دفاع باك مان

عندما خططت شركة ميسا بتروليوم التابعة لـ تي. بون بيكنز لتقديم عرض استحواذ على شركة سيتيز سيرفيس عام ١٩٨١، وافقت شركتا فريبورت-مكموران ولويزيانا لاند آند إكسبلوريشن على مساعدته. وفي أغسطس من العام نفسه، حذّر مصرفي استثماري يعمل لصالح سيتيز سيرفيس شركتي فريبورت ولويزيانا لاند من أنهما ستستحوذان عليهما إذا لم تُنهيا شراكتهما مع بيكنز؛ وقد نجح التهديد. وعندما وجد بيكنز شركاء جددًا، من بينهم شركة ساوثلاند ، أعلنت سيتيز سيرفيس في مايو ١٩٨٢ عن عرض استحواذ خاص بها على ميسا، وهدّدت أيضًا بالاستحواذ على ساوثلاند. ^{[ ٣ ]}

من الأمثلة البارزة في تاريخ الشركات الأمريكية محاولة شركة بنديكس الاستحواذ العدائي على شركة مارتن ماريتا عام ١٩٨٢. وردًا على ذلك، بدأت مارتن ماريتا بشراء أسهم بنديكس بهدف السيطرة عليها. أقنعت بنديكس شركة ألايد كوربوريشن بالتدخل لإنقاذ الشركة، وتم بيعها إلى ألايد في العام نفسه.

في عام ١٩٨٤، صرّح مفوضو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأنّ "دفاع باك مان" يُثير "قلقًا بالغًا"، لكنهم امتنعوا عن تأييد أي حظر فيدرالي على هذا التكتيك. وأقرّ المفوضون بأنّ دفاع باك مان قد يُفيد المساهمين في ظروف مُعينة، لكنهم شدّدوا على أنّ الإدارة، عند لجوئها إلى هذا التكتيك، تتحمّل عبء إثبات أنّها لا تتصرّف بدافع رغبتها فقط في البقاء في السلطة. ومن بين المخاوف أنّ الأموال التي تُنفق للسيطرة على الشركة المُتطفّلة، والتي تشمل أتعاب المحامين وغيرهم من المهنيين اللازمين لإعداد هذا الدفاع، تُمثّل مبالغ طائلة كان يُمكن استخدامها لتحسين أعمال الشركة أو زيادة أرباحها. ^{[ ٤ ]}

حدثت محاولة دفاعية أخرى على غرار لعبة باك مان في عام 1988، عندما أعلنت شركة أمريكان براندز ، التي كانت تتصدى لمحاولة استحواذ عدائي من قبل شركة إي-2 هولدينغز ، عن عرض شراء نقدي لشركة إي-2. ^{[ 1 ]} وفي عام 2007، فكرت شركة التعدين البريطانية العملاقة ريو تينتو ، التي كانت تتصدى لعرض استحواذ غير مرغوب فيه بقيمة 131.57 مليار دولار من منافستها الأسترالية بي إتش بي بيليتون ، في قلب الطاولة على منافستها وتقديم عرض مضاد للاستحواذ على بي إتش بي. ^{[ 5 ]} وفي عام 2009، فكرت شركة كادبوري في تجربة استراتيجية دفاعية على غرار لعبة باك مان إذا لم يظهر أي عرض لتحدي العرض العدائي المقدم من شركة كرافت فودز . ^{[ 6 ]}

لعلّ أشهر مثال على ذلك عالميًا هو حالة بورشه ومجموعة فولكس فاجن ، حيث قادت بورشه، تحت إدارة ويندلين ويديكينغ ، عملية استحواذ عدائي على مجموعة فولكس فاجن الأكبر حجمًا، وذلك من خلال الاستحواذ التدريجي على حصة كبيرة في فولكس فاجن، حتى وصلت في نهاية المطاف إلى امتلاك أكثر من 75% من الشركة عام 2008، مما قد يكون أدى إلى تطبيق " قانون فولكس فاجن " الألماني. ^{[ 7 ]} وبحلول أكتوبر 2008، نفدت أموال بورشه، التي كانت تحقق أرباحًا قياسية، فجأة خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، وترددت البنوك في إقراضها المزيد من الأموال؛ بل إنها طالبت بسداد قروضها فورًا. قام فرديناند بيش ، رئيس مجلس إدارة فولكس فاجن وعضو مجلس إدارة بورشه، بإقراض بورشه ما يكفي من المال لتغطية ديونها، وهكذا أصبحت فولكس فاجن، التي حاولت بورشه الاستحواذ عليها، المنقذ، واستحوذت فولكس فاجن فعليًا على بورشه. يعود هذا الوضع الفريد إلى حد كبير إلى العلاقة التاريخية الوثيقة بين مجموعة فولكس فاجن وبورش، والصراع بين عائلتي بورش وبيش (المنحدرتين من فرديناند بورش) للسيطرة على بورش، على الرغم من تأييد العائلتين للصفقة. ^{[ 8 ]} ومع ذلك، في وقت لاحق من ذلك العام، عندما أعلنت الشركتان اندماجهما الرسمي، تم الإعلان عن فولكس فاجن كشريكٍ باقٍ. ^{[ 9 ]}