استراتيجية الاستثمار

في مجال التمويل ، تُعرَّف استراتيجية الاستثمار بأنها مجموعة من القواعد والسلوكيات والإجراءات المصممة لتوجيه المستثمر في اختيار محفظة استثمارية . تختلف أهداف الربح من شخص لآخر، وتؤدي مهاراتهم الفردية إلى اختلاف التكتيكات والاستراتيجيات المناسبة. ^{[ 1 ]} تتضمن بعض الخيارات مفاضلة بين المخاطرة والعائد. يقع معظم المستثمرين في مكان ما بين هذين النقيضين، حيث يقبلون بعض المخاطرة مقابل توقع عوائد أعلى.

في مجال الاقتصاد ، يُبنى هذا القرار على إيجاد استراتيجية الاستثمار ذات أعلى عائد . غالبًا ما يختار المستثمرون استثمارات للتحوط ضد التضخم . ^{[ 2 ]} خلال فترات التضخم المرتفع، تميل الاستثمارات مثل الأسهم إلى الأداء الأقل جودة من حيث القيمة الحقيقية.

يؤثر الأفق الزمني للاستثمارات على الاستراتيجية المتبعة. يُنصح بالاستثمار في الأسهم على مدى خمس سنوات على الأقل. كما يُوصى بتخصيص مبلغ يتراوح بين ستة أشهر واثني عشر شهرًا كحد أدنى في حساب طوارئ، يتيح الوصول الفوري إلى الأموال قبل الاستثمار في استثمارات أكثر خطورة من تلك المتاحة في حسابات الوصول الفوري. يُوصى أيضًا بعدم استثمار أكثر من 90% من رأس المال في أسهم غير متاحة الوصول الفوري. قد تحدث نفقات غير متوقعة، وفي حال عدم وجود دخل ثابت، يمكن توليد دخل إضافي من خلال عائدات الأسهم.

• بدون استراتيجية : يُطلق على المستثمرين الذين لا يملكون استراتيجية اسم "القطيع". ^{[ 3 ]} أما الخيارات العشوائية التي تُحاكي رمي السهام على صفحة (في إشارة إلى العقود السابقة عندما كانت أسعار الأسهم تُنشر يوميًا في الصحف) فقد سُميت "قرود معصوبة العينين ترمي السهام" [بدون مصدر]. وقد كانت نتائج هذا الاختبار الشهير محل جدل. ^{[ 4 ]}
• الاستثمار النشط مقابل الاستثمار السلبي : تُستخدم الاستراتيجيات السلبية ، مثل استراتيجية الشراء والاحتفاظ واستراتيجية المؤشرات السلبية، غالبًا لتقليل تكاليف المعاملات . لا يؤمن المستثمرون السلبيون بإمكانية التنبؤ بتوقيت السوق. أما الاستراتيجيات النشطة ، مثل استراتيجية التداول بناءً على الزخم، فهي محاولة للتفوق على المؤشرات القياسية. ويعتقد المستثمرون النشطون أن لديهم مهارات تفوق المتوسط.
• التداول بناءً على الزخم : تتمثل إحدى الاستراتيجيات في اختيار الاستثمارات بناءً على أدائها الأخير. تميل الأسهم التي حققت عوائد أعلى خلال الأشهر الثلاثة إلى الاثني عشر الماضية إلى مواصلة الأداء الأفضل خلال الأشهر القليلة التالية مقارنةً بالأسهم التي حققت عوائد أقل خلال الفترة نفسها. ^{[ 5 ]} توجد أدلة مؤيدة ومعارضة لهذه الاستراتيجية. ^{[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]} انظر أيضًا: الاستثمار بناءً على الزخم، والزخم (في التمويل) .
• الشراء والاحتفاظ : تتضمن هذه الاستراتيجية شراء أسهم الشركات أو الصناديق الاستثمارية والاحتفاظ بها لفترة طويلة. وهي استراتيجية استثمارية طويلة الأجل، تقوم على فكرة أن أسواق الأسهم تُحقق عائدًا جيدًا على المدى البعيد، حتى في فترات التقلبات أو الانخفاض. كما ترى هذه الاستراتيجية أن محاولة توقيت السوق ، أي الدخول عند أدنى مستويات الأسعار والبيع عند أعلى مستوياتها، لا تُجدي نفعًا مع صغار المستثمرين، لذا يُفضّل ببساطة الشراء والاحتفاظ.
• استراتيجية الشراء والبيع : تعتمد هذه الاستراتيجية على اختيار مجموعة من الأسهم وترتيبها وفقًا لمعامل ألفا مُجمّع . وبناءً على هذا الترتيب، يقوم المستثمرون بشراء أعلى نسبة مئوية من الأسهم وبيع أدنى نسبة مئوية منها مرة واحدة في كل فترة إعادة توازن.
• الاستثمار في المؤشرات : يتمثل الاستثمار في المؤشرات في قيام المستثمر بشراء نسبة صغيرة من جميع الأسهم في مؤشر سوقي مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، أو على الأرجح، في صندوق استثمار مشترك مؤشر أو صندوق متداول في البورصة (ETF). يمكن أن تكون هذه استراتيجية سلبية إذا تم الاحتفاظ بها لفترات طويلة، أو استراتيجية نشطة إذا تم استخدام المؤشر للدخول والخروج من السوق بسرعة.
• الأسواق المتقدمة مقابل الأسواق الناشئة : يلجأ الكثيرون إلى أسواق الأسهم المتقدمة لاعتقادهم بأنها أكثر أمانًا من الأسواق الناشئة. عند الاستثمار عالميًا، يواجه المستثمرون مخاطر تقلبات أسعار صرف العملات، بالإضافة إلى مخاطر أداء سوق الأسهم. بينما يختار آخرون الأسواق الناشئة لاعتقادهم بأن لديها إمكانات نمو أعلى في الناتج المحلي الإجمالي، مما سينعكس إيجابًا على أسعار الأسهم فيها. إلا أن أسواق الأسهم الناشئة قد تكون أقل تنظيمًا من نظيرتها في الأسواق المتقدمة، مما يزيد من المخاطر، فضلًا عن المخاطر السياسية المرتبطة بها. وتُعد الصناديق الاستثمارية الطريقة الأكثر شيوعًا للاستثمار في الأسواق العالمية.
• التداول الزوجي : هو استراتيجية تداول تقوم على تحديد أزواج متشابهة من الأسهم، ثم حساب توليفة خطية لأسعارها، ما ينتج عنه سلسلة زمنية مستقرة . بعد ذلك، يمكن للمستثمرين حساب مؤشر Altman_Z-score للإشارة المستقرة، والتداول بناءً على فرق السعر بافتراض عودة السعر إلى المتوسط: بيع الأصل الأعلى وشراء الأصل الأدنى.
• القيمة مقابل النمو : تركز استراتيجية الاستثمار القائم على القيمة على القيمة الجوهرية للشركة، ويسعى المستثمرون في هذا النوع من الاستثمار إلى اقتناء أسهم الشركات التي يعتقدون أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. أما استراتيجية الاستثمار القائم على النمو، فتركز على إمكانات نمو الشركة، وعندما تتوقع الشركة نموًا في الأرباح يفوق نمو الشركات الأخرى في نفس القطاع أو السوق ككل، فإنها تجذب مستثمري النمو الذين يسعون إلى تحقيق أقصى ربح ممكن.

احذر من فخاخ القيمة. يحدث هذا عندما تتمتع الأسهم بنسب سعر/ربحية أو صافي قيمة أصول جيدة، لأن المستثمرين لا يتوقعون أداءً جيدًا للسهم أو القطاع في المستقبل، كما هو الحال في سوق متراجع. وقد يحدث ذلك أيضًا إذا لم يكن أداء الشركة جيدًا في الماضي بعد انخفاض حاد في سعر السهم.

• الاستثمار في نمو الأرباح الموزعة : تتضمن هذه الاستراتيجية الاستثمار في أسهم الشركات بناءً على توقعات توزيعات الأرباح المستقبلية. تميل الشركات التي تدفع أرباحًا ثابتة ويمكن التنبؤ بها إلى امتلاك أسعار أسهم أقل تقلبًا. ^{[ 9 ]} تسعى الشركات الراسخة في توزيع الأرباح إلى زيادة توزيعاتها سنويًا، وتُعرف الشركات التي تُحقق زيادة لمدة 25 عامًا متتالية باسم " أرستقراطية الأرباح" . يستطيع المستثمرون الذين يُعيدون استثمار الأرباح الموزعة الاستفادة من تراكم استثماراتهم على المدى الطويل، سواءً كان الاستثمار مباشرًا أو من خلال خطة إعادة استثمار الأرباح الموزعة (DRIP) .
• متوسط ​​تكلفة الدولار : ^{[ 10 ]} تهدف استراتيجية متوسط ​​تكلفة الدولار إلى تقليل مخاطر تكبد خسائر كبيرة ناتجة عن استثمار المبلغ الأساسي بالكامل قبل انخفاض السوق مباشرة.
• الاستثمار المخالف للاتجاه السائد : ^{[ 11 ]} تقوم استراتيجية الاستثمار المخالف للاتجاه السائد على اختيار الشركات الجيدة في أوقات انخفاض السوق، وشراء كميات كبيرة من أسهمها بهدف تحقيق ربح طويل الأجل. في أوقات الركود الاقتصادي، تتوفر فرص عديدة لشراء أسهم جيدة بأسعار معقولة. ولكن، ما الذي يجعل الشركة جيدة للمساهمين؟ الشركة الجيدة هي التي تركز على القيمة طويلة الأجل، وجودة منتجاتها أو خدماتها، أو سعر سهمها. يجب أن تتمتع هذه الشركة بميزة تنافسية مستدامة، أي أن يكون لها مكانة سوقية أو علامة تجارية قوية تمنع المنافسين من الوصول إليها بسهولة، أو تسيطر على مصدر نادر للمواد الخام. من أمثلة الشركات التي تستوفي هذه المعايير شركات في مجالات التأمين، والمشروبات الغازية، والأحذية، والشوكولاتة، والبناء، والأثاث، وغيرها الكثير. يلاحظ المستثمرون أن هذه المجالات الاستثمارية ليست غريبة أو مميزة، بل هي شائعة الاستخدام بين الجميع. يجب مراعاة العديد من المتغيرات عند اتخاذ القرار النهائي لاختيار الشركة، ومنها:
  • يجب أن تكون الشركة في قطاع نامٍ.
  • لا يمكن للشركة أن تكون عرضة للمنافسة.
  • يجب أن تكون أرباح الشركة في اتجاه تصاعدي.
  • يجب أن تحقق الشركة عائدًا ثابتًا على رأس المال المستثمر.
  • يجب أن تتمتع الشركة بالمرونة لتعديل الأسعار بما يتناسب مع التضخم.
• الاستثمار في الشركات الصغيرة : تاريخيًا، تفوقت الشركات متوسطة الحجم على الشركات الكبيرة في سوق الأسهم. وحققت الشركات الصغيرة عوائد أعلى. أما أفضل العوائد على الإطلاق، بحسب حجم رأس المال السوقي، فكانت من نصيب الشركات متناهية الصغر. يعتمد المستثمرون الذين يتبعون هذه الاستراتيجية على شراء الشركات بناءً على صغر حجم رأس مالها السوقي في البورصة. أحد أعظم المستثمرين، وارن بافيت ، جنى أرباحًا طائلة من الشركات الصغيرة في بداية مسيرته المهنية، جامعًا بين ذلك وبين الاستثمار القائم على القيمة. فقد كان يشتري أسهم الشركات الصغيرة ذات نسب السعر إلى الأرباح المنخفضة ونسبة الأصول إلى رأس المال السوقي المرتفعة.
• الاستثمار المصغر : هو نوع من استراتيجيات الاستثمار المصممة لجعل الاستثمار منتظمًا ومتاحًا وبأسعار معقولة، خاصةً لمن لا يملكون الكثير من المال للاستثمار أو لمن هم جدد في عالم الاستثمار. ^{[ 12 ] [ 13 ]}

• تخصيص الأصول
• الشراء والاحتفاظ
• السندات (التمويل)
• كان سليم
• الاستثمار المخالف للاتجاه السائد
• مستشار مالي
• إدارة المخاطر المالية §  إدارة الاستثمار
• اختيار المحفظة الاستثمارية عبر الزمن
• صندوق استثماري
• استراتيجية استثمار قائمة على الالتزامات
• قائمة البورصات
• توقيت السوق
• تحسين المحفظة الاستثمارية
• البورصة
• العائد المرجح زمنيا على الاستثمار
• اتباع الاتجاه

• مجلة استراتيجيات الاستثمار
• سلسلة محاضرات كوانتوبيان، مؤرشفة بتاريخ 26 مارس 2017 على موقع Wayback Machine