بنك اليابان

على غرار معظم المؤسسات اليابانية الحديثة، تأسس بنك اليابان بعد إصلاحات ميجي . قبل الإصلاحات، كانت الإقطاعيات اليابانية تصدر عملتها الخاصة، المعروفة باسم "هانساتسو" ، بفئات نقدية متباينة، إلا أن قانون العملة الجديدة الصادر في ميجي 4 (1871) ألغى هذه العملات وأرسى الين كعملة عشرية جديدة، تعادل قيمتها قيمة الدولار الفضي المكسيكي. ^{[ 7 ]} تحولت الإقطاعيات السابقة ( هان ) إلى محافظات ، وأصبحت دور سك العملة فيها بنوكًا خاصة مرخصة، احتفظت في البداية بحق طباعة النقود. لفترة من الزمن، أصدرت كل من الحكومة المركزية وهذه البنوك الوطنية النقود.

اقترح وزير المالية ماتسوكاتا ماسايوشي إنشاء بنك اليابان في مارس 1882، وسرعان ما تم سنّ قانون بنك اليابان (المرسوم الإمبراطوري) في 27 يونيو 1882، وتأسس البنك رسميًا في 10 أكتوبر 1882. [ ^{8 ] : 25 كان} بنك بلجيكا الوطني (الذي تأسس عام 1850) المصدر الرئيسي لتصميم البنك، حيث كان يُعتبر من أفضل البنوك المركزية الأوروبية تصميمًا في عصره. ^{[ 9 ]} ومنذ ذلك الحين، أصبح بنك اليابان مملوكًا جزئيًا للقطاع الخاص، ويتم تداول أسهمه خارج البورصة، ومن هنا جاء رقم السهم. ^{[ 10 ]} وقد أُدخلت تعديلات عديدة على تصميمات بنوك وطنية أخرى ضمن اللوائح التي تأسس بموجبها البنك. ^{[ 11 ]} في عام 1883، جُرِّدت جميع البنوك الوطنية من امتياز إصدار الأوراق النقدية، ^{[ 12 ] : 34،} ومُنح بنك اليابان احتكارًا للتحكم في المعروض النقدي في عام 1884. ومع ذلك، استغرق الأمر 20 عامًا أخرى قبل إلغاء جميع الأوراق النقدية الصادرة سابقًا. ^{[ 13 ]}

بعد إقرار لوائح الأوراق النقدية القابلة للتحويل (مايو 1884)، أصدر بنك اليابان أولى أوراقه النقدية في عام 1885 ( ميجي 18 ). ورغم بعض المشاكل البسيطة - على سبيل المثال، تبين أن مسحوق الكونجاك الممزوج بالورق لمنع التزوير جعل الأوراق النقدية طعامًا شهيًا للفئران - فقد حققت العملية نجاحًا كبيرًا. في عام 1897، انضمت اليابان إلى معيار الذهب ، ^{[ 14 ]} وفي عام 1899 تم التخلص التدريجي رسميًا من الأوراق النقدية "الوطنية" السابقة.

في أوائل القرن العشرين، عمل بنك اليابان، رغم كونه مؤسسة تابعة للقطاع الخاص، بتنسيق وثيق مع الحكومة اليابانية، وكان يتلقى توجيهاته من وزير المالية. وكان محافظه، كما وصفه تاكاهاشي كوريكيو ، يُعتبر "الممثل الأول لعالم الأعمال" في النظام المؤسسي الياباني. ^{[ 8 ] : 84}

أعيد تنظيم بنك اليابان في عام 1942 ^{[ 4 ] [ 15 ]} (بالكامل فقط بعد 1 مايو 1942)، بموجب قانون بنك اليابان لعام 1942 (日本銀行法 昭和17年法律第67号) ، الصادر في 24 فبراير 1942. كانت هناك فترة قصيرة بعد الحرب أثناء احتلال اليابان عندما تم تعليق وظائف البنك وإصدار العملة العسكرية. وفي عام 1949، تمت إعادة هيكلة البنك مرة أخرى. ^{[ 4 ]}

في سبعينيات القرن العشرين، تطورت بيئة عمل البنك بالتزامن مع الانتقال من سعر صرف ثابت للعملات الأجنبية واقتصاد مغلق إلى حد ما إلى اقتصاد مفتوح كبير ذي سعر صرف متغير. ^{[ 16 ]}

خلال فترة ما بعد الحرب بأكملها، وحتى عام 1991 على الأقل، كانت السياسة النقدية لبنك اليابان تُدار بشكل أساسي عبر ضوابط الائتمان المعروفة باسم " التوجيه عبر النافذة " (窓口指導، مادوجوتشي شيندو ) ، والتي تُعد نموذجًا للأداة الرئيسية التي يستخدمها البنك المركزي الصيني في تنفيذ سياسته النقدية. وبموجب هذه الأداة، كان البنك المركزي يفرض حصصًا محددة لنمو الائتمان المصرفي على البنوك التجارية. وقد كان لهذه الأداة دورٌ محوري في نشوء "اقتصاد الفقاعة" في ثمانينيات القرن الماضي. وقد تولت تنفيذها آنذاك "إدارة الأعمال" (営業局، إيغيو كيوكو ) التابعة لبنك اليابان ، والتي كان يرأسها خلال "سنوات الفقاعة" من عام 1986 إلى عام 1989 توشيهيكو فوكوي (الذي أصبح نائبًا للمحافظ في تسعينيات القرن الماضي، ثم محافظًا في عام 2003).

صُمم تعديل رئيسي أُدخل عام 1997 على قانون بنك اليابان لمنحه مزيدًا من الاستقلالية؛ ^{[ 17 ]} ومع ذلك، فقد وُجهت انتقادات لبنك اليابان لتمتعه باستقلالية مفرطة وافتقاره للمساءلة قبل إصدار هذا القانون. ^{[ 18 ]} ويمكن القول إن درجة معينة من التبعية مُضمنة في القانون الجديد، الذي تنص مادته الرابعة على ما يلي:

إدراكاً لحقيقة أن العملة والرقابة النقدية عنصر من عناصر السياسة الاقتصادية الشاملة، يجب على بنك اليابان أن يحافظ دائماً على اتصال وثيق مع الحكومة وأن يتبادل وجهات النظر بشكل كافٍ، بحيث تكون رقابة العملة والرقابة النقدية والموقف الأساسي للسياسة الاقتصادية للحكومة متناغمة بشكل متبادل.

ومع ذلك، ومنذ تطبيق القانون الجديد، رفض بنك اليابان طلبات الحكومة لتحفيز الاقتصاد. ^{[ 19 ]}

عندما وقعت صدمة نيكسون في أغسطس 1971، كان بإمكان بنك اليابان رفع قيمة العملة لتجنب التضخم. إلا أنه أبقى سعر الصرف ثابتًا عند 360 ينًا للدولار لمدة أسبوعين، مما أدى إلى فائض في السيولة. إضافةً إلى ذلك، استمر البنك في تطبيق سعر سميثسونيان (308 ينًا للدولار)، وواصل سياسة التيسير النقدي حتى عام 1973. وقد تسبب ذلك في ارتفاع معدل التضخم إلى أكثر من 10% آنذاك. وللسيطرة على الركود التضخمي، رفع البنك سعر الفائدة الرسمي من 7% إلى 9%، وانتهى الارتفاع الصاروخي للأسعار تدريجيًا في عام 1978.

في عام 1979، مع اندلاع أزمة الطاقة ، رفع بنك اليابان سعر الفائدة الرسمي بسرعة، مما ساهم في انتعاش اقتصادي سريع. وبعد تجاوز الأزمة، خفض البنك سعر الفائدة الرسمي. ففي عام 1980، خفضه من 9.0% إلى 8.25% في أغسطس، ثم إلى 7.25% في نوفمبر، وأخيرًا إلى 5.5% في ديسمبر 1981. في ذلك الوقت، كانت سياسات " ريغانوميكس " رائجة في أمريكا، مما أدى إلى قوة الدولار الأمريكي. إلا أن اليابان كانت تسعى آنذاك إلى إعادة هيكلة نظامها المالي، لذا لم تتوقف عن تنظيمها المالي.

في عام 1985، وبعد اتفاقية مجموعة الخمس الكبرى، المعروفة باتفاقية بلازا ، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي، وتغير سعر صرف الين مقابل الدولار من 240 ينًا إلى 200 ين بنهاية العام. واستمر انخفاض الدولار حتى عام 1986، ليصل إلى 160 ينًا. ولمواجهة الانكماش، خفض بنك اليابان سعر الفائدة الرسمي من 5% إلى 4.5% في يناير، ثم إلى 4% في مارس، ثم إلى 3.5% في أبريل، وأخيرًا إلى 3% في نوفمبر. وفي الوقت نفسه، سعت الحكومة اليابانية إلى تحفيز الطلب في عام 1985، ونفذت سياسات اقتصادية في عام 1986. إلا أن السوق شعر بالارتباك إزاء الانخفاض السريع في قيمة الدولار. بعد اتفاقية اللوفر في فبراير 1987، خفض بنك اليابان سعر الفائدة الرسمي من 3% إلى 2.5%، لكن سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي كان 140 ينًا للدولار آنذاك، ووصل إلى 125 ينًا للدولار في نهاية عام 1987. أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرسمي عند 2.5% حتى مايو 1989. أدت اللوائح المالية والضريبية إلى مبالغة واسعة النطاق في تقييم العقارات والاستثمارات، وواجهت اليابان فقاعة اقتصادية في ذلك الوقت.

بعد عام 1990، انهار سوق الأسهم وسوق الأصول الحقيقية. في ذلك الوقت، قام بنك اليابان بتنظيم الأسواق حتى عام 1991 بهدف إنهاء الفقاعة.

في يناير 1995، وقع زلزال هانشين الكبير ، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الين الياباني. وصل سعر صرف الين مقابل الدولار الأمريكي إلى 80 ينًا للدولار، فخفض بنك اليابان سعر الفائدة على البنوك إلى 0.5%، وتعافى الين. وبدأت فترة الانكماش في ذلك الوقت.

في عام ١٩٩٩، بدأ بنك اليابان سياسة سعر الفائدة الصفرية، لكنه أوقفها رغم معارضة الحكومة بعد انفجار فقاعة تكنولوجيا المعلومات في عام ٢٠٠٠. ومع ذلك، انفجرت الفقاعة الاقتصادية اليابانية في عام ٢٠٠١، واعتمد بنك اليابان ميزان الحساب الجاري كهدف تشغيلي رئيسي لتعديل السوق المالية في مارس ٢٠٠١ (سياسة التيسير الكمي)، متحولًا بذلك من سياسة سعر الفائدة الصفرية. بين عامي ٢٠٠٣ و٢٠٠٤، نفذت الحكومة اليابانية عمليات تدخل ضخمة في سوق الصرف، مما ساهم في انتعاش الاقتصاد بشكل ملحوظ. في مارس ٢٠٠٦، أنهى بنك اليابان برنامج التيسير الكمي، وأنهى سياسة سعر الفائدة الصفرية في يونيو، ورفع سعر الفائدة إلى ٠.٢٥٪.

خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، خفّض بنك اليابان سعر الفائدة على القروض غير المضمونة إلى 0.3%، واعتمد سياسة الرصيد التكميلي للحساب الجاري. وفي ديسمبر 2008، خفّض بنك اليابان سعر الفائدة على القروض غير المضمونة مرة أخرى إلى 0.1%، وبدأ بشراء سندات الحكومة اليابانية إلى جانب الأوراق التجارية وسندات الشركات. ^{[ 22 ]}

في عام 2013، أعلن رئيس بنك اليابان (كورودا) عن برنامج جديد للتيسير الكمي. كان هذا البرنامج ضخمًا من حيث الكمية، ولكنه تميز أيضًا من حيث النوعية - التيسير النوعي. بعبارة أخرى، قام بنك اليابان (وقد فعل) بشراء أصول أكثر خطورة مثل الأسهم وصناديق الاستثمار العقاري. ^{[ 23 ]} في عام 2016، بدأ بنك اليابان تطبيق سياسة التحكم في منحنى العائد ، ^{[ 24 ]} وبدأ سياسة أسعار الفائدة السلبية. ^{[ 25 ]} يُعد بنك اليابان أيضًا أكبر مالك للأسهم اليابانية. ^{[ 26 ] [ 27 ] [ 28 ]} في عام 2024، وبعد إعلان أكبر الشركات اليابانية عن نمو الأجور بنحو 5%، ^{[ 29 ]} أنهى بنك اليابان ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية بتحديد أهداف قصيرة الأجل جديدة تتراوح بين 0 و0.1%. ^{[ 30 ]}

في ديسمبر 2025، رفع بنك اليابان هدفه للسياسة النقدية قصيرة الأجل إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا، مسجلًا 0.75%، لاعتقاده بأن اليابان على وشك تحقيق هدفها التضخمي البالغ 2% بشكل مستدام. إلا أن تصاعد الصراعات في الشرق الأوسط أدى إلى ضغوط على بنك اليابان للتريث في رفع أسعار الفائدة أكثر في ظل ارتفاع أسعار النفط. ^{[ 31 ]}

عقب انتخاب رئيس الوزراء شينزو آبي في ديسمبر 2012، اتخذ بنك اليابان، بناءً على طلب آبي، خطوات استباقية لكبح جماح الانكماش في اليابان. في 30 أكتوبر 2012، أعلن بنك اليابان أنه سيتخذ مزيدًا من إجراءات التيسير النقدي للمرة الثانية في غضون شهر. ^{[ 32 ]} تحت قيادة المحافظ الجديد هاروهيكو كورودا ، أصدر بنك اليابان بيانًا في 5 أبريل 2013 أعلن فيه أنه سيشتري الأوراق المالية والسندات بمعدل 60-70 تريليون ين سنويًا في محاولة لمضاعفة القاعدة النقدية لليابان في غضون عامين. ^{[ 33 ]} ولكن بحلول عام 2016، اتضح أن ثلاث سنوات من التيسير النقدي لم يكن لها تأثير يُذكر على الانكماش، لذلك بدأ بنك اليابان مراجعة برنامجه للتحفيز النقدي. ^{[ 34 ]}

حددت المراجعة الشاملة لقانون بنك اليابان في عام 1998 أهداف البنك بوضوح في "استقرار الأسعار" و"استقرار النظام المالي". وأكدت هذه المراجعة استقلالية عمل البنك عن الحكومة (وخاصة وزارة المالية )، وألغت الأحكام التي وُضعت عام 1942 والتي كانت تُثير إشكاليات. نص حكم عام 1942، الذي صدر خلال الحرب العالمية الثانية، على أن هدف البنك هو " ضمان الممارسة المناسبة للقوة الاقتصادية الإجمالية للأمة، من خلال تنظيم العملة، وضبط التمويل، والحفاظ على نظام الائتمان وتعزيزه بما يتوافق مع سياسات الدولة". (国家経済総力ノ適切ナル発揮ヲ図ル為国家ノ政策ニ即シهذا هو السبب في أن هذا قد يؤدي إلى تفاقم المشكلة. ) '. ^{[ 35 ]}

يتم تحديد سياسات بنك اليابان في اجتماعات السياسة النقدية ( MPM ، Kinyu Seisaku Kettei Kaigo ،金融政策決定会合)، والتي يحضرها مجلس السياسات وتعقد كل شهرين. ^{[ 36 ]}

The aforementioned objectives are realised through the exertion of the functions mentioned below.^[39]

• As the sole issuer of banknotes of Japan, BoJ carries out the issuance and management of Bank of Japan notes.
• BoJ implements monetary policy through methods such as policy interest rate (formerly known as the official discount rate) operations, open market operations, and reserve requirement ratio operations, thereby adjusting the volume of money in circulation to stabilise prices and the national economy.
• BoJ facilitates transactions among financial institutions using its current accounts, effectively acting as a 'bank for banks'. (Individuals and corporations (such as general businesses) are not allowed to open accounts with BoJ.)
• BoJ serves as the government's bank for the disbursement and receipt of public funds.
• As a 'bank of banks', BoJ ensures the stability of the financial order through smooth fund settlements via domestic exchange transactions and providing system collateral (acting as the "lender of last resort") through facilities such as BoJ's special lending programme (日銀特融, Nichigin Tokuyu). Transactions in deposits and loans are restricted to financial institutions designated in accordance with the Bank of Japan Act.
• BoJ conducts international relations activities, including interventions in the foreign exchange market, with other central banks and public institutions worldwide.
• BoJ collects and researches financial and economic information, and compiles and publishes economic statistics.

Bank of Japan owns 4.7% of Japanese public stocks.^[40] Since 2020 it has owned more domestic stock than any other body.^[41]

The Tokyo head office building of the BOJ is located in Nihonbashi, Chuo. It is on the site of a former gold mint (Kinza) and, not coincidentally, near the famous Ginza district, whose name means "silver mint". The building was designed by architect Tatsuno Kingo in eclectic style in 1890, and completed in 1896 under the direction of entrepreneur Shibusawa Eiichi.^[8]:8 Tatsuno had been influenced by the architecture of the Bank of England and especially of the National Bank of Belgium (NBB)'s buildings in Brussels and Antwerp, paralleling the NBB's influence on the institutional design of the Bank of Japan.^[42]

Tatsuno's former engineer and successor as the bank's architect, Nagano Uheiji, directed repairs of the bank's building following the 1923 Great Kantō earthquake. In the 1930s, he designed extensions of the building on its northern and eastern sides, in the same eclectic style but using reinforced concrete. The eastern extension is still extant,^[43] whereas the northern extension was replaced after 30 years by a larger building designed in 1966 by Matsuda Hirata Architects. Completed in 1973 and the largest building in the complex, it has 10 floors overground and 5 floors underground. Finally, the south annex building, erected 1982–1984, is the home of Currency Museum of the Bank of Japan and of the bank’s Institute for Monetary and Economic Studies (IMES).^[44]

• 
  Aerial view (1984) with original building and eastern extension (green roofs), new building (top), and southern annex (bottom left)
• 
  The main building in 1922
• 
  The same building, photographed in 2019
• 
  Nagano's 1930s extension
• 
  The 1970s extension behind the original building
• 
  Southern annex

صمّم تاتسونو أيضًا فرع بنك اليابان في جزيرة ناكانوشيما في أوساكا ، والذي اكتمل بناؤه عام 1903 ولا يزال قيد الاستخدام بعد إعادة تصميمه وتوسيعه عام 1982، ^{[ 45 ]} بالإضافة إلى مباني الفروع في كيوتو (1906) وأوتارو (1912)، وكلاهما متحفان الآن، وتلك التي لم تعد قائمة في موجي-كو، وكيتاكيوشو (1898)، وهيروشيما (1905)، وناغويا (1906)، وكانازاوا (1909)، وهاكوداته (1911)، وفوكوشيما (1913). وفي عشرينيات وثلاثينيات القرن العشرين، صمّم ناغانو المزيد من مباني الفروع على الطراز الكلاسيكي الجديد في أوكاياما (1922)، وكوبي (1927)، وماتسوياما (1932)، وهيروشيما (ليحل محل مبنى تاتسونو، 1936)، وماتسو (1938). ^{[ 43 ]}

• 
  مبنى فرعي في أوساكا
• 
  مبنى فرع سابق في كيوتو، أصبح متحفًا منذ عام 1968، ومنذ ثمانينيات القرن العشرين أصبح جزءًا من متحف كيوتو.
• 
  مبنى الفرع السابق في أوتارو، هوكايدو، أصبح منذ عام 2003 متحف بنك اليابان المالي في أوتارو
• 
  مبنى الفرع السابق في أوكاياما، ومنذ عام 2005 أصبح مركز رينيس هول الثقافي
• 
  مبنى فرع سابق في هيروشيما، تم نقله إلى ملكية البلدية في عام 2000
• 
  مبنى الفرع السابق في ماتسوي، ومنذ عام 2000 ورشة كاراكورو للفنون

اعتبارًا من 21 يونيو 2026، كان المجلس المسؤول عن وضع السياسة النقدية يتألف من الأعضاء التسعة التاليين: ^{[ 47 ]}

1. كازو أويدا ، محافظ بنك اليابان
2. أوتشيدا شينيتشي، نائب محافظ بنك اليابان
3. هيمينو ريوزو، نائب محافظ بنك اليابان
4. ناكاجاوا جونكو
5. تاكاتا هاجيمي
6. تامورا ناوكي
7. كويدا جونكو
8. ماسو كازويوكي
9. اسادا تويتشيرو