صندوق توفالو الاستئماني

صندوق توفالو الاستئماني هو صندوق ثروة سيادي دولي أُنشئ لصالح توفالو ، وهي دولة جزرية صغيرة تقع في وسط المحيط الهادئ، وذلك من خلال توفير دخل لتغطية العجز في الميزانية الوطنية، ودعم التنمية الاقتصادية، ومساعدة الدولة على تحقيق استقلال مالي أكبر. وقد أُنشئ صندوق توفالو الاستئماني عام 1987 من قِبل المملكة المتحدة وأستراليا ونيوزيلندا .

أشار تقرير صندوق النقد الدولي لعام 2014 إلى انخفاض القيمة السوقية لصندوق توفالو الاستئماني خلال الأزمة المالية لعام 2008 ؛ ^{[ 2 ]} ومع ذلك، يقدر تقرير صندوق النقد الدولي لعام 2016 أن القيمة الإجمالية للصندوق قد تعافت لتصل إلى 131 مليون دولار أسترالي في عام 2012. ^{[ 3 ]} وتتمثل سياسة حكومة توفالو في تنمية القيمة المحتفظ بها لصندوق الاستثمار الموحد، الذي يمكن للحكومة سحب الأموال منه للإنفاق الحكومي؛ ^{[ 4 ]} وخلال الفترة 2016-2020، تمكنت الحكومة من ادخار ما متوسطه 6.6% من الناتج المحلي الإجمالي في صندوق الاستثمار الموحد.

في عام 2022، بلغت قيمة صندوق توفالو الاستئماني حوالي 190  مليون دولار أمريكي. ^{[ 5 ]} وفي عام 2021، ارتفعت القيمة السوقية للصندوق بنسبة 12% لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق (261% من الناتج المحلي الإجمالي). إلا أن تقلبات أسواق الأسهم العالمية في عام 2022 أدت إلى انخفاض قيمة الصندوق بنسبة 7% مقارنةً بنهاية عام 2021. ^{[ 5 ]}

وُقِّعَ اتفاقٌ لإنشاء الصندوق الاستئماني في سوفا ، فيجي، بتاريخ 16 يونيو 1987، من قِبَل ممثلين عن حكومات توفالو وأستراليا ونيوزيلندا والمملكة المتحدة. ^{[ 6 ] [ 7 ]} وجاء انضمام المملكة المتحدة إلى اتفاقية سوفا نتيجةً لكون توفالو مستعمرةً تابعةً للتاج البريطاني حتى عام 1978، حين نالت استقلالها . أما أستراليا ونيوزيلندا، فقد انضمتا إلى اتفاقية سوفا في إطار برامج المساعدات التي تُقدِّمها هاتان الدولتان إلى الدول الجزرية في جنوب المحيط الهادئ، والتي تعاني من محدودية الموارد الطبيعية أو مصادر الإيرادات الحكومية. وكان الغرض من الصندوق (كما هو منصوص عليه في اتفاقية سوفا) هو المساهمة في الاستدامة المالية طويلة الأجل لتوفالو من خلال توفير مصدر إضافي للإيرادات لتغطية النفقات المتكررة لحكومة توفالو. ^{[ 8 ]}

في 10 نوفمبر 2023، وقّعت توفالو اتفاقية اتحاد فاليبلي، وهي اتفاقية دبلوماسية ثنائية مع أستراليا ، بموجبها ستزيد أستراليا مساهمتها في صندوق توفالو الاستئماني وفي مشروع توفالو للتكيف الساحلي (TCAP). ^{[ 9 ] [ 10 ] [ 11 ]} كما ستوفر أستراليا مسارًا لمواطني توفالو للهجرة إليها، لتسهيل تنقلهم بسبب تغير المناخ . ^{[ 10 ]}

عند بدء إنشاء الصندوق الاستئماني، قدمت توفالو 1.6 مليون دولار أسترالي، وتبرعت المملكة المتحدة بـ 8.5 مليون دولار أسترالي، وأستراليا بـ 8 ملايين دولار أسترالي، ونيوزيلندا بـ 8.3 مليون دولار أسترالي. وتبرعت اليابان لاحقًا بـ 700 ألف دولار أسترالي، ثم تبرعت كوريا الجنوبية بـ 30 ألف دولار أسترالي، ليصل إجمالي المساهمات إلى حوالي 27.1 مليون دولار أسترالي. ^{[ 12 ] [ 13 ]} انسحبت المملكة المتحدة من الاتفاقية عام 2004. وتواصل أستراليا ونيوزيلندا دعم صندوق توفالو الاستئماني وتقديم أشكال أخرى من المساعدات التنموية. ^{[ 14 ] [ 15 ]} كما قدمت اليابان وكوريا الجنوبية تبرعات للصندوق. ^{[ 16 ] [ 17 ]} بلغت مساهمة توفالو الأولية في الصندوق 1.6 مليون دولار أسترالي، وبلغ إجمالي مساهمات توفالو 29.8 مليون دولار أسترالي، مما يجعل توفالو المساهم الرئيسي في الصندوق. ^{[ 18 ]}

نتيجةً للاستثمارات الناجحة التي قام بها مديرو الصندوق، نمت الأصول الأولية من 27 مليون دولار أسترالي إلى 66 مليون دولار أسترالي في عام 2000. ^{[ 17 ]} خلال السنوات العشرين الأولى من التشغيل حتى 30 يونيو 2007، بلغ متوسط ​​معدل العائد الحقيقي على الصندوق 6.2% سنويًا، موفرًا إيرادات بقيمة 65.7 مليون دولار أسترالي لتوفالو، استُخدم منها 24.1 مليون دولار أسترالي للمساهمة في تمويل عجز الميزانية؛ وأُعيد استثمار 29.2 مليون دولار أسترالي في الصندوق؛ بينما احتُفظ بمبلغ 12.4 مليون دولار أسترالي في صندوق الاستثمار الموحد (CIF) وكان متاحًا لسحبه من قبل حكومة توفالو. ^{[ 18 ]} كان أداء صندوق توفالو الاستئماني وصندوق الاستثمار الموحد (CIF) من عام 2010 إلى عام 2018 كما يلي: ^{[ 2 ] [ 3 ] [ 19 ] [ 20 ]}

فيما يلي قيم صندوق توفالو الاستئماني وصندوق الاستثمار الموحد للفترة من 2022 إلى 2025: ^{[ 21 ]}

يتألف الهيكل الثنائي من صندوق وقفي (الحساب "أ") وصندوق متجدد أو حساب احتياطي (الحساب "ب"). يهدف تشغيل صندوق توفالو الاستئماني إلى ضمان الحفاظ على رأس مال الصندوق في الحساب "أ" بالقيمة الحقيقية، مع مراعاة تأثير التضخم (القيمة المُحافظ عليها). لا تتوفر التوزيعات من الحساب "أ" دائمًا. تقوم اللجنة الاستشارية بحساب القيمة المُحافظ عليها للأموال في الحساب "أ" في 30 سبتمبر من كل عام بناءً على مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي. إذا كانت القيمة السوقية للأموال في الحساب "أ" أكبر من القيمة المُحافظ عليها، يُودع الفرق في الحساب "ب" أو "صندوق الاستثمار الموحد".

يُسهم تشغيل الصندوق من خلال حسابين في استقرار الوضع المالي طويل الأجل لحكومة توفالو، فضلاً عن تلبية احتياجات الميزانية قصيرة الأجل. ^{[ 8 ] [ 22 ]} تُشكل الأموال الموجودة في "الحساب ب" احتياطياً لمواجهة تقلبات عوائد "الحساب أ"، أي خلال السنوات التي لا تُحقق فيها عوائد أو تُحقق عوائد منخفضة. ويمكن لحكومة توفالو الوصول إلى الأموال الموجودة في "الحساب ب"، والتي تُشير إليها في الميزانية باسم " صندوق الاستثمار الموحد"، والذي يُمكن سحبه إلى حساب الإيرادات الموحد كمصدر إضافي للإيرادات لتغطية نفقات الخدمات الحكومية من خلال الميزانية الجارية. ^{[ 22 ]} لا يوجد نص صريح في الاتفاقية التي أنشأت صندوق توفالو الاستئماني بشأن الحد الأدنى لرصيد "الحساب ب". وقد دار نقاش حول مدى كفاية هذا الاحتياطي. ^{[ 23 ]} قرر مجلس إدارة الصندوق تحديد رصيد مستهدف لصندوق الاستثمار الجماعي بنسبة 16% من القيمة المحتفظ بها للصندوق. ^{[ 1 ] [ 19 ] [ 24 ]}

تأسس صندوق توفالو الاستئماني بهيكل إداري مصمم لتجنب سوء الإدارة والفساد اللذين ابتليت بهما العديد من الصناديق الاستئمانية الأخرى في المحيط الهادئ. ومن أهم عناصر هذا الصندوق هيكله الذي يمنع السحب الزائد لتمويل مشاريع غير مصرح بها. ويتحقق ذلك من خلال فصل رأس مال الصندوق عن عائداته المتاحة للتوزيع. ^{[ 17 ]} ويعزو برايان بيل، عضو اللجنة الاستشارية لصندوق توفالو الاستئماني منذ إنشائه عام 1987 وحتى عام 2002، نجاح الصندوق إلى العوامل التالية: المساءلة من خلال مجلس إدارة مكون من أربعة أعضاء برئاسة توفالو وعضوية الأطراف الأصلية الأخرى؛ والاستعانة بإدارة صناديق احترافية لتقديم المشورة الاستثمارية؛ ومراقبة أداء الصندوق من قبل خبراء اكتواريين (مراقب الصندوق)؛ وتدقيق حسابات الصندوق من قبل مدققين دوليين؛ ولجنة استشارية لمراقبة الأداء الاقتصادي لتوفالو وتقديم المشورة للحكومة ومجلس الإدارة. ^{[ 22 ]}

أُنشئ صندوق توفالو الاستئماني لدعم الميزانية الوطنية، وتعزيز التنمية الاقتصادية، ومساعدة البلاد على تحقيق استقلال مالي أكبر. ^{[ 17 ]} وتتعهد حكومة توفالو بأنها ستتعامل مع جميع الأموال التي تتلقاها من الصندوق على أنها أموال عامة لتوفالو، وبالتالي تخضع لاعتماد البرلمان ومراجعته. ^{[ 7 ]}

يُساهم صندوق توفالو الاستئماني بنحو 15% من الميزانية الحكومية السنوية منذ عام 1990. ^{[ 14 ]} وبقيمة رأسمالية تُعادل حوالي 2.5 ضعف الناتج المحلي الإجمالي، يُوفر الصندوق الاستئماني حمايةً مهمةً لمصادر دخل توفالو المتقلبة، سواءً من صيد الأسماك أو من عائدات ترخيص نطاق الإنترنت .tv . ^{[ 25 ]}

خلال الثلاثين عاماً الممتدة من عام 1987 إلى عام 2017، تلقت حكومة توفالو توزيعات بقيمة 100 مليون دولار أسترالي بالقيمة المطلقة، أو 154 مليون دولار أسترالي بقيم عام 2017. ^{[ 26 ] [ 27 ]}

بعد نجاح صندوق توفالو الاستئماني، تم إنشاء صندوق فاليكوبولي الاستئماني (FTF)، وهو صندوق استئماني مخصص لتنمية الجزر الخارجية. وقدّم بنك التنمية الآسيوي (ADB) قرضًا بقيمة 6 ملايين دولار أسترالي، حيث تأسس صندوق فاليكوبولي الاستئماني في يوليو 1999، وبدأ استثمار الأموال في فبراير 2000. ^{[ 28 ]} ووافقت حكومة توفالو على تمويل الصندوق بمبلغ مماثل لما قدّمه بنك التنمية الآسيوي، وذلك من خلال مساهمات من كلٍّ من المجتمعات الجزرية الثماني في توفالو، على أن تُساهم الحكومة أيضًا بمبلغ مماثل من مساهمات الجزر. ويتبع هيكل إدارة صندوق فاليكوبولي الاستئماني هيكل إدارة صندوق توفالو الاستئماني، مع وجود ممثل لكل مجتمع جزري في مجلس الإدارة، وتولي الحكومة رئاسة المجلس دون حق التصويت. ^{[ 22 ]}

في عام ٢٠٠١، بلغت قيمة صندوق الاستثمار في الجزر (FTF) حوالي ١٥ مليون دولار أسترالي، منها ١.٢ مليون دولار أسترالي مساهمة من مجتمعات الجزر. ^{[ ٢٨ ]} أُنشئ حساب احتياطي لصندوق الاستثمار في الجزر عام ٢٠٠٥، ويؤدي نفس غرض صندوق الاستثمار في الجزر (CIF)، وهو ضمان استقرار تدفق الإيرادات من الاستثمارات التي تتم من خلال صندوق الاستثمار في الجزر. في ٣٠ يونيو ٢٠٠٧، ارتفعت القيمة السوقية لصندوق الاستثمار في الجزر إلى ٢٥.٣ مليون دولار أسترالي، وبلغ رصيد حساب الاحتياطي ١.٤ مليون دولار أسترالي. ^{[ ١٨ ]}

أثرت الأزمة المالية لعام 2008 على صندوق تنمية الجزر (FTF)، الذي يُشترط عليه الحفاظ على قيمته الحقيقية قبل توزيع أي أموال. في 30 سبتمبر 2010، بلغت القيمة المُحافظ عليها 27.3 مليون دولار أسترالي، نتيجةً لنمو رأس المال ومساهمات شركاء التنمية. وهذا يزيد بنحو 3.5 مليون دولار أسترالي عن القيمة السوقية البالغة 23.8 مليون دولار أسترالي. يجب تغطية الفجوة البالغة 15% بين القيمة السوقية والقيمة المُحافظ عليها قبل إجراء أي توزيعات أخرى. ^{[ 29 ]} منذ بدء عمل صندوق تنمية الجزر، تم توزيع الأموال على مدى أربع سنوات. وقد وزع الصندوق 6.4 مليون دولار أسترالي، خُصص منها نحو 5.3 مليون دولار أسترالي لتنمية الجزر (بينما تحتفظ المجتمعات المحلية بالرصيد المتبقي وقدره 1.1 مليون دولار أسترالي كاحتياطي). وهذا يعادل متوسط ​​إنفاق قدره 55,000 دولار أسترالي لكل جزيرة سنويًا. ^{[ 29 ]}

أنشأت حكومة توفالو صندوق توفالو للبقاء (TSF) في عام 2016 لتمويل برامج تغير المناخ، وليكون بمثابة صندوق متاح للاستجابة الفورية للكوارث الطبيعية، مثل الأعاصير المدارية . ^{[ 20 ]} يُودع الصندوق في البنك الوطني لتوفالو . تُقدم مساهمات للصندوق من الميزانية الوطنية (10% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2016، مع العلم أنه لم تُقدم أي مساهمات في عام 2017 بسبب عجز مالي). وُضعت هيكلية الحوكمة وإجراءات الاستثمار للصندوق في عام 2017. ^{[ 20 ]} خصصت حكومة توفالو مليوني دولار توفالو للصندوق في الميزانية الوطنية لعام 2017. ^{[ 30 ]} في نهاية عام 2020، بلغ رصيد الصندوق 5 ملايين دولار أسترالي. ^{[ 31 ]}

• اقتصاد توفالو
• العلاقات الخارجية لتوفالو
• صندوق عوائد فوسفات ناورو