بورصة نيويورك الموحدة

افتُتحت بورصة نيويورك للتعدين للتداول الفعلي في الأول من نوفمبر عام ١٨٧٥، عند الظهيرة، برئاسة جون ستانتون الابن. بلغ عدد أعضائها ٢٥ عضوًا. ومع توسع البورصة، انتقلت من ٢٤ شارع باين إلى ٣٢ شارع باين، ثم إلى ١٨ شارع برود ، وأخيرًا إلى "قاعة السندات" في بورصة نيويورك للأوراق المالية في ١٦ شارع نيو. عادت البورصة إلى ٦٠ برودواي في ٢٦ يوليو عام ١٨٧٧، وفي اليوم نفسه ضمت إليها أعضاء بورصة التعدين والأوراق المالية الأمريكية ، التي كانت تعمل منذ حوالي خمسة عشر شهرًا. ^{[ ٣ ]} في عام ١٨٨٣، دُمجت بورصة التعدين وبورصة البترول الوطنية ، ^{[ ٥ ]} لتُصبح بورصة نيويورك للتعدين وبورصة البترول الوطنية . ^{[ 6 ]} في 24 مارس 1883، بلغ عدد أعضاء بورصة نيويورك للتعدين والبترول الوطنية 479 عضوًا. ^{[ 7 ]} كما استوعبت البورصة المنظمتين المنافستين، مجلس الأوراق المالية المتنوع وبورصة نيويورك للبترول ومجلس الأسهم . ^{[ 3 ]}

اندمجت بورصة نيويورك للتعدين والبترول الوطنية مع بورصة نيويورك للبترول ومجلس الأوراق المالية في 28 فبراير 1885. وسُميت المؤسسة الجديدة بورصة الأسهم والبترول الموحدة، ^{[ 7 ]} والتي تُعرف أيضًا باسم بورصة نيويورك الموحدة للأسهم والبترول . ^{[ 3 ]} لاحقًا، أُعيد تسمية المؤسسة إلى بورصة نيويورك الموحدة. ^{[ 3 ]} عند تأسيسها رسميًا عام 1885، بلغ عدد أعضائها 2403 عضوًا، ما جعلها تُعتبر أكبر بورصة في الولايات المتحدة، باستثناء بورصة نيويورك للمنتجات الزراعية . ^{[ 3 ]} كان 400 من هؤلاء الأعضاء أعضاءً أيضًا في بورصة نيويورك (NYSE). ^{[ 8 ]} منذ نشأتها، استخدمت بورصة نيويورك الموحدة أحدث تقنيات المقاصة آنذاك ، والتي كانت فعالة في منع عمليات الاحتيال والتراجع عن الصفقات. ^{[ 9 ]} شملت أعمال شركة كونسوليديتد الأولية أسهم شركات التعدين وشهادات خطوط أنابيب النفط، وفي عام 1885 بلغت مبيعات أسهم التعدين 2,057,319 سهمًا. وفي العام نفسه، طالب أعضاء البورصة بإنشاء قسم متخصص في تداول أسهم شركات السكك الحديدية. ^{[ 3 ]} وبعد محاولات للتفاوض بشأن مجالات التداول مع بورصة نيويورك، قررت كونسوليديتد "قبول أي صفقة متاحة". ^{[ 3 ]} وبحلول 20 مارس 1886، بلغ عدد أعضاء بورصة كونسوليديتد للأسهم والبترول في نيويورك 2,403 عضوًا، وظل هذا العدد محدودًا. ^{[ 7 ]} وفي عام 1886، تم بيع 6,509,481 سهمًا من أسهم شركات التعدين في بورصة كونسوليديتد، وفي العام التالي، 10,659,711 سهمًا. وفي عام 1887 أيضًا، بلغ حجم التداول في شهادات خطوط الأنابيب 1,254,708,000 شهادة. ^{[ 3 ]} في 8 سبتمبر 1887، تم وضع حجر الأساس للمبنى في زاوية شارع برودواي وساحة إكستشينج في مانهاتن. ^{[ 3 ]}

في 4 مايو 1900، مثل ممثلو بورصة نيويورك الموحدة أمام لجنة الطرق والوسائل للمطالبة بإلغاء قانون إيرادات الحرب لعام 1898 ، وتحديدًا كيفية تطبيقه على معاملات الأسهم. ^{[ 10 ]} وفي 11 يونيو 1900، فاز مورتيمر هـ. واغار على تشارلز ج. ويلسون في انتخابات رئاسة بورصة الأسهم والبترول الموحدة ^{[ 11 ]} بدعم من "أغلبية كبيرة من الأعضاء". وكان من أولى مهامه القضاء على مكاتب المضاربة غير المرخصة . ^{[ 12 ]} وأُعيد انتخاب واغار رئيسًا في عامي 1901 و1902، بينما تولى لويس ف. ف. راندولف الرئاسة في أعوام 1903 و1904 و1905. ^{[ 5 ]} وبحلول عام 1904، أصبحت مكاتب المضاربة غير المرخصة موضع خلاف بين الأعضاء المصوتين في بورصة الأسهم والبترول الموحدة. ظل واجار معارضًا بشدة لاستخدامها، في معارضة لحكام البورصة. ^{[ 13 ]} وبحلول عام 1907، بلغ إجمالي عدد الأعضاء حوالي 1300 عضو. ^{[ 3 ]}

في عام ١٩٠٩، بلغت المنافسة بين بورصة كونسوليديتد وبورصة نيويورك ذروتها، عندما حاولت الأخيرة إزالة رموز كونسوليديتد من لوحة بورصتها. ولأن كونسوليديتد كانت تعتمد على بورصة نيويورك في تحديد الأسعار، فقد لجأت إلى المحاكم، وعندما "أُحبطت"، تعهدت بورصة نيويورك "بإخراج بورصة كونسوليديتد من السوق". بعد ذلك، نفذت بورصة نيويورك قرارًا وصفه رئيسها جيمس ب. مابون بأنه "يمنع أي شخص عضو في بورصة أخرى من ممارسة أي نشاط تجاري على الإطلاق، ويؤدي إلى إخراجه من السوق". على الرغم من استمرار ازدهار بورصة كونسوليديتد، إلا أن جودة شركات الوساطة الأعضاء فيها بدأت بالتدهور قبل عام ١٩٢٢. ^{[ ١٤ ]}

بحسب رئيس لاحق للبورصة، في عام 1913، "خلال فترة رئاسة دي أغويرو، عُدّلت قوانين الوساطة غير المشروعة لجعلها أكثر فعالية. وقد دعت البورصة آنذاك إلى سنّ قوانين تلزم بتسجيل اسم الوسيط الذي تم شراء الأسهم منه أو بيعها له، بالإضافة إلى تاريخ ووقت تنفيذ الأمر." ^{[ 15 ]} وتناول تقرير الرئيس الصادر في 31 مايو 1917 الحرب العالمية الأولى وإغراق السفن المحايدة على يد الغواصات الألمانية . وأشار الرئيس دي أغويرو إلى أن عدد أعضاء البورصة يبلغ حوالي 480 عضوًا، وهو عدد ثابت فعليًا من قبل مجلس الإدارة. ^{[ 16 ]} كما أشار تقرير الرئيس الصادر في 31 مايو 1918 إلى تعاون البورصة مع الصليب الأحمر، وذكر الأعضاء الذين انضموا إلى المجهود الحربي. ^{[ 17 ]}

في فبراير 1922، تم تحطيم جميع الأرقام القياسية للتداول في شركة كونسوليديتد، في وقت كان فيه حجم التداول في بورصة نيويورك منخفضًا، مما ضمن أن يكون الرئيس دبليو إس سيلكوورث ، وليس [رئيس بورصة نيويورك ماكورميك]، هو حديث وول ستريت. ^{[ 18 ]}

في فبراير 1922، تعرضت بورصة "كونسوليديتد" لضربة مفاجئة تمثلت في انهيار عدد من شركات الوساطة المالية. وأبلغت هذه الشركات رئيس البورصة، سيلكوورث، بحاجتها إلى رأس مال إضافي للاستمرار، فجمع سيلكوورث مبلغ 102 ألف دولار من أعضاء البورصة. ومع ذلك، انهارت عدة شركات، ولا سيما شركة "آر إتش ماكماسترز" التي أفلست في أواخر فبراير 1922. وقد صدمت هذه الإفلاسات قطاع الوساطة. في ذلك الوقت، كانت هناك دعوات في مجلس ولاية نيويورك لحظر شركات الوساطة غير المرخصة ، مما جعل التحقيق في قضية "كونسوليديتد" قضية سياسية ساخنة بالنسبة للمرشح الديمقراطي لمنصب حاكم الولاية، ألفريد إي. سميث . ^{[ 18 ]} في يوليو 1922، أقر سيلكوورث بفساد بعض سماسرة "كونسوليديتد" وأنه يعمل على تطهير البورصة منهم. واتهمه آخرون بإساءة استخدام صندوق الإنقاذ الذي جُمع في فبراير، وهو ما نفاه سيلكوورث في الصحافة. ​​ومع ذلك، استمرت الشائعات بأن سيلكوورث كان يفكر في الاستقالة ومغادرة البلاد، وهو ما نفاه سيلكوورث مجدداً. ^{[ ١٨ ]} في منتصف يوليو، وقعت سلسلة جديدة من الإخفاقات غير المتوقعة في شركة كونسوليديتد، بما في ذلك شركة إدوارد إم. فولر وشركاه . كان جورج سيلكوورث، شقيق ويليام سيلكوورث، شريكًا في شركة فولر، مما أدى إلى مزيد من الاتهامات بالفساد الداخلي. واصل ويليام سيلكوورث العمل على برنامجه الإصلاحي، وبعد ذلك بوقت قصير، أقرت الجمعية قانون مارتن ، الذي حظر فعليًا الشركات غير المرخصة. ^{[ ١٨ ]}

بدأ ألبرت أوتينجر العمل على تحقيق فولر في ديسمبر 1922 من مكتب مكافحة الاحتيال. ^{[ 18 ]} بعد ذلك، أدى الذعر في شركة كونسوليديتد إلى إفلاس المزيد من الشركات، وهو ما ادعى سيلكوورث أنه نتيجة لجهوده الإصلاحية. ^{[ 18 ]} أُعيد انتخابه رئيسًا في أبريل 1923، متعهدًا بالتعاون مع السلطات في تطهير البورصة من الفساد. ^{[ 18 ]}

في أبريل 1923، أفادت التقارير أن المحامي هنري دبليو سايكس أرسل رسالة إلى المدعي العام كارل شيرمان يطلب فيها عقد اجتماع للتحقيق في "مزاعم بأن بورصة الأوراق المالية الموحدة كانت مقرًا لعمليات المضاربة غير المشروعة". ^{[ 19 ]} بدأ تحقيق أوتينجر رسميًا في أواخر مايو. ^{[ 18 ]} في يونيو 1923، حظيت البورصة بتغطية إعلامية واسعة النطاق عندما نتجت قضية محكمة عن إفلاس فولر. ^{[ 20 ]} أدلى سيلكوورث بشهادته في 6 يونيو. ^{[ 18 ]} على الرغم من أن مساعد المدعي العام ويليام إف ماكينا لم ينجح في توريط سيلكوورث في إفلاس فولر، إلا أنه كشف عن مخالفات في أموال سيلكوورث الشخصية. ^{[ 18 ]} أظهرت المخالفات أنه قام بإيداعات كبيرة في مارس 1922، بعضها مرتبط بحساب فولر. ^{[ 18 ]} استقال سيلكوورث في 21 يونيو 1923. ^{[ 18 ]}

في الأول من يوليو عام ١٩٢٣، رفع مجلس إدارة البورصة رسوم العضوية الشهرية من ٣٥ دولارًا إلى ٤٠ دولارًا. وقد برر مجلس الإدارة هذا الرفع بزيادة النفقات اليومية في البورصة. كما وصف رئيس البورصة معايير عضوية أكثر صرامة، مصرحًا: "أبواب بورصتنا مغلقة أمام من يسعون للانضمام إليها ممن لا يملكون أي حق قانوني أو أخلاقي في العمل كوسيط أو إدارة أموال العملاء". ^{[ ٢١ ]} وفي الخامس من يوليو عام ١٩٢٣، وافق مجلس إدارة البورصة الموحدة على السماح للجنة الطرق والوسائل "بإجراء تحقيق مع أي شركة أو عضو [في البورصة] تم تقديم شكوى ضده من قبل المدعي العام". ^{[ ٢٢ ]} وفي الثامن من نوفمبر عام ١٩٢٣، صدر تقرير داخلي يتناول شؤون البورصة، أوصى بتعديلات على النظام الأساسي، والتي صادق عليها مجلس إدارة البورصة. ^{[ 23 ]} في 4 فبراير 1924، أعلن الرئيس لورانس تويدي عن تعديلات على دستور البورصة، تلزم جميع المتقدمين للعضوية بتقديم سجلاتهم التجارية كاملة. كما تم دمج عدة لجان داخل البورصة. ^{[ 24 ]} في 28 ديسمبر 1924، أعلن رئيس البورصة توماس ب. مالوني عن تعيين لجنة تشريعية خاصة "للنظر في جميع التشريعات التي تؤثر على أعمال الوساطة". عُيّن إل بي ويلسون رئيسًا للجنة، وكان يشغل أيضًا منصب رئيس اللجنة القانونية للبورصة. صرّح مالوني في ذلك اليوم أن ويلسون "كان أحد أعضاء لجنة سافرت إلى واشنطن من البورصة قبل عدة سنوات، ونجحت، بمفردها تقريبًا، في إلغاء قانون ضريبة قروض الأسهم ". ^{[ 15 ]} في يناير 1925، تم "تخفيض الحد الأقصى للعضوية وتشديد القواعد المنظمة لقبول الأعضاء الجدد". ^{[ 25 ]}

بعد بدء التحقيق في مارس 1925، ^{[ 26 ]} في 26 يونيو 1925، أبلغ مكتب الإيرادات الداخلية التابع لوزارة الخزانة الأمريكية، توماس ب. مالوني، بورصة الأوراق المالية الموحدة، بأنه بدأ تحقيقًا فيما إذا كانت "الحكومة الفيدرالية قد خسرت مئات الآلاف من الدولارات في العامين الماضيين نتيجة إخفاق بعض أعضاء البورصة في وضع طوابع ضريبية على عمليات نقل الأسهم كما ينص عليه القانون". ووفقًا للقانون الفيدرالي آنذاك، كان يجب وضع طوابع بقيمة دولارين على "كل 100 سهم مباع". ومن بين 335 عضوًا نشطًا في البورصة الموحدة، أفادت الحكومة بأن 143 عضوًا مشتبه بهم في عدم استخدام الطوابع، وقد سوّى 20 منهم الأمر مع الحكومة. ^{[ 27 ]} ومع ذلك، صرّح كبير الوكلاء، غو ماكويلان، في ذلك اليوم بأنه "لم يتم الكشف حتى الآن عن أي دليل على احتيال متعمد من قبل سماسرة التهرب الضريبي". ^{[ 26 ]}

في 30 ديسمبر 1925، أعلن المدعي العام ألبرت أوتينجر أنه على الرغم من عدم نيته "إلغاء" بورصة الأوراق المالية الموحدة، إلا أنه يعتزم "فرض قيود على المنظمة من شأنها منع استخدام مرافقها لأغراض غير مشروعة وغير قانونية". وتم التطرق إلى إعادة تنظيمها. كما ذُكر أن الرئيس مالوني سيمثل أمام القاضي فورد في المحكمة العليا في 5 يناير 1926، للرد على "عرض السيد وينتر بتعليق إجراءات الأمر القضائي المزمع اتخاذه إذا أثبت [مالوني] بشهادته أن 85% من المعاملات في قاعة البورصة تمثل عمليات تسليم فعلية". ^{[ 28 ]}

في الرابع من فبراير عام ١٩٢٦، أصدر قاضي المحكمة العليا جون فورد أمرًا قضائيًا مؤقتًا "لمنع بورصة الأوراق المالية الموحدة من الاستمرار في ممارسات معينة زعم المدعي العام أنها غير قانونية". مُنحت البورصة مهلة حتى الحادي عشر من الشهر نفسه لإثبات عدم قانونية ممارساتها أمام المحكمة. صرّح توماس ب. مالوني، رئيس البورصة آنذاك، بأن البورصة ستظل تعمل. من بين الممارسات المحظورة كانت محلات الاحتيال، التي "كانت تُعرّض البورصة لانتقادات حادة" بسبب عمليات الاحتيال واسعة النطاق التي تقوم بها. ^{[ ٢٩ ]}

في 24 مارس 1926، نُشرت تفاصيل إعادة تنظيم البورصة. وبعد عدة أيام، عقد رئيس شركة كونسوليديتد، فيليب إيفانز، ونائب المدعي العام، كيز وينتر، جلسات استماع بشأن إعادة تنظيم البورصة، والتي تضمنت 19 بندًا، وُصف بعضها بـ"الجذرية". وشملت هذه البنود بيع مبنى البورصة، والسماح للأعضاء بمغادرة البورصة والحصول على تعويضات. وكان على الأعضاء المتبقين توقيع عقد يتعهدون فيه بعدم السعي لاحقًا إلى حل البورصة. ^{[ 30 ]} أُعيد افتتاح البورصة في 30 مارس 1926، بموجب "الدستور المُعدَّل والشروط التي وضعها المدعي العام للولاية"، مع إلغاء أمر الحظر. ^{[ 31 ]} اشترط الاتفاق على شركة كونسوليديتد استيفاء 17 شرطًا من شروط أمر الحظر. ^{[ 32 ]} وفي اليوم التالي لإعادة الافتتاح، أكد مسؤولو البورصة أن العمل يسير كالمعتاد. مع ذلك، نقلت صحيفة التايمز عن أعضاء قولهم إن التداول كان "ضئيلاً للغاية"، إذ "كان من المستحيل عمليًا على أي متداول في قاعة التداول إتمام معاملاته في ظل هذه الشروط الصارمة". ^{[ 31 ]} وفي 13 أبريل 1925، نفت شركة كونسوليديتد التقارير التي تفيد بأن مسؤوليها "يسعون للحصول على إذن بتعديل بعض القيود التي سمحت للبورصة باستئناف أعمالها". في ذلك الوقت، وصف بعض الأعضاء أعمال البورصة بأنها "توقفت تمامًا". ^{[ 32 ]} وبحلول أبريل 1926، "تجددت المعارضة ضد إدارة البورصة"، حيث طالبت مجموعة من الأعضاء بتمثيلهم في مجلس الإدارة، إذ "تُمرر السلطات قرارات دون إخطار جميع الأعضاء". ^{[ 33 ]}

توقفت البورصة عن العمل عام ١٩٢٦. ^{[ ٣ ]} أُغلقت البورصة في ربيع عام ١٩٢٦، مع بقاء المسؤولين فيها نشطين. ^{[ ٣٤ ]} في أكتوبر من عام ١٩٢٦، أعلن الرئيس إيفانز أن البورصة لن تتوقف عن العمل تمامًا، على الرغم من وعده بتعويض عادل للأعضاء الراغبين في الانسحاب. ^{[ ٣٥ ]} بحلول أكتوبر من عام ١٩٢٦، كانت البورصة تقع في ١٤-١٦ شارع بيرل، حيث كانت رموز بورصة نيويورك تعمل. ^{[ ٣٥ ]} في ذلك الوقت، رفعت بورصة نيويورك دعوى قضائية ضد البورصة، ساعيةً لإجبارها على سحب رموزها من البورصة الموحدة. وكتبت صحيفة التايمز: "تصر البورصة الموحدة على أن استخدام الرموز محمي بموجب أمر قضائي صدر قبل ما يقرب من أربعين عامًا. وتزعم البورصة أن الوضع الذي تم بموجبه الحصول على استخدام الرموز قد تغير." ^{[ 35 ]} في 2 ديسمبر 1926، طُرد جون هـ. فروبشر من البورصة، بعد أن استمع إليه مجلس الإدارة في وقت سابق من الأسبوع. وكان فروبشر قد رفع دعوى قضائية أمام المحكمة العليا لحل البورصة وتوزيع أصولها بشكل عادل. وذكر الرئيس إيفانز أنه طُرد لمخالفته لائحة داخلية لم يُفصح عنها، بينما ادعى فروبشر أنه طُرد لمساعدته الحكومة في تحقيق ضريبي في فبراير 1925، أو تحديدًا، "تحقيق الحكومة في عدم سداد البورصة لضريبة الطوابع". وصرح فروبشر بأنه سيُبقي دعواه ضد شركة كونسوليديتد قائمة. ^{[ 36 ]}

خلف فالنتين موت فيليب إيفانز في رئاسة شركة كونسوليديتد في منتصف يونيو 1927، وكان "منتمياً إلى الفصيل الذي سعى دون جدوى إلى استئناف التداول". ^{[ 34 ]} وكان إيفانز قد استقال "بعد اكتشافه أن أمراً قضائياً صدر قبل خمسة وثلاثين عاماً، كان المسؤولون عن البورصة يعتقدون أنه يحميهم في استخدام رموز بورصة نيويورك، قد أُلغي منذ سنوات عديدة". ^{[ 34 ]} وفي 29 يونيو 1927، رفع سيغفريد فروليتش ​​و23 عضواً سابقاً آخر دعوى قضائية للحصول على أمر قضائي يمنع رئيس البورصة فالنتين موت من التصرف في أي من ممتلكات البورصة أو نقلها. ونُظِر في القضية في 29 يونيو 1927. ^{[ 34 ]}

عند تأسيسها الرسمي عام 1885، بلغ عدد أعضائها 2403 عضوًا، ما جعلها تُعتبر أكبر بورصة في الولايات المتحدة، باستثناء بورصة نيويورك للمنتجات الزراعية . ^{[ 3 ]} وكان 400 من هؤلاء الأعضاء أعضاءً أيضًا في بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE)، ^{[ 8 ]} إلا أن هؤلاء الأعضاء الـ 400 انسحبوا لاحقًا بسبب خلافات حول نطاق أعمال الشركة الموحدة. ^{[ 3 ]}

بحلول عام 1907، بلغ إجمالي عدد الأعضاء حوالي 1300 عضو، ^{[ 3 ]} من بينهم أعضاء مشهورون مثل قضاة المحكمة العليا جيلدرسليف وليفينتريت، وهنري هـ. روجرز ، وجون د. أرشيبولد ، وأنتوني ن. برادي ، وستيوارت ج. نيلسون ، ودومونت كلارك ، وجون إي. بورن ، وجوليان د. فيرتشايلد ، وويليام نيلسون كرومويل، وويليام ج. كورتيس ، وألفريد هـ. كورتيس ، وويليام أ. ناش ، وأو. إل. ريتشارد ، وكازيمير تاج ، ووا شيرمان ، وأه. هـ. كاليف ، والسيناتور وا كلارك ، وآر . إل. إدواردز ، وجيه. دبليو. كوبمان ، وتشارلز دبليو مورس ، وفيرنون هـ. براون ، وآر. إيه. تشيسبورو . ^{[ 12 ]}

أشار تقرير الرئيس الصادر في 31 مايو 1917 إلى أن عدد أعضاء البورصة بلغ حوالي 480 عضوًا، وهو عددٌ حدده مجلس الإدارة فعليًا. ^{[ 16 ]} وبحلول يونيو 1925، بلغ عدد الأعضاء النشطين في البورصة الموحدة 335 عضوًا. ^{[ 27 ]}

افتُتحت بورصة نيويورك للتعدين عام 1875، برئاسة جون ستانتون الابن. ^{[ 3 ]} وعندما دُمجت بورصة التعدين مع بورصة البترول الوطنية ^{[ 5 ]} عام 1883، ^{[ 5 ]} انتُخب تشارلز ج. ويلسون رئيسًا، وشغل المنصب حتى عام 1900. ^{[ 5 ]} وفي الانتخابات السنوية التي جرت في 11 يونيو 1900، فاز مورتيمر هـ. واغار على تشارلز ج. ويلسون في انتخابات رئاسة بورصة الأسهم والبترول الموحدة. ووفقًا لصحيفة نيويورك تايمز ، "كانت هذه المنافسة الأشد تقاربًا في تاريخ البورصة، حيث بلغ إجمالي عدد الأصوات 793 صوتًا. وكان أكبر عدد من الأصوات في انتخابات سابقة 628 صوتًا." ^{[ 11 ]} وبعد خمسة عشر عامًا من رئاسة ويلسون، تولى واغار الرئاسة عام 1900 بدعم من "أغلبية كبيرة من الأعضاء"، حيث حصل على 504 أصوات مقابل 287. ^{[ 12 ]}

أُعيد انتخاب واغار رئيسًا في عامي 1901 و1902. وعندما تقاعد بعد ثلاث سنوات لينضم إلى البنك الوطني الموحد ، بقي نائبًا لرئيس البورصة لمدة عامين بناءً على طلبه. وانتُخب لويس في إف راندولف رئيسًا في عام 1903، ثم في عامي 1904 و1905. ^{[ 5 ]}

أُجريت الانتخابات السنوية للمسؤولين في 13 يونيو 1904. وانتُخب لويس في إف راندولف رئيسًا مرة أخرى، وواغار نائبًا للرئيس مرة أخرى. ^{[ 13 ]}

اعتبارًا من 12 ديسمبر 1912، كان فالنتين موت يشغل منصب الرئيس. ^{[ 4 ]}

في الفترة من عام ١٩١٦ إلى عام ١٩١٧، كان الرئيس إم إي دي أغويرو. وشغل فالنتين موت منصب رئيس مجلس الإدارة، بينما شغل دبليو تي مارش منصب النائب الأول للرئيس، ودبليو إس سيلكوورث منصب النائب الثاني للرئيس. ^{[ ١٦ ]} وفي الفترة من عام ١٩١٧ إلى عام ١٩١٨، شغل جيه فرانك هاول منصب الرئيس، ودبليو إس سيلكوورث منصب النائب الأول للرئيس، وأوكونور دي كوردوفا منصب النائب الثاني للرئيس. وبقي موت رئيسًا لمجلس الإدارة. وكان مورتيمر إتش واغار، من بين مناصب أخرى، رئيسًا للجنة العضوية. ^{[ ١٧ ]}

في 10 مايو 1921، أجرت البورصة انتخابات مسؤوليها السنوية، وانتخبت دبليو إس سيلكوورث رئيسًا لعامي 1921 و1922، ومورتيمر واجار نائبًا للرئيس مرة أخرى، وفالنتين موت رئيسًا لمجلس الإدارة. ^{[ 42 ]}

في يونيو 1923، أفيد بأن سيلكوورث سيستقيل من منصبه كرئيس للبورصة. وفي 7 يونيو، مثل أمام مبنى المحاكم الجنائية للاستجواب بشأن إفلاس شركة وساطة كانت عضواً في البورصة. ^{[ 20 ]}

قضى سيلكوورث، الرئيس السابق لشركة كونسوليديتد، ثلاثة أشهر في سجن إيستفيو بمقاطعة ويستشستر عام ١٩٢٦ ، بعد إدانته بتهمة الاحتيال البريدي المتعلقة بوساطته المالية عام ١٩٢٢. ^{[ ٤٣ ]} وفي ١٢ أبريل/نيسان ١٩٢٦، أُعلن ترشيح إي إتش إتش سيمونز، رئيس البورصة، لولاية ثالثة. ^{[ ٣٢ ]} وفي انتخابات المسؤولين التي أُجريت في ١٠ مايو/أيار ١٩٢٦، بقي فيليب إيفانز رئيسًا، حيث أُعيد فرز الأصوات بعد مشاكل في الاقتراع خلال الأيام التالية. ترشح إيفانز ضد ألفريد جيه لين من لجنة حماية الأعضاء "التي شُكّلت على عجل". وادعى مؤيدو لين فوزه بالتصويت، وهو ما يتناقض مع ادعاء إيفانز بتلف أوراق الاقتراع بما يخالف دستور البورصة. ^{[ 44 ]} في انتخابات مجلس المحافظين التي جرت في 10 مايو 1926، تم ترشيح ثلاثة عشر عضواً للتصويت عليهم، وكرر جميعهم مناصبهم باستثناء هانتينغتون ليمان الذي تم ترشيحه ليحل محل ويليام أ. جرير . ^{[ 32 ]}

رؤساء ما قبل عملية الدمج:

الرؤساء الموحدون: