة في التوظيف. فعندما يتحول التغير السنوي في هذا المؤشر إلى قيمة سالبة بأكثر من 15 نقطة، يكون الاقتصاد قد دخل في حالة ركود. ^{[ 9 ]} وتعتمد أكثر الطرق فعالية للتنبؤ بالدورة الاقتصادية على أساليب مماثلة لتلك التي تستخدمها منظمات مثل يوروستات ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ومجلس المؤتمرات. ^{[ 10 ]}

• بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو - مؤشر انتشار النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو (CFNAI) - يُعد مؤشر انتشار النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو (CFNAI) نموذجًا اقتصاديًا كليًا لدورات الأعمال . [عند تجاوز قيمة -0.35،] "يشير مؤشر انتشار CFNAI إلى بدايات ونهايات فترات الركود [ وفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ] قبل شهر واحد في المتوسط ​​من المتوسط ​​المتحرك الثلاثي لمؤشر CFNAI (CFNAI-MA3). ... يشير تجاوز مؤشر انتشار CFNAI عتبة -0.35 إلى زيادة احتمالية بداية (من الأعلى) ونهاية (من الأسفل) فترة الركود...، ^{[ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]}

• يُصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا مؤشر أروبا-دايبولد-سكوتي لظروف الأعمال (مؤشر ADS) . القيمة المتوسطة لهذا المؤشر هي صفر. تشير القيم الموجبة المتزايدة إلى ظروف أفضل من المتوسط، بينما تشير القيم السالبة المتزايدة إلى ظروف أسوأ من المتوسط. ^{[ 14 ] [ 15 ]}
• بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك - منحنى العائد - يعتبر ميل منحنى العائد أحد أقوى المؤشرات على النمو الاقتصادي والتضخم والركود في المستقبل. ^{[ 16 ]}
• يضم مؤشر " الموجة العالمية " من بنك أوف أمريكا ميريل لينش مؤشرات من مختلف أنحاء العالم، مثل ثقة القطاع الصناعي، وثقة المستهلك، وتعديلات التقديرات، وأسعار المنتجين، ومعدلات استغلال الطاقة الإنتاجية، وتعديلات الأرباح، وفروق أسعار الائتمان. وعندما تصل الموجة العالمية إلى أدنى مستوياتها، يرتفع مؤشر MSCI العالمي للأسهم بنسبة 14% في المتوسط ​​خلال الاثني عشر شهرًا التالية. ^{[ 17 ] [ 18 ]}
• جي بي مورغان - تميل الأسهم إلى الأداء الجيد في بيئات تتسم بارتفاع معدلات النمو وانخفاض التضخم. عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 = 9.80% - 6.44 × الحد الأقصى [0، -1.26% - التغير السنوي في معدل نمو الناتج المحلي  الإجمالي]. R² ⁼ 22.4%. ^{[ 19 ]}

• التحليل الفني
• توقيت السوق
• تحليل فني (أسفل الصفحة)
• اتجاهات السوق ومتابعة الاتجاهات
• تاريخ بورصات القيم (الفرنسية)

• مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (1 يناير 1948). "نسبة العمالة المدنية إلى عدد السكان" . فريد، بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس . تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 ديسمبر 2018 .
• "مستشارو ويلز فارجو" . www.wellsfargoadvisors.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 ديسمبر 2018 .
• زاكامولين، فاليري (18 ديسمبر 2015). "العودة إلى المتوسط ​​العلماني وإمكانية التنبؤ طويل الأجل بسوق الأسهم". SSRN 2209048 .