خطة ملكية أسهم الموظفين

📅 آخر تحديث: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

خطة ملكية أسهم الموظفين ( ESOP ) في الولايات المتحدة هي خطة مساهمة محددة ، وهي شكل من أشكال خطة التقاعد كما هو محدد في 4975 (هـ) (7) من قوانين دائرة الإيرادات الداخلية (IRS)، والتي أصبحت خطة تقاعد مؤهلة في عام 1974. [ 1 ] [ 2 ] وهي إحدى طرق مشاركة الموظفين في ملكية الشركات.

بحسب تحليل بيانات وزارة العمل الأمريكية ، يوجد في أمريكا ما يقارب 6237 شركة تطبق نظام ملكية أسهم الموظفين (ESOP). [ 3 ] ومن أبرز الشركات الأمريكية المملوكة للموظفين: سلسلة متاجر Publix Supermarkets التي تضم 250 ألف موظف [ 4 ] ، وشركة Hy-Vee ، وشركة McCarthy Building ، وشركة WinCo Foods ، وشركة Citadel Environmental Services للاستشارات البيئية ، ومصنع Harpoon Brewery . واليوم، تُصنّف معظم الشركات الأمريكية الخاصة التي تعمل بنظام ملكية أسهم الموظفين (ESOP) ضمن فئة شركات S (S ESOP).

بحسب جمعية برامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) ، وهي جمعية تجارية وطنية مقرها واشنطن العاصمة، فإن السبب الأكثر شيوعًا لإنشاء برنامج ملكية أسهم الموظفين هو شراء الأسهم من مالكي الشركات الخاصة. تفتقر العديد من هذه الشركات إلى خطة واضحة لخلافة الإدارة، أو قد لا تمتلك أي خطة على الإطلاق. ونتيجة لذلك، غالبًا ما يؤدي رحيل المؤسس أو المساهم الرئيسي عن الشركة إلى عواقب وخيمة على الشركة والموظفين والمالك المغادر. توفر برامج ملكية أسهم الموظفين مرونة انتقالية تُسهّل عملية التخطيط لخلافة الإدارة. إذ يُمكن للمؤسسين والمساهمين الرئيسيين بيع جميع أسهمهم دفعة واحدة، أو نسب مئوية منها وفقًا للجدول الزمني الذي يختارونه. وبالتالي، يُمكن أن تتم عملية انتقال القيادة بالسرعة التي يُريدها المالك. [ 5 ]

النماذج

على غرار خطط التعويض المؤجل الأخرى المؤهلة ضريبيًا ، يجب ألا تميز خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOPs) في عملياتها لصالح الموظفين أو المديرين أو المالكين ذوي الأجور المرتفعة. في خطة ملكية أسهم الموظفين، تُنشئ الشركة صندوقًا استئمانيًا لمزايا الموظفين ، يُموّل إما عن طريق المساهمة النقدية لشراء أسهم الشركة أو المساهمة بأسهم الشركة مباشرةً. بدلاً من ذلك، يمكن للشركة اختيار اقتراض الصندوق لشراء الأسهم (يُعرف أيضًا باسم خطة ملكية أسهم الموظفين المُموّلة بالرافعة المالية، [ 6 ] حيث تُساهم الشركة في الخطة لتمكينها من سداد القرض). عمومًا، ينضمّ إلى خطة ملكية أسهم الموظفين جميع الموظفين بدوام كامل تقريبًا ممن لديهم سنة أو أكثر من الخدمة ويعملون 20 ساعة على الأقل أسبوعيًا.

يرتبط نموذج برنامج ملكية أسهم الموظفين في الولايات المتحدة بنظام الولايات المتحدة الفريد الذي يشجع خطط الادخار التقاعدي الخاصة والسياسات الضريبية التي تعكس هذا الهدف. وهذا ما يجعل مقارنته بأنظمة الضرائب الأخرى في الدول الأخرى أمراً صعباً.

برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) للشركات من نوع S

تُصنّف معظم الشركات الأمريكية الخاصة التي تعمل بنظام ملكية أسهم الموظفين (ESOP) على أنها شركات من نوع S (S ESOP). وقد أقرّ الكونغرس الأمريكي نظام S  ESOP في عام 1998، بهدف تشجيع وتوسيع نطاق مدخرات التقاعد من خلال منح ملايين العمال الأمريكيين فرصة امتلاك أسهم في الشركات التي يعملون بها.

يُعزو مؤيدو برامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) الفضل إلى هذه  البرامج في توفير الأمن التقاعدي والاستقرار الوظيفي والحفاظ على الموظفين، وذلك بفضل ما يُزعم من تحسينات في ثقافة الشركة واستقرارها وإنتاجيتها المرتبطة بملكية الموظفين. وتُظهر دراسة شملت عينة من شركات الفئة الفرعية S التي لديها برنامج ملكية أسهم الموظفين أن  أداء هذه الشركات كان أفضل في عام 2008 مقارنةً  بالشركات الأخرى، حيث دفعت أجورًا أعلى لموظفيها في المتوسط ​​مقارنةً بالشركات الأخرى في نفس القطاعات، وساهمت بشكل أكبر في أمنهم التقاعدي، ووظفت عمالًا في وقت كان فيه الاقتصاد الأمريكي يعاني من انكماش عام،  وكانت الشركات الأخرى تُقلّص عدد موظفيها. [ 7 ] ويُقدّر الباحثون أن إجمالي المساهمات السنوية للموظفين في  برامج ملكية أسهم الموظفين يبلغ حوالي 14 مليار دولار. [ 8 ] ومع ذلك، يقول النقاد إن هذه الدراسات لا تُراعي عوامل أخرى غير وجود برنامج ملكية أسهم الموظفين، مثل استراتيجيات الإدارة التشاركية، وتدريب الموظفين، واتجاهات النمو قبل تطبيق البرنامج في الشركات. ويؤكدون أنه لم تُثبت أي دراسة أن وجود برنامج ملكية أسهم الموظفين بحد ذاته يُحدث أي آثار إيجابية على الشركات أو الموظفين. [ 9 ] [ 10 ] : 27 تشير إحدى الدراسات إلى أن صافي الفائدة الاقتصادية للولايات المتحدة من  مدخرات برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) واستقرار الوظائف والإنتاجية يبلغ 33 مليار دولار سنويًا. [ 8 ]

أظهرت دراسة نُشرت في يوليو 2012 أن الشركات المساهمة الصغيرة التي لديها خطط ملكية أسهم خاصة للموظفين قد أضافت وظائف على مدى العقد الماضي بوتيرة أسرع من القطاع الخاص ككل. [ 11 ]

أظهرت دراسة أجريت عام 2013 أن 2643 شركة من شركات ملكية أسهم الموظفين (S  ESOPs) وظّفت بشكل مباشر 470 ألف عامل في عام 2010، ودعمت 940 ألف وظيفة إضافية، ودفعت 29 مليار دولار كدخل عمل لموظفيها، بالإضافة إلى 48 مليار دولار كدخل إضافي للوظائف المدعومة.  وبلغت الإيرادات الضريبية الناتجة عن هذه الشركات 11 مليار دولار للحكومات المحلية وحكومات الولايات، و16 مليار دولار للحكومة الفيدرالية. كما وجدت الدراسة أن إجمالي الناتج يعادل 1.7% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2010. وجاء 93 مليار دولار (أو 0.6% من الناتج المحلي الإجمالي) مباشرة من  شركات ملكية أسهم الموظفين، بينما بلغ إجمالي الناتج في الصناعات المدعومة 153 مليار دولار (أو 1.1% من الناتج المحلي الإجمالي). [ 12 ]

المزايا والعيوب بالنسبة للموظفين

في خطة ملكية أسهم الموظفين الأمريكية، كما هو الحال في جميع أنواع خطط التقاعد المؤهلة الأخرى، لا يدفع الموظفون ضرائب على مساهماتهم إلا عند استلامهم مبلغًا من الخطة عند تركهم الشركة. ويمكنهم تحويل المبلغ إلى حساب تقاعد فردي ، كما هو الحال بالنسبة للمشاركين في أي خطة مؤهلة. ولا يُلزم أصحاب العمل في القطاع الخاص بتوفير خطط ادخار تقاعدية للموظفين.

تُشير بعض الدراسات إلى أن ملكية الموظفين تُساهم في زيادة الإنتاج والربحية، وتعزيز التزامهم وشعورهم بالانتماء. [ 13 ] [ 14 ] [ 15 ] [ 16 ] [ 17 ] [ 18 ] ويؤكد مؤيدو برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) أن العامل الأساسي لتحقيق هذه الفوائد المزعومة هو الجمع بين هذا البرنامج ومشاركة فعّالة من الموظفين في القرارات المتعلقة بالعمل (فرق العمل، على سبيل المثال). مع ذلك، قد تُؤدي ملكية الموظفين للأسهم إلى زيادة المخاطر المالية التي يتعرضون لها في حال تراجع أداء الشركة. [ 19 ]

تُركز خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOPs)، بحكم تعريفها، مدخرات تقاعد الموظفين في أسهم شركة واحدة. ويتعارض هذا التركيز مع المبدأ الأساسي لنظرية الاستثمار الحديثة، الذي ينص على ضرورة تنويع المستثمرين لاستثماراتهم عبر العديد من الشركات والقطاعات والمواقع الجغرافية، وما إلى ذلك. [ 10 ] : 8-11 [ 20 ] علاوة على ذلك، تُركز خطط ملكية أسهم الموظفين مدخرات تقاعد الموظفين في أسهم الشركة نفسها التي يعتمدون عليها في رواتبهم ومزاياهم الحالية، مثل التأمين الصحي، مما يُفاقم مشكلة عدم التنويع. [ 20 ] : 8-11 تُوضح أمثلة بارزة هذه المشكلة. فقد خسر موظفون في شركات مثل إنرون وورلدكوم جزءًا كبيرًا من مدخرات تقاعدهم بسبب الإفراط في الاستثمار في أسهم الشركة ضمن خططهم التقاعدية ( 401(k)) ، ولكن هذه الشركات لم تكن مملوكة للموظفين. كانت شركات إنرون وبولارويد ويونايتد إيرلاينز ، التي كانت جميعها تمتلك خطط ملكية أسهم الموظفين عند إفلاسها، شركات مساهمة عامة .

تُقدّم معظم شركات S التي تُطبّق نظام ملكية أسهم الموظفين (ESOP) لموظفيها خطة ادخار تقاعدية مؤهلة واحدة على الأقل، مثل خطة 401(k)، بالإضافة إلى خطة ملكية أسهم الموظفين، مما يُتيح تنويعًا أكبر للأصول. تُشير دراسات أُجريت في ماساتشوستس وأوهايو وولاية واشنطن إلى أن الموظفين المُشاركين في الشكل الرئيسي لملكية الموظفين يمتلكون، في المتوسط، أصولًا تقاعدية أكبر بكثير من نظرائهم في الشركات التي لا تُطبّق هذا النظام. وقد وجدت الدراسة الأكثر شمولًا، وهي تقريرٌ عن جميع شركات ESOP في ولاية واشنطن، أن الأصول التقاعدية كانت أكبر بثلاثة أضعاف تقريبًا، وأن نسبة تنويع خطط تقاعد الموظفين كانت مُساوية تقريبًا لإجمالي الأصول التقاعدية للموظفين المُماثلين في الشركات التي لا تُطبّق نظام ملكية أسهم الموظفين. ومع ذلك، أظهرت دراسة واشنطن أن المُشاركين في نظام ملكية أسهم الموظفين ما زالوا يستثمرون حوالي 60% من مدخراتهم التقاعدية في أسهم الشركة. كما كانت الأجور في شركات ESOP أعلى بنسبة تتراوح بين 5 و12%. تُظهر البيانات الوطنية من جوزيف بلاسي ودوغلاس كروز في جامعة روتجرز أن الشركات التي لديها خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOP) أكثر نجاحًا من الشركات المماثلة، وربما نتيجة لذلك، كانت أكثر عرضة لتقديم خطط تقاعد متنوعة إضافية إلى جانب خطط ملكية أسهم الموظفين الخاصة بها.

انتقد معارضو برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) هذه الادعاءات المؤيدة له، قائلين إن العديد من الدراسات أُجريت أو رُعيت من قِبل منظمات مناصرة لبرنامج ملكية أسهم الموظفين، وانتقدوا المنهجيات المستخدمة. [ 20 ] [ 21 ] ويجادل المنتقدون بأن الدراسات المؤيدة لبرنامج ملكية أسهم الموظفين لم تثبت أن هذا البرنامج يؤدي إلى زيادة الإنتاجية والأجور. ويتفق مؤيدو البرنامج على أنه لا يمكن لبرنامج ملكية أسهم الموظفين وحده أن يُحدث هذه الآثار؛ بل يجب دمجه مع تمكين العمال من خلال الإدارة التشاركية وغيرها من الأساليب. ويشير المنتقدون إلى أنه لم تفصل أي دراسة بين آثار هذه الأساليب وآثار برنامج ملكية أسهم الموظفين؛ أي أنه لا توجد دراسة تُظهر أن الإدارة المبتكرة لا يمكنها إحداث نفس الآثار (المزعومة) بدون برنامج ملكية أسهم الموظفين. [ 10 ] : 36

في بعض الحالات، صُممت خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOP) بحيث تُفيد بشكلٍ غير متناسب الموظفين الذين انضموا إليها مبكراً، وذلك من خلال منحهم المزيد من الأسهم. أما الموظفون الجدد، حتى في الشركات المستقرة والناضجة التي تطبق خطط ملكية أسهم الموظفين، فقد تكون فرص مشاركتهم في البرنامج محدودة، نظراً لأن جزءاً كبيراً من الأسهم قد يكون قد خُصص بالفعل للموظفين القدامى. [ 22 ]

كثيرًا ما يرى مؤيدو خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOP) أن ملكية الموظفين لأسهمهم في خطط التقاعد 401(k)، مقارنةً بخطط ملكية أسهم الموظفين، تُعدّ إشكالية. إذ يُستثمر حوالي 17% من إجمالي أصول خطط التقاعد 401(k) في أسهم الشركات، وتزداد هذه النسبة في الشركات التي تُتيح هذا الخيار (مع أن العديد منها لا يُتيحه). يُقرّ مؤيدو خطط ملكية أسهم الموظفين بأن هذا التركيز قد يكون مفرطًا في خطة مُصممة خصيصًا لتأمين التقاعد. في المقابل، يرون أنه قد لا يُمثّل مشكلةً خطيرةً لخطط ملكية أسهم الموظفين أو غيرها من الخيارات، التي يرون أنها أدوات لتنمية الثروة، ويُفضّل أن تكون مُتكاملةً مع الخطط الأخرى. مع ذلك، تُنظّم خطط ملكية أسهم الموظفين كخطط تقاعد، ويتم تقديمها للموظفين على هذا الأساس، تمامًا مثل خطط التقاعد 401(k).

مقارنة مع خطط 401(k)

تُعدّ كلٌّ من خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOPs) وخطط 401(k) خطط تقاعد تخضع لقانون أمن دخل التقاعد للموظفين (ERISA). ورغم تشابههما في بعض الجوانب، إلا أن هناك اختلافات ملحوظة بينهما. ويمكن لهذه الاختلافات أن تُشكّل نقطة قوة: فالشركات التي تُقدّم كلاً من خطة ملكية أسهم الموظفين وخطط 401(k)، كما يفعل 93.6% من أعضاء جمعية خطط ملكية أسهم الموظفين [ 23 ] ، تستطيع أن تُقدّم لموظفيها أفضل ما في كلتا الخطتين.

الاختلافات

  • برنامج ملكية أسهم الموظفين
    • في الغالبية العظمى من برامج ملكية أسهم الموظفين، تشتري الشركة الأسهم نيابة عن الموظفين وتضع تلك الأسهم في صندوق استئماني؛ ولا يتحمل الموظفون أي نفقات مباشرة للمشاركة.
    • توفر خطط ملكية أسهم الموظفين خيارًا للتقاعد لأولئك الموظفين الذين لا يستطيعون تحمل تكلفة خصم منتظم من رواتبهم لصالح خطة التقاعد.
    • لا يزال بإمكان الموظفين القادرين على تحمل تكلفة خصم مساهماتهم من رواتبهم المساهمة في العديد من الشركات التي تتبع نظام ملكية أسهم الموظفين (ESOP). ويُظهر أحدث استطلاع رأي لأعضاء جمعية ESOP أن 93.6% من الشركات المشاركة تُقدم كلاً من نظام ملكية أسهم الموظفين (ESOP) وخطة 401(k). وبالتالي، يمتلك موظفو هذه الشركات خطتي تقاعد. ووفقًا لمركز بيو للأبحاث، فإن أكثر من نصف الموظفين لا يشاركون في أي خطة تقاعد في العمل. [ 23 ]
  • 401(k)
    • عادةً، يشارك الموظفون في خطة التقاعد 401(k) عن طريق استثمار أموالهم الخاصة من خلال خصمها من رواتبهم.
    • غالباً ما يشمل الموظفون الذين لا يستطيعون تحمل خصم الرواتب (وبالتالي لا يستطيعون المشاركة) أولئك الذين يبدأون حياتهم المهنية، أو يعملون في وظائف منخفضة الأجر، أو لديهم التزامات عائلية كبيرة، وما إلى ذلك. باختصار، قد يكون الموظفون الأكثر حاجة إلى خطة تقاعد هم الأقل قدرة على تحمل المشاركة في خطة 401(k).
    • يُعدّ الحصول على الأموال المُطابقة التي تُقدّمها معظم جهات العمل حافزًا كبيرًا للمشاركة في خطة التقاعد 401(k) . وللحصول على هذه الأموال، يجب على الموظفين المساهمة بمبلغ مُحدّد (غالبًا ضعف ما تُساهم به جهة العمل). مع ذلك، لا يستطيع بعض الموظفين تحمّل هذا الاستثمار.

تضارب المصالح

نظرًا لأن خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOPs) هي خطط التقاعد الوحيدة المسموح لها قانونًا باقتراض الأموال، فإنها تُعدّ جذابة لأصحاب الشركات ومديريها كأدوات لتمويل الشركات وخلافة الإدارة. [ 10 ] : 14-16 ويمكن لخطة ملكية أسهم الموظفين المُنشأة باستخدام قرض، والتي تُسمى "خطة ملكية أسهم الموظفين المُموّلة بالرافعة المالية"، أن توفر للشركة وسيلةً ذات مزايا ضريبية لجمع رأس المال. [ 10 ] : 14-15 ووفقًا لمنظمة داعمة لخطط ملكية أسهم الموظفين، فإن 75% على الأقل من هذه الخطط مُموّلة بالرافعة المالية، أو كانت كذلك في وقتٍ ما. وذلك استنادًا إلى إحصائيات جمعية خطط ملكية أسهم الموظفين المذكورة في [ 10 ] : 14-16 . إضافةً إلى ذلك، يمكن أن تكون خطط ملكية أسهم الموظفين أدوات جذابة لخلافة الإدارة، إذ تسمح للمساهم المتقاعد بتنويع أسهم الشركة مع تأجيل ضرائب أرباح رأس المال إلى أجل غير مسمى. [ 24 ]

يواجه المطلعون على بواطن الأمور في الشركة تضاربًا إضافيًا في المصالح فيما يتعلق بشراء برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) لأسهم الشركة، والذي غالبًا ما يكون فيه المطلعون على بواطن الأمور هم البائعون، وفيما يتعلق بالقرارات المتعلقة بكيفية التصويت على أسهم الشركة المملوكة لبرنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) ولكن لم تُخصص بعد لحسابات المشاركين. [ 10 ] : 16-19 في برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) المُموّل بالرافعة المالية، غالبًا ما يفوق عدد هذه الأسهم غير المخصصة عدد الأسهم المخصصة لسنوات عديدة بعد إتمام الصفقة. [ 10 ] : 19-21

الجدول الزمني

هذا جدول زمني للأحداث الهامة في تطوير خطط ملكية أسهم الموظفين كأداة مالية، بالإضافة إلى بعض الشخصيات الرئيسية المشاركة في تطوير المفاهيم الأساسية والقوانين والمنظمات المتعلقة بخطط ملكية أسهم الموظفين في الولايات المتحدة:

  • 1921 - تم تعريف خطط مكافآت الأسهم لأول مرة في قانون الإيرادات لعام 1921 ، والذي يتضمن أيضًا تخفيضات ضريبية كبيرة.
  • في عام ١٩٥٦ ، تواصلت شركة Peninsula Newspapers, Inc. مع لويس أو. كيلسو لوضع خطة لخلافة الإدارة. كان الشريكان، وكلاهما في الثمانينيات من العمر، يرغبان في التقاعد دون بيع الشركة. كانت ملكية الموظفين هي الخيار الأمثل لهما، لكن الموظفين لم يكونوا يملكون رأس المال اللازم لشراء الشركة. دفع هذا كيلسو إلى اقتراح الاقتراض من خلال خطة مشاركة الأرباح المؤهلة ضريبياً لدى مصلحة الضرائب الأمريكية، والتي تسمح بسداد القرض من الأموال قبل خصم الضرائب. أطلق كيلسو على ابتكاره اسم "خطة الدخل الثاني". [ ٢٥ ]
  • ١٩٥٨ - في إطار توسيع مفهوم ملكية الموظفين، ابتكر لويس كيلسو أول خطة ملكية أسهم للمستهلكين في العالم (CSOP)، وهي عبارة عن صندوق استئماني يوفر أسهمًا للمستهلكين. وقد أتاحت هذه الخطة لمجموعة من مزارعي الألبان في وادي كاليفورنيا الأوسط أن يصبحوا عملاء/مالكين لشركة فالي نيتروجين بروديوسرز. [ ٢٦ ]
  • ١٩٥٨ - شارك لويس كيلسو ومورتيمر أدلر في تأليف كتاب "البيان الرأسمالي" . يعرض الكتاب الحجة الاقتصادية والأخلاقية لملكية الموظفين، مجادلاً بأن: أ) التفاوت في الثروة قوة سلبية في المجتمع؛ ب) معظم العمال محرومون من الملكية والازدهار، إذ لا يملكون سوى رواتبهم ولا سبيل لهم لاكتساب رأس المال؛ ج) مع التقدم التكنولوجي، سيزداد رأس المال إنتاجية، وسيجد العمال أنفسهم في وضع غير مواتٍ، وسيتفاقم عدم المساواة باستمرار؛ د) يمكن للطبقة العاملة الحصول على حصة ملكية في الاقتصاد برأس مال مقترض. يُطلق كيلسو على هذا مبدأ "الدخل الثاني". [ ٢٧ ]
  • ١٩٦١ - نشرت دار راندوم هاوس كتاب كيلسو وأدلر الثاني، بعنوان "الرأسماليون الجدد ". يُوسّع الكتاب ويُطوّر أفكارهما حول "الديمقراطية الرأسمالية"، مُقترحًا عددًا من الطرق لتوسيع قاعدة حاملي رأس المال. ويقترح المؤلفان إطارًا تنظيميًا وقانونيًا يسمح للعامل العادي باقتراض قروض مصرفية مؤمّنة كرأس مال استثماري. [ ٢٨ ]
  • ١٩٦٤ - خففت مصلحة الضرائب الأمريكية قواعدها المتعلقة بجهات رعاية خطط المزايا . ففي السابق، كان لا يُمكن تقديم وثائق الخطة والصندوق الاستئماني للموافقة عليها إلا في المكتب الوطني لمصلحة الضرائب؛ أما بموجب القواعد الجديدة، فقد مُنحت المكاتب الإقليمية صلاحية إصدار الموافقات أيضًا. وهذا يُبسط بشكل كبير عملية إنشاء خطط مزايا ملكية أسهم الموظفين (ESOP). [ ٢٥ ]
  • ١٩٦٧ - نشر كيلسو وباتريشيا هيتر كتابًا ثالثًا حول "الديمقراطية الرأسمالية": نظرية العاملين: اقتصاديات الواقع (نُشر في الأصل بعنوان " كيفية تحويل ثمانين مليون عامل إلى رأسماليين بأموال مقترضة "). يُعيد الكتاب صياغة أطروحة كيلسو المتعلقة بالإنتاجية وسهولة الوصول إلى رأس المال، ويناقش عددًا من المقترحات السياسية، مثل إلزام الشركات بدفع أرباح شهرية كاملة قبل الضريبة للمساهمين، والتي ستخضع للضريبة كدخل عادي بدلًا من أرباح رأس المال. [ ٢٩ ]
  • ١٩٧٣ - كان من المقرر أن يُطرح قانون أمن دخل التقاعد للموظفين للتصويت في الكونغرس. يحظر النص الأصلي للقانون أي نوع من الإقراض ضمن خطط التقاعد المؤهلة، مما يجعل خطط ملكية أسهم الموظفين الممولة بالرافعة المالية غير قانونية فعليًا. تعرّف كيلسو على راسل ب. لونغ (ديمقراطي من لويزيانا)، رئيس لجنة المالية في مجلس الشيوخ، والذي كان يُعتبر آنذاك "أقوى عضو في مجلس الشيوخ" [ ٣٠ ] . رأى لونغ جدوى في مفهوم خطط ملكية أسهم الموظفين، وأصبح من مؤيديها، وساعد في إدخال بنود في قانون أمن دخل التقاعد للموظفين تُعرّف هذه الخطط وتحافظ على وضعها الضريبي المتميز. وكما قال كوري روزن ، أحد موظفي لجنة الأعمال الصغيرة في مجلس الشيوخ في الفترة من ١٩٧٥ إلى ١٩٨٠، ومؤسس المركز الوطني لملكية الموظفين لاحقًا : "لم تكن لخطط ملكية أسهم الموظفين أن تُوجد لولا راسل لونغ". [ ٣٠ ]
  • ١٩٧٤ - أقرّ الكونغرس قانون حماية دخل التقاعد للموظفين (ERISA). ينصّ القانون على إلزام الشركات التي لديها خطط مزايا محددة بالاحتفاظ باحتياطيات نقدية كافية لتمويل إعادة شراء أسهم الموظفين عند تقاعدهم. [ ٣١ ] وهو أول قانون يُشير إلى خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOPs) في قانون الإيرادات الداخلية (IRC)؛ ونظرًا لاحتواء قانون ERISA على لوائح شاملة تحظر الاقتراض في سياق خطط المزايا المحددة، فقد اتخذت أحكام السيناتور لونغ بشأن خطط ملكية أسهم الموظفين شكل استثناء من هذه اللوائح. وحتى يومنا هذا، لا يزال جزء كبير من إطار عمل خطط ملكية أسهم الموظفين مُعرّفًا في قسم المعاملات المحظورة من قانون الإيرادات الداخلية: المادة  ٤٩٧٥. [ ٣٢ ]
  • 1975 – أنشأ قانون تخفيض الضرائب لعام 1975 ائتمانًا ضريبيًا للشركات لبرامج ملكية أسهم الموظفين (TRASOPs). يُتاح هذا الائتمان بنسبة 1% للشركات دافعة الضرائب فيما يتعلق بالاستثمار المؤهل حيث يتم المساهمة بنسبة 1% على الأقل من الاستثمار المؤهل في برنامج ملكية أسهم الموظفين.
  • 1977 – أسس روبرت سمايلي جونيور وريتشارد أتشيسون مجلس ESOP الأمريكي.
  • ١٩٧٧ - حاولت وزارة العمل الأمريكية سنّ قوانين من شأنها القضاء على برامج ملكية أسهم الموظفين (ESOPs). تواصل ديكسون باكستون مع صديقه، السيناتور روبرت باكوود (جمهوري من ولاية أوريغون)، الذي أخبره أن العديد من أعضاء مجلس الشيوخ يعارضون القوانين الجديدة، ونصحه بحشد شركات ESOP للضغط ضدها. [ ٣١ ] دفع هذا باكستون، وهاري أورتشارد، وعددًا من ممثلي شركات ESOP إلى تأسيس الرابطة الوطنية لشركات ESOP في سان فرانسيسكو. وقدّم التمويل الأولي ثلاثة رؤساء تنفيذيين لشركات ESOP، والذين أصبحوا أيضًا أول مجلس إدارة ولجنة تنفيذية للرابطة: جو دي من شركة بروكس كاميرات، وبوب بيتمان من شركة سوبيريور كيبل، وبيل هارت من شركة باسيفيك بيبربورد برودكتس. [ ٣٣ ] : ٦ بعد عامين، اندمجت المنظمة مع مجلس ESOP الأمريكي لتشكيل رابطة ESOP . [ ٣٣ ] : ٧
  • 1978 – قانون الإيرادات لعام 1978 يضع قواعد جديدة لبرامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) على الكتب، مما أدى إلى إنشاء القسم 409 من قانون الإيرادات الداخلية: القسم  409. يحدد هذا القسم خطط المزايا التي يمكن أن تتأهل كـ "برنامج ملكية أسهم الموظفين معفى من الضرائب".
  • 1979 - اندمجت الرابطة الوطنية لشركات ESOP ومجلس ESOP الأمريكي لتشكيل رابطة ESOP.
  • ١٩٧٩ - كانت شركة كرايسلر لصناعة السيارات على وشك الإفلاس، فتوجه رئيس مجلس إدارتها، لي إياكوكا، إلى الكونغرس لطلب قرض إنقاذ طارئ. أقر الكونغرس قانون ضمان قروض شركة كرايسلر لعام ١٩٧٩، وأنقذ الشركة ؛ وكان من شروط خط الائتمان الطارئ إنشاء برنامج ملكية أسهم للموظفين (ESOP) يستفيد منه ما لا يقل عن ٩٠٪ من الموظفين المؤهلين، وبإجمالي مساهمات لا يقل عن ١٦٢.٥ مليون دولار على مدى أربع سنوات. (القانون العام ٩٦-١٨٥، القسم ١٨٦٦)
  • 1981 - قانون الإنعاش الاقتصادي الضريبي لعام 1981 (ERTA) يحل محل TRASOP بـ PAYSOP، والذي قدم ائتمانًا ضريبيًا بنسبة مئوية متغيرة من رواتب الموظفين بناءً على شكل التعويض.
  • في عام ١٩٨٤ ، أقرّ الكونغرس قانون إصلاح الضرائب لعام ١٩٨٤ ، والذي تضمن عددًا من الحوافز الضريبية، العامة منها والخاصة ببرامج ملكية أسهم الموظفين (ESOPs). ولتشجيع البنوك على إقراض هذه البرامج، نصّ القانون على إعفاء ٥٠٪ من ضريبة الدخل على الفوائد المدفوعة على قروضها. كما فرض القانون قيودًا على الخصومات الضريبية لهذه البرامج، وسمح للمالكين الذين يبيعون أسهمهم لبرامج ملكية أسهم الموظفين في الشركات المساهمة التي تمتلك ٣٠٪ على الأقل من الأسهم بتأجيل ضرائب أرباح رأس المال عن طريق إعادة استثمارها في شركات أخرى. وقد حدد القانون الإعفاء الضريبي لبرنامج PAYSOP بنسبة نصف بالمئة من إجمالي الرواتب بناءً على التعويضات.
  • 1986 – أقر الكونجرس قانون إصلاح الضرائب لعام 1986 ، والذي سمح بانتهاء صلاحية الإعفاء الضريبي PAYSOP، مما أنهى برنامج ESOP القائم على الرواتب.
  • في عام ١٩٨٩ ، قدّم رئيس لجنة الطرق والوسائل في مجلس النواب، دان روستنكوفسكي، اقتراحًا لتسوية الإيرادات (HR 2572) يقضي بإلغاء الإعفاء الضريبي على فوائد قروض خطط ملكية أسهم الموظفين (ESOP)، والذي كان يسمح للمقرض بتجنب دفع الضرائب على ٥٠٪ من الفوائد المستلمة من هذه القروض. [ ٣٤ ] [ ٣٥ ] وقدّر اقتراح روستنكوفسكي أن هذا الإجراء سيجلب أكثر من ١٠ مليارات دولار من الإيرادات خلال السنوات المالية ١٩٩٠-١٩٩٤ . [ ٣٦ ] وبفضل جهود الضغط المكثفة التي بذلتها جمعية خطط ملكية أسهم الموظفين، بقيت المزايا الضريبية سارية، ولكن مع عدد من القيود التي تم اعتمادها في قانون تسوية الميزانية الشاملة لعام ١٩٨٩ .
  • 1991 – توفي لويس كيلسو عن عمر يناهز 77 عامًا في سان فرانسيسكو، كاليفورنيا.
  • في عام 1996 ، ألغى الكونغرس استثناء دخل الفوائد لبرامج ملكية أسهم الموظفين (ESOPs) بموجب قانون حماية وظائف الشركات الصغيرة لعام 1996 (SBJPA). كما أتاح هذا القانون برامج ملكية أسهم الموظفين لمساهمي الشركات المساهمة الصغيرة (S corporation).
  • 1997 – أقر الكونجرس قانون إغاثة دافعي الضرائب لعام 1997 ، والذي ألغى قواعد الدخل الخاضع للضريبة للأعمال غير ذات الصلة (UBTI) لدخل شركة S المخصصة لبرنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP).
  • في عام 2001 ، سنّ الكونغرس الأمريكي المادة 409(ص) من قانون الإيرادات الداخلية، والتي تنص فعلياً على ضرورة توزيع مزايا برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP) بشكل عادل بين المستثمرين والعاملين. وهذا يضمن أن يشمل البرنامج جميع الموظفين، بدءاً من موظف الاستقبال وصولاً إلى المدير المالي. [ 37 ]

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ لودفيج، رونالد. "تحويل الخطط القائمة إلى خطط ملكية أسهم الموظفين" (ملف PDF) . مجلة القانون بالجامعة الأمريكية . 26. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 29 أكتوبر 2013. تم الاطلاع عليه في 4 سبتمبر 2013 .
  2. ↑ ميلر، سكوت (مارس 2010). "استراتيجية الخروج من برنامج ملكية أسهم الموظفين" . مجلة المحاسبة . تم الاطلاع عليه في 4 سبتمبر 2013 .
  3. ↑ "6237 شركة تملك أسهمًا في أمريكا: دراسة معمقة حول نماذج وزارة العمل الأمريكية (DOL) 5500" . CertifiedEO.com . تم الاطلاع عليه بتاريخ 20 أكتوبر 2023 .
  4. ↑ "حقائق وأرقام" . أسواق بوبليكس سوبر ماركت . تم الاطلاع عليه في 20 أكتوبر 2023 .
  5. ↑ "ما هو برنامج ملكية أسهم الموظفين؟" . EsopAssociation.org . مؤرشف من الأصل في 15 فبراير 2019. تم الاطلاع عليه في 14 فبراير 2019 .
  6. ↑ "خطة ملكية أسهم الموظفين الممولة بالرافعة المالية" . قاموس المصطلحات المالية . تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 فبراير 2024 .
  7. ↑ "المرونة والأمن التقاعدي: أداء  شركات S ESOP في فترة الركود." سواجل، فيليب وروبرت كارول. 10 مارس 2010
  8. 1 2 فريمان، ستيفن ف.؛ نول، مايكل (29 يوليو 2008). "فوائد وتكاليف تشريعات ملكية أسهم الموظفين للشركات من النوع S: تحليل السياسة العامة والضرائب" . مؤرشف من الأصل في 27 يوليو 2010. تم الاطلاع عليه في 21 فبراير 2024 .
  9. ↑ بينارتزي، شلومو؛ وآخرون (2007). "قانون واقتصاديات أسهم الشركات في خطط 401(k)". مجلة القانون والاقتصاد . 45 (57). 
  10. 1 2 3 4 5 6 7 8 أندرسون، شون م. (2009). "مخاطر التقاعد: كيف تضر خطط ملكية أسهم الموظفين بالعمال الذين من المفترض أن تساعدهم" (ملف PDF) . مجلة لويولا يونيفرستي شيكاغو للقانون . 41 : 27-28 . تاريخ الاسترجاع: 3 سبتمبر 2013 .
  11. ↑ بريل، أليكس. "الشركات الصغيرة تقود الطريق في مجال الوظائف، وفقًا لتقرير" 26 يوليو 2012.
  12. ↑ "الأثر الاقتصادي الكلي لبرامج ملكية أسهم الموظفين على الاقتصاد الأمريكي" مؤرشف في 7 نوفمبر 2014، في Wayback Machine بريل، أليكس. 17 أبريل 2013.
  13. ↑ باتون، ر. (1989) رواد الأعمال المترددون ، لندن: منشورات سيج.
  14. ↑ كريس دوكولياغوس، مشاركة العمال وإنتاجيتهم في الشركات الرأسمالية التي يديرها العمال والشركات الرأسمالية التشاركية: تحليل تلوي، مجلة العلاقات الصناعية والعمالية ، المجلد 49، العدد 1، أكتوبر 1995.
  15. ↑ جيتس، ج. (1998) حل الملكية ، لندن: بنجوين.
  16. ↑ Blasi, J., Freeman, R., Kruse, D. (2010), Shared Capitalism at Work, NBER Publications.
  17. ↑ روزن، سي.، كيس، ج.، ستاوبوس، م.، (2005) حقوق الملكية: لماذا تعد ملكية الموظفين جيدة لأمريكا ، مطبعة كلية هارفارد للأعمال.
  18. ↑ كورتولوس، فيدان آن، ودوغلاس إل. كروز (2017)، كيف استطاعت الشركات المملوكة للموظفين تجاوز آخر فترتي ركود؟ ملكية الموظفين، واستقرار التوظيف، وبقاء الشركة: 1999-2011 ، معهد دبليو إي أبجون.
  19. ↑ كورنفورث، سي. (1988) تطوير التعاونيات العمالية الناجحة ، لندن: منشورات سيج.
  20. 1 2 3 ستامبف، أندرو؛ شتاين، نورمان (2009). "إلغاء الحوافز الضريبية لبرامج ملكية أسهم الموظفين". 125 ملاحظات ضريبية 337. 339 ( 40).
  21. ↑ بريت ماكدونيل، إخفاقات خطط ملكية أسهم الموظفين: الواجبات الائتمانية عندما يصوت مديرو الشركات المملوكة للموظفين على ترسيخ أنفسهم، 2000 مجلة كولومبيا لقانون الأعمال 199، 235 (2000).
  22. ↑ ستاوبوس، مارتن. "استدامة ملكية الموظفين على المدى الطويل: تحدي شركات ESOP الناضجة" . Rady.UCSD.edu . كلية رادي للإدارة. مؤرشف من الأصل في 18 يناير 2017. تم الاطلاع عليه في 2 سبتمبر 2016 .
  23. 1 2 "خطط ملكية أسهم الموظفين مقابل خطط التقاعد 401(k)" . EsopAssociation.org . مؤرشف من الأصل في 15 فبراير 2019. تم الاطلاع عليه في 14 فبراير 2019 .
  24. ↑ المادة 1042 من قانون الإيرادات الداخلية.
  25. 1 2 مينكي، جون (2010). "أصل وتاريخ برنامج ملكية أسهم الموظفين ودوره المستقبلي كأداة لخلافة الأعمال" . مؤرشف من الأصل في 15 فبراير 2019. تم الاطلاع عليه في 15 مايو 2019 .
  26. ↑ كيلسو، لويس أو.؛ ​​كيلسو، باتريشيا هيتر (1986). الديمقراطية والقوة الاقتصادية: توسيع نطاق ثورة خطة ملكية أسهم الموظفين . هاربر بيزنس. ص 59-70 . ISBN  978-0887301155.
  27. ↑ كيلسو، لويس أو.؛ ​​أدلر، مورتيمر ج. (1958). البيان الرأسمالي . دار راندوم هاوس. ص 286. ASIN B007T3U182 .  
  28. ↑ كيلسو، لويس أو.؛ ​​أدلر، مورتيمر ج. (1975). الرأسماليون الجدد . دار راندوم هاوس (طبعة غرينوود برس المعاد طباعتها). ص 109. ISBN  978-0837182117.
  29. ↑ كيلسو، لويس أو.؛ ​​هيتر، باتريشيا (1967). نظرية العاملين: اقتصاديات الواقع؛ كيف نحول ثمانين مليون عامل إلى رأسماليين بأموال مقترضة، ومقترحات أخرى . دار راندوم هاوس. ASIN B000Z4K0II . 
  30. 1 2 سوق ESOP. "مقابلة مع كوري روزن" .
  31. 1 2 سوق ESOP. "مقابلة مع ديكسون باكستون" .
  32. ↑ سوق ESOP. "مقابلة مع رولاند أتينبورو" .
  33. 1 2 بوكستون، ديكسون؛ سمايلي، روبرت الابن. "نبذة تاريخية عن جمعية ESOP حتى 14 مايو 1986" (ملف PDF) . جمعية ESOP. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 20 أغسطس 2011. تم الاطلاع عليه في 15 مايو 2019 .
  34. ↑ والاس، أنيس سي. (8 يونيو 1989). "روستنكوفسكي يسعى لخفض مزايا قروض برنامج ملكية أسهم الموظفين" . صحيفة نيويورك تايمز . تم الاطلاع عليه في 6 يوليو 2012 .
  35. ↑ زيغلر، بارت (12 يونيو 1989). "خطط أسهم الموظفين قد تحصل على دفعة" . صحيفة شينيكتادي غازيت . تم الاطلاع عليه في 6 يوليو 2012 .
  36. ↑ "وصف مقترح تسوية الإيرادات المقدم من الرئيس روستنكوفسكي، والمقرر عرضه على لجنة الطرق والوسائل بمجلس النواب للمناقشة في 11 يوليو 1989" . أرشيف الويب للجنة المشتركة للضرائب. 11 يوليو 1989.
  37. ↑ "قانون التوفيق بين النمو الاقتصادي والإعفاء الضريبي لعام 2001، القانون العام 107-16" . 7 يونيو 2001.

مصادر