جدل هيلاري كلينتون حول عقود الماشية الآجلة

في عامي 1978 و1979، انخرطت المحامية والسيدة الأولى لولاية أركنساس، هيلاري رودام كلينتون، في سلسلة من صفقات عقود الماشية الآجلة . وقد حقق استثمارها الأولي البالغ 1000 دولار ما يقارب 100 ألف دولار ( ما يعادل 443,603.85 دولارًا في عام 2025 )، ^{[ 1 ]} عندما توقفت عن التداول بعد عشرة أشهر. في عام 1994، وبعد أن أصبحت كلينتون السيدة الأولى للولايات المتحدة ، أصبحت هذه الصفقات موضع جدل واسع النطاق حول احتمالية تحقيق هذا العائد المرتفع، وتضارب المصالح المحتمل ، ومزاعم الرشوة المقنّعة . ^{[ 2 ]} وقد شكّك المعلقون في أن الأرباح كانت في الواقع عبارة عن حصص لها من أرباح صفقات كبيرة منفصلة يديرها مستشارها الاستثماري جيمس بلير ، المستشار القانوني الخارجي لشركة تايسون فودز ، أكبر جهة توظيف في أركنساس، في محاولة منها للتأثير على زوجها بيل كلينتون ، الذي كان آنذاك المدعي العام لولاية أركنساس .

لم تكن لدى كلينتون أي خبرة في مثل هذه الأدوات المالية. ^{[ 3 ]} كان راتب بيل كلينتون كمدعي عام لولاية أركنساس ثم حاكمها متواضعًا، وقد صرحت كلينتون لاحقًا بأنها كانت مهتمة بتكوين احتياطي مالي للمستقبل. ^{[ 4 ] [ 5 ]} بلغ إجمالي دخل عائلة كلينتون في عام 1978 من منصب الحاكم ومكتب روز للمحاماة 51,173 دولارًا، ^{[ 6 ]} أي ما يعادل 252,600 دولارًا في عام 2025. كان جيمس بلير صديقًا ومحاميًا ومستشارًا خارجيًا لشركة تايسون للأغذية ، أكبر جهة توظيف في أركنساس، وكان يحقق نجاحًا كبيرًا في تداول العقود الآجلة للسلع لدرجة أنه شجع أصدقاءه وعائلته على دخول السوق أيضًا. ^{[ 7 ] [ 4 ] [ 5 ]} بدوره، كان بلير يتداول من خلال وسيط أسواق الماشية روبرت ل. "ريد" بون من شركة ريفكو ، وهو مسؤول تنفيذي سابق في تايسون، ويعتمد على خبرته في أسواق الماشية. في أكتوبر 1978، عندما كان بيل كلينتون المدعي العام وعلى وشك انتخابه حاكمًا، ^{[ 2 ]} فتح كلينتون حسابًا تجاريًا، على الرغم من أن بلير قام بمعظم عمليات التداول.

بحلول يناير 1979، ربحت كلينتون 26,000 دولار؛ ^{[ 5 ]} لكنها خسرت لاحقًا 16,000 دولار في صفقة واحدة. ^{[ 5 ]} في إحدى المرات، كانت مدينة لشركة ريفكو بأكثر من 100,000 دولار لتغطية خسائرها، لكن ريفكو لم تطلب منها تغطية الهامش . ^{[ 5 ]} قرب نهاية تداولاتها، توقعت بلير بشكل صحيح انخفاضًا في السوق وباعت على المكشوف، محققة ربحًا قدره 40,000 دولار في فترة ما بعد الظهر. ^{[ 5 ]} في يوليو 1979، ^{[ 2 ]} بعد أن حملت بتشيلسي كلينتون ، قالت: "فقدت شجاعتي في المقامرة [و] غادرت الطاولة بربح قدره 100,000 دولار." ^{[ 4 ]} قامت لفترة وجيزة بتداول عقود السكر الآجلة وسلع أخرى غير الماشية في أكتوبر 1979، ولكن بشكل أكثر تحفظًا، من خلال شركة ستيفنز. ^{[ 5 ] [ 8 ]} خلال هذه الفترة، حققت أرباحًا بلغت حوالي 6500 دولار، لم تدفع ضرائب عليها في ذلك الوقت، مما أدى لاحقًا إلى دفع غرامات ضريبية فيدرالية وولائية بلغت حوالي 14600 دولار في التسعينيات. ^{[ 8 ] [ 9 ]} بمجرد ولادة ابنتها في فبراير 1980، حولت جميع أرباحها من السلع إلى سندات الخزانة الأمريكية . ^{[ 5 ]}

ظهرت الأرباح المحققة من تجارة الماشية للعلن لأول مرة في تقرير نشرته صحيفة نيويورك تايمز في 18 مارس 1994 ، بعد مراجعة السجلات المالية لعائلة كلينتون لمدة شهرين. ^{[ 10 ]} وتزامن ذلك مع بدء جلسات استماع الكونغرس بشأن فضيحة وايت ووتر . ^{[ 11 ]} في البداية، صرّحت كلينتون لمساعديها بأنها حققت مكاسب العقود الآجلة من خلال دراسة الأخبار المالية وإجراء الصفقات بنفسها، لكنها اعترفت لاحقًا بمساعدة بلير. استمر الضغط الإعلامي في التزايد، وفي 22 أبريل 1994، عقدت مؤتمرًا صحفيًا غير معتاد تحت صورة لأبراهام لينكولن في قاعة الطعام الرسمية بالبيت الأبيض، للإجابة على أسئلة حول كلا الموضوعين؛ وقد بُثّ المؤتمر مباشرة على قنوات سي بي إس ، وإن بي سي ، وإيه بي سي ، وسي إن إن . ^{[ 12 ]} وقالت فيه إنها هي من قامت بالتداول، لكنها غالبًا ما كانت تعتمد على نصائح بلير، وتطلب منه تنفيذ أوامر الشراء نيابةً عنها؛ وأكدت أنها لا تعتقد أنها حظيت بمعاملة تفضيلية في هذه العملية. ^{[ 12 ]} كما قللت من شأن مخاطر هذا النوع من التداول: "لم أعتقد أنها مخاطرة كبيرة. [بلير] والأشخاص الذين كان يتحدث معهم كانوا يعرفون ما يفعلونه." ^{[ 7 ]}

سعت منشورات عديدة إلى تحليل احتمالية نجاح كلينتون. جنت كلينتون ثروتها من خلال المراهنة بشكل أساسي على انخفاض السوق في وقت تضاعفت فيه أسعار الماشية فعليًا. ^{[ 13 ]} قال محرر مجلة أسواق العقود الآجلة في أبريل 1994: "هذا أشبه بشراء زلاجات جليدية اليوم والمشاركة في الألعاب الأولمبية في اليوم التالي. لقد خاطرت مخاطر جسيمة." ^{[ 3 ]} انطوت أنشطتها على خسائر كان من الممكن أن تتجاوز صافي ثروة عائلتها لو انقلب السوق ضدها بشكل حاد. ^{[ 14 ]} أعرب الرئيس السابق لفريق التخصص في صناعة السلع التابع لمكتب كبير مستشاري مصلحة الضرائب الأمريكية عن شكوكه في قدرة متداول مبتدئ على تحقيق مثل هذا العائد. ^{[ 15 ]} زعمت إحدى الدراسات التي أجرتها جامعة أوبورن ونُشرت في مجلة الاقتصاد والمالية أن احتمالات تحقيق عائد كبير مثل الذي حققته كلينتون خلال الفترة المذكورة كانت حوالي واحد من 31 تريليون. ^{[ 16 ] [ 17 ] [ 18 ]}

أشارت سجلات بورصة شيكاغو التجارية إلى أن 40 ألف دولار من أرباحها جاءت من صفقات كبيرة بدأها جيمس بلير. ووفقًا لسجلات البورصة، فإن روبرت "ريد" بون، وسيط السلع الذي سهّل هذه الصفقات نيابةً عن شركة ريفكو، سمح لكلينتون بالاحتفاظ بمراكزها رغم عدم كفاية رصيدها لتغطية نفقاتها، وذلك على ما يبدو لأن بلير كان عميلًا جيدًا. فعلى سبيل المثال، سُمح لها بشراء 10 عقود آجلة للماشية، والتي تُقدّر قيمتها عادةً بـ 12 ألف دولار، في أول صفقة سلع لها عام 1978، على الرغم من أن رصيدها آنذاك لم يتجاوز ألف دولار. ^{[ 19 ]} ونفى بون ارتكاب أي مخالفات فيما يتعلق بتداولات كلينتون، وقال إنه لا يتذكر التعامل معها شخصيًا. ^{[ 3 ] [ 8 ]}

بالصدفة، خلال فترة تداول كلينتون، كانت شركة ريفكو تخضع لتحقيق من قبل بورصة ميركانتايل بسبب انتهاكات منهجية لقواعد التداول بالهامش ومتطلبات الإبلاغ المتعلقة بتجارة الماشية. ^{[ 3 ] [ 8 ]} في ديسمبر 1979، أصدرت البورصة قرارًا بتعليق عضوية بون لمدة ثلاث سنوات وفرضت غرامة قدرها 250,000 دولار أمريكي على شركة ريفكو (وهي أكبر غرامة من نوعها تفرضها البورصة في ذلك الوقت). ^{[ 3 ] [ 8 ]}

بعد أن أصبحت قضية تداولات كلينتون علنية، استُدعي ليو ميلاميد ، الرئيس السابق لبورصة ميركانتايل، بناءً على طلب البيت الأبيض لمراجعة سجلات التداول. في 11 أبريل 1994، صرّح بأن الأمر برمّته "ضجة مفتعلة"، وأنه على الرغم من أن سماسرة كلينتون لم يطلبوا منها تقديم هوامش أمان معتادة، إلا أنها لم تستفد عن علم. ^{[ 9 ]} وفي 26 مايو 1994، بعد الكشف عن السجلات الجديدة المتعلقة بصفقات بلير الأكبر، قال: "ليس لديّ سبب لتغيير تقييمي الأصلي. لم تخالف السيدة كلينتون أي قواعد خلال معاملاتها." ^{[ 19 ]} أما فيما يتعلق بمسألة ما إذا كانت قد حصلت على أرباح من صفقات كبيرة، فقد قال عن المحاسبة الجديدة: "لا تشير إلى وجود تخصيص، ولا تثبت عدم وجوده." ^{[ 20 ]} وهو تقييم للشكّ شاركه فيه ميرتون ميلر ، الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل في كلية إدارة الأعمال بجامعة شيكاغو . ^{[ 20 ]}

أكد المدافعون عن هيلاري كلينتون، بمن فيهم مستشار البيت الأبيض لويد كاتلر ، طوال الوقت أنها اتخذت قراراتها بنفسها، وأن أموالها كانت معرضة للخطر باستمرار، وأنها أجرت صفقات رابحة وخاسرة على مدار الأشهر العشرة. ^{[ 21 ]} وفيما يتعلق بالتلميحات بأن بلير قد فضّل كلينتون لكي تتمكن شركة تايسون للأغذية من كسب نفوذ لدى الحاكم كلينتون، أشاروا إلى أن الرئيس التنفيذي دون تايسون ، الذي أيّد كلينتون في عام 1978، أيّد في عام 1980 فرانك د. وايت ، منافس كلينتون في سعيه لإعادة انتخابه. ونفى تايسون أي علم له بشراكة بلير التجارية مع كلينتون. ومع ذلك، أشارت صحيفة نيويورك تايمز إلى أنه على الرغم من "تفسير هيلاري كلينتون البارع"، فقد انتهت تجارة السلع قبل أكثر من عام من انتخابات عام 1980، وأن تايسون قد غيّر موقفه بعد أن لم يضغط بيل كلينتون على المجلس التشريعي للولاية لزيادة الحد الأقصى لوزن الشاحنات، على الرغم من أن تايسون كان يعتقد أنه تلقى مثل هذا الوعد منه في وقت انتخابات عام 1978. ^{[ 12 ] [ 21 ] [ 22 ]}

أكد المدافعون عن كلينتون أيضًا أن بلير وآخرين بقوا في السوق لفترة أطول من كلينتون وخسروا جزءًا كبيرًا مما كانوا قد ربحوه سابقًا، مما يدل على أن المخاطرة كانت حقيقية. ^{[ 4 ]} في الواقع، أشارت بعض التقارير إلى أن بلير خسر 15 مليون دولار ^{[ 23 ]} وأُفيد بأن بون قد أُعلن إفلاسه. ^{[ 10 ]}

لم يكن هناك تحقيق حكومي رسمي في ^{[ 4 ]} أو نتائج بشأن أو اتهامات تتعلق بتجارة هيلاري رودام في العقود الآجلة للماشية . ^{[ 7 ]}