ذعر عام 1930

كانت أزمة عام 1930 أزمة مالية حدثت في الولايات المتحدة، وأدت إلى انخفاض حاد في المعروض النقدي خلال فترة تراجع النشاط الاقتصادي. وقد أثارت سلسلة من حالات إفلاس البنوك في المناطق الزراعية خلال هذه الفترة حالة من الذعر بين المودعين، مما أدى إلى عمليات سحب جماعية واسعة النطاق للودائع في جميع أنحاء البلاد. ^{[ 1 ]}

أدى ازدياد كمية النقد المحتفظ به بدلاً من الودائع إلى انخفاض تأثير مضاعف النقود ، مما قلل من المعروض النقدي والإنفاق، وأدى إلى تباطؤ النمو الاقتصادي لسنوات لاحقة. وقد فاقم غياب السياسة النقدية التوسعية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب هذا التدهور في الأوضاع المالية والاقتصادية، من حدة الركود الاقتصادي، ليتحول إلى ما عُرف بالانكماش الكبير ، ثم لاحقاً بالكساد الكبير . ^{[ 2 ]}

وقعت حالات الإفلاس في الغالب بين البنوك المرخصة من قبل الولايات. شكلت البنوك الوطنية أقل من سدس إجمالي حالات إفلاس البنوك، وكان أقل من ربعها أعضاء في نظام الاحتياطي الفيدرالي. ^{[ 2 ]}

يُعدّ بنك كالدويل وشركاه، وهو بنك استثماري رائد يُعرف باسم " مورغان الجنوب"، مثالاً بارزاً على الإفلاس المصرفي. فقد شملت استثماراته المالية، التي بلغت قيمتها نصف مليار دولار، عدداً من شركات التأمين والمؤسسات الصناعية، بالإضافة إلى أكبر سلسلة بنوك في المنطقة. ^{[ 2 ]} وعندما انهار كالدويل، انهارت معه شبكة مصالحه المالية. وأدى انهياره إلى زيادة الطلب على العملة من البنوك في المناطق المتضررة.

لم يقم الاحتياطي الفيدرالي، الذي أُنشئ عام 1913 استجابةً لأزمة عام 1907 ، بتوسيع المعروض النقدي الوطني خلال تلك الفترة. واتخذت بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية مناهج مختلفة للتعامل مع الأزمة.

اتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس مبدأ الكمبيالات الحقيقية ، ولم يفتح نافذة الخصم أمام البنوك الأعضاء المتعثرة عقب انهيار شركة كالدويل. في المقابل، فتح بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نافذة الخصم أمام البنوك الأعضاء الملاءة التي كانت تمتلك أوراقًا مالية غير سائلة وتحتاج إلى سيولة . وقد سجلت البنوك التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا معدل إفلاس أقل من نظيرتها التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، مما يدعم النظرية القائلة بأن الذعر كان في معظمه مسألة سيولة وليس مسألة ملاءة مالية. ^{[ 3 ]}

يُعتبر شح السيولة، إلى جانب انتشار الخوف، العامل الرئيسي في اندلاع الأزمة المالية. فقد أدى انتشار الخوف إلى زيادة الطلب على العملة على المدى القصير، مما زاد من الضغط على سيولة البنوك، وبالتالي جعلها عاجزة عن سداد ديونها . كما دفع هذا الانتشار البنوك إلى بيع أصولها المدرة للدخل لتعزيز احتياطياتها، الأمر الذي أدى إلى إفلاس بعض البنوك التي كانت تتمتع بملاءة مالية. ^{[ 3 ]}

يُعتبر عجز الميزانية العمومية تفسيراً محتملاً آخر للذعر المصرفي. ومع ذلك، تُظهر البيانات أن معظم حالات إفلاس البنوك بسبب عجز الميزانية العمومية حدثت بين فترتي الذعر المصرفي في عامي 1930 و1933، بينما حدثت معظم حالات إفلاس البنوك بسبب نقص السيولة خلال فترات الذعر المصرفي الفعلية. ^{[ 3 ]} وقد رُصدت صدمات نقص السيولة من خلال قياس زيادة الاكتناز.

بعد الانكماش الاقتصادي الكبير الذي أعقب ذلك ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تعلم كيفية التعامل مع الأزمات المصرفية الإقليمية، وبدأ في تبني دوره كملاذ أخير للإقراض. وقد برزت أهمية اتباع سياسة نقدية توسعية نتيجةً للكساد الكبير الذي تلا ذلك .

• الأزمة المصرفية الأوروبية عام 1931

• غاري غورتون، توماس لاريتس، ​​تايلر موير. 2019. "1930: الأزمة الحديثة الأولى". ورقة بحثية صادرة عن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية.
• فريدمان، ميلتون ؛ شوارتز، آنا ج. (1993) [1963]. تاريخ نقدي للولايات المتحدة، 1867-1960 . شيكاغو: مطبعة جامعة شيكاغو . ص 308-313 . ISBN  978-0691003542.
• كينستون، ديفيد (2017). حتى آخر رمال الزمن: تاريخ بنك إنجلترا، 1694-2013 . نيويورك: بلومزبري . ص 320-326 . ISBN  978-1408868560.
• سومنر، سكوت (2015). مفارقة ميداس: الأسواق المالية، وصدمات السياسة الحكومية، والكساد الكبير . أوكلاند، كاليفورنيا : المعهد المستقل . ص 66-71 . ISBN  978-1598131505.