يورونكست أمستردام

يورونكست أمستردام هي بورصة مقرها أمستردام ، هولندا. كانت تُعرف سابقًا باسم بورصة أمستردام ( بالهولندية : Amsterdamse effectenbeurs )، واندمجت في 22 سبتمبر 2000 مع بورصة بروكسل وبورصة باريس لتشكيل يورونكست . يقع المكتب المسجل ليورونكست، وهي شركة مساهمة عامة مسجلة في هولندا ، داخل البورصة نفسها.

تُعتبر بورصة أمستردام أقدم سوق للأوراق المالية "الحديثة" في العالم. ^{[ 2 ]} أُنشئت بعد فترة وجيزة من تأسيس شركة الهند الشرقية الهولندية ( بالهولندية : Vereenigde Oostindische Compagnie، اختصارًا VOC) عام 1602 ^{[ 3 ]} ، عندما بدأ تداول الأسهم بشكل منتظم كسوق ثانوية. قبل ذلك، كان السوق مخصصًا بشكل أساسي لتبادل السلع. ^{[ 4 ]} أُعيد تسميتها لاحقًا إلى بورصة أمستردام ، وكانت أول بورصة تبدأ رسميًا تداول الأوراق المالية . يُعد كتاب "ارتباك الارتباكات" لجوزيف دي لا فيغا (1688) أول عمل شامل يتناول البورصة والمشاركين فيها والمساهمين. ^{[ 5 ]}

في عام ١٦٠٢، منحت الولايات العامة الهولندية شركة الهند الشرقية الهولندية امتيازًا لمدة ٢١ عامًا على جميع التجارة الهولندية في آسيا وصلاحيات شبه حكومية. وقد منحت بنود الامتياز الاحتكارية شركة الهند الشرقية الهولندية سلطة كاملة على الدفاعات التجارية والتسليح الحربي والمساعي السياسية في آسيا. ونظرًا لارتفاع مستوى المخاطر المرتبطة بالتجارة في آسيا، اتخذت شركة الهند الشرقية الهولندية هيكل ملكية خاصًا. وعلى غرار شركة الهند الشرقية الإنجليزية ، بيعت أسهم الشركة لمجموعة كبيرة من المستثمرين المهتمين، الذين حصلوا بدورهم على ضمان لحصة من الأرباح المستقبلية. ^{[ ٦ ]} وفي مقر شركة الهند الشرقية في أمستردام وحده، اكتتب ١١٤٣ مستثمرًا بأكثر من ٣,٦٧٩,٩١٥ جنيهًا إسترلينيًا. ^{[ ٧ ]}

على الرغم من أن البعض يعتبرها أول سوق أسهم حديثة، إلا أن هناك أسواقًا محدودة لشيء مشابه للأسهم في البندقية وفلورنسا وجنوة وألمانيا وإسبانيا قبل ذلك بعدة قرون.

ليس من الدقة وصف أمستردام بأنها أول سوق للأوراق المالية، كما يفعل الكثيرون. فقد كانت أسهم القروض الحكومية قابلة للتداول في وقت مبكر جدًا في البندقية، وفي فلورنسا قبل عام 1328، وفي جنوة، حيث كان هناك سوق نشط لأسهم "لوجي" و"باغي" في كازا دي سان جورجيو، ناهيك عن أسهم "كوكسن" في المناجم الألمانية التي تم تداولها في معارض لايبزيغ منذ القرن الخامس عشر، وأسهم "جورو" الإسبانية، وأسهم "رينت سور لوتيل دو فيل" (الأسهم البلدية) الفرنسية (1522)، أو سوق الأوراق المالية في مدن الرابطة الهانزية منذ القرن الخامس عشر. وتؤكد قوانين فيرونا لعام 1318 وجود سوق التسوية أو السوق الآجلة... وفي عام 1428، احتج الفقيه بارتولوميو دي بوسكو على بيع أسهم "لوكا" الآجلة في جنوة. تشير جميع الأدلة إلى أن البحر الأبيض المتوسط ​​هو مهد سوق الأوراق المالية. لكن الجديد في أمستردام كان حجم السوق، وسيولة السوق، والدعاية التي حظي بها، وحرية المضاربة في المعاملات.

نصّت شروط الاكتتاب في كل عملية شراء أسهم على منح المساهمين خيار نقل أسهمهم إلى طرف ثالث. وسرعان ما نشأت سوق ثانوية في دار الهند الشرقية لإعادة بيع هذه الأسهم من خلال المحاسب الرسمي. وبعد التوصل إلى اتفاق بين الطرفين، كانت الأسهم تُنقل من البائع إلى المشتري في "دفتر رأس المال". ^{[ 7 ]} وقد شجع الحساب الرسمي، الذي تحتفظ به دار الهند الشرقية، المستثمرين على التداول، وعزز ثقة السوق بأن الأسهم لم تكن تُنقل على الورق فقط. ^{[ 7 ]} وشهد معدل التداول تسارعًا كبيرًا في عام 1623، بعد انتهاء فترة التصفية التي استمرت 21 عامًا لشركة الهند الشرقية الهولندية. ونصّت شروط الميثاق الأولي على تصفية كاملة بعد 21 عامًا لتوزيع الأرباح على المساهمين. ومع ذلك، لم تشهد شركة الهند الشرقية الهولندية ولا مساهموها في ذلك الوقت تباطؤًا في التجارة الآسيوية ، لذا منحت الولايات العامة الهولندية الشركة ميثاقًا ثانيًا في جزر الهند الغربية .

منح هذا الميثاق الجديد شركة الهند الشرقية الهولندية سنوات إضافية للبقاء في السوق، ولكنه، على عكس الميثاق الأول، لم يحدد أي خطط للتصفية الفورية، مما يعني أن الأموال المستثمرة ظلت مستثمرة، ودُفعت أرباح للمستثمرين لتحفيزهم على الاحتفاظ بالأسهم. لجأ المستثمرون إلى السوق الثانوية لبورصة أمستردام التي أُنشئت حديثًا لبيع أسهمهم لأطراف ثالثة. ^{[ 8 ]} حققت معاملات الأسهم ذات رأس المال "الثابت" معدلات دوران هائلة، مما زاد من أهمية البورصة بشكل كبير. كانت الرحلة إلى الموارد الثمينة في جزر الهند الغربية محفوفة بالمخاطر. فقد زادت مخاطر القرصنة والأمراض والمصائب وغرق السفن، بالإضافة إلى عوامل اقتصادية كلية مختلفة ، من عامل المخاطرة، وبالتالي جعلت الرحلة باهظة التكاليف. لذلك، أتاح إصدار الأسهم توزيع المخاطر والأرباح على مجموعة من المستثمرين. في حال حدوث أي خطأ أثناء الرحلة، يتم تخفيف المخاطر وتوزيعها على جميع المستثمرين، ولا يتكبد أي منهم سوى جزء بسيط من إجمالي تكلفة الرحلة.

لم يكن نظام خصخصة الرحلات الاستكشافية الوطنية جديدًا على أوروبا، لكن هيكل الأسهم الثابتة لشركة الهند الشرقية جعله فريدًا من نوعه. ففي العقد الذي سبق تأسيس شركة الهند الشرقية الهولندية، استخدم تجار هولنديون مغامرون أسلوبًا مشابهًا يُعرف بـ"الشراكة الخاصة" لتمويل رحلات مكلفة إلى جزر الهند الشرقية لتحقيق مكاسب شخصية. ^{[ 9 ]} جمع هؤلاء التجار الطموحون أموالهم لتأسيس شراكات شحن لاستكشاف جزر الهند الشرقية. وتقاسموا تكاليف التحضيرات اللازمة (مثل بناء السفن، والتزويد بالمؤن، والملاحة) مقابل تقاسم الأرباح. ^{[ 9 ]} وقد تحمل هؤلاء التجار مخاطر جسيمة لجني بعض أرباح تجارة التوابل المربحة في جزر الهند الشرقية، لكنهم أدخلوا شكلًا شائعًا من مشاريع المساهمة إلى قطاع الشحن الهولندي.

على الرغم من فشل بعض هذه الرحلات كما كان متوقعًا، إلا أن الرحلات الناجحة حملت معها وعودًا بالثروة ونشوء تجارة جديدة. بعد فترة وجيزة من بدء هذه الرحلات، في عام 1602، اندمجت العديد من شركات التجارة المستقلة لتشكيل شركة الهند الشرقية الهولندية. ^{[ 9 ]} ووزعت بورصة أمستردام الأسهم بشكل مناسب، وأصبح تجار الأسهم المشتركة أعضاء مجلس إدارة شركة الهند الشرقية الهولندية الجديدة. ^{[ 9 ]} علاوة على ذلك، اعترفت المقاطعات الهولندية فورًا بأهمية هذه الشركة العملاقة الجديدة في الإجراءات الحكومية. مُنحت شركة الهند الشرقية الهولندية صلاحيات واسعة في زمن الحرب، وحق بناء الحصون، وحق الاحتفاظ بجيش نظامي، وإذنًا بإجراء مفاوضات مع الدول الآسيوية. ^{[ 6 ]} أنشأ الميثاق مقاطعة استعمارية هولندية في إندونيسيا، مع احتكار التجارة الأوروبية الآسيوية.

أدى التطور السريع لبورصة أمستردام في منتصف القرن السابع عشر إلى تشكيل نوادي تجارية في أنحاء المدينة. وكان التجار يجتمعون بشكل متكرر، غالباً في المقاهي المحلية أو النُزُل، لمناقشة المعاملات المالية. وهكذا، ظهرت "الأسواق الفرعية"، حيث أتيحت للتجار فرصة الاستفادة من خبرات نظرائهم والتواصل مع مجتمع من التجار ذوي السمعة الطيبة.

كانت هذه الأمور بالغة الأهمية خلال التداول في أواخر القرن السابع عشر، حيث سادت المضاربات قصيرة الأجل. أتاحت نوادي التداول للمستثمرين الحصول على معلومات قيّمة من متداولين ذوي سمعة طيبة حول مستقبل سوق الأوراق المالية. ^{[ 10 ]} تمتع المتداولون ذوو الخبرة في الدائرة المقربة لهذه النوادي بميزة طفيفة على غيرهم، ولعب انتشار هذه النوادي دورًا رئيسيًا في النمو المستمر لسوق الأوراق المالية نفسه.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن إيجاد أوجه تشابه بين سماسرة العصر الحديث والمتداولين ذوي الخبرة في نوادي التداول. فقد أتاحت شبكة المتداولين نقلًا منظمًا للمعرفة وتنفيذًا سريعًا للمعاملات. وهكذا، أصبح السوق الثانوي لأسهم شركة الهند الشرقية الهولندية (VOC) بالغ الكفاءة، ولعبت نوادي التداول دورًا بارزًا في ذلك. كان السماسرة يتقاضون رسومًا رمزية مقابل ضمان حفظ الأوراق بشكل صحيح وإيجاد "مشترٍ" أو "بائع". وعلى مدار القرن السابع عشر، ازداد لجوء المستثمرين إلى السماسرة ذوي الخبرة للحصول على معلومات حول الطرف المقابل المحتمل. ^{[ 11 ]}

تأسست بورصة الخيارات الأوروبية (EOE) عام 1978 في أمستردام كبورصة للعقود الآجلة والخيارات . وفي عام 1983، أطلقت مؤشرًا لسوق الأسهم ، يُعرف بمؤشر EOE، ويضم أكبر 25 شركة مدرجة في البورصة. وكانت العقود الآجلة والخيارات وغيرها من الأدوات المالية المعقدة تُتداول في بورصة أمستردام قبل ذلك بكثير. ^{[ 4 ]}

في عام 1997، اندمجت بورصة أمستردام وبورصة يورونكست أمستردام (EOE)، وأُعيد تسمية مؤشرها للأسهم القيادية إلى AEX ، اختصارًا لـ"بورصة أمستردام". وتتولى يورونكست أمستردام إدارتها حاليًا. وفي 3 أكتوبر 2011، افتتحت الأميرة ماكسيما قاعة التداول الجديدة في بورصة أمستردام. ^{[ 12 ]}

كان مبنى البورصة السابق هو Beurs van Berlage .

المباني

أُنشئت بورصة أمستردام، وهي ساحة مفتوحة، كبورصة للسلع عام 1530، وأُعيد بناؤها عام 1608. ^{[ 16 ]} قررت مدينة أمستردام أنها تستحق مبنىً لائقًا لبورصة الأوراق المالية. ^{[ 17 ]} وبدلًا من أن تكون سوقًا تُتداول فيها البضائع بشكل متقطع، تميزت البورصات بكونها سوقًا منتظمة، مما مكّن التجار من التخصص بشكل أكبر والانخراط في معاملات أكثر تعقيدًا. ^{[ 2 ] [ 4 ]} منذ منتصف القرن السادس عشر، كان سكان أمستردام يضاربون في الحبوب، وبعد ذلك بقليل، في الرنجة والتوابل وزيت الحيتان، وحتى زهور التوليب . وكانت بورصة أمستردام تحديدًا المكان الذي تُمارس فيه هذه التجارة. بدأت هذه المؤسسة كسوق مفتوحة في شارع وارموس، ثم نُقلت لفترة إلى "الجسر الجديد" (Nieuwe Brug). كانت التجارة المبكرة في أمستردام في أوائل القرن السادس عشر (1560-1611) تتم بشكل رئيسي عند جسر نيوي بروغ، الذي يعبر نهر دامراك بالقرب من ميناء أمستردام. ^{[ 18 ] [ 19 ]} وقد جعل قربه من الميناء واستقبال البريد منه موقعًا مثاليًا للتجار ليكونوا أول من يحصل على آخر الأخبار التجارية. ^{[ 20 ]} كما ازدهرت التجارة في "ساحة الكنيسة" بالقرب من كنيسة أود كيرك . ^{[ 21 ]}

أمرت مدينة أمستردام ببناء بورصة في ساحة دام . شُيّدت البورصة على يد هندريك دي كايزر وافتُتحت عام ١٦١١. خُصصت أقسام مختلفة من المبنى لتجارة السلع وأوراق مالية تابعة لشركة الهند الشرقية الهولندية (VOC). ^{[ ٢٢ ]} أدخلت شركة الهند الشرقية الهولندية ( VOC) ابتكارات في إدارة المخاطر مدفوعة بالتجارة الدولية ورأس المال الاستثماري . وكانت أسهم المسؤولية المحدودة وأسهم رأس المال من أوائل الأسهم التي طُبقت في بورصة أمستردام. ^{[ ٢٣ ]}

نصّ قانونٌ خاصٌ بالتجارة في مدينة أمستردام على أن التداول لا يُسمح به إلا في البورصة خلال أيام الأسبوع من الساعة الحادية عشرة صباحًا حتى الثانية عشرة ظهرًا. ^{[ 24 ]} ورغم قصر هذه الفترة الزمنية المخصصة للتداول داخل المبنى، إلا أنها استقطبت عددًا كبيرًا من المستثمرين، مما سهّل بدوره على المشترين إيجاد البائعين والعكس صحيح. وهكذا، أدى إنشاء البورصة إلى زيادةٍ هائلةٍ في سيولة السوق. إضافةً إلى ذلك، استمر التداول في مبانٍ أخرى خارج ساعات التداول في البورصة، مثل نوادي التداول، ولم يكن محظورًا في ساعاتٍ خارج تلك المحددة في القانون. ^{[ 24 ]}

كان موقع مكتب الصرافة بالنسبة إلى دار الهند الشرقية استراتيجياً أيضاً. فقد أتاح قربه للمستثمرين ميزة السير لمسافة قصيرة لتسجيل المعاملة في السجلات الرسمية لشركة الهند الشرقية الهولندية، وإتمام عملية تحويل الأموال في بنك الصرافة القريب، الموجود أيضاً في ساحة دام. ^{[ 24 ]}

شيّد يان ديفيد زوخر مبنىً جديدًا للبورصة بالقرب من دام/دامراك. افتُتح المبنى عام ١٨٤٥، وصُمّم على طراز معبد يوناني بأعمدة في واجهته. بين عامي ١٨٩٦ و١٩٠٣، شُيّد مبنى بورصة بيرلاج الضخم من الطوب الأحمر على دامراك، والذي أصبح مقرًا لبورصة أمستردام عام ١٩٠٣. ويُستخدم اليوم كقاعة للحفلات الموسيقية والمعارض والمؤتمرات.

في عام 1914، انتقلت البورصة إلى مبنى جديد في ساحة بورسبلين 5، بجوار المبنى القديم، حيث لا تزال موجودة حتى اليوم.

• بورصة دوجيما للأرز

• موقع بورصة يورونكست أمستردام الإلكتروني .
• وثائق تتعلق بواحدة من أقدم الأسهم في العالم، والتي أصدرتها شركة الهند الشرقية الهولندية عام 1602 ، والتي اختفت من أرشيف مدينة أمستردام.
• قصاصات صحفية حول بورصة يورونكست أمستردام في القرن العشرين ، أرشيفات صحافة ZBW

52°22′08″ شمالاً 4°54′04″ شرقاً / 52.369° شمالاً 4.901° شرقاً / 52.369; 4.901