معاش مدى الحياة

معاشات الحياة هي معاشات أو سلسلة من المدفوعات على فترات زمنية محددة، تُدفع أثناء حياة المشتري (أو المستفيد). أغلب معاشات الحياة هي منتجات تأمين تُباع أو تُصدرها شركات تأمين على الحياة، إلا أن أحكام القضاء الكبيرة تشير إلى أن منتجات معاشات الحياة ليست بالضرورة منتجات تأمين. ^[1]

يمكن شراء المعاشات السنوية لتوفير دخل أثناء التقاعد، أو يمكن الحصول عليها من تسوية منظمة لدعوى الإصابة الشخصية . يمكن بيع المعاشات السنوية مدى الحياة مقابل الدفع الفوري لمبلغ مقطوع (معاش سنوي بدفعة واحدة) أو سلسلة من المدفوعات المنتظمة (معاش سنوي بدفعة مرنة)، قبل بدء سريان المعاش السنوي.

إن تدفق الدفع من المصدر إلى المستفيد له مدة غير معروفة تعتمد في الأساس على تاريخ وفاة المستفيد. وفي هذه المرحلة ينتهي العقد ويتم مصادرة بقية الأموال المتراكمة ما لم يكن هناك مستفيدون أو مستفيدون آخرون في العقد. وبالتالي فإن معاش الحياة هو شكل من أشكال التأمين على طول العمر ، حيث يتم نقل عدم اليقين بشأن عمر الفرد من الفرد إلى شركة التأمين، مما يقلل من عدم اليقين الخاص بها من خلال تجميع العديد من العملاء.

لقد كان تطور هذه الأداة طويلًا ويستمر كجزء من العلوم الاكتوارية . ^[2]

يعود الفضل إلى أولبيان في إنشاء جدول معاشات مدى الحياة الاكتوارية بين عامي 211 و222 بعد الميلاد. ^[3] جمعت المدن والأديرة الألمانية والهولندية في العصور الوسطى الأموال من بيع معاشات مدى الحياة، وأُدرك أن تسعيرها كان صعبًا. ^{[4] لم} تأخذ الممارسة المبكرة لبيع هذه الأداة في الاعتبار عمر المرشح، مما أثار مخاوف مثيرة للاهتمام. ^[5] لفتت هذه المخاوف انتباه العديد من علماء الرياضيات البارزين ^[6] على مر السنين، مثل هويجنز وبرنولي ودي موافر وآخرين: ^[5] حتى أن غاوس ولابلاس كانا مهتمين بالمسائل المتعلقة بهذه الأداة. ^[7]

يبدو أن يوهان دي ويت كان أول كاتب يحسب قيمة معاش مدى الحياة كمجموع المدفوعات المستقبلية المتوقعة المخفضة، بينما استخدم هالي أول جدول للوفيات مستمد من الخبرة لهذا الحساب. وفي الوقت نفسه، عرض فندق باريس أوتيل ديو بعض المعاشات السنوية بأسعار معقولة تتناسب تقريبًا مع جدول ديبارسيو المخفضة بنسبة 5%. ^[8]

إن الممارسة المستمرة هي حدث يومي مع وجود نظرية معروفة مبنية على الرياضيات القوية، كما يشهد على ذلك مئات الملايين في جميع أنحاء العالم الذين يتلقون مكافآت منتظمة من خلال المعاش التقاعدي أو ما شابه ذلك. إن النهج الحديث لحل المشاكل الصعبة المتعلقة بنطاق أوسع لهذه الأداة يطبق العديد من الأساليب الرياضية المتقدمة، مثل الأساليب العشوائية ، ونظرية اللعبة، وغيرها من أدوات الرياضيات المالية .

خطط المعاشات التقاعدية المحددة المزايا هي شكل من أشكال المعاشات مدى الحياة التي يقدمها عادة أصحاب العمل أو الحكومات (مثل الضمان الاجتماعي في الولايات المتحدة). وعادة ما يتم تحديد حجم المدفوعات على أساس سنوات خدمة الموظف وعمره وراتبه.

المعاشات التقاعدية الفردية هي منتجات تأمينية يتم تسويقها للمستهلكين الأفراد. ومع الاختيار المعقد للخيارات المتاحة، قد يجد المستهلكون صعوبة في اتخاذ قرار عقلاني بشأن النوع المناسب من منتج المعاش التقاعدي لظروفهم. ^[9]

هناك مرحلتان للمعاش المؤجل:

• مرحلة التراكم أو التأجيل حيث يقوم العميل بإيداع (أو دفع أقساط) وتجميع الأموال في حساب؛
• مرحلة التوزيع أو التحويل إلى معاشات حيث تقوم شركة التأمين بدفع مدفوعات الدخل حتى وفاة المستفيدين من المعاشات المذكورين في العقد

تزيد المعاشات المؤجلة من رأس المال من خلال الاستثمار في مرحلة التراكم (أو مرحلة التأجيل) وتقوم بالدفعات خلال مرحلة التوزيع. تسمح المعاشات المؤجلة ذات القسط الواحد (SPDA) بإيداع أو دفع قسط واحد عند إصدار المعاش مع نمو الاستثمار فقط خلال مرحلة التراكم. تسمح المعاشات المؤجلة ذات القسط المرن (FPDA) بدفعات أو أقساط إضافية بعد القسط الأولي خلال مرحلة التراكم.

يمكن دمج مراحل المعاش التقاعدي في دمج خطة ادخار التقاعد وسداد المعاش التقاعدي: حيث يقوم المستفيد من المعاش التقاعدي بدفع مساهمات منتظمة للمعاش التقاعدي حتى تاريخ معين ثم يتلقى مدفوعات منتظمة منه حتى الوفاة. في بعض الأحيان يتم إضافة عنصر تأمين على الحياة بحيث إذا توفي المستفيد من المعاش التقاعدي قبل بدء سداد المعاش التقاعدي، يحصل المستفيد إما على مبلغ مقطوع أو مدفوعات المعاش التقاعدي.

المعاش التقاعدي الذي يتضمن مرحلة توزيع فقط هو المعاش التقاعدي الفوري، أو المعاش التقاعدي الفوري بقسط واحد (SPIA)، أو المعاش التقاعدي الذي يتم صرفه ، أو المعاش التقاعدي الذي يتم دفعه على أساس الدخل . يتم شراء مثل هذا العقد بدفعة واحدة ويتم سداد الدفعات حتى وفاة المستفيد (المستفيدين).

تُسمى المعاشات السنوية التي تدفع مبالغ ثابتة أو مبالغ تتزايد بنسبة ثابتة بالمعاشات السنوية الثابتة. وعلى النقيض من ذلك، تدفع المعاشات السنوية المتغيرة مبالغ تختلف وفقًا لأداء الاستثمار لمجموعة محددة من الاستثمارات، وعادةً ما تكون صناديق الاستثمار المشتركة للسندات والأسهم .

تُستخدم المعاشات المتغيرة لأغراض عديدة مختلفة. أحد الأهداف الشائعة هو تأجيل الاعتراف بالمكاسب الخاضعة للضريبة . تنمو الأموال المودعة في معاش متغير على أساس التأجيل الضريبي، بحيث لا تستحق الضرائب على مكاسب الاستثمار حتى يتم السحب. تقدم المعاشات المتغيرة مجموعة متنوعة من الصناديق ("الحسابات الفرعية") من مديري أموال مختلفين . يمنح هذا المستثمرين القدرة على التنقل بين الحسابات الفرعية دون تكبد رسوم إضافية أو رسوم مبيعات.

لقد تعرضت المعاشات السنوية المتغيرة لانتقادات بسبب العمولات المرتفعة، ورسوم البيع المؤجلة المشروطة، والنمو الضريبي المؤجل، والضرائب المرتفعة على الأرباح، والتكاليف السنوية المرتفعة. وقد أصبحت إساءة استخدام المبيعات منتشرة إلى الحد الذي جعل لجنة الأوراق المالية والبورصة توافق في نوفمبر/تشرين الثاني 2007 على القاعدة 2821 من قواعد FINRA ^[10] التي تلزم السماسرة بتحديد معايير ملاءمة محددة عند التوصية بشراء أو تبادل (ولكن ليس التنازل) المعاشات السنوية المتغيرة المؤجلة.

يتوقف معاش الحياة الخالص عن سداد المدفوعات عند وفاة المستفيد. أما معاش الحياة المضمون أو معاش الحياة المحدد ، فيقوم بسداد المدفوعات لعدد معين من السنوات على الأقل ("الفترة المحددة")؛ وإذا عاش المستفيد فترة محددة بعد ذلك، فإن مدفوعات المعاش تستمر حتى وفاة المستفيد، وإذا توفي المستفيد قبل انتهاء الفترة المحددة، فإن تركة المستفيد أو المستفيد يحق له تحصيل المدفوعات المتبقية. والمقايضة بين معاش الحياة الخالص ومعاش الحياة المحدد هي أنه في مقابل انخفاض خطر الخسارة، فإن مدفوعات المعاش للأخير ستكون أقل.

تدفع معاشات الحياة المشتركة ومعاشات الناجين المشتركين المدفوعات حتى وفاة أحد المستفيدين أو كليهما على التوالي. على سبيل المثال، قد يتم هيكلة معاش تقاعدي لدفع مدفوعات لزوجين، وتتوقف هذه المدفوعات عند وفاة الزوج الثاني. في معاشات الناجين المشتركين، تخفض الأداة أحيانًا المدفوعات إلى المستفيد الثاني بعد وفاة الأول.

كما شهدنا نموًا كبيرًا في تطوير المعاشات السنوية المعززة أو المعطلة . وتتضمن هذه المعاشات تحسين الشروط المقدمة بسبب تشخيص طبي شديد الخطورة بما يكفي لخفض متوسط ​​العمر المتوقع. وتتضمن هذه المعاشات عملية الاكتتاب الطبي، وقد زاد نطاق الشروط المؤهلة بشكل كبير في السنوات الأخيرة. ويمكن للمعاشات السنوية التقليدية والمعاشات السنوية للشراء مدى الحياة أن تتأهل للحصول على شروط معطلة.

التقييم هو حساب القيمة الاقتصادية أو القيمة. يتم حساب تقييم المعاش التقاعدي على أنه القيمة الحالية الاكتوارية للمعاش التقاعدي، والتي تعتمد على احتمالية بقاء المستفيد على قيد الحياة حتى كل فترة سداد مستقبلية، بالإضافة إلى سعر الفائدة وتوقيت المدفوعات المستقبلية. توفر جداول الحياة احتمالات البقاء على قيد الحياة اللازمة لمثل هذه الحسابات.

في حالة المعاشات السنوية "الفورية" أو "القسط الفردي"، يدفع "المستفيد" المعاش السنوي بمبلغ مقطوع واحد. ويبدأ المعاش السنوي في دفع أقساط منتظمة للمستفيد في غضون عام. ومن الاستخدامات الشائعة للمعاش السنوي ذي القسط الفردي أنه يستخدم كمقصد لتدوير مدخرات التقاعد عند التقاعد. وفي مثل هذه الحالة، يسحب المتقاعد كل الأموال التي ادخرها أثناء حياته العملية، على سبيل المثال، في حساب التقاعد الفردي (IRA) ، ويستخدم بعض الأموال أو كلها لشراء معاش سنوي تحل مدفوعاته محل مدفوعات أجور المتقاعد لبقية حياته. وتكمن ميزة هذا المعاش السنوي في أن المستفيد يحصل على دخل مضمون مدى الحياة، بينما إذا سحب المتقاعد المال بانتظام من حساب التقاعد (سحب الدخل)، فقد ينفد ماله قبل وفاته، أو بدلاً من ذلك قد لا يكون لديه ما يكفي لإنفاقه أثناء حياته كما كان من الممكن مع شراء معاش سنوي. استخدام آخر شائع لمعاش الدخل هو دفع النفقات المتكررة، مثل نفقات المعيشة المدعومة، أو أقساط الرهن العقاري أو التأمين.

العيب في مثل هذه المعاشات هو أن الاختيار لا رجعة فيه، وبسبب التضخم فإن الدخل المضمون مدى الحياة ليس هو نفسه ضمان دخل مريح مدى الحياة.

في المملكة المتحدة، كان تحويل دخل المعاش التقاعدي إلى معاش تقاعدي إلزاميًا بحلول سن 75 عامًا حتى تم تقديم تشريع جديد من قبل الحكومة الائتلافية في أبريل 2011. ^[11] تسمح القواعد الجديدة للأفراد بتأخير قرار شراء معاش تقاعدي إلى أجل غير مسمى.

وتعني القواعد (المعروفة باسم "حريات المعاشات التقاعدية") أيضًا أنه اعتبارًا من سن 55 عامًا، يتمتع الأشخاص الذين لديهم أموال في نظام معاشات "شراء النقود" أو "المساهمة المحددة" بمزيد من الاختيار والمرونة في الوصول إلى مدخرات معاشاتهم التقاعدية. يمكنهم الآن الاختيار من بين مجموعة متنوعة من المنتجات، بما في ذلك المعاشات مدى الحياة والمعاشات التقاعدية ذات المدة الثابتة والسحب المرن، أو يمكنهم أخذ كل مدخرات معاشاتهم التقاعدية نقدًا. ^[12]

في المملكة المتحدة، توجد سوق كبيرة للمعاشات التقاعدية من أنواع مختلفة. والأكثر شيوعًا هي تلك التي يكون مصدر الأموال المطلوبة لشراء المعاش التقاعدي من نظام معاشات تقاعدية. ومن أمثلة هذه الأنواع من المعاشات التقاعدية، والتي يشار إليها غالبًا باسم المعاش التقاعدي للشراء الإجباري، المعاشات التقاعدية التقليدية، مع المعاشات التقاعدية المرتبطة بالأرباح والمعاشات التقاعدية المرتبطة بالوحدة أو "الطريق الثالث". يشار إلى المعاشات التقاعدية التي يتم شراؤها من المدخرات (أي ليس من نظام معاشات تقاعدية) باسم المعاشات التقاعدية مدى الحياة المشتراة والمعاشات التقاعدية ذات الاستحقاق الفوري. في أكتوبر 2009، نشر مركز طول العمر الدولي في المملكة المتحدة تقريرًا عن المعاشات التقاعدية مدى الحياة المشتراة (حان وقت تحويل المعاش التقاعدي إلى معاش تقاعدي). في المملكة المتحدة، أصبح من الشائع أن تستند شركات التأمين على الحياة إلى أسعار المعاشات التقاعدية بناءً على موقع الفرد. كانت شركة Legal & General هي أول شركة تفعل ذلك في عام 2007. ^[13]

في كندا، النوع الأكثر شيوعًا من المعاشات التقاعدية هو المعاش التقاعدي مدى الحياة، والذي يشتريه عادةً الأشخاص في سن التقاعد بأموال محمية من الضرائب أو بصناديق الادخار. تخضع المدفوعات الشهرية من المعاشات التقاعدية بأموال محمية من الضرائب للضريبة بالكامل عند سحبها حيث لم يتم فرض ضريبة على رأس المال أو العائد عليها بأي شكل من الأشكال. وعلى العكس من ذلك، يتم تقسيم الدخل من المعاشات التقاعدية المشتراة بأموال الادخار بين عائد رأس المال والفائدة المكتسبة، حيث تكون الأخيرة فقط خاضعة للضريبة.

يمكن أن تكون المعاشات التقاعدية عبارة عن معاشات تقاعدية مدى الحياة فردية أو معاشات تقاعدية مدى الحياة مشتركة حيث يتم ضمان المدفوعات حتى وفاة المستفيد الثاني. ويُعتبر هذا مثاليًا للمتقاعدين لأنه الدخل الوحيد لأي منتج مالي مضمون بالكامل. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن المدفوعات الشهرية مخصصة لإعالة المستفيدين من المعاشات التقاعدية ومتعتهم، فإن أي مدفوعات مضمونة على المعاشات التقاعدية غير المسجلة تستمر للمستفيدين بعد الوفاة الثانية. وبهذه الطريقة يدعم رصيد المدفوعات المضمونة أفراد الأسرة ويصبح دخلاً لجيلين.

وقد طورت بعض البلدان خيارات أكثر قيمة لهذا النوع من الأدوات مقارنة بغيرها. ومع ذلك، أفادت دراسة أجريت عام 2005 أن بعض المخاطر المرتبطة بطول العمر تُدار بشكل سيئ "في كل مكان تقريبًا" بسبب تراجع الحكومات عن وعود المزايا المحددة وتردد شركات التأمين في بيع معاشات الحياة الحقيقية بسبب المخاوف من ارتفاع متوسط ​​العمر المتوقع. ^{[9] أصبح} تأمين طول العمر الآن أكثر شيوعًا في المملكة المتحدة والولايات المتحدة (انظر مستقبل المعاشات التقاعدية، أدناه) بينما كانت تشيلي، مقارنة بالولايات المتحدة، تتمتع بسوق كبير جدًا لمعاشات الحياة لمدة 20 عامًا. ^[14]

من المتوقع أن يؤدي شيخوخة جيل طفرة المواليد في الولايات المتحدة إلى زيادة الطلب على هذا النوع من الأدوات وتحسينها للمستفيدين. ^[15] ستدفع هذه السوق المتنامية التحسينات التي تتطلب المزيد من البحث والتطوير للأدوات وزيادة البصيرة في الآليات المشاركة من جانب عامة المشترين. أحد الأمثلة على التدقيق والمناقشة المتزايدة هو ما يتعلق بخصخصة جزء من صندوق الضمان الاجتماعي الأمريكي .

في أواخر عام 2010، أثارت المناقشات المتعلقة بخفض الضرائب الفيدرالية من جديد المخاوف التالية: ما هي التكلفة التي قد يتحملها المتقاعد إذا اضطر إلى استبدال دخله من الضمان الاجتماعي؟ بافتراض أن متوسط ​​الاستفادة من الضمان الاجتماعي يبلغ 14000 دولار سنويًا، فإن تكلفة الاستبدال ستكون حوالي 250000 دولار للفرد البالغ من العمر 66 عامًا. تستند الأرقام إلى الفرد الذي يتلقى تدفقًا معدلًا للتضخم من شأنه أن يدفع مدى الحياة ويكون مؤمنًا عليه. ^[16]

في مارس/آذار 2011، أصدرت محكمة العدل الأوروبية حكماً يمنع مقدمي معاشات التقاعد من تحديد أقساط مختلفة للرجال والنساء. وعادة ما تكون أسعار معاشات التقاعد للرجال أقل من أسعار النساء لأن متوسط ​​العمر المتوقع للرجال أقصر. ويعني هذا التغيير أن أسعار معاشات التقاعد للرجال سوف ترتفع، أو أسعار معاشات التقاعد للنساء سوف تنخفض، أو مزيج من الاثنين.

في المملكة المتحدة، سيتعين على أي معاشات تقاعدية يتم صرفها بعد 21 ديسمبر 2012 أن تمتثل للحكم. ^{[ بحاجة لمصدر ]}

• المعاش التقاعدي (الترتيبات المالية الأوروبية)#معاش التقاعد مدى الحياة
• شهادة الحياة
• تونتين
• عمر العقار

• الرياضيات وجداول البيانات لقرار الشراء والتأجيل
• مقابلة حول المعاشات المتغيرة - المنظور القانوني