صندوق الثروة الحضرية

صندوق  الثروة الحضرية ( UWF )، ​​أو صندوق الثروة المحلية ، أو صندوق الاستثمار المجتمعي ^{[ 1 ]} هو صندوق ثروة عامة مملوك للحكومة المحلية ، وهو  شركة قابضة  تمتلك وتدير وتطور أصولاً تشغيلية وعقارية، بشكل رئيسي ضمن نطاق اختصاصها على مستوى المدينة أو المقاطعة أو المنطقة في الإدارة العامة. ويمكن أيضاً استثمار فوائض الحكومة في السندات أو الأسهم ، مثل سوق الأوراق المالية ، أو في رأس المال الخاص .

تشمل الأصول التشغيلية عادةً المرافق العامة مثل مرافق المياه والكهرباء، وأصول النقل مثل المطارات والموانئ ومترو الأنفاق وغيرها من عمليات النقل المحلية. ^{[ 2 ] [ 3 ]}

غالباً ما يُمثّل قطاع العقارات الحصة الأكبر من حيث القيمة، إذ تبيّن أن الحكومات تمتلك ما لا يقل عن نصف سوق العقارات، من حيث القيمة، وغالباً ما تتجاوز هذه الحصة الناتج الاقتصادي للكيان المحلي. ونظراً لغياب سجلات الأصول المناسبة والمحاسبة الفعّالة في القطاع العام، يُعدّ قطاع العقارات الأقل فهماً، حيث تُخفى قيمة كبيرة منه عن حسابات الميزانية. ^{[ 4 ]}

صاغ هذا المصطلح ديتر وفولستر في كتابهما "الثروة العامة للمدن" . ويُعتبر، في جوهره، حلاً وسطاً بين سيطرة الحكومة والخصخصة، حيث يُنشأ لإدارة أصول المدينة، وغالباً ما يكون الهدف منه تعظيم العائد على هذه الأصول كوسيلة لتوليد إيرادات لحكومة المدينة. وبالتالي، يُمكّن هذا المدن من زيادة استثماراتها (على سبيل المثال، في مشاريع البنية التحتية) دون زيادة الضرائب. ^{[ 5 ]}

يشبه عملها عمل صندوق الثروة السيادية ، ولكن على نطاق أصغر. يمتلك صندوق الثروة السيادية مدير أصول يُعنى بإدارة محفظة من الأصول التشغيلية. ^{[ 6 ]} هذه الأصول مملوكة للمدينة، ولكنها تُدار من قِبل هيكل إداري مستقل خالٍ من التأثير السياسي، ويركز على تعظيم القيمة، وهو أمر مفيد عندما لا تكون الأصول عقارات "روتينية" مثل أحواض السفن أو الملاعب الرياضية القديمة. قد يكون من الصعب تحديد القيمة السوقية العادلة للأصول، نظرًا لعدم وجود سوق نشطة يمكن أن توفر أسعارها إرشادات فعالة لتقييم العقار. ^{[ 7 ]} بالإضافة إلى الإدارة الاحترافية للأصول، تحمي هذه الصناديق المدن من الإجراءات قصيرة النظر ذات الدوافع السياسية، مثل بيع العقارات لحل مشاكل السيولة. ^{[ 8 ]}

بالنسبة لـ Detter و Fölster، يمكن تلخيص الفكرة الأساسية لصندوق الثروة الحضرية في 5 نقاط رئيسية، وهي بسيطة في التصميم ولكن قد يكون من الصعب تنفيذها: ^{[ 8 ]}

• القيمة : لا تزال الحكومات المحلية هي أكبر مالك للثروة داخل حدود المدينة (على سبيل المثال العقارات وأنظمة النقل والمرافق العامة والشركات المملوكة للدولة ).
• الشفافية : بسبب ضعف أساليب المحاسبة، تعجز العديد من المدن عن تقديم قائمة شاملة بجميع أصولها. ونتيجة لذلك، لا تستطيع المدن إدارة أصولها بفعالية ولا تحسينها.
• فرصة العائد : حتى زيادة طفيفة في العائد على الأصول العامة ستساهم بشكل كبير في ميزانية المدينة، وبالتالي تقلل الحاجة إلى رفع الضرائب، مع السماح في الوقت نفسه بزيادة الاستثمارات في مجالات مثل البنية التحتية.
• السياسيون في مواجهة الإدارة العامة : إن التمييز الواضح بين السياسيين وإدارة الأصول يمكن أن يكون له أثر إيجابي على الديمقراطية، إذ يُبعد السياسيين عن موقعهم كحراس للأصول ويحولهم إلى مدافعين عن المواطنين نيابةً عن إنتاجية وجودة الأصول العامة.
• الآليات : ترتبط الإدارة الاحترافية للأصول بأداء اقتصادي أقوى

يدعو بعض الاقتصاديين ^{[ 9 ] [ 10 ]} والسياسيين ^{[ 11 ]} إلى إنشاء صناديق المياه الحضرية كوسيلة لتحقيق استخدام أكثر كفاءة للأصول المملوكة للمدينة، كالأراضي، بهدف توليد الإيرادات دون اللجوء بالضرورة إلى زيادة الضرائب أو تراكم الديون. وتشير التجارب الناجحة في كوبنهاغن وهامبورغ إلى إمكانية نجاح هذا المفهوم رغم الاختلافات العديدة بين هياكل صناديق المياه الحضرية. ^{[ 10 ]} ومع ذلك، يشير ماكنيكل إلى ندرة الدراسات الأكاديمية التي تُلقي نظرة نقدية على صناديق المياه الحضرية . ^{[ 12 ]}

توجد أمثلة على إنشاء صناديق الثروة الحضرية في جميع أنحاء العالم، ومنها شركة هافن سيتي المحدودة في هامبورغ ، ألمانيا ، وشركة تطوير المدن والموانئ في كوبنهاغن ، الدنمارك ، وشركة مترو هونغ كونغ المحدودة ، وشركة فيلادلفيا للتنمية الصناعية في فيلادلفيا ، الولايات المتحدة ، وشركة تيماسيك القابضة في سنغافورة . ^{[ 13 ]} وتختلف الخصائص والمسؤوليات الفردية لهذه الصناديق اختلافًا كبيرًا. ^{[ 10 ]}

نظراً لحداثة مفهوم صندوق المياه الحضري، يشير ماكنيكل إلى ندرة الدراسات الأكاديمية التي تُلقي نظرة نقدية عليه. ^{[ 12 ]} ويجادل بأن هيكل صندوق المياه الحضري معقد للغاية، وأن الحكومات المحلية من الأفضل لها بيع الأصول والاستعانة بمصادر خارجية للخدمات، مما يُبقي حجم الحكومة في حده الأدنى.

• صندوق الثروة السيادية
• الشراكة بين القطاعين العام والخاص
• إدارة أصول البنية التحتية
• احتياطي الولايات المتحدة الاستراتيجي من البيتكوين
• احتياطي تكساس الاستراتيجي للبيتكوين