1929 (كتاب)

يصف الكتاب التفاؤل الواسع النطاق الذي ساد بين المستثمرين والشخصيات العامة والمسؤولين الحكوميين، ولا سيما المصرفيين، إزاء ارتفاع أسعار الأسهم. ^{[ 6 ]} كما يناقش الكتاب الاستخدام المكثف لقروض التمويل قصير الأجل من قبل البنوك، والتي مكّنت المستثمرين من شراء الأسهم بهوامش ربح منخفضة تصل إلى عشرة بالمائة. ^{[ 7 ]}

يُفصّل الكتاب تصرفات تشارلز إدوين ميتشل ، ^{[ 8 ]} رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لبنك ناشونال سيتي، وتوماس ويليام لامونت ^{[ 9 ]} من دار مورغان. ^{[ 10 ]} ووفقًا لسوركين، كان لدى هؤلاء المصرفيين الكثير ليخسروه، فلم يفكروا إلا في سيناريوهات متفائلة للأسهم. ^{[ 10 ]}

كان ويليام كرابو دورانت ^{[ 11 ]} في طليعة رواد وول ستريت في تبني استراتيجية مالية رائجة تُعرف باسم "مجمعات الأسهم". يقوم المستثمرون الأثرياء بتجميع أصولهم لشراء أسهم في شركة مستهدفة، ثم يرفعون سعر السهم من خلال صفقات مدروسة داخل المجموعة. وكانوا عادةً ما يُسرّبون معلومات للصحافة تفيد بوجود عملية مضاربة جارية لجذب صغار المستثمرين للاستفادة من نجاحات مُشغّلي المجمعات. وفي ذروة الحماس، كانوا يبيعون أسهمهم بأسعار مرتفعة للغاية. كان هذا السلوك غير أخلاقي، ولكنه ليس غير قانوني، وكان أحد العوامل التي ساهمت في دفع أسعار الأسهم إلى مستويات غير مستدامة في عام 1929. وكان جيسي ليفرمور ^{[ 12 ]} استثناءً بارزًا بين المضاربين ، حيث صرّح لمراسل صحيفة نيويورك تايمز بأن السوق مُبالغ في تقييمه وأن أسعار الأسهم "مرتفعة بشكل مُثير للسخرية". وقد أثبت تقييم جيسي ليفرمور لسوق الأسهم صحته، وبحلول نهاية أكتوبر من عام 1929، حقق ليفرمور 100 مليون دولار من خلال المراهنة على انخفاض أسعار الأسهم.

كان قلق الرئيس هربرت هوفر ^{[ 13 ]} بشأن المضاربة الجامحة في سوق الأسهم معروفًا جيدًا للمطلعين، وقد أثمر ضغطه على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة، وبالتالي متطلبات الهامش لشراء الأسهم بالائتمان. وكان هذا الإجراء من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب التعليقات السلبية المستمرة للخبير الاقتصادي روجر بابسون، من العوامل التي ساهمت في انهيار وول ستريت عام 1929 .