إدارة الاستثمار التقديرية

إدارة الاستثمار التقديرية هي شكل من أشكال إدارة الاستثمار الاحترافية ، حيث تُجرى الاستثمارات نيابةً عن العملاء من خلال مجموعة متنوعة من الأوراق المالية . ويشير مصطلح "التقديرية" إلى أن قرارات الاستثمار يتخذها مدير الاستثمار بناءً على تقديره الشخصي، وليس بتوجيه من العميل. والهدف الرئيسي من الخدمات المقدمة هو تحقيق أداء يفوق المؤشرات المرجعية المحددة في تفويض الإدارة؛ وهذا ما يُعرف بتحقيق عائد استثماري إضافي (ألفا) .

تتحمل شركات إدارة الاستثمارات مسؤولية مستمرة لضمان ملاءمة المحفظة الاستثمارية لموقف العميل تجاه المخاطر وأهدافه الاستثمارية. ^{[ 1 ]} عادةً ما تُصمم الخدمات المقدمة خصيصًا للمؤسسات التجارية وصناديق التقاعد والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية . وتتزايد إمكانية الوصول إلى هذه الخدمات لشريحة أوسع من العملاء من خلال المستشارين الآليين .

بخلاف إدارة الاستثمار التقديرية، يتطلب الاستثمار الذاتي من الفرد البحث عن الاستثمارات واختيارها وإدارتها بنفسه.

يجوز لمديري الاستثمار ذوي الصلاحية التقديرية إدارة الاستثمارات في أي نوع من الأوراق المالية، وفقًا لاستراتيجية مدير الاستثمار. وتشمل أكثر منتجات الاستثمار شيوعًا الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة والمشتقات المالية . ويجب تحديد جميع منتجات الاستثمار التي تندرج ضمن نطاق استراتيجية مدير الاستثمار في تفويض استثماري.

نظراً لطبيعة الخدمة، توفر شركات إدارة الاستثمار التقديرية تفويضاً لضمان أن الخدمات المقدمة تلبي أهداف العميل المالية.

تُصمَّم العملية بحيث يُستثمر رأس مال العميل وفقًا للاستراتيجيات المحددة في تفويض الاستثمار. سيحصل العملاء الذين يختارون استراتيجية معينة على نفس الاستراتيجية - لا يوجد تخصيص للاستثمار لكل عميل على حدة، وسيتم استثمار رأس مال مجموعة المستثمرين في الوقت نفسه، كما هو الحال في صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق التحوّط ، على الرغم من فصل كل حساب عميل فعلي وترجيح الأموال المستثمرة بما يتناسب مع رأس مال كل فرد. على سبيل المثال، قد يتخذ مدير الاستثمار قرارًا باستثمار 1% من الأموال المستثمرة في ورقة مالية معينة، وبالتالي سيساهم حساب بقيمة 10 ملايين جنيه إسترليني بمبلغ 100 ألف جنيه إسترليني في الصفقة، بينما سيساهم حساب بقيمة مليون جنيه إسترليني بمبلغ 10 آلاف جنيه إسترليني. ^{[ 2 ]}

قد تشمل رسوم إدارة الاستثمار ما يلي:

• رسوم إدارة الأصول: تفرض معظم شركات إدارة الاستثمار التقديرية رسومًا على إدارة الأصول ، وعادةً ما تكون هذه الرسوم بمعدل سنوي يتراوح بين 0.1% و4% من قيمة محفظة الأصول المُدارة. ^{[ 3 ]}
• رسوم المعاملات: بالإضافة إلى رسوم إدارة الأصول، قد يتم فرض رسوم عند تنفيذ المعاملات.
• رسوم الأداء (كنسبة مئوية من الأرباح): هي رسوم تُفرض كنسبة من الأرباح التي يحققها العميل، وتتراوح عادةً بين 10% و30% من الأرباح. وبموجب هذا النوع من الرسوم، لا يُلزم العميل بالدفع عندما يتكبد الصندوق خسائر. ^{[ 4 ]}

في المملكة المتحدة، تتولى هيئة السلوك المالي تنظيم شركات إدارة الاستثمار التقديرية . ويُشترط على مديري الاستثمار الحصول على شهادة جامعية عليا أو مؤهل استثماري مثل شهادة المحلل المالي المعتمد (CFA).

في أستراليا، الهيئة التنظيمية لإدارة الاستثمارات التقديرية، مثل حسابات الاستثمار التقديرية المُدارة (MDA)، هي هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC). ^{[ 5 ]}

• إدارة الاستثمار
• إدارة الأصول
• الإدارة الفعالة
• حساب مُدار
• حساب مُدار بشكل منفصل (SMA)
• حساب مُدار موحد