ويليام إف. شارب

ويليام فورسيث شارب (مواليد 16 يونيو 1934) هو اقتصادي أمريكي. ^{[ 1 ]} وهو أستاذ ستانكو 25 للتمويل، فخري في كلية الدراسات العليا للأعمال بجامعة ستانفورد ، وحائز على جائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية لعام 1990. ^{[ 2 ]}

كان شارب أحد مؤسسي نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). ^{[ 3 ]} وقد ابتكر نسبة شارب لتحليل أداء الاستثمار المعدل حسب المخاطر، وساهم في تطوير طريقة ذات الحدين لتقييم الخيارات ، وطريقة التدرج لتحسين تخصيص الأصول، وتحليل الأسلوب القائم على العوائد لتقييم أسلوب وأداء صناديق الاستثمار. ^{[ 4 ]}

أرست أعمال شارب في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية إطارًا رياضيًا لتقييم العلاقة بين المخاطرة والعائد. ويحدد النموذج أن العائد المتوقع للأصل يساوي معدل العائد الخالي من المخاطر مضافًا إليه علاوة تستند إلى المخاطرة النظامية للأصل، أو معامل بيتا .

معادلة نموذج تسعير الأصول الرأسمالية القياسية هي:

${\displaystyle E(R_{i})=R_{f}+\beta _{i}(E(R_{m})-R_{f})}$

أين:

• ${\displaystyle E(R_{i})}$هو العائد المتوقع على الأصل الرأسمالي؛
• ${\displaystyle R_{f}}$هو معدل الفائدة الخالي من المخاطر؛
• ${\displaystyle \beta _{i}}$هي حساسية العوائد الزائدة المتوقعة للأصول للعوائد الزائدة المتوقعة للسوق؛
• ${\displaystyle E(R_{m})}$هو العائد المتوقع للسوق. ^{[ 3 ]}

وُلد ويليام شارب في 16 يونيو 1934 في بوسطن، ماساتشوستس . ^{[ 1 ]} وبسبب عمل والده في الحرس الوطني ، انتقلت العائلة عدة مرات خلال الحرب العالمية الثانية ، إلى أن استقرت أخيرًا في ريفرسايد، كاليفورنيا . ^{[ 1 ]} أمضى شارب بقية طفولته ومراهقته في ريفرسايد، وتخرج من مدرسة ريفرسايد بوليتكنيك الثانوية عام 1951. ^{[ 5 ]} ثم التحق بجامعة كاليفورنيا، بيركلي، عازمًا على دراسة الطب. ^{[ 1 ]} إلا أنه في السنة الأولى قرر تغيير مساره وانتقل إلى جامعة كاليفورنيا، لوس أنجلوس، لدراسة إدارة الأعمال. ^{[ 1 ]} ولما وجد أنه لا يهتم بالمحاسبة ، غيّر شارب ميوله، وتخصص في النهاية في الاقتصاد. ^{[ 1 ]} خلال دراسته الجامعية، كان لأستاذين تأثير كبير عليه: أرمين ألتشيان ، أستاذ الاقتصاد الذي أصبح مرشده، وج. فريد ويستون ، أستاذ المالية الذي عرّفه لأول مرة على أبحاث هاري ماركويتز حول نظرية المحفظة الاستثمارية . ^{[ 1 ]} أثناء دراسته في جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس ، انضم شارب إلى أخوية ثيتا إكس آي وجمعية فاي بيتا كابا . ^{[ 6 ]} حصل على درجة البكالوريوس عام 1955، ودرجة الماجستير عام 1956، ودرجة الدكتوراه عام 1961، جميعها من جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس . ^{[ 7 ]}

بعد تخرجه، انضم شارب إلى مؤسسة راند عام ١٩٥٦. [ ٨ ^{] أثناء إجرائه} أبحاثًا في راند، بدأ أيضًا العمل على رسالة الدكتوراه في جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس تحت إشراف أرمين ألتشيان . ^{[ ١ ]} أثناء بحثه عن موضوع لأطروحته، اقترح عليه ج. فريد ويستون أن يتواصل مع هاري ماركويتز في راند. ^{[ ١ ]} بالتعاون الوثيق مع ماركويتز، الذي كان في الواقع بمثابة مشرف على الأطروحة، حصل شارب على درجة الدكتوراه عام ١٩٦١ عن أطروحة حول نموذج العامل الواحد لأسعار الأوراق المالية، والتي تضمنت أيضًا نسخة مبكرة من خط سوق الأوراق المالية . ^{[ ٩ ]}

في عام 1961، وبعد إتمام دراساته العليا، بدأ شارب التدريس في جامعة واشنطن . ^{[ 1 ]} شرع في بحثٍ لتعميم نتائج أطروحته على نظرية توازن تسعير الأصول، وهو العمل الذي أثمر نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ( CAPM ). ^{[ 1 ]} قدّم شارب ورقة بحثية تصف نموذج CAPM إلى مجلة التمويل عام 1962. ^{[ 1 ]} ولكن، ومن المفارقات، أن الورقة التي ستصبح لاحقًا إحدى ركائز الاقتصاد المالي اعتُبرت في البداية غير ذات صلة ورُفض نشرها. ^{[ 1 ]} اضطر شارب إلى انتظار تغيير هيئة التحرير حتى نُشرت الورقة أخيرًا عام 1964. ^{[ 10 ]} في الوقت نفسه، طُوّر نموذج CAPM بشكل مستقل من قِبل جون لينتنر ، ويان موسين ، وجاك ترينور . ^{[ 11 ]}

في عام 1968، انتقل شارب إلى جامعة كاليفورنيا في إرفاين، لكنه لم يمكث فيها سوى عامين، ثم انتقل في عام 1970 إلى جامعة ستانفورد . ^{[ 1 ]} وخلال تدريسه في ستانفورد، واصل شارب أبحاثه في مجال الاستثمارات، ولا سيما في مجال تخصيص المحافظ الاستثمارية وصناديق التقاعد. ^{[ 12 ]} كما انخرط بشكل مباشر في عملية الاستثمار من خلال تقديم الاستشارات لشركتي ميريل لينش وويلز فارجو ، مما أتاح له فرصة تطبيق مبادئ النظرية المالية عمليًا. ^{[ 1 ]} وفي عام 1986، أسس بالتعاون مع شركة فرانك راسل ، شركة شارب-راسل للأبحاث ، وهي شركة متخصصة في تقديم الأبحاث والاستشارات حول تخصيص الأصول لصناديق التقاعد والمؤسسات. ^{[ 13 ]} وقد أرست ورقته البحثية التي نشرها عام 1988 بعنوان "تحديد المزيج الفعال لأصول الصندوق" النموذج الذي عُرف لاحقًا بتحليل الأسلوب القائم على العوائد . ^{[ 14 ]}

في عام ١٩٨٩، تقاعد من التدريس، محتفظًا بمنصب أستاذ فخري في المالية بجامعة ستانفورد، واختار التركيز على شركته الاستشارية، التي أصبحت تُعرف باسم "ويليام إف. شارب وشركاؤه" . ^{[ ١ ]} في عام ١٩٩٦، شارك في تأسيس شركة "فاينانشال إنجنز" (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: FNGN) مع البروفيسور جوزيف غروندفيست من جامعة ستانفورد والمحامي كريغ دبليو. جونسون من وادي السيليكون. ^{[ ١٥ ]} تستخدم "فاينانشال إنجنز" التكنولوجيا لتطبيق العديد من نظرياته المالية في إدارة المحافظ الاستثمارية. ^{[ ١٦ ]}

تضم شركة فاينانشال إنجنز اليوم أكثر من 200 موظف، وهي الشركة الرائدة في مجال تقديم المشورة وإدارة استثمارات خطط التقاعد الآلية، حيث تدير حسابات تقاعدية بقيمة تزيد عن 200 مليار دولار، وتقدم خدمات المشورة وإدارة الحسابات للموظفين في أكثر من 1000 شركة كبرى. ^{[ 17 ]} وفي مارس 2018، تم الاستحواذ على فاينانشال إنجنز مقابل 3 مليارات دولار نقدًا. ^{[ 17 ]}

شغل شارب منصب رئيس الجمعية المالية الأمريكية، وهو عضو في مجلس أمناء منظمة الاقتصاديين من أجل السلام والأمن. ^{[ 18 ]} كما حصل على دكتوراه فخرية في الآداب الإنسانية من جامعة ديبول ، ودكتوراه فخرية من جامعة فيينا ، وميدالية جامعة كاليفورنيا في لوس أنجلوس ، وهي أعلى وسام تمنحه الجامعة. ^{[ 19 ]}

منذ عام 2009، كان شارب من دعاة استراتيجيات "تخصيص الأصول التكيفي". ^{[ 20 ] [ 21 ]}

في يونيو 2024، وقّع 16 فائزاً بجائزة نوبل في الاقتصاد ، بمن فيهم شارب، رسالة مفتوحة بشأن السياسات المالية والتجارية. ^{[ 22 ] [ 23 ] [ 24 ]}

• نظرية المحفظة الحديثة

• الموقع الإلكتروني الشخصي للدكتور شارب
• أفكار/إعادة تقييم
• هندرسون، ديفيد ر. ، محرر. (2008). "ويليام ف. شارب (1934–  )" . الموسوعة الموجزة للاقتصاد . مكتبة الاقتصاد والحرية (  الطبعة الثانية). صندوق الحرية . ص  589. ISBN 978-0865976665.

• منشورات ويليام إف. شارب المفهرسة بواسطة جوجل سكولار
• "ويليام إف. شارب" . JSTOR .
• ويليام ف. شارب على موقع Nobelprize.org، بما في ذلك محاضرة الجائزة بتاريخ 7 ديسمبر 1990: أسعار الأصول الرأسمالية مع وبدون الحيازات السلبية