عملية الاستحواذ

في مجال التمويل، تُعرف عملية الاستحواذ بأنها صفقة استثمارية يتم بموجبها الاستحواذ على حقوق الملكية ، أو حصة مسيطرة في شركة ، أو أغلبية أسهم رأس مالها . وبذلك، يستحوذ المشتري على أسهم المساهمين الحاليين في الشركة المستهدفة. وقد يؤدي نشاط المساهمين إلى عمليات استحواذ. غالبًا ما تتضمن عملية الاستحواذ شراء ديون الشركة المستهدفة القائمة ، والتي يُطلق عليها المشتري اسم "الديون المفترضة". وعادةً ما تُستخدم مرادفةً لمصطلح " الاستحواذ ". ^{[ 1 ]}

قد تحدث عمليات الاستحواذ عندما يُعتبر أداء شركة ما ضعيفًا، وتتاح فرصة لتحسينه. تشمل أنواع عمليات الاستحواذ: عمليات الاستحواذ الإدارية ، حيث تسعى إدارة الشركة إلى الاستحواذ عليها من مالكيها الحاليين؛ وعمليات الاستحواذ الممولة بالديون ، حيث يحصل المشتري على قرض لإتمام عملية الشراء، وغالبًا ما يكون هذا القرض مضمونًا بأصول الشركة التي يشتريها؛ وعمليات الاستحواذ من قبل الموظفين ، حيث يشتري موظفو الشركة الشركة بشكل جماعي، ويحدث هذا غالبًا عندما يُعتقد أن البيع لطرف خارجي غير مرغوب فيه، وخاصة في الشركات الصغيرة. ^{[ 2 ] [ 3 ]}

تتم جميع عمليات الاستحواذ على الأسهم عندما يحصل مالكو الشركة المراد الاستحواذ عليها على أسهم في الشركة المستحوذة، بنسبة تحويل متفق عليها. وبذلك، لا تضطر الشركة المستحوذة إلى استخدام مبالغ كبيرة من رأس المال، ولكن هذا النهج يؤدي إلى تخفيف قيمة أسهمها . أما عمليات الاستحواذ النقدية فتتم عندما يستخدم المستحوذ النقد لإتمام عملية الاستحواذ. ^{[ 4 ]}

أظهر تحليل عمليات الاستحواذ التي قامت بها شركات الأسهم الخاصة في الولايات المتحدة ، خلال الفترة من 1980 إلى 2013، تأثيرات متباينة لهذه العمليات. ففي الشركات المدرجة في البورصة، انخفض عدد الموظفين عادةً بنسبة 12% خلال عامين بعد عملية الاستحواذ، بينما في عمليات الاستحواذ على الشركات الخاصة، ارتفع عدد الموظفين عادةً بنسبة 15% خلال الفترة نفسها. وقد تحققت أكبر مكاسب في إنتاجية العمل عندما شملت عملية الاستحواذ شراء شركة أقدم وأكبر حجماً. ^{[ 5 ]}

يبدو أن عمليات الاستحواذ التي تتضمن تحويل شركة عامة إلى شركة خاصة تؤدي عمومًا إلى انخفاض في الاستثمار في الابتكار. ويتم تخفيف هذا التأثير عندما يتم الانتقال إلى الملكية الخاصة نتيجة لعملية استحواذ إدارية. ^{[ 6 ]}

في عام 2013، استعانت شركة ديل بشركة الاستثمار المباشر سيلفر ليك لتحويل الشركة العامة إلى شركة خاصة، في أكبر عملية استحواذ برافعة مالية في القطاع آنذاك. ^{[ 7 ]} خلال عام 2025، وافق تحالف ضم سيلفر ليك وأفينيتي بارتنرز على الاستحواذ على شركة إلكترونيك آرتس . ^{[ 8 ]} في مارس 2026، رفعت تويوتا عرضها للاستحواذ على أسهم شركة تويوتا للصناعات من المستثمرين الناشطين إليوت إنفستمنت مانجمنت ، وقُبل العرض. ^{[ 9 ]}

قد ينطبق المصطلح بشكل أعم على شراء أحد الطرفين لجميع حقوق الطرف الآخر فيما يتعلق بمعاملة جارية بينهما. ^{[ 10 ]} على سبيل المثال:

• يجوز لصاحب العمل "شراء" عقد الموظف عن طريق دفع دفعة مقدمة واحدة، بحيث لا يكون عليه التزام مستمر بتوظيف ذلك الشخص. ^{[ 11 ]}
• يجوز للحكومة شراء المنازل لأغراض محددة. في الولايات المتحدة، لدى الوكالة الفيدرالية لإدارة الطوارئ (FEMA) برنامج شراء منازل في المناطق المعرضة للفيضانات . ^{[ 12 ]}
• في دوري البيسبول الرئيسي ، يُعد خيار النادي سنة إضافية اختيارية في نهاية العقد، ويخضع لتقدير الفريق. عادةً ما يتضمن هذا الخيار شرطًا جزائيًا يمثل جزءًا من قيمة الخيار. إذا قرر الفريق عدم تفعيل الخيار، فإنه سيدفع عادةً هذا الشرط الجزائي. ^{[ 13 ]}
• في مجال العقارات، يمكن للمالك شراء عقد الإيجار من المستأجر بسعر متفق عليه بين الطرفين. ^{[ 14 ]}

• بند الشراء
• شراء الموظفين
• عملية استحواذ برافعة مالية
• عملية استحواذ إداري
• الاستحواذ على النمو
• عمليات الاندماج والاستحواذ
• جذع (مخزون)
• الاستحواذ