مجلس الاستثمار الادخاري للتقاعد الفيدرالي

مجلس الاستثمار والادخار التقاعدي الفيدرالي هو وكالة مستقلة تابعة لحكومة الولايات المتحدة الأمريكية بموجب قانون نظام تقاعد الموظفين الفيدراليين لعام 1986 (FERSA). يضم المجلس حوالي 270 موظفًا. وقد أُنشئ لإدارة خطة الادخار التقاعدي (TSP)، وهي خطة ادخار واستثمار تقاعدي للموظفين الفيدراليين وأفراد القوات المسلحة، بما في ذلك قوات الاحتياط الجاهزة. تُعدّ خطة الادخار التقاعدي خطة مساهمة محددة معفاة من الضرائب، على غرار خطة 401(k) في القطاع الخاص . وتُعتبر خطة الادخار التقاعدي أحد الأجزاء الثلاثة لنظام تقاعد الموظفين الفيدراليين (FERS)، وهي أكبر خطة مساهمة محددة في العالم. ووفقًا للبيانات المالية المدققة لعام 2023، يدير المجلس أصولًا بقيمة 845 مليار دولار نيابةً عن 7 ملايين مشترك في الخطة، يساهم منهم حوالي 4.1 مليون مشترك من خلال خصومات الرواتب. ويتم ترشيح أعضاء المجلس ورئيسه من قبل الرئيس ، ويُصدّق مجلس الشيوخ الأمريكي على تعيينهم .

ينص قانون FERSA (5 USC § 8440(a)(1)) على أن صندوق الادخار التقاعدي يُعامل كصندوق استئماني موصوف في المادة 401(a) من قانون الإيرادات الداخلية (IRC أو القانون)، وهو معفى من الضرائب بموجب المادة 501(a) من القانون نفسه. وقد أُعيد تأكيد هذا الوضع في قانون إصلاح الضرائب لعام 1986 ، المادة 1147 (المُدوّنة في IRC § 7701(j)). ولا يُشترط على الخطة التقدم بطلب للحصول على خطاب تحديد الوضع الضريبي، إذ إنها مؤهلة بموجب القانون.

تُدار الوكالة من قِبَل مجلس إدارة مُكوَّن من خمسة أعضاء بدوام جزئي، يُعيِّنهم الرئيس، ومدير تنفيذي بدوام كامل يختاره هؤلاء الأعضاء. من بين الأعضاء الخمسة، يُعيِّن الرئيس ثلاثة أعضاء حصراً دون أي اعتبارات أخرى (ويُرشَّح أحدهم لمنصب الرئيس)، ويُعيَّن عضو واحد بعد النظر في توصية رئيس مجلس النواب (بالتشاور مع زعيم الأقلية في المجلس)، ويُعيَّن العضو الخامس بعد النظر في توصية زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ (بالتشاور مع زعيم الأقلية في المجلس). يشترط قانون FERSA على كلٍّ من هؤلاء الأعضاء أن يمتلك "خبرة وتدريباً وكفاءةً كبيرة في إدارة الاستثمارات المالية وخطط استحقاقات التقاعد". مدة ولاية الأعضاء أربع سنوات. مع ذلك، يجوز للأعضاء البقاء في مناصبهم حتى يتولى خلفاؤهم المنصب، لذا قد تكون مدة ولايتهم الفعلية أطول بكثير. ^{[ 2 ]}

يضع أعضاء مجلس الإدارة مجتمعين السياسات التي تعمل بموجبها هيئة ادخار التقاعد، ويشرفون عليها إشرافاً عاماً. ويتولى المدير التنفيذي تنفيذ السياسات التي وضعها أعضاء مجلس الإدارة، ويمارس مهام الرئيس التنفيذي للهيئة بدوام كامل. ويجتمع مجلس الإدارة والمدير التنفيذي شهرياً في اجتماعات مفتوحة للجمهور لمراجعة السياسات والممارسات والأداء.

يعيّن رئيس مجلس الإدارة أيضًا مجلسًا استشاريًا للادخار للموظفين مؤلفًا من 15 عضوًا ، لتقديم آراء مختلف فئات الموظفين وأفراد الخدمة والمتقاعدين الذين لديهم استثمارات في خطة الادخار التقاعدي، ويُعيّن الرئيس عضوًا واحدًا منهم رئيسًا للمجلس. ويتألف المجلس من الأعضاء الخمسة عشر التاليين: ^{[ 3 ]}

• أربعة أعضاء، يمثل كل منهم أكبر أربع نقابات عمالية غير تابعة للبريد
• عضوان، يمثل كل منهما أكبر نقابتين لموظفي البريد، باستثناء نقابات ساعي البريد في المناطق الريفية.
• عضو واحد يمثل أكبر نقابة لموظفي البريد تمثل ساعي البريد في المناطق الريفية
• عضوان، يمثل كل منهما أكبر مجموعتين تمثلان الموظفين الإداريين في البريد.
• عضو واحد يمثل مشرفي البريد
• عضو واحد يمثل مصالح المرأة في الخدمة المدنية الفيدرالية
• عضو واحد يمثل أكبر مجموعة من الأفراد الذين يتلقون معاشات تقاعدية
• عضو واحد يمثل أكبر مجموعة تمثل المشرفين والموظفين الإداريين، باستثناء كبار المسؤولين التنفيذيين
• عضو واحد يمثل الخدمة التنفيذية العليا
• عضو واحد يمثل القوات النظامية

كان روجر دبليو. ميهل أول رئيس لمجلس الإدارة، والذي عُيّن في الأول من أكتوبر عام 1986. وفي عام 1988، أُعيد تعيينه واستمر في منصبه حتى 31 يناير عام 1994. عيّن الرئيس كلينتون جيمس إتش. أتكينز خلفًا له، وعيّن المجلس ميهل مديرًا تنفيذيًا للوكالة. جدد كلينتون عقد أتكينز لولاية أخرى عام 1997، ثم لولاية ثالثة عبر تعيين مؤقت خلال العطلة البرلمانية عام 2000. وخلفه أندرو سول ، الذي عيّن غاري أميليو مديرًا تنفيذيًا عام 2002، خلفًا لميهل. المدير التنفيذي الحالي هو رافيندرا ديو، الذي خلف غريغوري لونغ عام 2017. انضم رافيندرا ديو إلى مجلس استثمار الأصول الفيدرالية (FRTIB) عام 2015 بصفة كبير مسؤولي الاستثمار ، وشغل أيضًا منصب القائم بأعمال الرئيس التنفيذي للعمليات والقائم بأعمال المدير التنفيذي خلال فترة ولايته. ^{[ 4 ]}

وفقًا لقانون FERSA (5 USC § 8438)، يُتاح للمشاركين في الخطة خمسة صناديق استثمارية: صندوق استثمار الأوراق المالية الحكومية (الصندوق G)، وصندوق استثمار مؤشر الدخل الثابت (الصندوق F)، وصندوق استثمار مؤشر الأسهم العادية (الصندوق C)، وصندوق استثمار مؤشر أسهم الشركات الصغيرة (الصندوق S)، وصندوق استثمار مؤشر الأسهم الدولية (الصندوق I). وقد تعاقدت الوكالة مع شركتي بلاك روك وستريت ستيت جلوبال أدفايزرز (SSGA) للعمل كمديري استثمار وأمناء حفظ ووكلاء إقراض أوراق مالية لحسابات الصناديق F وC وS وI.

صناديق دورة حياة خطة الادخار التقاعدي (TSP) هي محافظ استثمارية لتوزيع الأصول تستخدم صناديق الاستثمار الحالية للخطة. وكما هو موضح في نشرة معلومات صناديق L على موقع TSP الإلكتروني (www.tsp.gov)، صُمم صندوق L للدخل لتوفير دخل جارٍ للمشاركين الذين يسحبون أموالًا من حساباتهم بالفعل. أما صندوق L 2065 فهو مُصمم للمشاركين الذين سيبدأون السحب في عام 2063 أو بعده. بينما صُممت صناديق L الثمانية المتبقية للمشاركين الذين سيبدأون السحب خلال فترات زمنية محددة مدتها خمس سنوات. على سبيل المثال، صُمم صندوق L 2040 للمشاركين الذين سيبدأون السحب بين عامي 2038 و2042. يتم تعديل توزيعات أصول هذه الصناديق ربع سنويًا، لتتحول تدريجيًا إلى مزيج أكثر تحفظًا. وتستند هذه التوزيعات إلى افتراضات اقتصادية تتعلق بعوائد الاستثمار المستقبلية، والتضخم، والنمو الاقتصادي، وأسعار الفائدة. ويتم الحفاظ على توزيعات أصول كل صندوق من خلال إعادة التوازن اليومية وفقًا للتوزيع المستهدف لذلك الصندوق. وبمساعدة مستشار استثماري، تقوم الوكالة بمراجعة الافتراضات التي تقوم عليها توزيعات الأصول بانتظام.

تُقدّم شركة أكسنتشر للخدمات الفيدرالية (AFS)، كجزء من عقد خدمات حفظ السجلات، نافذة صناديق الاستثمار المشتركة (MFW). ويُمكن للمشاركين الذين يستوفون معايير أهلية مُحددة (الفقرة 1601.52(أ)(4) من الباب الخامس من قانون اللوائح الفيدرالية) الوصول إلى صناديق الاستثمار المشتركة. كما يُمكن للمشاركين تحويل الأموال من صناديق الاستثمار الخمسة الفردية إلى نافذة صناديق الاستثمار المشتركة. وقد قامت شركة أكسنتشر للخدمات الفيدرالية بتنفيذ وإدارة نافذة صناديق الاستثمار المشتركة في 1 يونيو 2022.

ينص قانون FERSA (5 USC § 8438(b)(5)(B)) على أن يضمن مجلس إدارة صندوق التقاعد الفيدرالي (FRTIB) أن يتحمل المشاركون الذين يستخدمون برنامج MFW جميع النفقات المفروضة على استخدام هذا البرنامج. ويدفع المشاركون الذين يختارون الاشتراك في برنامج MFW رسومًا سنوية قدرها 150 دولارًا أمريكيًا. وقد جمع مجلس إدارة صندوق التقاعد الفيدرالي (FRTIB) رسومًا سنوية لبرنامج MFW بلغت 617,850 دولارًا أمريكيًا و401,250 دولارًا أمريكيًا، عن الاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 ديسمبر 2023 و2022 على التوالي. كما دُفعت لشركة Accenture Federal Services مبلغ 391,250 دولارًا أمريكيًا و254,125 دولارًا أمريكيًا، عن الاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 ديسمبر 2023 و31 ديسمبر 2022 على التوالي، من إجمالي الرسوم السنوية التي جمعها البرنامج لبرنامج MFW. احتفظت الخطة بمبلغ 226,600 دولار و147,125 دولار على التوالي من رسوم MFW السنوية التي جمعتها الخطة لتغطية النفقات الإدارية وضمان دفع المشاركين الذين يستخدمون MFW حصتهم من الرسوم الإدارية المفروضة من خلال صناديق TSP G وF وC وS وI. كما تُفرض رسوم معاملات MFW على كل عملية تداول تُدفع مباشرةً إلى AFS.

يمكن للمشاركين توزيع أي جزء من مساهماتهم بين صناديق الاستثمار الفردية الخمسة وصناديق دورة حياة برنامج ادخار التقاعد (TSP) العشرة. وفي حال استيفاء شروط الأهلية ودفع الرسوم اللازمة، يمكن للمشاركين أيضًا توزيع جزء من مساهماتهم على صندوق MFW. كما يمكن للمشاركين إعادة توزيع أرصدة حساباتهم بين صناديق الاستثمار الفردية، وصناديق دورة حياة برنامج ادخار التقاعد (TSP)، وصندوق MFW من خلال عملية التحويل بين الصناديق. وللحد من التداول المتكرر وما يرتبط به من تكاليف على جميع المشاركين في برنامج ادخار التقاعد (TSP)، تحدد الوكالة عدد التحويلات بين الصناديق التي يمكن للمشارك إجراؤها شهريًا. أول تحويلين شهريًا غير مقيدين. بعد ذلك، لا يمكن للمشاركين تحويل الأموال إلا من الصناديق F وC وS وI، أو صناديق دورة حياة برنامج ادخار التقاعد (TSP)، أو صندوق MFW إلى الصندوق G.

يُصبح المشاركون في الخطة مؤهلين فورًا لجميع مساهماتهم وأرباحهم المنسوبة إليهم. كما يُصبحون مؤهلين فورًا لأي مساهمات مطابقة من الوكالة وأرباحها المنسوبة إليهم. وللاستحقاق للمساهمات التلقائية للوكالة (1%)، يجب أن يكون لدى موظف نظام التقاعد الفيدرالي (FERS) سنتان أو ثلاث سنوات من الخدمة، بينما يجب أن يكون لدى المشارك في نظام التقاعد الموحد (BRS) سنتان من الخدمة، وفقًا لما هو موضح في المادة 8432(g) من الباب 5 من قانون التقاعد الفيدرالي (FERSA). أما موظفو نظامي التقاعد الفيدرالي (FERS) والموحد (BRS) غير المؤهلين والذين ينفصلون عن الحكومة الفيدرالية، فيفقدون جميع المساهمات التلقائية للوكالة وأرباحها المنسوبة إليهم.

قبل الأول من يونيو 2022، كان سعر الفائدة على القروض هو سعر صندوق G وقت إصدار اتفاقية القرض. ابتداءً من الأول من يونيو 2022، أصبح سعر الفائدة على القروض هو سعر صندوق G للشهر السابق لتاريخ طلب القرض. ويبقى هذا السعر ثابتًا طوال مدة كل قرض. تُقيّم قروض المشاركين بناءً على أرصدتهم غير المسددة. تُضاف الفوائد المكتسبة على القروض إلى حساب المشارك عند سداد أقساط القرض في ذلك الحساب.

بعد انتهاء الخدمة، يُمكن للمشاركين ترك أموالهم في خطة ادخار التقاعد الحكومية (TSP). في حال رغبتهم بسحب أموالهم، تتوفر أمامهم خيارات الدفع بالتقسيط (شهريًا، أو ربع سنويًا، أو سنويًا)، أو سحب جزئي لمبلغ محدد، أو شراء عقد تأمين سنوي، أو السحب الكامل. يُمكن الجمع بين هذه الخيارات عند السحب. يُمكن للمشاركين اختيار الجمع بين خيارين أو جميع خيارات السحب الثلاثة المتاحة. يُرجى من المشاركين الرجوع إلى كتيب "التوزيعات" للاطلاع على معلومات أكثر تفصيلًا. تُقدم الخطة للمشاركين صناديق استثمارية متنوعة تتعرض لأنواع ومبالغ مختلفة من المخاطر، بما في ذلك مخاطر أسعار الفائدة، ومخاطر الائتمان، ومخاطر السوق . باستثناء صندوق G، المُستثمر بطريقة تُجنّب الخسائر، فإنه بناءً على ملف تعريف المخاطر الخاص بكل صندوق، من المتوقع أن تشهد الصناديق تقلبات مع مرور الوقت، مما يؤثر على أرصدة الصناديق من فترة إلى أخرى.

يتبع وكلاء الخطة، بلاك روك وSSGA، معيار المحاسبة رقم 820-10 الصادر عن مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB)، والذي يوفر إطارًا شاملاً لقياس القيمة العادلة ويوسع نطاق الإفصاحات المطلوبة بشأن قياسات القيمة العادلة. وعلى وجه التحديد، يحدد معيار FASB ASC 820-10 تعريفًا للقيمة العادلة ويضع تسلسلًا هرميًا يُرتب أولويات مدخلات تقنيات التقييم.

تعرض مجلس استثمار مدخرات التقاعد الفيدرالي لانتقادات بسبب قراره الصادر عام 2017 بمحاكاة مؤشر يستثمر في شركات صينية غير مدققة، بالإضافة إلى شركات خاضعة لعقوبات أمريكية ^{[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ] [ 9 ].} ورغم تدقيق مجلس الشيوخ الأمريكي، صوّت المجلس لصالح السماح بالاستمرار في الاستثمار في مؤشر يضم أسهم شركات غير مدققة في جمهورية الصين الشعبية ^{[ 10 ]} . وفي نوفمبر/تشرين الثاني 2019، قدّم عضوا مجلس الشيوخ الأمريكي، ماركو روبيو وجين شاهين، مشروع قانون، هو قانون حماية دافعي الضرائب والمدخرين، لإجبار المجلس على سحب استثماراته من الشركات الصينية غير المدققة ^{[ 11 ]} . وفي مايو/أيار 2020، أصدرت وزارة العمل الأمريكية توجيهًا إلى برنامج مدخرات التقاعد الفيدرالي (TSP) بوقف خطة الاستثمار في الأسهم الصينية ^{[ 12 ]} . وفي عام 2022، شُكّل ائتلاف للضغط من أجل إزالة صناديق الأسواق الناشئة التي تضم شركات مرتبطة بجيش التحرير الشعبي ^{[ 13 ]} .

منذ يوليو 2022، أصبح بإمكان الموظفين الفيدراليين الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة التي تمتلك حصصاً في شركات صينية خاضعة للعقوبات. ^{[ 14 ]}

في نوفمبر 2023، قام مجلس الاستثمار في صندوق التقاعد الفيدرالي بتغيير المؤشر الخاص بصندوقه الدولي إلى مؤشر يستبعد الاستثمارات في الشركات في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين . ^{[ 15 ]}

• الباب الخامس من قانون اللوائح الفيدرالية
• قائمة أعضاء مجلس إدارة صندوق الادخار التقاعدي الفيدرالي

• الموقع الرسمي