إجراءات الشركات

توجد ثلاثة أنواع من الإجراءات المؤسسية: طوعية، وإلزامية، وإلزامية مع خيار. ^{[ 4 ]}

• الإجراء الإلزامي للشركة : هو إجراء تتخذه هيئة إدارة الشركة ويؤثر على جميع المساهمين. ويُعدّ اشتراك المساهمين إلزاميًا في هذه الإجراءات. ومن أمثلة الإجراءات الإلزامية توزيع الأرباح النقدية، حيث لا يُشترط على المساهم اتخاذ أي إجراء لاستلامها. ومن الأمثلة الأخرى على الإجراءات الإلزامية: تجزئة الأسهم ، والاندماجات، وإعادة التمويل المسبق، واسترداد رأس المال ، وإصدار أسهم مجانية ، وتغيير هوية الأصول، وفصل الشركات التابعة. وبالمعنى الدقيق، فإنّ مصطلح "إلزامي" غير دقيق، لأنّ المساهم غير مُلزم بالقيام بأي شيء، فهو مُستفيد سلبي في جميع الحالات المذكورة. فلا يوجد أي إجراء مُلزم على المساهم القيام به في حالة الإجراء الإلزامي للشركة.
• الإجراء الطوعي للشركات : هو إجراء يختار فيه المساهمون المشاركة فيه. ويتطلب الأمر ردًا من المساهمين لكي تتمكن الشركة من معالجة هذا الإجراء. ومن أمثلة الإجراءات الطوعي للشركات عرض الشراء . حيث قد تطلب الشركة من المساهمين تقديم أسهمهم بسعر محدد مسبقًا. ويحق للمساهم المشاركة في عرض الشراء أو عدم المشاركة فيه. ويرسل المساهمون ردودهم إلى وكلاء الشركة، وتقوم الشركة بدورها بتحويل عائدات العرض إلى المساهمين الذين اختاروا المشاركة.
• الإجراء الإلزامي مع خيار : هو إجراء إلزامي يُمنح فيه المساهمون فرصة الاختيار بين عدة خيارات، مثل خيار توزيع الأرباح النقدية أو الأسهم، مع تحديد أحد الخيارين كخيار افتراضي. للمساهمين حرية اختيار خياراتهم أو عدم اختيارها. في حال عدم اختيار المساهم، يُطبق الخيار الافتراضي.

يستخدم بعض المشاركين في السوق طريقة مختلفة لتمييز أنواع إجراءات الشركات. على سبيل المثال، قد يُستخدم مصطلحا "إجراءات الشركات الإلزامية" و"إجراءات الشركات الإلزامية مع خيار" معًا. وتستخدم منصة التداول المباشر للمستهلكين مصطلحات التوزيعات والاستردادات وإعادة الهيكلة.

الأسباب الرئيسية التي تدفع الشركات إلى استخدام إجراءات الشركات هي:

• إعادة الأرباح للمساهمين : تُعدّ توزيعات الأرباح النقدية مثالاً كلاسيكياً، حيث تُعلن شركة مساهمة عامة عن توزيع أرباح على كل سهم قائم. وتُعدّ الأسهم المجانية مثالاً آخر على مكافأة المساهم. وبالمعنى الدقيق، لا ينبغي أن تؤثر الأسهم المجانية على سعر السهم، ولكن في الواقع، وفي حالات نادرة، يحدث ذلك، مما يؤدي إلى زيادة إجمالية في القيمة.
• التأثير على سعر السهم : إذا كان سعر السهم مرتفعًا جدًا أو منخفضًا جدًا، فإن سيولته تتأثر سلبًا. فالأسهم ذات الأسعار المرتفعة جدًا لن تكون في متناول جميع المستثمرين، بينما قد تُشطب الأسهم ذات الأسعار المنخفضة جدًا من البورصة . وتؤدي إجراءات الشركات، مثل تجزئة الأسهم أو التجزئة العكسية، إلى زيادة أو تقليل عدد الأسهم المتداولة، وبالتالي خفض أو رفع سعر السهم على التوالي. وتُعد عمليات إعادة شراء الأسهم مثالًا آخر على التأثير على سعر السهم، حيث تقوم الشركة بشراء أسهمها من السوق في محاولة لتقليل عدد الأسهم المتداولة، مما يؤدي إلى رفع سعر السهم.
• إعادة هيكلة الشركات : تعيد الشركات هيكلة نفسها بهدف زيادة الربحية. وتشمل الأمثلة عمليات الاندماج (حيث تتحد شركتان متنافستان أو متكاملتان) وعمليات الفصل (حيث تقوم الشركة بتفكيك نفسها للتركيز على كفاءاتها الأساسية).

بصفتك مالكًا، عادةً ما يتم قياس تأثير إجراءات الشركات من حيث التغييرات في الأوراق المالية و/أو المراكز النقدية ، لذلك يمكن تقسيم إجراءات الشركات إلى فئتين:

• الفوائد : هي الإجراءات التي تؤدي إلى زيادة رصيد الأوراق المالية أو النقدية لحامل المركز، دون تغيير قيمة الورقة المالية الأساسية. ومن الأمثلة على ذلك إصدارات الأسهم المجانية ، وهي إجراء/حدث إلزامي في حالة خيارات الأسهم.
• إعادة التنظيم : هي إجراءات تُعيد تشكيل أو هيكلة وضع الأوراق المالية الأساسية للمالك المستفيد، والتي قد ينتج عنها أحيانًا دفعات نقدية. تشمل الأمثلة إعادة هيكلة الأسهم، والتحويلات، والاكتتابات .