النظام المالي الياباني

تتشابه العناصر الرئيسية للنظام المالي الياباني إلى حد كبير مع تلك الموجودة في الدول الصناعية الكبرى الأخرى: نظام مصرفي تجاري يقبل الودائع ، ويمنح القروض للشركات ، ويتعامل في العملات الأجنبية ؛ مؤسسات مالية حكومية متخصصة، تمول قطاعات مختلفة من الاقتصاد المحلي ؛ شركات الأوراق المالية ، التي تقدم خدمات الوساطة، وتكتتب في الأوراق المالية للشركات والحكومة، وتتعامل في أسواق الأوراق المالية؛ أسواق رأس المال ، التي توفر الوسائل لتمويل الديون العامة والخاصة وبيع الملكية المتبقية للشركات؛ وأسواق المال، التي توفر للبنوك مصدراً للسيولة وتزود بنك اليابان بأداة لتنفيذ السياسة النقدية .

في أواخر ثمانينيات القرن الماضي، قُسِّم النظام المصرفي الياباني التقليدي إلى مكونات محددة بوضوح: البنوك التجارية (ثلاثة عشر بنكًا رئيسيًا وأربعة وستون بنكًا إقليميًا أصغر)، وبنوك الائتمان طويلة الأجل (سبعة بنوك)، وبنوك الائتمان (سبعة بنوك)، وبنوك القروض والادخار التعاونية (تسعة وستون بنكًا)، بالإضافة إلى مؤسسات مالية متخصصة متنوعة. وخلال ثمانينيات القرن الماضي، بدأت مجموعة متنامية بسرعة من العمليات غير المصرفية - مثل مؤسسات قروض المستهلكين، وبطاقات الائتمان، والتأجير، والعقارات - في أداء بعض الوظائف التقليدية للبنوك، كإصدار القروض.

في النظام المالي الذي ساد في بدايات فترة ما بعد الحرب، قدمت البنوك المحلية قروضًا قصيرة الأجل للشركات الكبرى، بينما تلقت البنوك الإقليمية ودائع وقدمت قروضًا للشركات المتوسطة والصغيرة. ولم ينخرط أي منهما بشكل كبير في الأعمال التجارية الدولية. في خمسينيات وستينيات القرن العشرين، تولى بنك طوكيو ، وهو بنك متخصص، تلبية معظم احتياجات الحكومة من العملات الأجنبية، وعمل كممثل مصرفي خارجي للبلاد. وكان الهدف من بنوك الائتمان طويلة الأجل هو التكامل مع البنوك التجارية لا منافستها. وبموجب ترخيصها بإصدار سندات دين بدلًا من تلقي الودائع العادية، تخصصت هذه البنوك في الإقراض طويل الأجل لمجموعات الشركات الكبرى (كيريتسو) .

كانت البنوك الائتمانية مخولة بممارسة الخدمات المصرفية للأفراد والشركات الائتمانية، وغالبًا ما كانت تجمع بين عمل البنوك التجارية وبنوك الائتمان طويلة الأجل. لم تقتصر مهام البنوك الائتمانية على إدارة المحافظ الاستثمارية فحسب، بل شملت أيضًا جمع الأموال من خلال بيع شهادات ائتمانية قابلة للتداول. أما بنوك القروض والادخار التعاونية، وجمعيات الائتمان، والتعاونيات الائتمانية، وجمعيات الائتمان العمالية، فكانت تجمع ودائع الأفراد من المودعين عمومًا. ثم تُقرض هذه الودائع لأعضاء التعاونيات وللبنوك المحلية التي تعاني من نقص السيولة عبر أسواق المال بين البنوك، أو تُرسل إلى البنوك التعاونية المركزية التي بدورها تُقرض الأموال للشركات الصغيرة والكبيرة. وقد اضطلعت أكثر من 8000 تعاونية زراعية وغابية وسمكية بالعديد من الوظائف نفسها لصالح التعاونيات. وكان جزء كبير من أموالها يُحوّل إلى بنكها المركزي، بنك نورينتشوكين ، الذي كان أكبر بنك في العالم من حيث الودائع المحلية.

في عام 1990، كانت أكبر خمسة بنوك في العالم، من حيث إجمالي الأصول، بنوكًا يابانية. افتتحت هذه البنوك فروعًا في الخارج، واستحوذت على بنوك أجنبية قائمة، وانخرطت في أنشطة جديدة، مثل الاكتتاب في إصدارات سندات اليورو-ين. كما زادت بيوت الاستثمار من أنشطتها الخارجية، لا سيما مشاركتها في سوق سندات الخزانة الأمريكية (حيث استحوذ المستثمرون اليابانيون على ما بين 25 و30% من كل إصدار جديد في أواخر ثمانينيات القرن الماضي). وفي مارس 1989، كانت أكبر خمسة بنوك في المدن اليابانية (مرتبة حسب إجمالي حجم الأموال) هي: بنك داي-إيتشي كانغيو ، وبنك سوميتومو ، وبنك فوجي ، وبنك ميتسوبيشي ، وبنك سانوا .

تزامنت مجموعة من المؤسسات المالية الحكومية مع القطاع المصرفي الخاص. فقد ساهم بنك التصدير والاستيراد الياباني (جيكسيم)، وبنك التنمية الياباني ، وعدد من شركات التمويل، مثل شركة قروض الإسكان ، في تعزيز نمو قطاعات متخصصة في الاقتصاد المحلي. واستمدت هذه المؤسسات تمويلها من الودائع التي جمعها نظام الادخار البريدي وأودعتها لدى مكتب الصندوق الاستئماني . وقبل نظام الادخار البريدي، عبر 24 ألف مكتب بريد، الأموال بأشكال متنوعة، بما في ذلك المدخرات والمعاشات والتأمين. وقدمت مكاتب البريد أعلى معدلات فائدة على حسابات التوفير العادية (8% للودائع لأجل في عام 1990) وحسابات التوفير المعفاة من الضرائب حتى عام 1988، مما مكّنها من جمع ودائع وحسابات أكثر من أي مؤسسة أخرى في العالم.

يُعدّ بنك اليابان للتعاون الدولي (JBIC) المؤسسة الحكومية الوحيدة ذات التوجه الدولي. يوفر هذا البنك التمويل للتجارة بين اليابان والدول النامية، ويؤدي وظيفة بنوك الاستيراد والتصدير التي تديرها حكومات دول أخرى (بما فيها الولايات المتحدة)، مع أن مشاركته قد تكون أوسع نطاقاً.

شهدت أسواق الأوراق المالية اليابانية نموًا سريعًا في حجم التداولات خلال أواخر ثمانينيات القرن الماضي، مدفوعةً بتوسع شركات الأوراق المالية اليابانية بوتيرة متسارعة. كانت شركات الأوراق المالية في اليابان مصنفة إلى ثلاث فئات، الأولى تضم شركات "الأربع الكبرى" (من بين أكبر ست شركات في العالم): نومورا ، ودايوا ، ونيكو ، وياماإيتشي . لعبت هذه الشركات الأربع الكبرى دورًا محوريًا في المعاملات المالية الدولية، وكانت أعضاءً في بورصة نيويورك . كانت نومورا أكبر شركة أوراق مالية منفردة في العالم؛ إذ تجاوز صافي رأسمالها 10 مليارات دولار أمريكي عام 1986، متجاوزًا بذلك رأسمال ميريل لينش ، وسالومون براذرز ، وشيرسون ليمان مجتمعة. وفي عام 1986، أصبحت نومورا أول شركة يابانية تنضم إلى بورصة لندن . وكانت نومورا ودايوا من كبار المتعاملين في سوق سندات الخزانة الأمريكية . أما الفئة الثانية من شركات الأوراق المالية، فضمت عشر شركات متوسطة الحجم. بينما ضمت الفئة الثالثة جميع شركات الأوراق المالية الأصغر حجمًا المسجلة في اليابان. كانت العديد من هذه الشركات الصغيرة تابعةً لشركات المحاسبة الأربع الكبرى، بينما كانت بعضها تابعةً لبنوك. في عام ١٩٨٦، كان ٨٣ من هذه الشركات الصغيرة أعضاءً في بورصة طوكيو للأوراق المالية . استمدت شركات الأوراق المالية اليابانية معظم دخلها من رسوم الوساطة، وتداول الأسهم والسندات ، والاكتتاب ، والتداول. وشملت الخدمات الأخرى إدارة الصناديق الاستئمانية. في أواخر ثمانينيات القرن الماضي، برز عدد من شركات الأوراق المالية الأجنبية، بما في ذلك سالومون براذرز وميريل لينش، كلاعبين أساسيين في القطاع المالي الياباني.

أصبحت شركات التأمين اليابانية من أبرز الشركات الرائدة في مجال التمويل الدولي في أواخر ثمانينيات القرن الماضي. إذ امتلك أكثر من 90% من السكان وثائق تأمين على الحياة، وكان متوسط ​​قيمة هذه الوثائق للفرد الواحد يزيد بنسبة 50% على الأقل عن نظيره في الولايات المتحدة. واعتمد العديد من اليابانيين على شركات التأمين كوسيلة ادخار. ونمت أصول شركات التأمين بمعدل يزيد عن 20% سنويًا في أواخر ثمانينيات القرن الماضي، لتصل إلى ما يقارب 694 مليار دولار أمريكي في عام 1988. واتجهت شركات التأمين على الحياة بقوة نحو الاستثمارات الخارجية، مستفيدةً من تحرير الأسواق المالية وزيادة مواردها بفضل انتشار صناديق التقاعد الممولة بالكامل. وقد مكّنت هذه الأصول الشركات من أن تصبح لاعبًا رئيسيًا في أسواق المال الدولية. وذكرت التقارير أن شركة نيبون للتأمين على الحياة ، أكبر شركة تأمين في العالم، كانت أكبر مالك منفرد لسندات الخزانة الأمريكية في عام 1989.

• وُلِد كارل إريك. الأعمال المصرفية الدولية في القرنين التاسع عشر والعشرين (سانت مارتن، 1983) على الإنترنت

• Bytheway, Simon James. “Money, Banking, and Fiscal Repairs in Allied Ozried Japan, 1945–1952.” in Reconsidering Postwar Japanese History: A Handbook (2023): 20-44.

• إيوايساكو، توكو، محرر (2025). النظام المالي الياباني . سلسلة أبحاث معهد البحوث الاقتصادية بجامعة هيتوتسوباشي. المجلد  49. سبرينغر نيتشر . doi : 10.1007/978-981-97-9258-0 . ISBN 978-981-97-9258-0.
• تسوتسوي، ويليام م. محرر. العمل المصرفي في اليابان (تايلور وفرانسيس، 1999).
• يامامورا، كوزو. "دور الساموراي في تطوير العمل المصرفي الحديث في اليابان". مجلة التاريخ الاقتصادي 27.2 (1967): 198-220.

• معلومات عن اليابان من مكتبة الكونغرس