مساهم

📅 آخر تحديث: ٢٥ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٥ يوليو ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

المساهم (ويُشار إليه في الولايات المتحدة غالبًا باسم " صاحب الأسهم ") هو فرد أو كيان قانوني (مثل شركة أخرى ، أو هيئة سياسية ، أو صندوق استئماني ، أو شراكة ) مسجل لدى شركة بصفته المالك القانوني لأسهم رأس مالها . لكل من الشركات المساهمة العامة والخاصة مساهمون . ويُطلق على المساهمين أيضًا اسم أعضاء الشركة.

يصبح الشخص أو الكيان القانوني مساهمًا في شركة عند حصوله على أسهم، وعند إدخال اسمه وبياناته الأخرى في سجل المساهمين أو الأعضاء بالشركة، [ 1 ] وما لم ينص القانون على خلاف ذلك، لا يُطلب من الشركة أو يُسمح لها بالتحقق من الملكية الفعلية للأسهم. ولا يجوز للشركة عمومًا امتلاك أسهمها الخاصة. [ 2 ]

يتحدد تأثير المساهمين على الشركة بنسبة ملكيتهم للأسهم. ويُعتبر المساهمون في الشركات كيانًا قانونيًا منفصلاً عن الشركة نفسها. ولا يتحملون عمومًا مسؤولية ديون الشركة، ويُقال إن مسؤولية المساهمين عن ديون الشركة تقتصر على سعر السهم غير المدفوع ما لم يقدم المساهم ضمانات. ولا يُشترط على الشركة تسجيل الملكية الفعلية للأسهم، بل يُكتفى بتسجيل اسم المالك كما هو مسجل في السجل. وعندما يكون أكثر من شخص مسجل كمالكين لحصة في سهم ما، يُعتبر أول شخص مسجل هو المسيطر على تلك الحصة، وتكون جميع المراسلات والاتصالات من جانب الشركة مع ذلك الشخص.

يتولى مجلس إدارة الشركة عموماً إدارة الشركة لصالح المساهمين.

قد يكون المساهمون قد حصلوا على أسهمهم في السوق الأولية من خلال الاكتتاب في الطرح العام الأولي، وبالتالي توفير رأس مال للشركة. مع ذلك، يحصل معظم المساهمين على أسهمهم في السوق الثانوية ، ولا يقدمون أي رأس مال مباشر للشركة. وقد تُمنح امتيازات خاصة للمساهمين بحسب فئة الأسهم التي يمتلكونها.

الأنواع

المساهمون المستفيدون

المساهم المستفيد هو الشخص أو الكيان القانوني الذي يتمتع بالفائدة الاقتصادية من ملكية الأسهم.

المساهمون المرشحون

المساهم الاسمي هو الشخص أو الكيان الموجود في سجل أعضاء الشركة كمالك، بينما في الواقع يتصرف هذا الشخص لصالح المالك المستفيد أو بتوجيه منه، سواء تم الإفصاح عن ذلك أم لا.

تخضع علاقة المساهم بالوكالة في معظم الأنظمة القانونية لقانون الوصاية ، ولذا فهي علاقة بسيطة وسلبية: فعمومًا، لا يُطلب من الوكيل القيام بأي شيء سوى تنفيذ إجراءات محددة (قانونية) إذا وجّهه المستفيدون بذلك. وفي حال إفلاس الوكيل ، لا يتأثر المساهم المستفيد، إذ لا يحق لدائنيه الاستيلاء على أصول الوصاية.

في بعض الأنظمة القانونية الآسيوية، يتم الحصول على ملكية الأسهم بالوكالة من خلال قانون العقود، وهو إجراء معقد ومحفوف بالمخاطر. فعلى سبيل المثال، في الصين، وبموجب قواعد المحكمة العليا ، لا يُعدّ استخدام المساهم بالوكالة فعالاً في منع إجراءات تحصيل الديون، إذ لا يُعفى المساهم بالوكالة من المسؤولية عنها بحجة أنه ليس المالك المستفيد. فإذا طُلب زيادة رأس المال ولم يُقدّم المالك المستفيد التمويل اللازم، يكون المساهم بالوكالة مسؤولاً عن تمويل هذه الزيادة من أمواله الخاصة. وأخيرًا، يمكن توريث الأسهم التي يملكها المساهم بالوكالة أو إخضاعها لتقسيم الممتلكات الزوجية . [ 3 ]

المساهمون العاديون

يُطلق على الفرد أو الكيان القانوني الذي يمتلك أسهمًا عادية في شركة (تُعرف في الولايات المتحدة باسم الأسهم العادية) اسم المساهم العادي. ويُعد هذا النوع من ملكية الأسهم هو الأكثر شيوعًا. ويحق للمساهمين العاديين التأثير على القرارات المتعلقة بالشركة من خلال المشاركة في اجتماعاتها العامة وفي انتخاب أعضاء مجلس الإدارة، كما يحق لهم رفع دعاوى جماعية عند الضرورة. [ 4 ]

مساهمو الأفضلية

حاملو الأسهم الممتازة هم مالكو أسهم ممتازة (تُعرف في الولايات المتحدة باسم الأسهم المفضلة). ويتقاضون نسبة ثابتة من الأرباح، تُدفع لهم قبل الأرباح المخصصة لحاملي الأسهم العادية. ولا يتمتع حاملو الأسهم الممتازة عادةً بحقوق التصويت في الشركة. [ 5 ]

حقوق

مع مراعاة القوانين المعمول بها ، وقواعد الشركة، وأي اتفاقية بين المساهمين ، قد يكون للمساهمين الحق في:

  • لبيع أسهمهم. [ 6 ]
  • التصويت على المديرين الذين رشحهم مجلس الإدارة. [ 6 ]
  • ترشيح المديرين (على الرغم من أن هذا الأمر صعب للغاية من الناحية العملية بسبب حماية حقوق الأقلية) واقتراح قرارات المساهمين . [ 6 ]
  • التصويت على عمليات الاندماج والتغييرات في النظام الأساسي للشركة. [ 6 ]
  • إلى الأرباح إذا تم إعلانها. [ 6 ]
  • للوصول إلى معلومات معينة؛ بالنسبة للشركات المدرجة في البورصة، تكون هذه المعلومات متاحة للجمهور عادةً. [ 6 ]
  • رفع دعوى قضائية ضد الشركة لانتهاكها واجب الأمانة. [ 6 ]
  • لشراء أسهم جديدة صادرة عن الشركة.
  • للتصويت على قرارات المساهمين وتقديمها .
  • للتصويت على تعويضات الإدارة ( على سبيل المثال على الأجور ). [ 7 ]
  • للتصويت على مقترحات الإدارة.
  • لتفويض حقوقهم للآخرين. على سبيل المثال، اعتبارًا من 1 أكتوبر 2007، سمح قانون الشركات لعام 2006 (في المملكة المتحدة) للأعضاء المسجلين في الشركات المتداولة بتخصيص "حقوق المعلومات" الخاصة بهم لشخص أو منظمة أخرى إذا كانوا يمتلكون الأسهم نيابة عن الأخيرة. [ 8 ]
  • الحصول على حصة من أي أصول متبقية بعد التصفية .

يمكن تصنيف هذه الحقوق عمومًا إلى (1) حقوق التدفق النقدي و(2) حقوق التصويت. في حين أن قيمة الأسهم تعتمد بشكل أساسي على حقوق التدفق النقدي التي تمنحها (" السيولة هي الأساس ")، فإن حقوق التصويت قد تكون ذات قيمة أيضًا. يمكن حساب قيمة حقوق التدفق النقدي للمساهمين عن طريق خصم التدفقات النقدية الحرة المستقبلية. أما قيمة حقوق التصويت للمساهمين، فيمكن حسابها بأربع طرق:

  • الفرق بين أسهم التصويت وأسهم عدم التصويت (نهج الفئة المزدوجة). [ 9 ]
  • الفرق بين السعر المدفوع في صفقة تداول كبيرة والسعر المدفوع لاحقاً في صفقة أصغر في البورصات (نهج التداول الكبير). [ 10 ]
  • القيمة التصويتية الضمنية المستمدة من أسعار الخيارات. [ 11 ]
  • رسوم الإقراض الزائدة عن أحداث التصويت. [ 12 ]

المالكون

يعتبر بعض الكتّاب المساهمين فئة فرعية من أصحاب المصلحة ، الذين قد يشملون أي شخص له مصلحة مباشرة أو غير مباشرة في الكيان التجاري . على سبيل المثال، يُعتبر الموظفون والموردون والعملاء والمجتمع المحلي ، وما إلى ذلك ، من أصحاب المصلحة عادةً لأنهم يساهمون في قيمة الشركة أو يتأثرون بها .

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ فونتينيل، إيمي (26 نوفمبر 2003). "مساهم" . investopedia.com .
  2. ↑ "مساهمو الشركة" .
  3. ↑ """"""""""""""""""" .最高人民法院(باللغة الصينية). 29-12-2020 [صدر بتاريخ 29-12-2020].ترجمة من "المبادئ التوجيهية رقم 3 للمحكمة العليا بشأن قانون الشركات لجمهورية الصين الشعبية" . ترجمات سي بي إل . تاريخ الاطلاع: 26 سبتمبر 2025 .
  4. ↑ "المساهم - التعريف، الأدوار، وأنواع المساهمين" . معهد تمويل الشركات . تم الاطلاع عليه بتاريخ 19-02-2019 .
  5. ↑ رايت، تيفاني سي. "الأسهم العادية مقابل الأسهم الممتازة لتمويل شركة خاصة" . azcentral.com . مؤرشف من الأصل في 24 يونيو 2021. تم الاطلاع عليه في 23 يونيو 2021 .
  6. 1 2 3 4 5 6 7 فيلاسكو، جوليان (2006). "الحقوق الأساسية للمساهم" (ملف PDF) . مجلة جامعة كاليفورنيا في ديفيس للقانون ، 40 : 407-467 . مؤرشف (ملف PDF) من الأصل في 17 أبريل 2018. تم الاطلاع عليه في 16 أبريل 2018 .
  7. ↑ كايند، أكسل؛ بولتيرا، ماركو؛ زايا، يوهانس (2024). "قيمة حقّ المشاركة في تحديد الأجور" . مجلة المصارف والتمويل . 169 107311. doi : 10.1016/j.jbankfin.2024.107311 .
  8. ↑ شركة برايس ووترهاوس كوبرز، 146 شركة متداولة: ترشيح الأشخاص الذين يتمتعون بحقوق المعلومات ، نُشر في 31 ديسمبر 2004، وتم الاطلاع عليه في 21 مارس 2026
  9. ↑ زينغاليس، لويجي (1994). "قيمة حق التصويت: دراسة لتجربة بورصة ميلانو". مراجعة الدراسات المالية . 7 : 125-148 . doi : 10.1093/rfs/7.1.125 .
  10. ↑ دايك، أ.؛ زينغاليس، ل. (2004). "الفوائد الخاصة للسيطرة: مقارنة دولية" . مجلة التمويل . 59 : 537-600 . doi : 10.3386/w8711 .
  11. ↑ كايند، أكسل؛ بولتيرا، ماركو (2013). "قيمة حقوق التصويت للشركات المضمنة في أسعار الخيارات". مجلة تمويل الشركات . 22 : 16-34 . doi : 10.1016/j.jcorpfin.2013.03.004 .
  12. ↑ كريستوفرسن، سوزان؛ جيتزي، كريستوفر؛ موستو، ديفيد؛ ريد، آدم (2007). "تداول الأصوات وتجميع المعلومات" . مجلة التمويل . 62 (6): 2897-2929 . doi : 10.1111/j.1540-6261.2007.01296.x .